Фінансовий аналіз. Аналіз фінансового становища
Розберемо 12 основних коефіцієнтів фінансового аналізу підприємства. Через їх велику різноманітність часто не можна зрозуміти, які з них основні, а які ні. Тому я постарався виділити основні показники, що повною мірою описують фінансово-господарську діяльність підприємства.
У діяльності, у підприємства завжди стикаються його дві властивості: його платоспроможність та його ефективність. Якщо платоспроможність підприємства збільшується, ефективність знижується. Можна спостерігати зворотну залежністьміж ними. І платоспроможність, і ефективність діяльності можна описати коефіцієнтами. Можна зупинитися цих двох групах коефіцієнтах, тим щонайменше, краще їх розбити навпіл. Так група Платоспроможності ділиться на Ліквідність та Фінансову стійкість, а група Ефективність підприємства ділиться на Рентабельність та Ділову активність.
Усі коефіцієнти фінансового аналізу ділимо на чотири великі групи показників.
- Ліквідність ( короткострокова платоспроможність),
- Фінансова стійкість ( довгострокова платоспроможність),
- Рентабельність ( фінансова ефективність),
- Ділова активність ( нефінансова ефективність).
Нижче у таблиці представлено розподіл на групи.
У кожній із груп виділимо лише по топ-3 коефіцієнти, у результаті в нас вийде всього 12 коефіцієнтів. Це будуть найважливіші та головні коефіцієнти, тому що саме вони на мій досвід найбільш повно описують діяльність підприємства. Решта коефіцієнтів, які не ввійшли в топ, як правило, є наслідком цих. Приступимо до справи!
Топ-3 коефіцієнти ліквідності
Почнемо із золотої трійки коефіцієнтів ліквідності. Ці три коефіцієнти дають повне розуміння ліквідності підприємства. Сюди входить три коефіцієнти:
- Коефіцієнт поточної ліквідності,
- Коефіцієнт абсолютної ліквідності,
- Коефіцієнт швидкої ліквідності.
Ким використовують коефіцієнти ліквідності?
Найпопулярніший серед усіх коефіцієнтів – використовується переважно інвесторами щодо оцінки ліквідності підприємства.
Цікавим для постачальників. Він показує можливості підприємства розплатитися з контрагентами-постачальниками.
Розраховується кредиторами з метою оцінки швидкої платоспроможності підприємства під час видачі позик.
У таблиці нижче представлено формулу розрахунку трьох найважливіших коефіцієнтів ліквідності та його нормативні значення.
|
Коефіцієнти |
Формула | Розрахунок |
Норматив |
|
| 1 | Коефіцієнт поточної ліквідності |
Коефіцієнт поточної ліквідності = Оборотні активи/Короткострокові зобов'язання |
Ктл = стор.1200/ (стор.1510+стор.1520) |
|
| 2 | Коефіцієнт абсолютної ліквідності |
Коефіцієнт абсолютної ліквідності = (Кошти + Короткострокові фінансові вкладення) /Короткострокові зобов'язання |
Кабл = стор.1250/(Стор.1510 + Стор1520) | |
| 3 | Коефіцієнт швидкої ліквідності |
Коефіцієнт швидкої ліквідності = (Оборотні активи-Запаси)/Короткострокові зобов'язання |
Кбл = (Стор.1250 + Стор.1240) / (Стор.1510 + Стор.1520) |
Топ-3 коефіцієнти фінансової стійкості
Перейдемо до розгляду трьох основних коефіцієнтів фінансової стійкості. Ключова відмінність між коефіцієнтами ліквідності та коефіцієнтами фінансової стійкості – перша група (ліквідності) відбиває короткострокову платоспроможність, а остання (фінансової стійкості) – довгострокову. А по суті як коефіцієнти ліквідності, так і коефіцієнти фінансової стійкості відображають платоспроможність підприємства і те, як воно може розраховуватися зі своїми боргами.
- Коефіцієнт автономії,
- Коефіцієнт капіталізації,
- Коефіцієнт забезпеченості власними обіговими коштами.
Коефіцієнт автономії(Фінансової незалежності) використовується фінансовими аналітиками для власної діагностики свого підприємства на фінансову стійкість, а також арбітражними керуючими (відповідно до постанови Уряду РФ від 25.06.03 № 367 «Про затвердження правил проведення арбітражним керуючим фінансового аналізу»).
Коефіцієнт капіталізаціїважливий для інвесторів, які аналізують його для оцінки інвестицій у ту чи іншу компанію. Кращою для інвестицій буде компанія з великим коефіцієнтом капіталізації. Занадто високі значення коефіцієнта не надто добре для інвестора, оскільки знижується прибутковість підприємства і тим самим є дохід вкладника. Крім цього коефіцієнт розраховується кредиторами, чим значення нижче, тим краще надання кредиту.
рекомендовано(згідно з Постановою Уряду РФ від 20.05.1994 №498 «Про деякі заходи щодо реалізації законодавства про неспроможність (банкрутство) підприємства», яка втратила чинність відповідно до Постанови 218 від 15.04.2003) використовується арбітражними керуючими. Цей коефіцієнт також можна віднести і до групи Ліквідності, але ми його припишемо до групи Фінансової стійкості.
У таблиці нижче представлена формула розрахунку трьох найважливіших коефіцієнтів фінансової стійкості та їх нормативні значення.
|
Коефіцієнти |
Формула | Розрахунок |
Норматив |
|
| 1 | Коефіцієнт автономії |
Коефіцієнт автономії = Власний капітал/Активи |
Кавт = стор.1300/стор.1600 | |
| 2 | Коефіцієнт капіталізації |
Коефіцієнт капіталізації = (Довгострокові зобов'язання + Короткострокові зобов'язання) / Власний капітал |
Ккап =(Стор.1400 + Стор.1500) /стор.1300 | |
| 3 | Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними коштами |
Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними коштами = (власний капітал - необоротні активи) / Оборотні активи |
Косос=(стр.1300-стр.1100)/стр.1200 |
Топ-3 коефіцієнти рентабельності
Переходимо до розгляду трьох найважливіших коефіцієнта рентабельності. Ці коефіцієнти показують ефективність управління грошима для підприємства.
До цієї групи показників входить три коефіцієнти:
- Рентабельність активів (ROA),
- Рентабельність власного капіталу (ROE),
- Рентабельність продажів (ROS).
Ким використовуються коефіцієнти фінансової стійкості?
Коефіцієнт рентабельності активів(ROA) використовується фінансовими аналітиками для діагностики ефективності підприємства з погляду доходності. p align="justify"> Коефіцієнт показує фінансову віддачу від використання активів підприємства.
Коефіцієнт рентабельності власного капіталу(ROE) представляє інтерес для власників бізнесу та інвесторів. Він показує, як ефективно були використані вкладені (інвестовані) у підприємство гроші.
Коефіцієнт рентабельності продажів(ROS) використовується керівником відділу продажу, інвесторами та власником підприємства. Коефіцієнт показує ефективність реалізації основної продукції підприємства, плюс дозволяє визначити частку собівартості у продажу. Необхідно відзначити, що важливо не те, скільки продукції продало підприємство, а те, скільки чистого прибутку воно заробило чистих грошей із цих продажів.
У таблиці нижче представлено формулу розрахунку трьох найважливіших коефіцієнтів рентабельності та його нормативні значення.
|
Коефіцієнти |
Формула | Розрахунок |
Норматив |
|
| 1 | Рентабельність активів (ROA) |
Коефіцієнт рентабельності активів = Чистий прибуток / Активи |
ROA = стор.2400/стор.1600 |
|
| 2 | Рентабельність власного капіталу (ROE) |
Коефіцієнт рентабельності власного капіталу = Чистий прибуток / Власний капітал |
ROE = стор.2400/стор.1300 | |
| 3 | Рентабельність продажів (ROS) |
Коефіцієнт рентабельності продажів = Чистий прибуток / Виручка |
ROS = стор.2400/стор.2110 |
Топ-3 коефіцієнти ділової активності
Переходимо до розгляду трьох найважливіших коефіцієнта ділової активності (оборотності). Відмінність цієї групи коефіцієнтів від групи коефіцієнтів Рентабельності у тому, що демонструють нефінансову ефективність діяльності підприємства.
До цієї групи показників входить три коефіцієнти:
- Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості,
- Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості,
- Коефіцієнт оборотності запасів.
Ким використовуються коефіцієнти ділової активності?
Використовується генеральним директором, комерційним директором, керівником відділу продажу, менеджерами з продажу, фінансовим директором та фінансовими менеджерами. Коефіцієнт показує, як ефективно побудовано взаємодію між нашим підприємством та нашими контрагентами.
Використовується в першу чергу для визначення шляхів підвищення ліквідності підприємства та цікавий для власників та кредиторів підприємства. Він показує, скільки разів у звітному періоді (зазвичай це рік, але може бути й місяць, квартал) підприємство погасило свої борги перед кредиторами.
Може використовуватися комерційним директором, керівником відділу продажу та менеджерами з продажу. Він визначає ефективність управління запасами для підприємства.
