Фінансовий аналіз. Фінансовий аналіз підприємства: методи

Фінансовий аналіз: Що таке?

Фінансовий аналіз- це вивчення основних показників фінансового станута фінансових результатів діяльності організації з метою прийняття заінтересованими особами управлінських, інвестиційних та інших рішень. Фінансовий аналіз є частиною ширших термінів: аналіз фінансово-господарську діяльність підприємства міста і економічний аналіз.

На практиці фінансовий аналіз проводять за допомогою таблиць MS Excel або спеціальних програм. У результаті аналізу фінансово-господарську діяльність виробляються як кількісні розрахунки різних показників, співвідношень, коефіцієнтів, і їх якісна оцінка та опис, порівняння з аналогічними показниками інших підприємств. Фінансовий аналіз включає аналіз активів та зобов'язань організації, її платоспроможності, ліквідності, фінансових результатів та фінансової стійкості, аналіз оборотності активів (ділової активності). Фінансовий аналіз дозволяє виявити такі важливі аспекти як можлива ймовірність банкрутства. Фінансовий аналіз є невід'ємною частиною таких фахівців, як аудитори, оцінювачі. Активно використовують фінансовий аналіз банки, які вирішують питання про видачу організаціям кредитів, бухгалтера під час підготовки пояснювальної записки до річної звітності та інші фахівці.

Основи фінансового аналізу

У основі фінансового аналізу лежить розрахунок спеціальних показників, частіше як коефіцієнтів, характеризуючих той чи інший аспект фінансово-господарську діяльність організації. Серед найпопулярніших фінансових коефіцієнтів можна виділити такі:

1) Коефіцієнт автономії (ставлення власного капіталу до загального капіталу (активів) підприємства), коефіцієнт фінансової залежності (ставлення зобов'язань до активів).

2) Коефіцієнт поточної ліквідності (ставлення оборотних активів до короткострокових зобов'язань).

3) Коефіцієнт швидкої ліквідності (ставлення ліквідних активів, які включають кошти, короткострокові фінансові вкладення, короткострокову дебіторську заборгованість, до короткострокових зобов'язань).

4) Рентабельність власного капіталу (ставлення чистого прибутку до власного капіталу підприємства)

5) Рентабельність продажів (ставлення прибутку від продажу (валового прибутку) до виручки підприємства), по чистому прибутку (ставлення чистого прибутку до виручки).

Методики фінансового аналізу

Зазвичай використовують такі методи фінансового аналізу: вертикальний аналіз (наприклад, ), горизонтальний аналіз, прогнозний аналіз на основі трендів, факторний та інші методи аналізу.

Серед законодавчо (нормативно) затверджених підходів до фінансового аналізу та методик можна навести такі документи:

• Розпорядження Федерального управління у справах про неспроможність (банкрутство) від 12.08.1994 р. N 31-р
• Постанова Уряду РФ від 25.06.2003 р. N 367 "Про затвердження Правил проведення арбітражним керуючим фінансового аналізу"
• Положення ЦБР від 19.06.2009 р. N 337-П "Про порядок та критерії оцінки фінансового стану юридичних осіб - засновників (учасників) кредитної організації"
• Наказ ФСФЗ РФ від 23.01.2001 р. N 16 "Про затвердження "Методичних вказівок щодо проведення аналізу фінансового стану організацій"
• Наказ Мінекономіки РФ від 01.10.1997 р. N 118 "Про затвердження Методичних рекомендаційщодо реформи підприємств (організацій)"

Важливо, що фінансовий аналіз - це не просто розрахунок різних показників та коефіцієнтів, порівняння їх значень у статиці та динаміці. Підсумком якісного аналізу повинен бути обґрунтований, підкріплений розрахунками висновок про фінансове становище організації, який і стане основою для прийняття рішень менеджментом, інвесторами та іншими заінтересованими особами (див. приклад). Саме цей принцип було покладено в основу розробки програми "Ваш фінансовий аналітик", яка не лише готує повний звіт за результатами аналізу, але й робить це без участі користувача, не вимагаючи від нього знань фінансового аналізу – це спрощує життя бухгалтерів, аудиторів, економістів. .

Джерела інформації для фінансового аналізу

Дуже часто зацікавлені особи не мають доступу до внутрішніх даних організації, тому як основне джерело інформації для фінансового аналізу виступає публічна бухгалтерська звітність організації. Основні форми звітності - Бухгалтерський баланс та Звіт про прибутки та збитки - дають можливість розрахувати всі основні фінансові показникита коефіцієнти. Для більш глибокого аналізу можна використовувати звіти про рух коштів та капіталу організації, що складаються за підсумками фінансового року. p align="justify"> Ще більш детальний аналіз окремих аспектів діяльності підприємства, наприклад, розрахунок точки беззбитковості, вимагає вихідних даних, що лежать за межами звітності (дані поточного бухгалтерського та виробничого обліку).

Для прикладу, отримати фінансовий аналіз за даними вашого Балансу та Звіту про прибутки та збитки можна безкоштовно в онлайн режимі на нашому сайті (як за один період, так і за кілька кварталів чи років).

Z-модель Альтмана (Z-рахунок Альтмана)

Z-модель Альтмана(Z-рахунок Альтмана, Altman Z-Score) - це фінансова модель(Формула), розроблена американським економістом Едвардом Альтманом, покликана дати прогноз ймовірності банкрутства підприємства.

Аналіз підприємства

Під виразом " аналіз підприємствазазвичай мають на увазі фінансовий (фінансово-економічний) аналіз, або ширше поняття, аналіз господарської діяльності підприємства (АХД). Фінансовий аналіз, аналіз господарської діяльності відносяться до мікроекономічного аналізу, тобто аналізу підприємств як окремих суб'єктів економічної діяльності (на відміну від макроекономічного аналізу, який передбачає вивчення економіки загалом).

Аналіз господарської діяльності (АХД)

За допомогою аналізу господарської діяльностіорганізації вивчаються загальні тенденції розвитку підприємства, досліджуються причини зміни результатів діяльності, розробляються та затверджуються плани розвитку підприємства та приймаються управлінські рішення, здійснюється контроль за виконанням затверджених планів та прийнятих рішень, виявляються резерви з метою підвищення ефективності виробництва, оцінюються результати діяльності фірми, виробляється економічна стратегія її розвитку.

Банкрутство (Аналіз банкрутства)

Банкрутство, або неплатоспроможність- це визнана арбітражним судом нездатність боржника повному обсязі задовольнити вимоги кредиторів щодо грошових зобов'язань та (або) виконати обов'язок зі сплати обов'язкових платежів. Визначення, основні поняття та процедури, пов'язані з банкрутством підприємств (юридичних осіб), містяться в Федеральний законвід 26.10.2002 р. N 127-ФЗ "Про неспроможність (банкрутство)".

Вертикальний аналіз звітності

Вертикальний аналіз звітності- техніка аналіз фінансової звітності, коли він вивчається співвідношення обраного показника коїться з іншими однорідними показниками у межах звітного періоду.

Горизонтальний аналіз звітності

Горизонтальний аналіз звітності- це порівняльний аналіз фінансових даних за низку періодів. Цей метод також відомий під назвою "трендовий аналіз".

Фінансовий аналіз - це метод оцінки та прогнозування фінансового стану підприємства на основі його бухгалтерської звітності.

Фінансовий аналіз- це процес дослідження фінансового стану та основних результатів фінансової діяльності підприємства з метою виявлення резервів подальшого підвищення його ринкової вартості.

Такі аналіз може виконуватися як управлінським персоналом даного підприємства, і будь-яким зовнішнім аналітиком, оскільки переважно базується на загальнодоступної інформації.

Основу інформаційного забезпеченняаналізу фінансового стану, як це було зазначено вище, має скласти бухгалтерська звітність. Безумовно, в аналізі можна використовувати додаткова інформація, головним чином, оперативного характеру, проте вона має лише допоміжний характер.

Як основні джерел інформації для проведення фінансового аналізу можуть використовуватись:

1. Зовнішні дані (-стан економіки, фінансового сектора, політичний та економічний стан; - курси валют; - курси цінних паперів, Дохідність за цінними паперами; - альтернативні дохідності; - Показники фінансового стану інших компаній;)

2. Внутрішні дані (-Бухгалтерська звітність; -Управлінська звітність.)

Основною метою фінансового аналізу є отримання невеликої кількості ключових (найбільш інформативних) параметрів, що дають об'єктивну та точну картину фінансового стану підприємства, його прибутків та збитків, змін у структурі активів та пасивів, у розрахунках з дебіторами та кредиторами.

Внаслідок фінансового аналізу визначається як поточний фінансовий стан підприємства, так і очікувані в перспективі параметри фінансового стану.

Таким чином, фінансовий аналіз можна визначити як спосіб накопичення, трансформації та використання інформації фінансового характеру, що має мета :

1. оцінити поточний та перспективний фінансовий стан підприємства;
2. оцінити можливі та доцільні темпи розвитку підприємства з позиції фінансового їх забезпечення;
3. виявити доступні джерела коштів та оцінити можливість та доцільність їх мобілізації;
4. спрогнозувати становище підприємства над ринком капіталів.

Цілі фінансового аналізу досягаються в результаті вирішення певного взаємопов'язаного набору аналітичних завдань

Завдання фінансового аналізу:

1. Аналіз активів (майна).2. Аналіз джерел финансирования.3. Аналіз платоспроможності (ліквідності).4. Аналіз фінансової устойчивости.5. Аналіз фінансових результатів та рентабельності.6. Аналіз ділової активності (оборотності).7. Аналіз грошових потоків.8. Аналіз інвестицій та капітальних вкладень.9. Аналіз ринкової стоимости.10. Аналіз ймовірності банкрутства.11. Комплексна оцінка фінансового стану.12. Підготовка прогнозів фінансового становища.13. Підготовка висновків та рекомендацій.

Види фін. Аналізу:

1) у завис. Від організаційних форм проведення: внутр. , що є сторонніми особами для підприємства і тому не мають доступу до внутрішньої інформаційної бази підприємства.