У таблиці нижче представлено формулу розрахунку трьох найважливіших коефіцієнтів ділову активність та його нормативні значення. У формулі розрахунків є невеликий момент. Дані у знаменнику, зазвичай, беруться середніми, тобто. складається значення показника початку звітного періоду з кінцевим і ділиться на 2. Тому у формулах скрізь у знаменнику коштує 0,5.
|
Коефіцієнти |
Формула | Розрахунок |
Норматив |
|
| 1 | Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості |
Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості = Виторг від продажів/Середня сума дебіторської заборгованості |
Кодз = стор.2110 / (Стор.1230нп. + Стор.1230кп.) * 0,5 | динаміка |
| 2 | Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості |
Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості= Виторг від продажів/Середня величина кредиторської заборгованості |
Кокз =стор.2110/(стор.1520нп.+стор.1520кп.)*0,5 |
динаміка |
| 3 | Коефіцієнт оборотності запасів |
Коефіцієнт оборотності запасів = Виторг від продажів/Середня величина запасів |
Кіз = стор.2110 / (Стор.1210нп. + Стор.1210кп.) * 0,5 |
динаміка |
Резюме
Підіб'ємо підсумки топ-12 коефіцієнтів для фінансового аналізу підприємства. Умовно виділили 4 групи показників діяльності підприємства: Ліквідність, Фінансова стійкість, Рентабельність, Ділова активність. У кожній групі ми визначили топ-3 найважливіші фінансові коефіцієнти. Отримані 12 показників повною мірою відбивають всю фінансово-господарську діяльність підприємства. Саме з розрахунку їх варто починати фінансовий аналіз. Для кожного коефіцієнта наведено формулу розрахунку, тому вам не складе труднощів порахувати його для свого підприємства.
Фінансовий аналіз: Що таке?
Фінансовий аналіз- це вивчення основних показників фінансового стану та фінансових результатівдіяльності організації з метою ухвалення зацікавленими особами управлінських, інвестиційних та інших рішень. Фінансовий аналіз є частиною ширших термінів: аналіз фінансово-господарську діяльність підприємства міста і економічний аналіз.
На практиці фінансовий аналіз проводять за допомогою таблиць MS Excel або спеціальних програм. У результаті аналізу фінансово-господарську діяльність виробляються як кількісні розрахунки різних показників, співвідношень, коефіцієнтів, і їх якісна оцінка та опис, порівняння з аналогічними показниками інших підприємств. Фінансовий аналіз включає аналіз активів та зобов'язань організації, її платоспроможності, ліквідності, фінансових результатів та фінансової стійкості, аналіз оборотності активів (ділової активності). Фінансовий аналіз дозволяє виявити такі важливі аспекти як можлива ймовірність банкрутства. Фінансовий аналіз є невід'ємною частиною таких фахівців, як аудитори, оцінювачі. Активно використовують фінансовий аналіз банки, які вирішують питання про видачу організаціям кредитів, бухгалтера під час підготовки пояснювальної записки до річної звітності та інші фахівці.
Основи фінансового аналізу
У основі фінансового аналізу лежить розрахунок спеціальних показників, найчастіше як коефіцієнтів, характеризуючих той чи інший аспект фінансово-господарську діяльність організації. Серед найпопулярніших фінансових коефіцієнтів можна виділити такі:
1) Коефіцієнт автономії (ставлення власного капіталу до загального капіталу (активів) підприємства), коефіцієнт фінансової залежності (ставлення зобов'язань до активів).
2) Коефіцієнт поточної ліквідності (ставлення оборотних активів до короткострокових зобов'язань).
3) Коефіцієнт швидкої ліквідності (ставлення ліквідних активів, що включають кошти, короткострокові фінансові вкладення, короткострокову дебіторську заборгованість, до короткострокових зобов'язань).
4) Рентабельність власного капіталу (ставлення чистого прибутку до власного капіталу підприємства)
5) Рентабельність продажів (ставлення прибутку від продажу (валового прибутку) до виручки підприємства), по чистому прибутку (ставлення чистого прибутку до виручки).
Методики фінансового аналізу
Зазвичай використовують такі методи фінансового аналізу: вертикальний аналіз (наприклад, ), горизонтальний аналіз, прогнозний аналіз на основі трендів, факторний та інші методи аналізу.
Серед законодавчо (нормативно) затверджених підходів до фінансового аналізу та методик можна навести такі документи:
- Розпорядження Федерального управлінняу справах про неспроможність (банкрутство) від 12.08.1994 р. N 31-р
- Постанова Уряду РФ від 25.06.2003 р. N 367 "Про затвердження Правил проведення арбітражним керуючим фінансового аналізу"
- Положення ЦБР від 19.06.2009 р. N 337-П "Про порядок та критерії оцінки фінансового стану юридичних осіб- Засновників (учасників) кредитної організації"
- Наказ ФСФЗ РФ від 23.01.2001 р. N 16 "Про затвердження "Методичних вказівок щодо проведення аналізу фінансового стану організацій"
- Наказ Мінекономіки РФ від 01.10.1997 р. N 118 "Про затвердження Методичних рекомендаційщодо реформи підприємств (організацій)"
Важливо, що фінансовий аналіз - це не просто розрахунок різних показників та коефіцієнтів, порівняння їх значень у статиці та динаміці. Підсумком якісного аналізу повинен бути обґрунтований, підкріплений розрахунками висновок про фінансове становище організації, який і стане основою для прийняття рішень менеджментом, інвесторами та іншими заінтересованими особами (див. приклад). Саме цей принцип було покладено в основу розробки програми "Ваш фінансовий аналітик", яка не лише готує повний звіт за результатами аналізу, але й робить це без участі користувача, не вимагаючи від нього знань фінансового аналізу – це спрощує життя бухгалтерів, аудиторів, економістів. .
Джерела інформації для фінансового аналізу
Дуже часто зацікавлені особи не мають доступу до внутрішніх даних організації, тому як основне джерело інформації для фінансового аналізу виступає публічна бухгалтерська звітність організації. Основні форми звітності – Бухгалтерський баланс та Звіт про прибутки та збитки – дають можливість розрахувати всі основні фінансові показники та коефіцієнти. Для більш глибокого аналізу можна використовувати звіти про рух коштів та капіталу організації, що складаються за підсумками фінансового року. p align="justify"> Ще більш детальний аналіз окремих аспектів діяльності підприємства, наприклад, розрахунок точки беззбитковості, вимагає вихідних даних, що лежать за межами звітності (дані поточного бухгалтерського та виробничого обліку).
Для прикладу, отримати фінансовий аналіз за даними вашого Балансу та Звіту про прибутки та збитки можна безкоштовно в онлайн режимі на нашому сайті (як за один період, так і за кілька кварталів чи років).
Z-модель Альтмана (Z-рахунок Альтмана)
Z-модель Альтмана(Z-рахунок Альтмана, Altman Z-Score) – це фінансова модель (формула), розроблена американським економістом Едвардом Альтманом, покликана дати прогноз ймовірності банкрутства підприємства.
Аналіз підприємства
Під виразом " аналіз підприємствазазвичай мають на увазі фінансовий (фінансово-економічний) аналіз, або ширше поняття, аналіз господарської діяльності підприємства (АХД). Фінансовий аналіз, аналіз господарської діяльності відносяться до мікроекономічного аналізу, тобто аналізу підприємств як окремих суб'єктів економічної діяльності(На відміну від макроекономічного аналізу, який передбачає вивчення економіки в цілому).
Аналіз господарської діяльності (АХД)
За допомогою аналізу господарської діяльностіорганізації вивчаються загальні тенденції розвитку підприємства, досліджуються причини зміни результатів діяльності, розробляються та затверджуються плани розвитку підприємства та приймаються управлінські рішення, здійснюється контроль за виконанням затверджених планів та прийнятих рішень, виявляються резерви з метою підвищення ефективності виробництва, оцінюються результати діяльності фірми, виробляється економічна стратегія її розвитку.
Банкрутство (Аналіз банкрутства)
Банкрутство, або неплатоспроможність- це визнана арбітражним судом нездатність боржника повному обсязізадовольнити вимоги кредиторів щодо грошових зобов'язань та (або) виконати обов'язок зі сплати обов'язкових платежів. Визначення, основні поняття та процедури, пов'язані з банкрутством підприємств (юридичних осіб), містяться у Федеральному законі від 26.10.2002 р. N 127-ФЗ "Про неспроможність (банкрутство)".
Вертикальний аналіз звітності
Вертикальний аналіз звітності- техніка аналіз фінансової звітності, коли він вивчається співвідношення обраного показника коїться з іншими однорідними показниками у межах звітного періоду.
Горизонтальний аналіз звітності
Горизонтальний аналіз звітності- це порівняльний аналізфінансових даних за низку періодів. Цей метод також відомий під назвою "трендовий аналіз".
Передісторія фінансового аналізу. Сутність фінансового аналізу та його завдання. Класифікація методів та прийомів аналізу. Інформаційна база фінансового аналізу. Види фінансового аналізу. Значення фінансового аналізу за сучасних умов.
Фінансовий аналіз
Реферат з питань етики бізнесу виконав студент IV курсу гр. 7212 Кірсанов Е.А.
Московський державний індустріальний університет
Факультет: Економіки, менеджменту та інформаційних технологій
Москва, 2001
Вступ.
У Російській Федерації дедалі більшу силу набирає Ринкова економіка та конкуренція як основний механізм регулювання господарського процесу. Підвищується самостійність підприємств, їхня економічна та юридична відповідальність. Різко збільшується значення фінансової стійкості суб'єктів господарювання. Все це значно збільшує роль аналізу їхнього фінансового стану: наявності, розміщення та використання коштів.
Результати такого аналізу потрібні передусім власникам, і навіть кредиторам, інвесторам, постачальникам, менеджерам і податковим службам, тобто. є предметом уваги кола учасників ринкових відносин, зацікавлених у результатах його функціонування.
Щоб забезпечувати виживання підприємства у сучасних умовах, управлінському персоналу необхідно передусім, вміти реально оцінювати фінансові становища як свого підприємства і існуючих потенційних конкурентів. Фінансовий стан - найважливіша характеристика економічної діяльності підприємства Вона визначає конкурентоспроможність, потенціал у діловому співробітництві, оцінює, якою мірою гарантовані економічні інтереси самого підприємства та його партнерів у фінансовому та виробничому відношенні. Однак одного вміння реально оцінювати фінансовий стан недостатньо для успішного функціонування підприємства та досягнення ним поставленої мети.
Конкурентоспроможність підприємству може забезпечити лише правильне управління рухом фінансових ресурсів та капіталу, які перебувають на розпорядженні.
У ринковій економіці давно вже сформувався самостійний напрямок, що дозволяє вирішувати ряд поставлених завдань, відомий як «Фінансове управління» або «Фінансовий менеджмент».
У реальних умовах фінансовий менеджер стає однією з ключових фігур для підприємства. Він відповідальний за постановку проблем фінансового характеру, аналіз доцільності використання того чи іншого способу рішення прийнятого керівництвом підприємства та пропозиції найбільш прийнятного варіанту дії.
Діяльність фінансового менеджера в загальному вигляді може бути представлена такими напрямками: загальний фінансовий аналіз та планування; забезпечення підприємства фінансовими ресурсами (управління джерелами коштів); розподіл фінансових ресурсів (інвестиційна політика).
Успішне фінансове управління спрямоване на:
- Виживання фірми в умовах конкурентної боротьби
– уникнення банкрутства та великих фінансових невдач
- Лідерств у боротьбі з конкурентами
– прийнятні темпи зростання економічного потенціалу фірми
– зростання обсягів виробництва та реалізації
- максимізація прибутку
- Мінімізація витрат
- Забезпечення рентабельної роботи фірми
Передісторія фінансового аналізу
Фінансовий аналіз у своєму сучасному виглядіз'явився порівняно недавно. Шукати витоки науки про економічний аналіз – справа значною мірою марна. Елементи аналітичної функції притаманні будь-якій господарській діяльності. Зокрема, аналіз був складовоюсистеми маноріального обліку та аудиту (системи обліку та контролю у сільськогосподарських маєтках) у феодальній Британії (ХII століття). Слід зазначити, що на відміну від аудиту грецького та римського періодів особливістю британського середньовічного аудиту була націленість аудитора не тільки і не так на інвентаризацію майна та контроль рахунків, але насамперед на розрахунок результатів тієї чи іншої угоди. Непоодинокими були випадки, коли рахунки коригувалися, а сума, за яку мав відзвітувати керуючий перед своїм паном, збільшувалася. В наявності взаємозв'язок облікової, контрольної та аналітичної функцій.
Родоначальником систематизованого економічного аналізу як складового елемента бухгалтерського обліку, мабуть, слід вважати француза Жака Саварі (1622-1690), який запровадив поняття синтетичного та аналітичного обліку (його ж по праву вважають предтечею управлінського обліку та науки про управління підприємством). Безумовно, становлення та використання елементів економічного аналізу спостерігалися на той час та в інших країнах, зокрема в Італії. Так, А. Ді Пієтро пропагував методологію порівняння послідовних бюджетних асигнувань із фактичними витратами; Б. Вентурі будував та аналізував динамічні ряди показників господарської діяльності підприємства за десять років.
Ідеї Саварі були поглиблені в ХIХ столітті італійським бухгалтером Джузеппе Чербоні (1827-1917), який створив вчення про синтетичне складання та аналітичне розкладання бухгалтерських рахунків. Наприкінці ХІХ – на початку ХХ ст. з'явилося оригінальне поняття в обліку – балансознавство. Воно розвивалося за трьома основними напрямами: економічний аналіз балансу, юридичний аналіз балансу, популяризація знань про баланс серед користувачів.
Перший напрямок розвивали І. Шер, П. Герстнер та Ф. Ляйтнер. Зокрема, Герстнер ввів поняття аналітичних характеристик балансу: про співвідношення коротко- та довгострокових зобов'язань, встановлення верхньої межі позикових коштів у розмірі 50% авансованого капіталу, взаємозв'язки фінансового стану та ліквідності та ін. Основний внесок у розвиток другого напряму зробили Р. Байгель, Е .Ремер, К. Порциг та інші вчені. У рамках цього напряму було пізніше розроблено теорію та практику бухгалтерської ревізії. Третій напрямок також розробляли переважно німецькі вчені: Брозіус, Губер, Шенвандт та ін.
У Росії її розквіт науки про аналізі балансу посідає першу половину ХХ століття. А.К. Рощаховський (1910 р.) по праву вважається першим російським бухгалтером, по-справжньому оцінив роль економічного аналізу та його взаємозв'язок з бухгалтерським обліком. У 20-ті роки теорія балансознавства, зокрема методика аналізу балансу, остаточно сформульована у працях А.П. Рудановського, Н.А. Блатова, І.Р. Ніколаєва та ін. Наприкінці ХІХ – на початку ХХ ст. активно розвивається і наука про комерційні обчислення. Аналіз балансу та комерційні обчислення і склали, таким чином, суть фінансового аналізу.
У міру будівництва планового соціалістичного господарства у Радянському Союзі фінансовий аналіз порівняно швидко трансформувався в аналіз господарської діяльності. Сталося це шляхом природного (у межах соціалістичної економіки) приниження ролі комерційних обчислень, посилення контрольної функції, домінування аналізу відхилень фактичних значень показників від планових, зниження значущості балансу як інструмент фінансового управління. Аналіз дедалі більше відокремлювався від бухгалтерського обліку, його фінансова природа вихолощувалася; по суті він перетворювався на техніко-економічний аналіз (аналіз показників виробництва, реалізації, праці та заробітної платита ін), яким не займався по-справжньому ніхто: ні бухгалтери (оскільки це не входить у сферу їхньої діяльності, та й не становить професійного інтересу), ні менеджери. Суть такого аналізу полягала у реалізації схеми "план-факт", а власне аналіз по суті був замінений контролем. Такий аналіз був ретроспективним за своєю природою, отже, мало корисним.
трансформація бухгалтерського обліку, що ведеться в рамках перебудови економіки на ринкові рейки (початок 90-х років), знову повернула до життя такий найважливіший елемент аналітичної роботи, як фінансовий аналіз. В його основі лежать аналіз та управління фінансовими ресурсами суб'єкта господарювання як основним та пріоритетним видом ресурсів. Основними виконавцями такого аналізу стали бухгалтери та фінансові менеджери. Важливо відзначити, що аналіз господарської діяльності, який розуміється як техніко-економічний аналіз, не скасовується - просто він стає прерогативою лінійних керівників.
Сутність фінансового аналізу та його завдання.
Зміст та основна цільова установка фінансового аналізу – оцінка фінансового стану та виявлення можливості підвищення ефективності функціонування господарюючого суб'єкта за допомогою раціональної фінансової політики. Фінансовий стан суб'єкта господарювання - це характеристика його фінансової конкурентоспроможності (тобто платоспроможності, кредитоспроможності), використання фінансових ресурсів і капіталу, виконання зобов'язань перед державою та іншими суб'єктами господарювання.
У традиційному розумінні фінансовий аналіз є методом оцінки та прогнозування фінансового стану підприємства на основі його бухгалтерської звітності. Прийнято виділяти два види фінансового аналізу – внутрішній та зовнішній. Внутрішній аналіз проводиться працівниками підприємства (фінансовими менеджерами). Зовнішній аналіз проводиться аналітиками, які є сторонніми особами підприємства (наприклад, аудиторами).
Аналіз фінансового стану підприємства має кілька цілей:
визначення фінансового стану;
виявлення змін у фінансовому станіу просторово-часовому розрізі;
виявлення основних факторів, що викликають зміни у фінансовому стані;
прогноз основних тенденцій фінансового становища.
Досягнення цих цілей досягається за допомогою різних методів та прийомів.
3. Класифікація методів та прийомів аналізу.