2) у завис. Від обсягу дослідження: повний, тематичний

3) у завис. Від обсягу аналізу: по підприємству загалом, по підрозділу чи структурної одиниці, по окремої фин. Операції

4) у завис. Від періоду проведення дослідження: попередній, поточний, наступний

Для вирішення конкретних завдань фінансового аналізу застосовується цілий ряд спеціальних методів , що дозволяють отримати кількісну оцінку окремих аспектів діяльності підприємства У фінансовій практиці залежно від використовуваних методів розрізняють такі системи фінансового аналізу, що проводиться на підприємстві: трендовий, структурний, порівняльний та аналіз коефіцієнтів.

1. Трендовий (Горизонтальний) фінансовий аналіз базується на вивченні динаміки окремих фінансових показників у часі. У процесі цього аналізу розраховуються темпи зростання (приросту) окремих показників і визначаються загальні тенденції їх зміни (чи тренд). Найбільшого поширення набули такі форми трендового (горизонтального) аналізу:

1) порівняння фінансових показників звітного періоду з показниками попереднього періоду (наприклад, з показниками попередньої декади, місяця, кварталу);

2) порівняння фінансових показників звітного періоду з показниками аналогічного періоду минулого року (наприклад, показників другого кварталу звітного року з аналогічними показниками другого кварталу попереднього року). Ця форма аналізу застосовується на підприємствах із яскраво вираженими сезонними особливостями господарської діяльності;

3) порівняння фінансових показників за низку попередніх періодів. Метою такого аналізу є виявлення тенденції зміни окремих показників, що характеризують результати фінансової складової діяльності підприємства. Результати такого аналізу зазвичай оформлюються графічно у вигляді лінійних графіківабо стовпчикової діаграми зміни показника в динаміці.

2. Структурний (вертикальний) фінансовий аналіз базується на структурному розкладі окремих показників. У процесі здійснення цього аналізу розраховуються питома вага окремих структурних складових фінансових показників. Найбільшого поширення набули такі форми структурного (вертикального) аналізу: аналіз активів, капіталу, грошових потоків.

3. Порівняльний фінансовий аналіз базується на зіставленні значень окремих груп аналогічних фінансових показників між собою. У процесі здійснення цього аналізу розраховуються розміри абсолютних та відносних відхилень порівнюваних показників. Найбільшого поширення набули такі форми порівняльного аналізу: аналіз фінансових показників підприємства та середньогалузевих показників, аналіз фінансових показників даного підприємства та підприємств-конкурентів, аналіз фінансових показників окремих структурних одиниць та підрозділів даного підприємства, аналіз звітних та планових (нормативних) фінансових показників:

4. Аналіз фінансових коефіцієнтів базується на розрахунку співвідношення різних абсолютних показниківміж собою. У процесі цього аналізу визначаються різні відносні показники, що характеризують різні аспекти фінансової складової діяльності. Найбільшого поширення набули такі аспекти такого аналізу: фінансової стійкості, платоспроможності, оборотності активів та рентабельності.

У цій статті ми поговоримо про те, що є фінансовим аналізом підприємства і що слід враховувати при його проведенні.

Ви дізнаєтеся:

• Які цілі має фінансовий аналіз підприємства.
• За допомогою яких методів проводиться фінансовий аналіз підприємства.
• Як проводиться аналіз фінансового стану підприємства із використанням коефіцієнтів.
• У порядку проводиться аналіз фінансової складової діяльності підприємства.

Цілі фінансового аналізу підприємства

• Вивчити економічні процеси та зрозуміти, як вони пов'язані один з одним.
• Науково обґрунтувати плани, винести вірні управлінчеські рішеннята об'єктивно оцінити результати їх досягнення.
• Виявити позитивні та негативні фактори, що впливають на функціонування підприємства.
• Розкрити тенденції та пропорції розвитку компанії, визначити невикористані резерви та господарські ресурси.
• Узагальнити передовий досвід та виробити пропозиції щодо впровадження ефективних рішень у діяльність конкретної організації.

Фінансовий аналіз підприємстване обов'язково виявить фактор, через який бізнес може розвалитися. Однак лише аналіз фінансової стійкості підприємства допоможе зрозуміти, чому справи стали гіршими. Результати дозволять виявити найуразливіші місця в економіці компанії, намітити ефективні шляхи вирішення проблем та виходу з кризи.

Основна мета фінансового аналізу підприємства – оцінка внутрішніх проблем, а також розробка, обґрунтування та прийняття на основі отриманих результатів рішень щодо реабілітації бізнесу, виходу до банкрутства, придбання або продаж компанії/акційного пакета, залучення позикових коштів (інвестицій).

Додаткові завдання, які допоможе вирішити аналіз

• Оцінити реалізацію плану надходження фінансових коштів та їх розподілу з позиції поліпшення фінансового стану фірми. Оцінка проводиться на підставі вивчення зв'язку показників фінансової, виробничої та комерційної діяльності підприємства.
• Спрогнозувати економічну рентабельність та фінансові результати з урахуванням реальної ситуації підприємства, наявності позикових та власних коштів та розроблених моделей фінансового стану (за умови існування різних варіантіввикористання ресурсів).
• Розробити певні заходи, що проводяться з метою ефективнішого застосування фінансових активів та зміцнення фінансового стану організації.

• Допомога держави малому бізнесу: способи отримання у 2018

Основні джерела фінансового аналізу підприємства

В основному дані для проведення фінансового аналізу беруть із таких джерел, як:

• бухгалтерський баланс (форма №1). Це форма бухгалтерської звітності, що відображає стан господарських коштів підприємства та їх джерел у фінансовій оцінці на певну дату. Бухгалтерський баланс включає у собі дві складові – актив і пасив, та його результати мають дорівнювати;
• звіт про фінансові результати (форма № 2);
• звіт про рух коштів (форма № 4);
• інші форми звітності, дані первинного та аналітичного бухобліку, що розшифровують та деталізують окремі балансові статті.

Бухгалтерська звітністьявляє собою єдину систему показників, дивлячись на які експерти розуміють, в якому майновому та фінансовому стані перебуває підприємство, яких результатів йому вдалося прийти. Основа для складання бухгалтерської звітності – дані бухобліку за результатами періоду звіту та станом на звітну дату за встановленими формами. Про склад, зміст, вимоги та інші методичні засади бухгалтерської звітності сказано в положенні по бухобліку «Бухгалтерська звітність організації» (ПБО 1 - ПБО 10), затвердженому Мінфіном РФ з наступними змінами. Відповідно до цього положення бухгалтерська звітність повинна включати взаємопов'язані дані бухгалтерського балансу, що утворюють єдине ціле, звіт про прибутки і збитки, а також пояснення до них.

Форма балансу складається з 6 розділів, це:

1. необоротні активи;
2. оборотні активи;
3. збитки;
4. капітал і резерви;
5. довгострокові пасиви;
6. короткострокові пасиви.

Активами називають балансові статті, що відображають склад та розміщення господарських коштів підприємства (основного та оборотного капіталу) на певну дату.

Пасиви – це балансові статті, що характеризують джерела формування господарських коштів, тобто зобов'язання перед державою, власниками акцій, постачальниками, банківськими установами тощо.

Назви окремих розділів та статей у бухгалтерському балансі відповідають класифікації господарських засобів організації та їх джерел за економічною ознакою. Відомості про численні класифікаційні групи деталізують, роблять їх більш аналітичними. За агрегованим показником бухгалтерської звітності йде його розукрупнення через перерахування «зокрема». Це робить відомості балансу більш значущими та зрозумілими широкому колу користувачів, навіть тим, хто мало що знає про схему формування цих даних.

Інвестори та аналітики звертають особливу увагу на форму № 2, оскільки вона включає динамічні відомості про значні успіхи компанії і дозволяє зрозуміти, завдяки яким укрупненим факторам і в яких масштабах підприємство веде свою діяльність. На основі даних форми № 2 можна оцінювати фінансовий стан фірми як за загальним обсягом у динаміці, так і за структурою, а також вести факторний аналізприбутку та рентабельності.

Щодо традиційних фінансових показників, що формуються в системі бухобліку та відображаються у бухгалтерській (фінансовій) звітності, проблемні аспекти їх використання пов'язані з низкою певних обмежень:

• Величина фінансових показників можна виміряти за допомогою методів ведення обліку, способів оцінки активів, застосування норм Податкового кодексу РФ для цілей бухобліку, що особливо часто зустрічається в обліковій практиці в РФ. Від цього спотворюється величина витрат, прибутку та показників, похідних від них;
• на підставі фінансових показників можна судити про минулі події та факти господарської діяльності, що відбулися;
• фінансові показники спотворює інфляція, їх легко завуалювати та сфальсифікувати;
• фінансові показники, що відображаються в бухгалтерській (фінансовій) звітності та коефіцієнти, похідні від них, надто узагальнюючі, а тому використовувати їх на всіх рівнях управління підприємством неможливо;
• на підставі бухгалтерської (фінансової) звітності як інформаційного джерела для обчислення відносних фінансових показників не можна повноцінно судити про вартість активів. Звітність не включає відомості про всі доходотворчі фактори, пов'язані з інтелектуальним капіталом;
• виходячи з прибутку як бухгалтерського результативного показника важко оцінювати довгострокові управлінські рішення.

Якщо аналіз фінансових результатів діяльності підприємства проводять, ґрунтуючись лише на даних бухобліку та звітності, він може бути недостовірним, оскільки ці дані є неоперативними.

Показники фінансового стану компанії формуються насамперед з урахуванням даних управлінського обліку, чи внутрішнього документообігу. Але при цьому з'являється низка конфіденційних обмежень, і відомості, що є основою для аналізу, а також його підсумки перетворюються на комерційну таємницю, і зацікавлені особи ззовні не можуть їх безпосередньо отримати.

Аналіз фінансових результатів підприємства, заснований на показниках управлінського обліку, має видиму перевагу. Це ступінь його просторової та тимчасової деталізації, що формується спочатку з урахуванням вимог та побажань підприємства щодо напряму сегментації та частоти вимірювань (година, день, тиждень, місяць тощо). На даний момент найбільш доцільний термін аналізу складає 1 місяць. І тут інформація зберігає свою актуальність і достатньої визначення тенденцій у зміні економічного становища фірми.