Під методом фінансового аналізу розуміється спосіб підходу до вивчення господарських процесів у їхньому становленні та розвитку.
До характерних особливостей методу належать: використання системи показників, виявлення та зміна взаємозв'язку між ними.
У процесі фінансового аналізу застосовується низка спеціальних способів та прийомів.
Способи застосування фінансового аналізу можна умовно поділити на дві групи: традиційні та математичні.
До першої групи належать: використання абсолютних, відносних та середніх величин; прийом порівняння, зведення та угруповання, прийом ланцюгових підстановок.
Прийом порівняння полягає у складанні фінансових показників звітного періоду з їх плановими значеннями та з показниками попереднього періоду.
Прийом зведення та угруповання полягає в об'єднанні інформаційних матеріалів у аналітичні таблиці.
Прийом ланцюгових підстановок застосовується для розрахунків величини впливу факторів у загальному комплексі їхнього впливу на рівень сукупного фінансового показника. Сутність прийомів цінних підстановок у тому, що, послідовно замінюючи кожен звітний показник базисним, й інші показники розглядаються у своїй як постійні. Така заміна дозволяє визначити рівень впливу кожного фактора на сукупний фінансовий показник.
У літературних джерелах про фінансовий аналіз наводяться різні методифінансового аналізу та їх класифікації. Їх можна розбити на три основні групи:
1) Методи, прямо чи опосередковано запозичені з інших наук;
2) Моделі, що використовуються під час проведення фінансового аналізу;
3) Методи читання фінансової звітності.
Існують різні класифікації методів, які можуть бути застосовні у фінансовому аналізі. Перший рівень класифікації виділяє неформалізовані та формалізовані методи аналізу. Перші ґрунтуються на описі аналітичних процедур на логічному рівні, а не на суворих аналітичних залежностях. До них належать методи: експертні оцінки, сценарії, психологічні, морфологічні, порівняння, побудови систем показників, побудови систем аналітичних таблиць і т.п. Застосування цих методів характеризується певним суб'єктивізмом, оскільки велике значення мають інтуїція, досвід та знання аналітика.
До другої групи належать методи, основу яких лежать досить суворі формалізовані аналітичні залежності. Відомі десятки цих методів; вони становлять другий рівень класифікації. Перелічимо деякі з них.
Класичні методи аналізу господарської діяльності та фінансового аналізу: ланцюгових підстановок, арифметичних різниць, балансовий, виділення ізольованого впливу факторів, процентних чисел, диференціальний, логарифмічний, інтегральний, простих та складних відсотків, дисконтування.
Традиційні методи економічної статистики: середніх та відносних величин, угруповання, графічний, індексний, елементарні методи обробки рядів динаміки.
Математико-статистичні методи вивчення зв'язків: кореляційний аналіз, регресійний аналіз, дисперсійний аналіз, факторний аналіз, метод головних компонентів, підступний аналіз, метод об'єкто-періодів, кластерний аналіз та ін.
Економетричні методи: матричні методи, гармонічний аналіз, спектральний аналіз, методи теорії виробничих функцій, методи теорії міжгалузевого балансу
Методи економічної кібернетики та оптимального програмування: методи системного аналізу, методи машинної імітації, лінійне програмування, нелінійне програмування, динамічне програмування, опукле програмування та ін.
Методи дослідження операцій та теорії прийняття рішень: методи теорії графів, метод дерев, методи байєсівського аналізу, теорія ігор, теорія масового обслуговування, методи мережевого планування та управління.
Безумовно, не всі перераховані методи можуть знайти безпосереднє застосування в рамках фінансового аналізу, оскільки основні результати ефективного аналізута управління фінансами досягаються за допомогою спеціальних фінансових інструментів, проте деякі їх елементи вже використовуються. Зокрема, це стосується методів дисконтування, машинної імітації, кореляційно-регресійного аналізу, факторного аналізу, обробки рядів динаміки та ін.
Фінансовий аналіз проводиться за допомогою різного типу моделей, що дозволяють структурувати та ідентифікувати взаємозв'язки між основними показниками. Можна виділити три основні типи моделей: дескриптивні, предикативні та нормативні.
Дескриптивні моделі, відомі також як моделі описового характеру, є основними для оцінки фінансового стану підприємства. До них відносяться: побудова системи звітних балансів, подання фінансової звітності у різних аналітичних розрізах, вертикальний та горизонтальний аналіз звітності, система аналітичних коефіцієнтів, аналітичні записки до звітності. Всі ці моделі ґрунтуються на використанні інформації бухгалтерської звітності. Аналіз, що проводиться у другому розділі даної роботи і буде будовою дескриптивної моделі.
Предикативні моделі – це моделі передбачуваного, прогностичного характеру. Вони використовуються для прогнозування доходів підприємства та його майбутнього фінансового стану. Найбільш поширеними є: розрахунок точки критичного обсягу продажів, побудова прогностичних фінансових звітів, моделі динамічного аналізу (жорстко детерміновані факторні моделі і регресійні моделі), моделі ситуаційного аналізу.
Нормативні моделі. Моделі цього дозволяють порівняти фактичні результати діяльності підприємств із очікуваними, розрахованими за бюджетом. Ці моделі використовуються переважно у внутрішньому фінансовому аналізі. Їх сутність зводиться до встановлення нормативів за кожною статтею витрат за технологічними процесами, видами виробів, центрами відповідальності тощо. та до аналізу відхилень фактичних даних від цих нормативів. Аналіз значною мірою базується на застосуванні жорстко детермінованих факторних моделей.
Основний принцип аналітичного читання фінансових звітів – це дедуктивний метод, тобто від загального до приватного, але він має застосовуватися багаторазово. У результаті такого аналізу хіба що відтворюється історична і логічна послідовність господарських фактів і подій, спрямованість і сила впливу їх у результати діяльності.
Практика фінансового аналізу вже виробила основні види аналізу (методику аналізу) фінансових звітів. Серед них можна виділити 6 основних методів:
горизонтальний (тимчасовий) аналіз – порівняння кожної позиції звітності з попереднім періодом;
вертикальний (структурний) аналіз - визначення структури підсумкових фінансових показників із виявленням впливу кожної позиції звітності на результат у цілому;
трендовий аналіз - порівняння кожної позиції звітності із низкою попередніх періодів та визначення тренду, тобто. основний тенденції динаміки показника, очищеної від випадкових впливів та індивідуальних особливостей окремих періодів. З допомогою тренду формують можливі значення показників у майбутньому, отже, ведеться перспективний прогнозний аналіз;
аналіз відносних показників (коефіцієнтів) - розрахунок відносин між окремими позиціями звіту чи позиціями різних формзвітності, визначення взаємозв'язків показників;
порівняльний (просторовий) аналіз – це як внутрішньогосподарський аналіз зведених показників звітності за окремими показниками підприємства, філій, підрозділів, цехів, так і міжгосподарський аналіз показників даного підприємства порівняно з показниками конкурентів, із середньогалузевими та середніми господарськими даними;
факторний аналіз – аналіз впливу окремих факторів (причин) на результативний показник за допомогою детермінованих чи стохастичних прийомів дослідження. Причому факторний аналіз може бути як прямим (власне аналіз), коли результативний показник дроблять на складові, так і зворотним (синтез), коли його окремі елементиз'єднують у загальний результативний показник.
На закінчення слід сказати, що не всі методи та моделі, викладені вище, будуть використані мною в цій роботі під час аналізу фінансового стану. Це пояснюється обмеженістю інформації, яка є у розпорядженні, а також тим, що аналіз буде переважно зовнішнім.
У результаті аналізу використовуватиметься дескриптивна модель, тобто. модель описового характеру, в рамках якої застосовні такі методи та напрямки аналізу:
1) Вертикальний та горизонтальний аналіз звітності - виразом даного методубуде побудова порівняльного аналітичного балансу;
2) Побудова системи аналітичних коефіцієнтів, з урахуванням яких розглядатимуться фінансова стійкість, ліквідність;
3) Факторний аналіз - визначення ступеня впливу окремих складових показника на його величину - проводитиметься при розгляді структури активів та пасивів, виручки від реалізації;
4) Аналіз рентабельності - показники цієї групи будуть використовуватись для оцінки загальної ефективності вкладення коштів у дане підприємство.
В даний час практично неможливо відокремити прийоми та методи будь-якої науки як притаманні виключно їй. Так і у фінансовому аналізі застосовуються різні методи та прийоми, які раніше не використовуються в ньому.
4. Інформаційна база фінансового аналізу.
У джерелах інформації щодо фінансового аналізу поставлені такі задачи:
1). Визначити, які документи є основними джерелами щодо фінансового аналізу;
2). Охарактеризувати дані документи, їх переваги та недоліки;
3). Визначити основні вимоги до джерел фінансового аналізу.
Результативність управління підприємством значною мірою визначається рівнем його організації та якістю інформаційного забезпечення.
p align="justify"> Особливе значення в якості інформаційної основи фінансового аналізу мають бухгалтерські дані, а звітність стає основним засобом комунікації, що забезпечує достовірне подання інформації про фінансовий стан підприємства. Причин тому кілька, основна їх полягає у зміні форм власності. Цей процес, що найбільш динамічно розвивається у сфері обігу, цілком природно призвів до руйнування багатьох вертикальних зв'язків і інформаційної відокремленості підприємств, що послідувала за цим.
Основними, найбільш доступними та компактними джерелами інформації для аналізу фінансового стану підприємства є форми фінансової звітності №1,2,3, а якщо аналіз проводять внутрішні користувачі, то ще й дані поточного бухгалтерського обліку.
До складу квартальної звітності входять: баланс підприємства, (форма №1) та звіт про фінансові результати та їх використання (форма №2). Річна фінансова звітність включає три типові форми: форма №1, форма №2, форма №3 - звіт про фінансово-майновий стан підприємства та пояснювальну записку. Ці форми складаються шляхом підрахунку, угруповання та спеціалізованої обробки даних поточного бухгалтерського обліку та є завершальною його стадією.
Основним джерелом інформації для фінансового аналізу служить бухгалтерський баланс підприємства (Форма №1 річної та квартальної звітності), що дає своєрідний "миттєвий знімок" фінансового стану на початок та кінець звітного періоду. Його значення в цьому відношенні настільки велике, що аналіз фінансового стану нерідко називають аналізом балансу. Хоча поглиблений аналіз фінансового стану завжди передбачав використання інших форм річного звіту, і навіть даних бухгалтерського обліку, бухгалтерський баланс грає визначальну роль.
Логіка та характер завдань аналізу фінансового стану тісно взаємопов'язані з формою та структурою бухгалтерського балансу, складом розділів та статей його активу та пасиву. Однак це не означає, звичайно, що форма балансу визначає логіку та завдання аналізу. Бухгалтерський баланс узагальнено відображає господарські кошти підприємства у грошовій оцінці на певну дату, згруповані за їх складом та джерелами освіти. Тому бухгалтерський баланс, по суті, є практично використовуваною системною моделлю, що узагальнено відображає кругообіг коштів підприємства та фінансові відносини, куди вступає підприємство під час цього кругообігу.
Джерелом даних для аналізу фінансових результатів є звіт про фінансові результати та їх використання (Форма № 2 річної та квартальної звітності).
Чим зручні такі джерела для фінансового аналізу?
Насамперед тим, що можна не готуючи дані для аналізу вже на підставі балансу підприємства (Форма №1) та (Форма №2) зробити порівняльний експрес аналіз показників звітності підприємства за попередні періоди.
По-друге: з появою спеціальних автоматизованих бухгалтерських програм для аналізу фінансового стану підприємства, зручно відразу після складання форм звітності, не виходячи з програми, зробити на підставі готових форм бухгалтерської звітності за допомогою вбудованого блоку фінансового аналізу найпростіший експрес аналіз підприємства.
Фінансовий аналіз, що грунтується на даних лише бухгалтерської звітності, набуває характеру зовнішнього аналізу, тобто. аналізу, що проводиться поза підприємством його зацікавленими контрагентами, власниками чи державними органами. Цей аналіз на основі лише звітних даних, які містять лише дуже обмежену частину інформації про діяльність підприємства, не дозволяє розкрити всіх секретів успіху чи невдач фірми, проте зовнішнім користувачам звітності стає можливим досить об'єктивно оцінювати фінансовий стан підприємства, його ділову активність та рентабельність, не використовуючи інформацію, що є комерційною таємницею.
Існує різноманітна економічна інформація про діяльність підприємств та безліч способів аналізу цієї діяльності. Фінансовий аналіз за даними фінансової звітності називають класичним методом аналізу. Внутрішньогосподарський фінансовий аналіз використовує як джерело інформації дані про технічну підготовку виробництва, нормативну та планову інформацію та інші дані системного бухгалтерського обліку.
Будь-яке підприємство тією чи іншою мірою постійно потребує додаткових джерел фінансування. Знайти їх можна на ринку капіталів, залучаючи потенційних інвесторів та кредиторів шляхом об'єктивного інформування їх про свою фінансово-господарську діяльність, тобто в основному за допомогою фінансової звітності. Наскільки привабливими є опубліковані фінансові результати, що показують поточний та перспективний фінансовий стан підприємства, настільки висока і ймовірність отримання додаткових джерел фінансування.
Основна вимога до інформації, поданої у звітності у тому, щоб було корисною користувачам, тобто. щоб цю інформацію можна було використати для ухвалення обґрунтованих ділових рішень. Щоб бути корисною, інформація має відповідати відповідним критеріям:
1). Доречність - означає, що ця інформація значуща і впливає рішення, прийняте користувачем. Інформація вважається також доречною, якщо вона забезпечує можливість перспективного та ретроспективного аналізу.
2). Достовірність інформації визначається її правдивістю, переважанням економічного змісту над юридичною формою, можливістю перевірки та документальною обґрунтованістю. Інформація вважається правдивою, якщо вона не містить помилок та упереджених оцінок, а також не фальсифікує подій господарського життя.
3). Нейтральність - передбачає, що фінансова звітність робить акценту задоволення інтересів однієї групи користувачів загальної звітності на шкоду інший.
4). Зрозумілість означає, що користувачі можуть зрозуміти зміст звітності без спеціальної професійної підготовки.
5). Сумісність - вимагає, щоб дані про діяльність підприємства були зіставні з аналогічною інформацією про діяльність інших фірм.
У ході формування звітної інформації повинні дотримуватися певних обмежень на інформацію, що включається до звітності:
1). Оптимальне співвідношення витрат і вигод, що означає, що витрати на складання звітності повинні розумно співвідноситися з вигодами, які підприємство отримує від подання цих даних зацікавленим користувачам.
2). Принцип обережності (консерватизму) передбачає, що документи звітності не повинні допускати підвищеної оцінки активів та прибутку та заниженої оцінки зобов'язань.
3). Конфіденційність вимагає, щоб звітна інформація не містила даних, які можуть завдати шкоди конкурентним позиціям підприємства.
За сферою доступності інформацію можна розділити на відкриту та закриту (секретну). Інформація, що міститься в бухгалтерській та статистичній звітності, виходить за межі господарюючого суб'єкта та є відкритою інформацією. Кожен суб'єкт господарювання розробляє свої планові показники, норми, нормативи, тарифи, ліміти, систему їх оцінки та регулювання фінансової діяльності. Ця інформація становить його комерційну таємницю, інколи ж і “ноу-хау”.
На закінчення, на основі поставлених завдань, можна зробити такі висновки:
Основними джерелами інформації аналізу фінансового стану є: Форма №1 та Форма №2 квартальної та річної звітності, Форма №3 річної звітності, дані внутрішнього обліку, планування та прогнозування;
Форма №1 - “Баланс підприємства” - дає основну інформацію для аналізу фінансового становища початку і поклала край звітного періоду, і навіть його динаміки за чи кілька звітних періодів;
Форма №2 - "Звіт про фінансові результати підприємства" дає інформацію про фінансові результати діяльності за звітний період;
Основними вимогами до джерел інформації, які у фінансовому аналізі, є: доречність, достовірність, нейтральність, зрозумілість, сумісність;
За сферою доступності інформація ділиться на відкриту (форми фінансової звітності) та закриту (інформація внутрішнього обліку та планування) або секретну.
5. Види фінансового аналізу.
Поточний (ретроспективний) аналіз базується на бухгалтерській та статичній звітності та дозволяє оцінити роботу об'єднань, підприємств та їх підрозділів за місяць, квартал та рік наростаючим підсумком.
Головне завдання поточного аналізу – об'єктивна оцінка результатів комерційної діяльності, комплексне виявлення наявних резервів, мобілізація їх, досягнення повної відповідності матеріального та морального стимулювання за результатами праці та якістю роботи.
Поточний аналіз здійснюється під час підбиття підсумків господарської діяльності, результати використовуються для вирішення проблем управління.
Особливість методики поточного аналізу у тому, що фактичні результати діяльності оцінюються проти планом і даними попередніх аналітичний період. У цьому вигляді аналізу є істотний недолік – виявлені резерви назавжди втрачені можливості зростання ефективності виробництва, тому що належать до минулого періоду.
Поточний аналіз – найповніший аналіз фінансової складової діяльності, що вбирає у собі результати оперативного аналізу та є базою перспективного аналізу.
Оперативний аналіз наближений у часі на момент здійснення господарських операцій. Він ґрунтується на даних первинного (бухгалтерського та статичного) обліку. Оперативний аналіз являє собою систему повсякденного вивчення виконання планових завдань з метою швидкого втручання у процес виробництва та забезпечення ефективності функціонування підприємства.
Оперативний аналіз проводять зазвичай за такими групами показників: відвантаження та реалізація продукції; використання робочої сили, виробничого обладнання та матеріальних ресурсів: собівартість; прибуток та рентабельність; платоспроможність. При оперативному аналізі проводиться дослідження натуральних показників, у розрахунках допускається відносна неточність, оскільки немає завершеного процесу.