Найкраща стаття місяця

У статті Ви знайдете формулу, яка допоможе не помилятися при розрахунку обсягу продажів на майбутній період, та зможете скачати шаблон плану продажу.

Оперативні аспекти аналізу фінансової діяльності компанії виражені в моніторингу стану дебіторської та кредиторської заборгованості, обґрунтуванні найбільш оптимальних форм розрахунків з контрагентами, підтримці залишку фінансових коштів, необхідних для щоденних платежів, аналізі оборотності окремих елементівоборотного капіталу, відстеження показників операційного та фінансового циклів, аналізі фінансових бюджетів та оцінки їх виконання. Ці завдання вирішуються в ході поточної фінансової діяльності, завдяки чому компанія контролює реалізацію винесених рішень з управління, підтримує своє економічне становище на гідному рівні та залишається платоспроможною.

Стратегічні аспекти фінансової діяльності підприємства належать насамперед до застосування методології фінансового аналізу у виробленні та обґрунтуванні стратегії його зростання. Як відомо, бізнес не може розвиватися, якщо не реалізуються інвестиційні програми, відсутня їх фінансова забезпеченістьнемає належної віддачі від вкладених коштів і компанія матеріально нестійка. Стратегічні аспекти фінансового аналізу підприємства також включають обґрунтування дивідендної політики та розподілу прибутку після сплати податків. На даний момент стратегічні питання фінансового аналізу набувають дедалі більше важливе значення, оскільки в адміністративну практику впроваджується концепція управління вартістю фірми та необхідність аналізувати стратегічні ризики.

Окрім іншого, рішення щодо фінансового управління підприємством приймаються і на основі вивчення зовнішніх умов роботи, оцінки його становища на ринку капіталу, зовнішньому аналізі фінансового стану та ділової активності діючих та можливих контрагентів з позиції раціональності налагодження та подальшого ведення з ними ділової комунікації та взаємодії.

Найбільш поширені методи фінансового аналізу підприємства

Фінансовий аналіз підприємства буває 6 видів, це:

1. горизонтальний (тимчасовий), у межах якого кожну позицію звітності порівнюють із попереднім періодом;
2. вертикальний (структурний), коли виявляють питому вагу окремих статей у підсумковому показнику, що приймається за 100%;
3. трендовий, у ході якого кожну позицію звітності порівнюють із попередніми періодами та виявляють основну тенденцію в динаміці показника, очищену від випадкових впливів та індивідуальних особливостей, що передують окремим періодам. Використовуючи тенденцію, фахівці формують ймовірні значення показників надалі, відповідно, проводять перспективний прогнозний аналіз;
4. аналіз відносних показників(Коефіцієнтів). Тут розраховують співвідношення між окремими звітними позиціями та визначають, як вони пов'язані один з одним;
5. порівняльний (просторовий)аналіз. У цьому випадку аналізують показники звітності дочірніх підприємств та структурних підрозділів, а також дані конкурентів та середні значення по галузі тощо;
6. факторний, При якому аналізують, як окремі фактори (причини) впливають на результуючий показник При цьому розрізняють прямий факторний аналіз (безпосередньо аналіз), що має на увазі поділ результуючої величини на ряд складових, і зворотний (синтез), коли окремі частини об'єднуються в єдиний показник.

Розглянемо види фінансового аналізу підприємств докладніше.

1. Вертикальний, чи структурний, аналіз фінансово-господарську діяльність підприємства передбачає визначення структури підсумкових фінансових показників (суми за окремими статтям беруть у відсотках валюті балансу) і виявлення впливу кожного їх на результат діяльності. При переході до відносних показників можна виконувати міжгосподарські порівняння економічного потенціалу та результатів роботи компаній, що використовують ресурси різної величини, а також згладжувати негативний вплив інфляції, через яку спотворюються абсолютні показники звітності.
2. Основа горизонтального аналізу – вивчення динаміки окремо взятих фінансових показників у часі. У цьому випадку виявляють, які розділи та статті балансу змінилися.
3. Основу аналізу фінансових коефіцієнтів становить розрахунок співвідношення різних абсолютних показників фінансової складової діяльності підприємства. Відомості беруть із бухгалтерської звітності компанії.

До найважливіших показників фінансової діяльності підприємства належать групи:

• ліквідності;
• фінансової стабільності та платоспроможності;
• рентабельності;
• оборотності (ділової активності);
• ринкової активності.

Проводячи аналіз фінансових коефіцієнтів, пам'ятайте низку важливих моментів:

• розмір фінансових коефіцієнтів великою мірою залежить від облікової політики фірми;
• через диверсифікацію діяльності проведення порівняльного аналізу коефіцієнтів по галузях ускладнюється, тому що нормативні значення можуть сильно відрізнятися для різних галузей роботи підприємства;
• нормативні коефіцієнти, з урахуванням яких ведеться порівняння, можуть бути оптимальними і співвідноситися з короткостроковими завданнями досліджуваного періоду.

1. При порівняльному фінансовому аналізі зіставляють значення окремих груп аналогічних показників, саме:

• показники компанії та середні дані по галузі;
• показники компанії та ці значення у її конкурентів;
• показники компанії загалом та її окремих підрозділів;
• звітні та планові показники.

1. Завдяки інтегральному (факторному) фінансовому аналізу можна глибше оцінити фінансове становище фірми на даний момент.

• Як влаштовані життєві цикли організації та як ними управляти

Розповідає практик

Аналіз фінансового стану підприємства за центрами відповідальності

Андрій Кривенко,

екс-фінансовий директор ДК «Агама», Москва

Наше підприємство є дистриб'ютором продуктів глибокого заморожування. Щоб керувати обсягом продажів у цій галузі, насамперед регулюють терміни дебіторської заборгованості та погоджують знижки з покупцями. Саме тому керувати фінансовим станом компанії конче необхідно.

Аналіз фінансово-господарську діяльність підприємства проводять, коли формують бюджети, виявляють причини відхилень поточних показників від запланованих, коригують плани, розраховують окремі проекти. Основні інструменти тут – горизонтальний (відстеження змін показників у динаміці) та вертикальний ( структурний аналізстатей) аналіз звітної документації управлінського обліку. Також обов'язково розраховують коефіцієнти. Такий фінансовий аналіз ведуть за всіма основними бюджетами: БДДС, БДР, балансом, бюджетами продажів, закупівель, товарними запасами.

Горизонтальний фінансовий аналіз підприємства щомісяця проводять за статтями у межах центрів відповідальності (ЦО). На першій стадії розраховують частку певних статей витрат у загальній сумі витрат ЦО та відповідність цієї частки чинним нормативам. Далі змінні витрати порівнюють із обсягом продажів. Потім значення двох показників зіставляють зі своїми величинами попередні періоди.

Щорічне розширення бізнесу становить приблизно 40–50 %, і вести аналіз даних дво- та трирічної давності немає сенсу, а тому зазвичай оцінюють інформацію максимум за останній рік, враховуючи зростання підприємства. Одночасно перевіряють, як фактичні значення щомісячного бюджету відповідають плановим річного.

Аналіз фінансового стану підприємства з використанням коефіцієнтів

Основні показники, на основі яких можна будувати висновки про фінансовий стан компанії, - це коефіцієнти платоспроможності та ліквідності. Саме тому аналіз фінансових показників підприємства цього дуже важливий.

Слід зазначити, що платоспроможність є ширшим поняттям, порівняно з ліквідністю. Платоспроможність - це наявність можливості у підприємства до повного виконання своїх зобов'язань по платежах, присутність у нього фінансових коштів у необхідному та достатньому обсязі. Щодо ліквідності, тут мова йдепро легкість реалізації, продажу, перетворення майна на гроші.

Платоспроможність та ліквідність підприємства визначають, головним чином, на підставі коефіцієнтного аналізу. Спершу давайте розберемося, що таке фінансовий коефіцієнт.

Фінансовим коефіцієнтом називають відносний показник, що розраховується як відношення окремих балансових статей та їх комбінацій. Коефіцієнтний аналіз проводиться на основі бухгалтерського балансу, тобто за даними форми 1 та 2.

В економічній літературі коефіцієнтний фінансовий аналіз є вивчення та аналіз фінансової звітності підприємства за допомогою набору фінансових показників (коефіцієнтів), які характеризують становище бізнесу. Цей тип дослідження проводять з метою опису діяльності суб'єкта господарювання за деякими основними показниками, що дозволяють оцінювати його фінансовий стан.

1. Коефіцієнти, основі яких можна будувати висновки про платоспроможності підприємства.

		Розрахункова формула
		Чисельник	Знаменник
Коефіцієнт фінансової незалежності		Власний капітал	Валюта балансу
Коефіцієнт фінансової залежності		Валюта балансу	Власний капітал
Коефіцієнт концентрації позикового капіталу		Позиковий капітал	Валюта балансу
Коефіцієнт заборгованості		Позиковий капітал	Власний капітал
Коефіцієнт загальної платоспроможності		Валюта балансу	Позиковий капітал
Коефіцієнт інвестування (варіант 1)		Власний капітал	Необоротні активи
Коефіцієнт інвестування (варіант 2)		Власний капітал + довгострокові зобов'язання	Необоротні активи

1. Коефіцієнти, що відбивають ліквідність підприємства.

Найменування фінансового коефіцієнта		Розрахункова формула
		Чисельник	Знаменник
Коефіцієнт миттєвої ліквідності			Короткострокові зобов'язання
Коефіцієнт абсолютної ліквідності		Кошти та грошові еквіваленти + короткострокові фінансові вкладення (за винятком грошових еквівалентів)	Короткострокові зобов'язання
Коефіцієнт швидкої ліквідності (спрощений варіант)		Кошти та грошові еквіваленти + короткострокові фінансові вкладення (за винятком грошових еквівалентів) + дебіторська заборгованість	Короткострокові зобов'язання
Коефіцієнт середньої ліквідності		Кошти та грошові еквіваленти + короткострокові фінансові вкладення (за винятком грошових еквівалентів) + дебіторська заборгованість + запаси	Короткострокові зобов'язання
Коефіцієнт проміжної ліквідності		Кошти та грошові еквіваленти + короткострокові фінансові вкладення (за винятком грошових еквівалентів) + дебіторська заборгованість + запаси + податок на додану вартість за придбаними цінностями	Короткострокові зобов'язання
Коефіцієнт поточної ліквідності		Оборотні активи	Короткострокові зобов'язання

Фінансовий аналіз платоспроможності підприємства, а також його ліквідності потрібен насамперед, щоб розуміти, який у бізнесу ризик стати банкрутом. Слід зауважити, що коефіцієнти ліквідності ніяк не належать до оцінки потенціалу зростання підприємства, а демонструють його становище на даний час. Якщо організація працює з перспективи, коефіцієнти ліквідності перестають бути настільки значущими. Отже, оцінювати фінансове становище підприємства слід, насамперед аналізуючи його платоспроможність.

1. Коефіцієнти, що дозволяють судити про майновий стан підприємства.

Найменування фінансового коефіцієнта	Розрахункова формула
	Чисельник	Знаменник
Динаміка майна	Валюта балансу наприкінці періоду	Валюта балансу початку періоду
Частка необоротних активів у майні	Необоротні активи	Валюта балансу
Частка оборотних активів у майні	Оборотні активи	Валюта балансу
Частка коштів та їх еквівалентів в оборотних активах	Кошти та грошові еквіваленти	Оборотні активи
Частка фінансових вливань (крім грошових еквівалентів) в оборотних активах	Фінансові вкладення (крім грошових еквівалентів)	Оборотні активи
Частка запасів в оборотних активах		Оборотні активи
Частка дебіторської заборгованості в оборотних активах	Дебіторська заборгованість	Оборотні активи
Частка основних засобів у необоротних активах	Основні засоби	Необоротні активи
Частка нематеріальних активів у необоротних активах	Нематеріальні активи	Необоротні активи
Частка фінансових вкладень у необоротних активах	Фінансові вкладення	Необоротні активи
Частка результатів досліджень та розробок у необоротних активах	Результати досліджень та розробок	Необоротні активи
Частка нематеріальних пошукових активів у необоротних активах	нематеріальні пошукові активи	Необоротні активи
Частка матеріальних пошукових активів у необоротних активах	Матеріальні пошукові активи	Необоротні активи
Частка довгострокових вкладень у матеріальні цінності у необоротних активах	Довгострокові вкладення матеріальних цінностей	Необоротні активи
Частка відстрочених податкових активів у необоротних активах	відкладені податкові активи	Необоротні активи

1. Коефіцієнти, що демонструють фінансову стабільність бізнесу.

Основу основних коефіцієнтів, що використовуються в оцінці фінансової стабільності підприємства, становлять прийняті до розрахунку цілей аналізу величини: власний капітал (СК), короткострокові зобов'язання (КО), позиковий капітал (ЗК), власний оборотний капітал (СОК). Дані показники обчислюють за допомогою формул, основою яких є коди рядків бухгалтерського балансу:

• СК = КіР + ДБП = стор 1300 + стор 1530
• КО = стор 1500 - стор 1530
• ЗК = ДО + КО = стор 1400 + стор 1500 - стор 1530
• СІК = СК - ВА = стор 1300 + стор 1530 - стор 1100

КіР тут - капітал та резерви (стор. 1300); ДБП - доходи майбутніх періодів (стор. 1530); ДО - довгострокові зобов'язання (стор. 1400); ВА – необоротні активи (стор. 1100).

Проводячи аналіз фінансових показників діяльності підприємства, необхідно пам'ятати, що нормативні і рекомендовані значення було виведено за результатами аналізу роботи фірм у країнах. До російських реалій їх не адаптували.

Також слід обережно сприймати методику порівняння коефіцієнтів із нормативами по галузі. Якщо в розвинених державах пропорції сформувалися ще багато років тому і всі зміни безперервно відслідковуються, то в РФ ринкова структура активів та пасивів тільки формується і повноцінного моніторингу немає. А якщо враховувати спотворення звітності, безперервні зміни до правил її розробки, то виводити обґрунтовані нові галузеві нормативи досить складно.

Далі проводять порівняння значень показників з рекомендованими нормативами і в результаті оцінюють, чи є компанія платоспроможною, рентабельна, чи стійка фінансовому відношенні, на рівні її ділова активність.

Розповідає практик

Правильне планування – запорука відсутності дефіциту фінансових коштів

Олександра Новікова,

заступник керівника фінансової служби компанії «СКБ Контур», Єкатеринбург

Більшість підприємств нерідко стикається з проблемою дефіциту оборотних коштів. В результаті їм доводиться застосовувати позики (кредити). Нестача фінансів – це наслідок неправильного планування надходжень та виплат грошей.

Наша організація, щоб запобігати такій ситуації, по відношенню до руху фінансових коштів застосовує бюджетування. Найбільший відсоток усіх виплат за конкретний період посідає розрахунки з постачальниками і агентами. У зв'язку з цим, ще на стадії планування ми зіставляємо ці витрати з надходженням фінансів від клієнтів і бачимо ймовірний профіцит або дефіцит останніх. При варіюванні термінів виплат дивідендів власникам вдається досягти оптимального співвідношення між вільними готівкою та заборгованістю за кредитами.

Проведення фінансового аналізу підприємства: 6 етапів

Етап 1. Формування мети та контексту аналізу

Усвідомлювати цілі особливо важливо, якщо ви збираєтеся провести аналіз фінансової ефективності підприємства, оскільки є безліч способів його виконання, і при дослідженні використовують значний обсяг даних.

Якісь аналітичні завдання точно визначені, і тут можна уникнути участі аналітика. Наприклад, періодичну оцінку інвестиційно-боргового портфеля чи звіт з ринків акцій тієї чи іншої підприємства можна виконувати виходячи з положень інституційних норм, тобто вимоги містять нормативні акти, наприклад Методичні вказівкищодо проведення аналізу фінансового стану організацій. Зазначимо також, що формат, процедури та/або інформаційні джерела можуть пропонувати і вітчизняні офіційні документи правового та регламентуючого характеру.

Якщо поставлено інші завдання фінансового аналізу підприємства, потрібна участь аналітика для визначення основного змісту такого дослідження. Спираючись на мету фінансового аналізу підприємства, експерти з'ясовують, які підходи краще застосовувати, якими інструментами, інформаційними джерелами користуватись, у якому форматі надавати результати роботи та яким аспектам приділяти найбільшу увагу.

Якщо доведеться мати справу з великим обсягом інформації, недосвідчений аналітик може просто почати обробку чисел і створити вихідні дані. Але такий підхід – не найефективніший, і його краще виключити, щоби не отримати неінформативні відомості. Розглянемо питання: якого висновку ви дійшли б за умови отримання значного обсягу даних? Відповіді на які запитання не змогли б дати? Яке рішення підтримає вашу відповідь?

Аналітику на цій стадії слід також визначити контекст. Хто цільова аудиторія? Що являє собою кінцевий продукт, наприклад, підсумкова доповідь з висновками та рекомендаціями? Який період обраний (який тимчасовий відрізок взято для фінансового аналізу підприємства)? Які ресурси та ресурсні обмеження належать до дослідження? І в даному випадку контекст також можна заздалегідь визначити (тобто проводити аналіз у стандартному форматі, який встановлюють інституційні норми).

Після виявлення мети та контексту фінансового аналізу компанії експерту необхідно сформулювати конкретні питання, відповісти на які він зможе у процесі роботи. Наприклад, якщо аналіз (або певний етап ширшого дослідження) проводять, щоб порівняти історичну продуктивність трьох підприємств, які ведуть свою діяльність у цій же сфері, питання будуть такими: яким був відносний темп зростання підприємств і яка їх відносна прибутковість; яка організація демонструє найкращий фінансовий результата хто працює менш ефективно в порівнянні з іншими?

Етап 2. Збір даних

На цьому етапі аналітик збирає інформацію на основі якої може відповісти на певні питання. Тут дуже важливо розуміти специфіку роботи підприємства, знати фінансові показники та фінансовий стан (у тому числі тенденції протягом тривалого часового відрізку порівняно з аналогічними компаніями). У ряді випадків проводити історичний аналіз фінансово-господарської діяльності підприємства можна, ґрунтуючись лише на фінансових показниках. Наприклад, вони будуть достатніми, щоб перебрати велику кількість альтернативних підприємств із певним мінімальним ступенем рентабельності. Але щоб вирішити більш глибокі питання, наприклад зрозуміти, з яких обставин і як одне підприємство діяло слабше проти конкурентами, потрібні додаткові відомості.

Також слід зазначити, що якщо вам необхідно порівняти історичну діяльністьдвох компаній у конкретній сфері, можна обмежитися виключно історичними фінансовими звітами. Вони дозволять вам зрозуміти, темпи зростання якої фірми були швидшими і в яке підприємство вигідніше вкладати. Однак якщо йдеться про ширше порівняння із загальним зростанням промисловості та рентабельності, очевидно, що доведеться скористатися галузевими відомостями.

Економічні та промислові дані потрібні ще й для того, щоб краще розуміти середовище, де підприємство веде свою діяльність. Фахівці часто користуються підходом зверху вниз, при якому вони, по-перше, бачать макроекономічну обстановку, передумови зростання економіки та інфляції, по-друге, проводять аналіз тенденцій розвитку галузі, в якій працює фірма, і, по-третє, намічають перспективи організації її галузі та глобальної господарської структури. Наприклад, аналітик може потребувати прогноз очікуваного зростання прибутку для підприємства.

Щоб визначити рівень розвитку компанії в майбутньому, недостатньо історичних даних суб'єкта – вони є лише однією інформаційною складовою. Однак якщо аналітик розуміє економічні та галузеві умови, то цілком може скласти детальніший прогноз майбутніх доходів бізнесу.