Перспективним аналізом називають аналіз результатів господарську діяльність із визначення їх можливих значень у майбутньому.
Розкриваючи картину майбутнього, перспективний аналіз забезпечує керуючому вирішення завдань стратегічного управління.
У практичних методиках та дослідженнях завдання перспективного аналізу конкретизуються за: об'єктами аналізу; показниками діяльності; найкраще обґрунтування перспективних планів.
Перспективний аналіз як розвідка майбутнього та науково-аналітична основа перспективного плану тісно стуляється з прогнозуванням, і такий аналіз називають прогнозним.
6. Значення фінансового аналізу у сучасних умовах
Сучасна фінансова система держави складається з централізованих та децентралізованих фінансів.
Фінанси - це сукупність економічних фінансових відносин, що виникають у процесі виробництва та реалізації продукції, що включають формування та використання грошових доходів, забезпечення кругообігу коштів у відтворювальному процесі, організацію взаємовідносин з іншими підприємствами, бюджетом, банками, страховими організаціями та ін.
Виходячи з цього, фінансова робота на підприємстві насамперед спрямована на створення фінансових ресурсів для розвитку, з метою забезпечення зростання рентабельності, інвестиційної привабливості, тобто покращення фінансового стану підприємства.
Фінансовий стан - це сукупність показників, що відображають наявність, розміщення та використання фінансових ресурсів.
Оскільки мета аналізу полягає не тільки і не стільки в тому, щоб встановити і оцінити фінансовий стан підприємства, але ще й у тому, щоб постійно проводити роботу, спрямовану на його поліпшення.
Аналіз фінансового стану показує, за яким конкретним напрямом треба вести цю роботу, дає можливість виявити найважливіші аспекти та найслабші позиції у фінансовому стані підприємства.
Оцінка фінансового становища може бути з різною мірою деталізації залежно від мети аналізу, наявної інформації, програмного, технічного і кадрового обеспечения. Найбільш доцільним є виділення процедур експрес-аналізу та поглибленого аналізу фінансового стану.
Фінансовий аналіз дає можливість оцінити:
Майновий стан підприємства;
Ступінь підприємницького ризику;
Достатність капіталу для поточної діяльності та довгострокових інвестицій;
Потреба у додаткових джерелах фінансування;
Здатність до нарощування капіталу;
Раціональність залучення позикових коштів;
Обґрунтованість політики розподілу та використання прибутку.
Основу інформаційного забезпечення аналізу фінансового стану має скласти бухгалтерська звітність, яка є єдиною для організації усіх галузей та форм власності.
Вона складається з форм бухгалтерської звітності Затвердженої Міністерством фінансів Російської Федерації, наказав від 27 березня 1996 № 31 для бухгалтерської звітності в 1996 році, а саме бухгалтерського балансу; звіту про фінансові результати та їх використання – форма № 2; довідка до форми № 2 та додатка до бухгалтерського балансу, форма № 5, а також статистична звітність з праці та собівартості Затверджена Держкомстатом Р.Ф.
Результати фінансового аналізу дозволяють виявити вразливі місця, що потребують особливої уваги, та розробити заходи щодо їх ліквідації.
Не секрет, що процес прийняття управлінських рішень більше мистецтво, ніж наука. Результат виконаних формалізованих аналітичних процедур не є або, принаймні, не повинен бути єдиним критерієм для прийняття того чи іншого управлінського рішення. Результати аналізу - "матеріальна основа" управлінських рішень, прийняття яких ґрунтується також на інтелекті, логіці, досвіді, особистих симпатіях та антипатіях особи, яка приймає ці рішення.
Все це вкотре свідчить про те, що фінансовий аналіз у сучасних умовах стає елементом управління, інструментом оцінки надійності потенційного партнера.
Необхідність поєднання формалізованих та неформалізованих процедур у процесі прийняття управлінських рішень накладає відбиток як на порядок підготовки документів, так і на послідовність процедур аналізу фінансового становища. Саме таке розуміння логіки фінансового аналізу є найбільш відповідним логіці функціонування підприємства в умовах ринкової економіки.
Фінансовий аналіз є частиною загального повного аналізу господарської діяльності; якщо він заснований на даних лише бухгалтерської звітності – зовнішній аналіз; внутрішньогосподарський аналіз може бути доповнено й іншими аспектами: аналізом ефективності авансування капіталу, аналізом взаємозв'язку витрат, обороту та прибутку тощо.
Фінансовий аналіз діяльності підприємства включає:
Аналіз фінансового становища;
Аналіз фінансової стійкості;
Аналіз фінансових коефіцієнтів:
Аналіз ліквідності балансу;
Аналіз фінансових результатів, коефіцієнтів рентабельності та ділової активності.
7. Система показників, що характеризують фінансовий стан підприємства.
Фінансова діяльність – це робоча мова бізнесу, і практично неможливо аналізувати операції чи результати роботи підприємства інакше, ніж через фінансові показники.
Прагнучи вирішити конкретні питання та отримати кваліфіковану оцінку фінансового стану, керівники підприємств все частіше починають вдаватися до допомоги фінансового аналізу, значення абстрактних даних балансу або звіту про фінансові результати дуже невелике, якщо їх розглядати у відриві один від одного. Тому для об'єктивної оцінки фінансового стану необхідно перейти до певних ціннісних співвідношень основних факторів – фінансових показників чи коефіцієнтів.
Фінансові коефіцієнти характеризують пропорції між різними статтями звітності. Перевагами фінансових коефіцієнтів є простота розрахунків та елімінування впливу інфляції.
Вважається, що якщо рівень фактичних фінансових коефіцієнтів гірший за базу порівняння, то це вказує на найбільш болючі місця в діяльності підприємства, які потребують додаткового аналізу. Щоправда, додатковий аналізможе не підтвердити негативну оцінку через специфічність конкретних умов та особливостей ділової політики підприємства. Фінансові коефіцієнти не вловлюють відмінностей у методах бухгалтерського обліку, не відбивають якості складових компонентів. Зрештою, вони мають статичний характер. Необхідно розуміти обмеження, які накладають їх використання, і ставляться до них як інструмент аналізу.
Для фінансового менеджера фінансові коефіцієнти мають особливе значення, оскільки є основою оцінки своєї діяльності зовнішніми користувачами звітності, акціонерами і кредиторами. Цільові орієнтири фінансового аналізу, що проводиться, залежать від того, хто його проводить: керуючі, податкові органи, власники (акціонери) підприємства або його кредитори.
Податковому органу важлива відповідь на запитання, чи здатне підприємство до сплати податків. Тому з погляду податкових органів фінансове становище характеризується такими показниками:
- Балансовий прибуток;
– рентабельність активів = балансовий прибуток у % до вартості активів
– рентабельність продажу = балансова прибуток у % до виручці від;
- Балансовий прибуток на 1 рубль засіб на оплату праці.
Виходячи з цих показників, податкові органи можуть визначити і надходження платежів до бюджету на перспективу.
Банки повинні отримати відповідь на питання про платоспроможність підприємства, тобто про його готовність повертати позикові кошти, ліквідацію його активів.
Керуючі підприємством переважно цікавляться ефективністю використання ресурсів і прибутковістю підприємства.
8. Оцінка фінансової стійкості.
Одна з найважливіших характеристик фінансового стану підприємства – стабільність його діяльності у світлі довгострокової перспективи.
«Коефіцієнт концентрації власного капіталу» – характеризує частку власників підприємства у загальну сумукоштів, авансованих у його діяльність. Чим вище значення цього коефіцієнта, тим паче фінансово стійке підприємство.
"Коефіцієнт фінансової залежності" - є зворотним до коефіцієнта концентрації власного капіталу. Зростання цього у динаміці означає позикових коштів.
"Коефіцієнт маневреності власного капіталу" - показує, яка частина власного капіталу використовується для фінансування поточної діяльності, тобто вкладена в оборотні кошти.
"Коефіцієнт структури довгострокових вкладень" - коефіцієнт показує, яка частина основних засобів та інших поза оборотних активів профінансована зовнішніми інвесторами.
"Коефіцієнт довгострокового залучення позикових коштів" - характеризує структуру капіталу. Чим вищий показник у динаміці, тим сильніше підприємство залежить від зовнішніх інвесторів.
«Коефіцієнт відношення власних та залучених коштів» – він дає загальну оцінкуфінансової стійкості підприємства Зростання показника свідчить про посилення залежності зовнішніх інвесторів. (Розрахунок коефіцієнтів наведено у додатку 2).
Слід сказати, що єдиних нормативних критеріїв для розглянутих показників немає. Вони залежить від багатьох чинників: галузевої власності, принципів кредитування, що склалася структури джерел коштів та інших.
Тому прийнятність значень цих показників краще складати за групами родинних підприємств. Єдине правило, яке «працює»: власники підприємства (інвестори та інші особи, які зробили внески до статутного капіталу) віддають перевагу розумному зростанню в динаміці позикових коштів, а кредитори віддають перевагу підприємствам з високою часткою власного капіталу, з більшою фінансовою автономністю.