Етап 3. Обробка даних

Після того, як буде отримано необхідну фінансову звітність та іншу інформацію, аналітику слід обрахувати ці відомості, застосувавши відповідні аналітичні інструменти. Наприклад, у процесі обробки даних можна обчислювати коефіцієнти або темпи зростання, готувати горизонтальний і вертикальний фінансовий аналіз підприємства, формувати діаграми, вести статистичні розрахунки, наприклад методами регресії або Монте-Карло, оцінювати пайову участь, чутливість, застосовувати інші інструменти аналізу або ж поєднувати кілька їх, відповідних цілям роботи.

У рамках комплексного фінансового аналізу на цій стадії потрібно:

• ознайомитись з фінансовою звітністю кожного підприємства, яку потрібно проаналізувати, та оцінити її. На даному етапі вивчають бухоблік в організації, аналізують застосовані методи (наприклад, для формування інформації про доходи у звіті про фінансові підсумки), винесені операційні рішення, фактори, що впливають на фінансову звітність;
• внести необхідні поправки до фінансової звітності, щоб полегшити порівняння; невідкориговані звіти підприємств, що вивчаються, відрізняються стандартами бухобліку, операційними рішеннямита ін.;
• підготувати або зібрати дані до фінансової звітності та фінансові коефіцієнти (які демонструють різні аспектикорпоративної ефективності, а основою їх визначення служать елементи фінансової звітності підприємства). Завдяки горизонтально-вертикальному фінансовому аналізу та фінансовим показникам у аналітиків з'являється можливість для дослідження відносного прибутку, ліквідності, кредитного плеча, ефективності та оцінки підприємства порівняно з минулими підсумками діяльності та/або результатами конкурентів.

Етап 4. Аналіз/інтерпретація оброблених даних

Після обробки даних інтерпретують отриману на виході інформацію. Відповісти на чітке питання фінансового аналізу мало коли вдається у форматі одного числа. Основу відповіді аналітичне питання становить інтерпретація підсумків розрахунку показників. Саме таку відповідь застосовують, щоб формувати висновки та виносити рекомендації. Мета фінансового аналізу підприємства нерідко полягає у отриманні відповіді на конкретне питання, але зазвичай експерт має дати висновок чи рекомендацію.

Наприклад, аналіз цінних паперів може мати логічне завершення у вигляді винесення рішення про придбання, збереження, реалізацію акцій або висновки про ціну акційної частки. Щоб обґрунтувати свої висновки, експерт може надати відповідні відомості у вигляді цільового значення показника, відносної або очікуваної ефективності надалі за умови збереження стратегічної позиції, яку займає підприємство на даний момент, якості управління та будь-якої іншої важливої ​​при винесенні рішення інформації.

Етап 5. Розробка та надання висновків та рекомендацій (супроводжуваних, наприклад, аналітичним звітом)

У цьому випадку аналітик складає висновок або рекомендації у вибраному форматі компанії. На спосіб подання результатів впливатиме аналітичне завдання, установа чи аудиторія.

У звіті інвестиційного аналітика може бути така інформація:

• підсумки та інвестиційний висновок;
• бізнес-резюме;
• ризики;
• оцінка;
• історичні та інші відомості.

Наповнення фінансових звітів можуть регулюватися відповідними органами або професійними стандартами.

Етап 6. Вжиття подальших заходів

Формування звіту – це не остаточний етап. Під час інвестування в акції або присвоєння кредитного рейтингу час від часу слід наново розглядати об'єкт аналізу, щоб визначати, чи актуальні висновки та рекомендації.

Якщо ж інвестування в акції немає, то подальший моніторинг не потрібен. Але при цьому визначити, наскільки ефективно було проведено аналіз фінансово-господарської діяльності підприємства, у будь-якому разі корисно (наприклад, при ефективності та привабливості відкинутої інвестиції). Подальші дії у процесі аналізу може бути повторенням представлених раніше заходів.

• Управління якістю на підприємстві: стандарти, етапи впровадження, поради

Найкращі книги про фінансовий аналіз роботи підприємства

1. Л. А. Бернстайн«Аналізфінансовоїзвітності- Financial Statement Analysis. Theory, Application, і Interpretation.

Посібник надзвичайно корисний фінансовим директорам та бухгалтерам, які бажають краще зрозуміти, як вести фінансовий аналіз підприємства, та дізнатися про рекомендації щодо винесення рішень.

1. Світлана Камисовська, Тетяна Захарова «Бухгалтерська фінансова звітність. Формування та аналіз показників. Навчальний посібник".

У книзі описана новітня методика аналізу фінансового стану підприємства та найзатребуваніші способи його проведення. Автори також розповідають про порядок формування бухгалтерських звітів.

1. Глафіра Савицька "Аналіз господарської діяльності підприємства".

Корисний посібник, написаний простою та доступною мовою. Дозволяє краще зрозуміти, що таке фінансовий та коефіцієнтний аналіз бухгалтерських звітів.

1. Бенджамін Грехем та Спенсер Б. Мередіт «Аналіз фінансової звітності компаній».

Інформація про експертів

Андрій Кривенко, Екс-фінансовий директор ДК «Агама» (Москва). Андрій Кривенко – засновник продуктових мереж «Хати» та «СмакВіл». З 2002 до 2004 року він обіймав посаду керівника стратегічних проектів холдингу «Регент». З 2004 по 2008 рік працював фінансовим директором у рибному холдингу «Агама».

Олександра Новікова, заступник керівника фінансової служби компанії "СКБ Контур", Єкатеринбург. «СКБ Контур» – провідний розробник онлайн-сервісів для бухгалтерії та бізнесу. SAAS-продукти від «СКБ Контур» обирають тисячі підприємств по всій Росії для звітування, обміну електронними документами та ведення бухгалтерії.

Довгостроковий розвиток будь-якого підприємства залежить від здатності керівництва своєчасно визначити проблеми, що сформувалися і грамотно їх нейтралізувати. Для досягнення такої мети використовується фінансова аналітика, яка має на меті виявлення всіх проблемних елементів в інструментах управління компанією.

Що таке фінансовий аналіз підприємства

Під фінансовим аналізом варто розуміти комплексне використання певних процедур та методів для об'єктивної оцінки стану підприємства та його господарської діяльності. Підставою для оцінки є кількісна та якісна облікова інформація. Саме після аналізу приймаються конкретні рішення управлінського характеру.

Фінансовий аналіз спрямовано вивчення економічного, технічного та організаційного рівня роботи підприємства, і навіть підрозділів, які мають щодо нього ставлення. До цілей фінансового аналізу можна віднести оцінку фінансової та виробничої господарську діяльність підприємства, зокрема діагностику банкрутства.

Пріоритети фінансового аналізу

Фінансово-економічний аналіз стану підприємства ставить конкретні завдання, від яких залежить точність результату аналітики. Йдеться про розтин резервів та можливостей виробництва, які не були використані, про оцінку якості, встановлення впливу конкретних видів діяльності на загальні підсумки господарювання та виявлення факторів, що стали причинами відхилення від нормативів. У процесі аналізу також здійснюється прогноз очікуваних результатів діяльності підприємства та підготовка інформації, необхідної для ухвалення управлінського рішення.

Можна стверджувати, що фінансовий аналіз підприємства відіграє роль фінансового менеджменту як у компанії, так і в процесі співпраці з партнерами, податковими органами, фінансово-кредитною системою. При цьому проводиться облік ділової активності, фінансової стійкості, рентабельності та прибутковості. Сам аналіз можна визначити ще як інструмент управління, планування, і навіть контролю над діяльністю компанії та її діагностики.

При цьому слід зазначити, що аналіз конкретних сторін діяльності підприємства ґрунтується на аналізі саме системи показників, причому у динамічному стані. Це тим фактом, що фінансова і виробничо-господарська діяльність підприємства, як і її підрозділів, має взаємозалежні показники. Тому зміни конкретних показників здатні вплинути на кінцеві фінансові техніко-економічні показники діяльності підприємства.

Фінансово-господарський аналіз підприємства: цілі

Говорячи про цю форму аналізу діяльності компанії, слід зазначити, що вона передбачає поєднання методів дедукції та індукції. Іншими словами, під час дослідження поодиноких показників аналітика має враховувати й загальні.

Важливим є той принцип, що з аналізі підприємства всі види бізнес-процесів вивчаються з урахуванням їх взаємообумовленості, взаємозалежності і взаємозв'язку. Що стосується аналізу факторів та причин, то в цьому випадку аналітика базується на розумінні наступного принципу: кожен фактор та причина мають отримати об'єктивну оцінку. Тому як причини, так і фактори спочатку вивчаються, після чого слідує їх класифікація на групи: побічні, основні, несуттєві, суттєві, маловизначальні та визначальні.

Наступним етапом є дослідження впливу на господарські процеси визначальних, основних та суттєвих факторів. А ось маловизначальні та несуттєві фактори вивчаються лише у разі потреби і лише після завершення основної частини аналізу. Варто враховувати той факт, що фінансовий аналіз не завжди має на увазі дослідження всіх факторів, оскільки це буває актуальним лише в деяких випадках.

При цьому, якщо говорити про точні цілі фінансового аналізу підприємства, є сенс визначити такі складові процесу оцінки:

• аналіз можливості повернення кредитів;
• відстеження стану підприємства на момент оцінки;
• попередження банкрутства;
• оцінка вартості компанії при її злитті чи продажу;
• відстеження динаміки фінансового становища;
• аналіз можливості підприємства проводити фінансування інвестиційних проектів;
• складання прогнозу фінансової складової діяльності підприємства.

Варто зазначити, що в процесі вивчення фінансового стану підприємства використовувати допомогу фінансового аналітика можуть ті економічні суб'єкти, які орієнтовані на отримання максимально точної та об'єктивної інформації про діяльність підприємства.

Таких суб'єктів можна поділити на дві категорії:

• Зовнішні: кредитори, аудитори, державні органи, інвестори.
• Внутрішні: акціонери, ревізійна та ліквідаційна комісія, менеджмент та засновники.

Ще однією метою, заради якої може бути проведений фінансовий аналіз, але не з ініціативи підприємства, є оцінка інвестиційного потенціалу та кредитної спроможності компанії. Така аналітика, як правило, цікава банкам, для яких важливо переконатися у платоспроможності та рентабельності підприємства. Це логічно, оскільки будь-який потенційний інвестор зацікавлений у отриманні інформації щодо ліквідності компанії та ступеня ризиків щодо втрати вкладу.

Особливості внутрішнього та зовнішнього аналізу

Внутрішній фінансовий облік та аналіз необхідний у тому, щоб задовольнити потреби самого підприємства. Він може бути орієнтований як на виявлення ступеня ліквідності компанії, так і на ґрунтовну оцінку її результатів у рамках останнього звітного періоду. Такі методи оцінки актуальні у тому випадку, коли фінансовий аналітик чи керівництво фірми має намір визначити, наскільки реальним та актуальним є виділення коштів на розширення виробництва, яке було заплановано, та який вплив на нього здатні надати додаткові витрати.

Щодо зовнішнього фінансового аналізу, то його проведенням займаються аналітики, які не мають відношення до підприємства. Доступу до внутрішньої інформації компанії вони також немає.

Якщо проводиться внутрішній аналіз, то проблем із залученням інформації будь-якої категорії не виникне, у тому числі й тієї, яка не є доступною. У випадку з зовнішнім аналізомспочатку враховується деяка обмеженість методик оцінки внаслідок відсутності інформації у повному обсязі.

Види фінансового аналізу

Аналітику, з допомогою якої оцінюється стан підприємства, можна розділити кілька ключових видів за змістом процесу управління:

• ретроспективний або поточний аналіз;
• перспективний (попередній, прогнозний);
• оперативний фінансово-економічний аналіз;
• аналіз, у якому беруться до уваги результати діяльності конкретного періоду часу.

Кожен із видів використовується залежно від ключового завдання.

Методи фінансового аналізу

До актуальних методик фінансової аналітики можна віднести такі напрямки:

• Вертикальний аналіз. Це один із видів оцінки фінансової звітності підприємства, при якому аналізу піддається частка статей балансу та різних типів пасивів та активів. При даній методиці розподіл ресурсів показується у частках.

• Горизонтальний аналіз. Йдеться про фінансову аналітику компанії, за якої проводиться динамічна оцінка статей бухгалтерського балансу. Оцінюється як характер, і напрям тенденції.
• Коефіцієнтний аналіз. При цьому типі розраховуються фінансово-економічні та виробничі показники на підставі бухгалтерської звітності. Такий фінансово-бухгалтерський аналіз вивчає також звіти про збитки, прибутки та іншу нормативну документацію. Розрахунок коефіцієнтів дає можливість оцінити результативність та ефективність різних ресурсів, видів діяльності та капіталу компанії в тому числі.
• Трендовий аналіз. За такої оцінки кожна позиція звітності порівнюється з конкретними попередніми періодами, у результаті визначається тренд руху підприємства. За допомогою встановленого тренду проводиться формування можливих значень майбутніх показників. Інакше кажучи, проводиться перспективний аналіз.
• Факторний аналіз. І тут використовується оцінка впливу конкретних чинників на кінцеві результати діяльності підприємства. Для дослідження застосовуються стохастичні та детерміновані прийоми.
• Порівняльний аналіз. Йдеться про внутрішньогосподарську аналітику зведених показників цехів, підрозділів, дочірніх фірм та ін. Проводиться також міжгосподарський фінансовий аналіз організації стосовно показників конкуруючих підприємств.

Коефіцієнтний аналіз як основний інструмент фінансової аналітики

Як ключовий метод фінансового аналізу можна визначити коефіцієнтний. Пояснюється це тим фактом, що кількісна оцінкастану компанії та прийняття різних рішеньуправлінського характеру, вкладених у зміну конкретних показників, виробляються виходячи з фінансово-економічних коефіцієнтів. У цьому випадку можна спостерігати прямий зв'язок між тими ресурсами компанії, які були враховані, та ефективністю їх експлуатації, що виражається за допомогою значень фінансово-економічних коефіцієнтів та даних у статтях балансу.

Ця методика фінансового аналізу має на увазі оцінку чотирьох актуальних груп економічних показників:

• Коефіцієнти прибутковості (рентабельності). Такі дані служать відображення прибутковості капіталу підприємства під час створення доходу у вигляді використання активів різних видів.
• Коефіцієнти фінансової надійності (стійкості). І тут демонструється рівень власного і позикового капіталу фірми, і навіть відображається структура капіталу підприємства.
• Коефіцієнти платоспроможності (ліквідності). Відбивають можливості та здатність організації до своєчасних короткострокових та довгострокових боргових зобов'язань.

• Коефіцієнти оборотності (ділової активності). За допомогою цієї інформації можна визначити кількість активів компанії за конкретний звітний період та інтенсивність їхньої оборотності в тому числі.

Методика фінансового аналізу, за якої в основу розрахунків беруться коефіцієнти підприємства, вважається важливою через те, що саме вона дає можливість своєчасно визначити кризові явища в компанії та вжити актуальних заходів для стабілізації ситуації.

Цей вид аналізу є частиною стратегічного управління організацією.

Приклади фінансової аналітики

Щоб розібратися в суті оцінки стану організації, необхідно вивчити приклад фінансового аналізу. Допустимо, за весь час періоду, який піддається дослідженню, націнка була стабільною, але спостерігалося певне зниження.

Протягом досліджуваного періоду виявили збільшення швидкості обороту товару на 35 днів. Це свідчить про наявність залишків неліквіду та зростання кількості запасів товару. У цьому оптимальним значенням товарообігу для господарських магазинів є 80-90 днів.

Що стосується дебіторської заборгованості, то підприємство її не має - вся роздрібна торгівля компанії виробляється на умовах оплати за фактом доставки. Дебіторська заборгованість обертається протягом 4-7 днів, що можна визначити як позитивний показник.

При цьому на 35 днів збільшився операційний цикл у рамках періоду, що охоплюється аналізом. Вочевидь, що він (цикл) відповідає зростанню тривалості товарообігу. З збільшення терміну товарообігу зріс і термін фінансового циклу.

Фінансовий аналіз підприємства приклад такого типу визначає як досить стабільну діяльність, коли він можливе затоварювання складу. Щоб максимально оптимізувати процес, необхідним є перегляд політики закупівель з метою зменшення терміну товарообігу.

Як аналізувати діяльність банку

Фінансовий аналіз банку орієнтований забезпечення якісного управління шляхом розвитку ключових параметрів його діяльності. Йдеться про такі показники, як прибутковість операцій, капітал та платіжний оборот, структура активів та пасивів, ефективність роботи підрозділів банку, ризики портфеля фінансових ресурсів та внутрішньобанківське ціноутворення.

Для того, щоб дослідження стану банку виявилося успішним, необхідно дотримання деяких умов: інформація, яка використовується для аналізу, має бути достовірною, точною, своєчасною та завершеною. Якщо дані не відповідатимуть дійсності, застосовані методи фінансового аналізу не зможуть привести до об'єктивних висновків. Це означає, що вплив деяких проблем буде недооцінений, наслідком чого може стати посилення ситуації.

Достовірність інформації оцінюється у процесі інспекційних перевірок та під час документального нагляду.

Методики дослідження стану банку

Різні сторони діяльності банку оцінюються у вигляді використання науково-методичних інструментів. Саме з допомогою можна розробити оптимальне рішення конкретних завдань управлінського характеру.

Існують популярні методи фінансового аналізу банку:

• Рівняння динамічного бухгалтерського балансу. Ця методика передбачає облік прибутків та збитків. За допомогою такого управління здійснюється факторна фінансова оцінка стану банку та того факту, наскільки прибутковою є його діяльність.
• Модифіковане управління балансу (пасиви дорівнюють активам). І тут фінансовий аналіз передбачає швидку оцінку ефективності управління пасивами банку.
• Основне управління балансу (активи дорівнюють сумі власного капіталу та платних пасивів). Ключовим принципом цієї методики оцінки є ефективне розпорядження та володіння всіма активами банку.
• Капітальне рівняння балансу (капітал банку дорівнює активам за мінусом платних пасивів). Цей вид рівняння актуальний, коли необхідно отримати підсумкову оцінку того, наскільки ефективним було управління наявним капіталом у рамках збільшення власних капіталів. Ця методика використовується також для визначення та експлуатації резервів підвищеної прибутковості.

Отже, можна дійти невтішного висновку, що фінансовий аналіз підприємства, приклад якого було наведено вище, є необхідною мірою визначення стану та рентабельності підприємства. Без подібної аналітики ефективність діяльності підприємства здатна значно знизитись, і при цьому заходи реабілітації при несвоєчасній оцінці можуть виявитися неактуальними.

Аналіз фінансового стану підприємства:

Внутрішнє і зовнішнє підприємницьке середовище мінлива, тому здатність фірми підтримувати свою платоспроможність та фінансову стійкість може багато сказати про її перспективи. Економіка та бізнес вимагають точності у числовому виразі та не терплять суб'єктивних та художніх описів. Для виявлення справжнього стану справ було створено фінансовий аналіз. Він неупереджений і чіткий, тому що має відношення до цифр та показників. Фінансово грамотна людина має відрізняти прибуткову компанію від неприбуткової, якщо має намір заробляти гроші у сфері бізнесу та інвестицій.

Фінансовий аналіз- Це оцінка економічного здоров'я будь-якої компанії. Вивчаються фінансові показники, коефіцієнти, рейтинги та мультиплікатори та на їх основі робиться висновок про фінансовий стан організації.

Кому може знадобитися фінансовий аналіз? Наприклад, вищому керівництву компанії. Або інвесторам, які хочуть вивчити, чи варто вкладати в неї гроші. Навіть банкам, які ухвалюють рішення про те, чи надавати цій організації кредит. Компанія також може викласти свої акції на фондову біржу і для цього також знадобиться зрозуміти її фінансовий стан.