Висновок.
Головна мета виробничого підприємства у сучасних умовах – отримання максимального прибутку, що неможливо без ефективного управліннякапіталом. Пошуки резервів збільшення прибутковості підприємства становлять основне завдання управлінця.
Очевидно, що від ефективності управління фінансовими ресурсами та підприємством повністю залежить результат діяльності підприємства в цілому. Якщо справи на підприємстві йдуть самопливом, а стиль управління у нових ринкових умовах не змінюється, то боротьба за виживання стає безперервною.
Для фінансової стійкості фірми (підприємства) рекомендується проводити такі заходи:
Необхідно насамперед змінити ставлення до управління виробництвом,
Освоювати нові методи та техніку управління,
Удосконалити структуру управління,
Самовдосконалюватись та навчати персонал,
Удосконалювати кадрову політику,
Продумувати та ретельно планувати політику ціноутворення,
Вишукувати резерви щодо зниження витрат на виробництво,
Активно займатися плануванням та прогнозуванням управління фінансів підприємства.
Підприємства є основними ланками господарювання та формують основу економічного потенціалу держави.
Чим прибутковіша фірма, що стабільніше її дохід, то більшим стає її внесок у соціальну сферу держави, у її економічний потенціал, нарешті тим краще живуть люди, які працюють на такому підприємстві.
Отже, мета мого реферату досягнуто, у ньому було розглянуто основні, мій погляд, питання, що стосуються фінансового аналізу.
Список літератури
Ковальов В.В. «Фінансовий аналіз: Управління капіталом. Вибір інвестицій. Аналіз звітності. - М.: Фінанси та статистика, 1996р. - 432с.
"Фінансовий менеджмент: теорія та практика" / За ред. Стоянова Є.С.- М.: Перспектива, 1996.
Довідкова правова система "Гарант", весна 2001р.
«Велика Енциклопедія Кирила та Мефодія», 2001р.
Ви дізнаєтеся:
- У чому головне завдання фінансового аналізу для підприємства.
- Які види фінансового аналізу можуть застосовуватись на підприємстві.
- Із яких етапів складається фінансовий аналіз компанії.
- Яких помилок зазвичай припускаються у фінансовому аналізі підприємства.
Фінансовий аналіз підприємстває сукупністю процедур та методів для об'єктивної оцінки стану підприємства та його господарської діяльності. Підставою для висновків є кількісна та якісна облікова інформація. Саме після її моніторингу ухвалюються рішення.
Аналіз та фінансова діагностика підприємства передбачає проведення заходів, спрямованих на:
- дослідження процесів економіки та їх зв'язок між собою – виникають внаслідок того, що з'являються об'єктивні економічні закони, фактори суб'єктивного порядку та впливають на загальні процеси;
- наукове обґрунтування планів, прийняття рішень щодо управління та об'єктивну оцінку результатів їх здійснення;
- виявлення факторів позитивного та негативного характеру, що впливають на результати роботи компанії;
- розкриття тенденцій та пропорцій розвитку організації, визначення невикористаних резервів та ресурсів у господарстві;
- узагальнення передового досвіду та вироблення пропозицій, пов'язаних з їх використанням на практиці окремо взятою компанією.
Аналіз фінансових результатів діяльності підприємства робить управління фінансовими ресурсами ефективнішим, виявляє тенденції у тому застосуванні, виробляє прогнози розвитку підприємства найближчим часом і перспективу.
Не варто думати, що аналіз фінансово-господарської діяльності підприємства допоможе встановити точну причину, через яку йому загрожує провал. Але при цьому тільки цей процес допоможе правильно визначити, чому фірма «захворіла» і який характер має діагноз. За допомогою аналізу вам вдасться дізнатися про найбільш вразливі місця в економіці фірми та .
При використанні методів фінансового та економічного аналізу реально не тільки виявити ключові фактори, що впливають на фінансово-господарський стан компанії, а й виміряти рівень такого впливу.
Цілі та завдання фінансового аналізу підприємства
Фінансовий аналіз проводиться з головною метою –оцінити внутрішні проблеми, щоб розробити, обґрунтувати та прийняти рішення щодо розвитку, виходу з кризової ситуації, переходу до банкрутства, купівлі-продажу бізнесу або пакету акцій, залученню позикових фінансових засобів (інвестицій).
При цьому потрібне рішення наступних завдань:
- Оцінка реалізації плану надходження грошових ресурсів та його розподілу з погляду поліпшення фінансової ситуації у компанії – основою з метою оцінки стає вивчення зв'язок між показниками діяльності фінансового, виробничого і комерційного характеру.
- Прогнозування економічної рентабельності та фінансових результатів з урахуванням реальної ситуації, в якій знаходиться діяльність організації, присутності позикових та особистих ресурсів та вироблених моделей грошового стану (при тому, що існують різноманітні варіанти застосування ресурсів).
- Розробка певних заходів, мета яких – ефективніше використовувати фінансові активи і зміцнювати фінансовий стан фірми.
Підприємства збирають великий масив даних про клієнтів, який у результаті виявляється марним. Відомості розрізнені, часто застарілі чи спотворені - на такій основі неможливо зробити покупцеві унікальну торгову пропозицію та спрогнозувати продаж. У нашій статті описані інструменти збору та аналізу інформації, використання яких:
- оптимізує витрати компанії на маркетинг;
- допоможе побудувати стратегію продажів;
- знизить відтік покупців завдяки підвищенню якості обслуговування.
Фінансовий аналіз роботи підприємства: 5 видів
Зовнішній аналіз.Його проводять, щоб порівняти результати роботи компанії з показниками інших підприємств на основі даних бухгалтерських звітів фірми-контрагента. Мета фінансового аналізу підприємства зовнішнього типу – визначити ринкову вартість та інвестиційну привабливість компанії для можливих контрактів.
Внутрішній аналізМета фінансового аналізу підприємства внутрішнього типу – вивчити діяльність виключно того суб'єкта господарювання, який піддається аналізу. У ході нього також використовують розроблену у компанії систему нормативів економічної діяльності. Крім того, застосовують відомості, що належать до комерційної таємниці фірми. Аналіз фінансових показників діяльності підприємства внутрішнього типу проводять, щоб визначити, які в організації є можливості для того, щоб залучити та оптимально використати кошти, забезпечити максимум доходу та мінімізувати витрати.
Аналіз фінансових ризиків.Особливість аналізу фінансових ризиків – застосування внутрішніх звітів, даних бухобліку, нормативних та планових відомостей як інформаційних джерел.
Експрес-аналіз.Експрес-аналіз фінансових показників діяльності підприємства проводять, щоб дати загальну та оперативну оцінку стану роботи підприємства, а також визначити, наскільки ефективною є його діяльність.
Поглиблений аналіз.Аналіз фінансових результатів підприємства цього типу виконують, щоб провести фундаментальну оцінку ефективності роботи компанії та її фінансового стану.
- Фінансовий контроль: методи аналізу та оцінки ефективності
На підставі якої інформації проводиться аналіз фінансової діяльності підприємства
За основу при цьому аналізі беруть бухгалтерську звітність. Аналіз фінансової звітності підприємства – основне джерело інформації.
Важливо, щоб відомості у звітності були корисними та на їх основі фахівці могли приймати грамотні ділові рішення. Це є ключовою вимогою до інформації. Вона повинна мати такі властивості, як:
- достовірність(економічний зміст даних переважає юридичну форму, відомості можна перевірити і документально обгрунтувати);
- доречність(дані є значущими та впливають на рішення користувача; доречна інформація – це ще й та, що дає можливість проводити ретроспективний та перспективний);
- правдивість(відомості, в яких немає упередженої оцінки, помилок, фальсифікації подій госпдіяльності підприємства);
- зрозумілість(Користувачі без особливої профпідготовки розуміють, про що йдеться у звітності);
- нейтральність(відсутність акценту на те, щоб задовольнити інтереси одних користувачів на шкоду іншим);
- сумісність(Інформація про роботу підприємства є порівнянною з аналогічними відомостями у роботі інших організацій).
При формуванні звітних даних потрібно дотримуватися ряду обмежень стосовно інформації, що включається до звітності:
- вигоди та витрати повинні оптимально співвідноситися - це означає, що витрати на складання звітів повинні перебувати у розумному співвідношенні з перевагами, які компанія отримує від надання даної інформації користувачам, що цікавляться;
- слід пам'ятати про принцип консерватизму (обережності) – тобто у документації не повинно бути завищеної оцінки активів та доходів та заниженого обсягу зобов'язань;
- необхідно дотримуватися конфіденційності, тобто у звітній інформації повинні бути відсутні відомості, здатні нашкодити конкурентно сильним сторонам компанії.
- Як податкова «вбила» компанію та що робити, щоб вижити
Методи фінансового аналізу підприємства
Метод 1.Горизонтальний фінансовий аналізОснова цього виду аналізу підприємства – вивчення динаміки окремих фінансових показників у процесі роботи. При цьому розраховується, наскільки швидко зростають окремі показники фінансової звітності за певні періоди. Крім того, відстежуються загальні тенденції у їхній зміні.