Багато хто зацікавлений у фінансовому аналізі конкретної компанії, бо іноді навіть самі керівники не розуміють, що справи дуже погані. Все може виглядати просто чудово на цьому етапі, однак у багатьох випадках простий аналіз може показати, що вже через рік-два компанія стане банкрутом. Тому такий важливий аналіз, тому що він допомагає побачити те, чого не спроможні очі.

У цьому уроці ми розглянемо ситуації, за яких людина має доступ до всієї можливої ​​інформації компанії. Але не кожна людина має доступ до справжнього стану справ в організації, в яку хоче вкласти гроші або співпрацювати з нею. Для цього можна використовувати опосередковані джерела інформації. Звичайно, цього не завжди буде достатньо, проте деякі висновки ви зробити зможете. До вашої уваги пропонуються такі інструменти як:

• Курси валют.
• Стан економіки, фінансового сектора, політичний та економічний стан.
• Курси цінних паперів, прибутковість з цінних паперів.
• Показники фінансового становища інших компаній.

Це так звані зовнішні дані і можуть стати вашим інструментом для оцінки перспективності своїх інвестицій. Наприклад, якщо ви захотіли купити акції якоїсь компанії, а доступу до бухгалтерської звітності у вас немає, наведені вище показники можуть частково допомогти вам.

Приступимо безпосередньо до фінансового аналізу. У нього є свої цілі та завдання, в яких розкриваються всі існуючі інструменти. Розглянемо, які завдання стоять перед фінансовим аналізом та які інструменти для цього будуть потрібні.

Інструменти фінансового аналізу

Аналіз рентабельності

Економічною мовою «прибутковість» розуміється як «рентабельність», тому ми надалі оперуватимемо саме цим терміном. Коефіцієнт рентабельності розраховується як ставлення прибутку до активів, ресурсів та потоків. Показники рентабельності часто виражаються у відсотках.

Усвідомте різницю між доходом та прибутком. Дохід - це все кошти, які ви отримуєте від своєї діяльності. Прибуток – це фінансовий результат. Тобто, якщо ви виручили 500 доларів від продажу товарів, то це ваш дохід. Ці товари ви десь брали або виготовляли і вони обійшлися вам у 300 доларів. Отже, ваш прибуток — 200 доларів.

Показників рентабельності може бути чимало. Розглянемо найважливіші з них:

• Рентабельність реалізованої продукції. Це відношення прибутку від реалізації до собівартості реалізованої продукції. Якщо ваш прибуток 1000 доларів, а собівартість продукції, яку ви продали — 800 доларів, цей показник обчислюється так: (1000/800)*100% 125%. Сподіваємося, подібні обчислення ви робите без калькулятора.
• Рентабельність активів. Відбиває ефективність використання активів підприємства для генерації прибутку. Тобто ви можете дізнатися, наскільки ефективно використовуєте активи своєї компанії. Якщо ви отримали за місяць прибутку на 1000 доларів, а Середня вартістьваших активів 2000 доларів, цей показник обчислюється так: (1000/2000)*100% 50%.
• Рентабельність власного капіталу. Це ставлення прибутку до середнього у період розміру власного капіталу. Припустимо, за місяць ви заробили 5000 доларів і при цьому в середньому за місяць вкладаєте 1000 доларів власного капіталу. Тоді цей показник ви розрахуєте так: (5000/1000) * 100% 500%. Дуже добрий показник. Правда він може бути не дуже об'єктивним і нічого не скаже про стан справ вашої компанії, якщо ви не вираховуватимете й інші показники.

Аналіз фінансової стійкості

Коефіцієнти фінансової стійкості підприємства – це показники, які наочно демонструють рівень стабільності підприємства у фінансовому плані.

Коефіцієнт фінансової незалежності— це фінансовий коефіцієнт, що дорівнює відношенню власного капіталу та резервів до суми активів підприємства. І тому використовується бухгалтерський баланс цієї організації. Цей показник відображає частку активів організації, що покриваються рахунок власного капіталу. Цей коефіцієнт необхідний банкам, які видають кредити. Чим вищий він, тим більшою ймовірністю банк дасть кредит вашій компанії, тому що ви зможете погасити борг своїми активами. Пам'ятаєте, ми вже говорили про те, що банк рахує ваші пасиви своїми активами? В даному випадку різниця в тому, що активи компанії просто необхідні, тому що без більшості їх просто не зможе функціонувати.

Коефіцієнт фінансової залежності- Це показник, який є протилежністю коефіцієнту фінансової незалежності. Він показує якою мірою компанія залежить від зовнішніх джерелфінансування. Цей показник також необхідний банкам прийняття рішень з видачі кредиту.

Аналіз платоспроможності та ліквідності

Платоспроможність- Це здатність компанії до своєчасного виконання грошових зобов'язань, обумовлених законом або договором. НеплатоспроможністьА навпаки показує нездатність підприємства оплатити зобов'язання перед кредитором. Може спричинити банкрутство.

Аналіз ліквідності активів (майна)вираховує показник, який показує, наскільки швидко активи організації можуть бути продані, якщо вона зможе погасити свої борги по кредиту.

Аналіз інвестицій

Це комплекс прийомів та методів розробки та оцінки доцільності здійснення інвестицій з метою прийняття інвестором ефективного рішення.

На основі такого аналізу керівництво приймає рішення, чи компанія вкладатиметься в короткострокові та довгострокові інвестиції. Одні інвестиції вигідніші за інші, тому завдання полягає ще й у тому, щоб знайти найбільш ефективні. Для цього використовується кілька інструментів: дисконтований період окупності, чиста наведена вартість, внутрішня форма доходності та індекс рентабельності інвестицій .

Дисконтований період окупності (DPP)характеризує зміна купівельної спроможності грошей, вартість яких, як ми пам'ятаємо, знижується з часом. Ви, як інвестор, повинні знати, через який термін почнете отримувати дохід зі своїх інвестицій і привести цю суму у відповідність до цього моменту. Іноді навіть немає сенсу інвестувати, бо це або не окупиться, або мінімально окупиться.

В інтернеті ви можете знайти калькулятор розрахунку дисконтованого періоду окупності, тому формулу формулювати не будемо. До того ж, вона досить складна. Якщо говорити просто, то, наприклад, ви чи ваша компанія вкладаєте інвестицію у розмірі 50 тисяч доларів. Щороку, скажімо, ви отримуватимете по 15 тисяч доларів доходу. Вводьте ці дані в калькулятор разом з іншими показниками та отримуєте, наприклад, 3 з половиною роки. Тобто через 3,5 року ваші інвестиції почнуть вам приносити реальний чистий прибуток з урахуванням інфляції.

Існує інструмент під назвою чиста наведена вартість (NPV). Це поточна вартість інвестиційного проекту, визначена шляхом урахування всіх поточних та майбутніх надходжень за відповідної ставки відсотка. Якщо цей показник є позитивним, то проект можна інвестувати кошти.

Чисту наведену вартість можна використовувати не лише при інвестиціях, а й у бізнесі. За допомогою цього інструменту компанія може розрахувати доцільність розширення своєї продукції. Тут все так само: якщо цей показник позитивний, то розширювати продукцію варто.

Третій інструмент називається внутрішньою нормою прибутковості (IRR)і він також використовується як у бізнесі, так і при оцінці доцільності інвестиційних проектів. Цей показник ви можете розраховувати в онлайні. Якщо ви отримали нульове значення, то ви тільки відіб'єте свої додавання, але не більше. Що показник внутрішньої норми прибутковості, то краще.

Індекс рентабельності інвестицій (PI)- Показник ефективності інвестиції, що представляє собою відношення дисконтованих доходів до розміру інвестиційного капіталу. Його ще іноді називають індексом прибутковості чи індексом прибутковості.

Аналіз ймовірності банкрутства

Як показує історія, часто за кілька місяців до банкрутства ніхто в компанії навіть не підозрює про настання краху компанії. Все зовні йде добре, і немає жодних передумов думати, що щось піде не так.

За якими критеріями оцінюють ймовірність банкрутства? З деякими показниками ми познайомилися:

1. Коефіцієнт поточної ліквідності.
2. Коефіцієнт фінансової залежності.
3. Коефіцієнт відновлення платоспроможності.
4. Коефіцієнт автономії.
5. Покриття незмінних фінансових витрат.

Цей аналіз є важливим для банків, що видають кредит. Вони часто аналізують ймовірність банкрутства та видають чи не видають кредит залежно від результатів. Також такі показники важливі акціонерам, інвесторам та партнерам цієї компанії, тому що вони повинні розуміти, що вкладають гроші в перспективне підприємство. Звичайно, цю інформацію вони повинні шукати самі, тому що сама компанія приховуватиме її або перекриватиме до неї доступ.

Аналіз ринкової вартості бізнесу

Це може стати в нагоді тим, хто хоче купити готовий бізнес. Бізнесмен наймає фінансового аналітика, який здійснює всі розрахунки — вартість бізнесу, що рекомендується, і потенційний дохід підприємства через певний період часу. Якщо ж інвестор наймає фінансового аналітика, то для нього насамперед важливо зрозуміти одну просту річчи відповідає зазначена вартість його інвестиційним інтересам.

Це дуже складна робота. Середній звіт щодо аналізу ринкової вартості бізнесу займає близько 300 сторінок.

Існує три підходи до оцінки вартості бізнесу: дохідний, видатковий та порівняльний. Його, до речі, використовують і перед придбанням нерухомості.

Чим більше дохід, який приносить компанія, то більше вписувалося величина його ринкової вартості. Але при цьому важливими факторами є тривалість періоду одержання доходу, а також ступінь та вид ризиків при цьому. Враховується також подальший перепродаж бізнесу — якщо з'ясовується, що це цілком імовірно, це ще один плюс при його покупці.

Суть видатковогопідходу в тому, що спочатку оцінюються та підсумовуються всі активи підприємства (будівлі, машини, обладнання), а потім із цієї суми віднімаються зобов'язання. Отримана цифра вказує вартість власного капіталу підприємства.

Порівняльний (ринковий)підхід ґрунтується на принципі заміщення. Для порівняння вибираються конкуруючі організації. Зазвичай при цьому підході дві компанії порівнювати складно через деякі відмінності, тому необхідно провести коригування даних. Збирається вся можлива інформація про компанію, яку можна придбати і йде порівняння з схожою на неї організацією.

При порівняльному підході застосовуються способи ринку капіталу, угод, галузевих коефіцієнтів (ринкового мультиплікатора).

Метод ринку капіталуорієнтований на оцінку підприємства як чинного, який і надалі передбачає функціонувати. Він ґрунтується на цінах фондового ринку.

Метод угодвикористовується в тому випадку, коли інвестор має намір закрити підприємство або істотно скоротити обсяги виробництва. Тому цей метод спирається на прецедент – випадки продажу аналогічних підприємств.

Метод ринкового мультиплікатораорієнтований на оцінку підприємства як чинного, яке й надалі функціонуватиме. Найчастіше використовуються такі оціночні мультиплікатори як ціна/валові доходи, ціна/чистий прибуток, ціна/грошовий потік.

Всі три підходи пов'язані між собою, тому що жоден з них окремо не може бути об'єктивним фактором. Тому рекомендується використовувати усі підходи. Деякі компанії надають свої послуги з оцінки вартості бізнесу, проте ці послуги є досить дорогими.

Аналіз джерел фінансування підприємства

Керівництво компанії має визначити, які джерела вигідніші та доступні для них. Важливо також визначити, який термін брати кредит і чи варто взагалі. Має бути більше власних чи позикових коштів? Коли варто виходити із своїми акціями на фондову біржу?

У четвертому уроці ми з вами вивчили кілька джерел доходу звичайної людини. У цьому випадку йдеться про це саме. Є багато способів, при цьому всі вони є досить ризикованими. Тому банки насамперед дивляться, які у компанії існують активи, щоб при нагоді борг буде погашено саме з них.

Точка беззбитковості

Точка беззбитковості (BEP)- Обсяг виробництва та реалізації продукції, при якому витрати будуть компенсовані доходами, а при виробництві та реалізації кожної наступної одиниці продукції підприємство починає отримувати прибуток. Її ще іноді називають критичною точкоюабо CVP-точкою.

Точка беззбитковості розраховується в одиницях продукції, у грошах або з урахуванням очікуваного розміру прибутку.

Точка беззбитковості у грошовому вираженні— це мінімальна величина доходу, коли він повністю окупаються витрати.

BEP TFC/(C/P), де TFC - величина постійних витрат, P - вартість одиниці виробленої продукції (реалізація), C- прибуток з одиниці виробленої продукції без урахування постійних витрат.

Крапка беззбитковості в одиницях продукції— така мінімальна кількість продукції, у якому прибуток від цієї продукції повністю перекриває всі видатки її виробництво.

BEP TFC/C TFC/(P-AVC), де AVC - величина змінних витрат за одиницю продукції.

Фондові біржі

Ми просто не можемо пройти повз фондову біржу і деякі показники, що стосуються світової економіки.

Фондова біржа- Це фінансовий інститут, що забезпечує регулярне функціонування ринку цінних паперів. Деякі фондові біржі є реальними місцями (Нью-Йоркська фондова біржа), інші чисто віртуальними (NASDAQ).

Навіщо будь-якій компанії розміщувати свої акції на біржі? Є багато причин, але найголовніша в тому, що це дозволить компанії отримати великий прибуток від проданих акцій. Мінус у тому, що така компанія частково втрачає незалежність. Наприклад, Сергій Брін і Ларрі Пейдж до останнього відтягували розміщення акцій на фондовій біржі та застосовували різні стратегічні прийоми. За законодавством вони були змушені це зробити, тому Пейдж і Брін знайшли вихід: акції мали два класи — А і В. Перший був привілейованим і призначався тільки для працівників компанії, другий клас дещо обмежений і продається будь-кому.

Навіщо якійсь людині купувати акції? Він може отримати великий прибуток, а також брати участь в управлінні компанії. Мінус у тому, що він може втратити багато своїх грошей, якщо справи компанії будуть погані. Історії відомі тисячі випадків, коли люди прогоряли саме у грі на фондовій біржі.

Існують однак і ті, хто ставав мільярдером, граючи на біржі. Це міг бути геній на кшталт Баффета чи просто випадковий інвестор, якому неймовірно пощастило. Деякі люди користуються інсайдерською інформацією. Наприклад, коли акції викладаються на фондову біржу успішною компанією, ціни на одну акцію досить високі. Припустимо, що незабаром ця компанія хоче змінити керівництво, тоді вартість акції пішла б вниз. Однак глава компанії публічно не говорить про це, а також може не сказати про суттєві проблеми компанії. Одне це вже є кримінальним злочином, а якщо така інформація передається великому майбутньому акціонеру (який хоче спекулювати на цих акціях), то покарання може чекати і на нього. Приховування інформації - одна з форм.

Десять найбільших фінансових бірж світу

1. NYSEEuronext. Це група компаній, утворена внаслідок злиття найбільшої у світі Нью-Йоркської фондової біржі (NYSE) та Європейської біржі Euronext.
2. NASDAQ. Ця біржа спеціалізується на акціях високотехнологічних компаній. На ній розміщено акції 3200 компаній.
3. Токійська фондова біржа. Біржа входить до Федерації фондових бірж Азії та Океанії. Вартість всіх цінних паперів, що торгуються на Токійській фондовій біржі, перевищує 5 трлн доларів.
4. Лондонська фондова біржа. Офіційно заснована у 1801 році, проте фактично її історія почалася у 1570 році, коли було збудовано Королівську біржу. Для того, щоб компанія могла розмістити свої акції на цій біржі, їй потрібно виконати кілька умов: мати ринкову капіталізацію щонайменше 700 тисяч фунтів стерлінгів та розкрити фінансову, комерційну та управлінську інформацію.
5. Шанхайська фондова біржа. Капіталізація ринку акцій становить 286 мільярдів доларів, а кількість компаній, які розмістили свої акції, — 833.
6. Гонконзька фондова біржа. Має капіталізацію 3 трильйони доларів США.
7. Фондова біржа Торонто. Обсяг капіталізації 1,6 трильйона доларів.
8. Бомбейська фондова біржа. Має капіталізацію в 1 трильйон доларів, а кількість компаній, які розмістили свої акції, — близько 5 тисяч.
9. Національної фондової біржі Індії.Друга фондова біржа із цієї країни.
10. Фондова біржа Сан-Паулу. Найбільша фондова біржа у Латинській Америці.

Як бачимо, фондові біржі зазвичай розвинені у країнах, які самі собою мають наймогутнішу економіку. У цьому списку може трохи здивувати подвійну присутність Індії, однак для тих, хто цікавиться економікою, це не новина.

Індекс Доу-Джонса

Настав час познайомитися з індексом Доу-Джонса (Dow Jones Industrial Average). Ви зрозумієте, наскільки він простий, що означає і як його інтерпретувати.

Промисловий індекс Доу-Джонса охоплює 30 найбільших компаній Америки. Приставка «промисловий» є даниною історії, тому що на даний момент багато компаній, що входять до індексу, не належать до цієї галузі. Зараз при розрахунку індексу застосовують масштабоване середнє — сума цін ділиться на певний дільник, який постійно змінюється. З деякими поправками можна сказати, що цей індекс є середнім арифметичним цінами акцій 30 американських компаній.

Ви можете спитати, яке відношення індекс Доу-Джонса має до фінансового аналізу? Справа в тому, що цей індекс неофіційно називають показником стану економіки США та всього світу. Звичайно це непрямий показник, але дуже промовистий. Якщо 30 провідних компаній США перебувають у кризі, то і вся економіка теж. Чим вищий індекс, тим кращий стан економіки.

Історичного мінімуму у відсотковому співвідношенні цей індекс досяг у «чорний понеділок» 1987 року. Це спричинило величезні втрати і на інших біржах — австралійській, канадській, гонконзькій, великобританській. Що найцікавіше, ніяких видимих ​​причиндля обвалу не було. Ця подія поставила під сумнів багато важливих припущень, що лежать в основі сучасної економічної науки. Також сильні провали були зафіксовані під час Великої Депресії та світової кризи 2008 року.

Назви всіх тридцяти компаній наводити не будемо, наведемо лише десять найцікавіших і знайомих кожному.

Десять компаній, що входять до індексу Доу-Джонса:

1. Apple. Компанія увійшла до індексу лише в 2015 році.
2. Coca-Cola. Увійшла до індексу 1987 року.
3. Microsoft. Увійшла до індексу 1999 року.
4. Visa. Увійшла до індексу 2013 року.
5. Wal-Mart. Увійшла до індексу 1997 року.
6. WaltDisney. Увійшла до індексу 1991 року.
7. Procter&Gamble. Увійшла до індексу 1932 року.
8. McDonald"s. Увійшла до індексу 1985 року.
9. Nike. Увійшла до індексу 2013 року.
10. Intel. Увійшла до індексу 1999 року.

Компанії постійно витісняють одна одну із цього списку. Наприклад, у 2015 році Apple витіснила найбільшу телекомунікаційну корпорацію AT&T.

Деякі економісти вважають, що найкращий показник американської економіки — S&P 500. Це фондовий індекс, до якого включено 500 обраних акціонерних компаній США.

Обидва індекси популярні і є барометром американської економіки. Тепер цим інструментом озброєні й ви.

У цьому уроці ми розглянули багато інструментів фінансового аналізу.

У наступному уроці ми зрозуміємо, як формується фінансове мислення і що потрібно зробити, щоб залишити стару манеру мислити та набути нової. Багато людей без фінансової освіти отримують мільйони просто тому, що їх або з дитинства навчали фінансового мислення, або вони самі доходили до розуміння фінансів. Це навик і йому можете навчитися і ви.

Перевірте свої знання

Якщо ви хочете перевірити свої знання на тему даного уроку, можете пройти невеликий тест, що складається з кількох питань. У кожному питанні правильним може бути лише один варіант. Після вибору одного з варіантів, система автоматично переходить до наступного питання. На бали, які ви отримуєте, впливає правильність ваших відповідей і витрачений на проходження час. Зверніть увагу, що питання щоразу різні, а варіанти перемішуються.