У галузі фінансового менеджменту найчастіше:
- вивчають динаміку показників звітного періоду в порівнянні з даними попереднього відрізка часу (місяця, кварталу або року);
- досліджують динаміку показників у звітному проміжку часу в порівнянні з аналогічними показниками минулого року – це роблять у компаніях, діяльність яких має сезонний характер;
- вивчають динаміку показників за певні попередні періоди, щоби виявити тенденції їх зміни.
Метод 2.Вертикальний фінансовий аналіз.Основа вертикального фінансового аналізу - структурне розкладання окремих показників фінзвітності компанії. Проведення фінансового аналізу підприємства даного типу передбачає розрахунок частки окремих структурних складових агрегованих фінпоказників.
Як правило, користуються такими варіантами вертикального структурного аналізу:
- структурним аналізом активів – результати використовують, коли оптимізують склад цих активів;
- структурним аналізом капіталу – підсумки застосовують, оцінюючи, який ефект дав фінансовий леверидж, визначаючи середньозважену вартість капіталу, оптимізацію структури джерел формування позикових фінансових ресурсів;
- структурним аналізом фінансових потоків – фахівці виділяють та аналізують грошові потоки щодо діяльності операційного, фінансового та інвестиційного характеру.
Метод 3.Трендовий аналіз.Основа трендового аналізу – розрахунок відносних відхилень за певні періоди (кілька років чи кварталів) від рівня базисного терміну. Трендовий аналіз фінансового стану підприємства проводять з метою формування можливих значень показників надалі, тобто за його допомогою роблять прогноз на майбутнє.
Метод 4.Порівняльний фінансовий аналіз.База щодо його проведення – зіставлення окремих груп аналогічних показників між собою. Порівняльний (просторовий) аналіз фінансових показників діяльності підприємства допомагає розрахувати, які розміри мають абсолютні та відносні відхилення порівнюваних показників. Можуть порівнюватися:
- фінансові показники даної компанії та середньогалузевих фірм (щоб оцінити конкурентну позицію організації та виявити резерви покращення ефективності її роботи);
- дані компанії та конкуруючих з нею фірм (визначають слабкі сторони діяльності підприємства, щоб зрозуміти, які заходи слід проводити, щоб покращити його конкурентні показники);
- відомості окремих одиниць у структурі та підрозділах даної компанії (йдеться про «центри відповідальності»), щоб знаходити внутрішні резерви для оптимізації ефективності роботи фірми;
- звітні та планові (нормативні) фінансові показники (лежать в основі контролю поточної роботи підприємства).
Метод 5.Факторний аналіз.При факторному (чи інтегральному) фінансовому аналізі вивчають, як окремі причини (чинники) впливають підсумковий показник.
В якості прикладу інтегрального аналізупідприємства можна навести трифакторну модель Дюпона, що передбачає розкладання коефіцієнта рентабельності активів як показника на певні приватні фінансові коефіцієнти його формування, пов'язані між собою загальною системою. Цей показник є добутком коефіцієнта рентабельності реалізації товару число оборотів (коефіцієнт оборотності) активів.
Р а = Р рп + КО а = (Чистий прибуток / Виручка) * (Виручка / Активи)
Факторний аналіз фінансового стану підприємства містить:
- Система SWОТ-аналізу фінансової діяльності. Її найменування - абревіатура з перших літер об'єктів, що зачіпаються аналізом. S – Strehgths (проведення фінансового аналізу підприємства дозволяє дізнатися про сильні сторони компанії), W – Weaknesses (про слабких сторонах), O - Opportunities (про можливості розвитку), T - Trears (про загрози для розвитку). При SWOT-аналізі насамперед вивчають слабкі та сильні сторони фінансової роботи компанії, а також з'ясовують, як зовнішні фактори окремо можуть вплинути на фінансову діяльність у майбутньому.
- Об'єктно-орієнтована система інтегрального аналізу формування чистого прибутку підприємства, автором якого є американська компанія «Модернсофт», яка використовує комп'ютерну техніку та спеціальний пакет прикладних програм. Показник чистого доходу при даному аналізі виражається як сукупність первинних грошових блоків, що взаємодіють між собою та моделюють «групи» елементів, які безпосередньо впливають на формування прибутку. Користувач має можливість самостійно трохи змінити систему з урахуванням специфіки роботи компанії. Допустимо розширення чи поглиблення, якщо це потрібно.
- Система портфельного аналізу або система «прибуток – ризик» за інвестиційним портфелем, що допомагає підвищити ставлення рівня доходу до рівня ризику, сформувавши «ефективний» портфель (тобто підібравши певні цінні папери).
- Метод фінансових коефіцієнтів. Основний метод аналізу, на думку більшості дослідників. З використанням методу фінансових коефіцієнтів (чи відносних показників) розраховуються відносини параметрів фінансової звітності. Це тому, що розрахунок відносних показників ведеться і з використанням інших методів, про які сказано вище (часто фахівці користуються «методом у методі», тобто застосовують один метод для реалізації іншого).
Підтвердження аналітичної цінності фінансових коефіцієнтів – їхнє широке застосування у всьому світі. На Заході є низка спеціальних видань з опублікованими статистичними зведеннямиза даними показниками. Організовано багато вузькоспрямованих компаній, інформагентств, основний напрямок яких – оцінка фінансового стану з використанням коефіцієнтів та продаж такої інформації. Виконати таку роботу досить просто, якщо є необхідні відомості та певна кількість вільного часу.
- Стратегія блакитного океану: як вийти на ринок з новим продуктом та зайняти свою нішу
Етапи фінансового аналізу підприємства
Етап 1.Попередній огляд економічного та фінансового стану підприємства. Фінансовий аналіз починається із огляду ключових показників діяльності. При цьому розгляду підлягають наступні моменти:
- у якому майновому положенні перебуває компанія на початку та наприкінці звітного періоду;
- за яких умов працювало підприємство під час звіту;
- яких результатів фірма досягла за цей термін;
- що можна сказати про перспективи роботи фінансово-господарського характеру організації.
Спираючись на показники балансу, можна отримати точні дані про майнове становище компанії на початку та наприкінці звітного періоду. При порівнянні динаміки підсумків розділу активу балансу можна дізнатися, відповідно до яких тенденцій змінювалося майнове становище фірми. Відомості про зміни організаційної управлінської структури, відкриття нових типів роботи, особливості взаємодії з контрагентами тощо, як правило, містить у собі пояснювальна записка до річної бухгалтерської звітності.
Про результативність та перспективність роботи підприємства можна судити узагальнено, на основі даних аналізу динаміки доходу. Інформацію також може надати порівняльний аналіз елементів зростання коштів фірми, обсягів доходу та виробництва.
Відомості про прогалини в діяльності компанії можна отримати, глянувши на баланс. Ця інформація відображається завуальовано. Така ситуація виникає, якщо звітність містить у собі дані про недостатньо ефективної роботиПідприємства в ході звітного періоду та про результат такої роботи (наприклад, статті «Збитки»). Цілком рентабельні фірми також можуть мати певні недоліки у проведенні фінансової роботи, про що стає ясно з їхнього балансу – інформація про це, як правило, прихована. Так може відбуватися через фальсифікацію з боку організації або певної методики розробки звітів, прийнятої на підприємстві, відповідно до якої безліч балансових статей мають комплексний характер (наприклад, стаття «Інші кредитори»).
Етап 2.Оцінка та аналіз економічного потенціалу організації. Допустимо розподіл другого етапу на два процеси.
1. Оцінка майнового стану.Можна дати двояку характеристику економічного потенціалу компанії, зробивши це з позиції її майнового та фінансового стану. Між цими сторонами фінансово-господарську роботу підприємства є тісний зв'язок: внаслідок неякісного складу чи нераціональної структури майна фінансове становище компанії може погіршуватися. Можлива й протилежна ситуація.
Стійкість фірми багато в чому залежить від того, наскільки правильно та раціонально грошові ресурси вкладені в активи.
У процесі роботи підприємства розмір та структура активів постійно змінюються. Вертикальний та горизонтальний аналізи фінансової звітності підприємства допомагають скласти загальну картину про те, які якісні зміни зазнає структура коштів та їх джерел та динаміки цих змін.
Щоб оцінювати майнове становище компанії, користуються горизонтальним та вертикальним аналізом.
2. Оцінка фінансового стану.Про фінансове становище компанії можна судити з огляду на короткострокову та довгострокову перспективу. Якщо фінансовий аналіз підприємства, оцінка ведуться з урахуванням невеликої перспективи, критеріями оцінки фінансового стану компанії виступають її платоспроможність та ліквідність, тобто здатність вчасно та повно розраховуватися за короткочасними зобов'язаннями.
Ліквідність компанії – наявність у неї оборотних коштів у тому обсязі, яких теоретично має вистачити, щоб достроково погасити короткострокові зобов'язання, хай і порушенням термінів погашення, про які йдеться у контрактах.
Щодо платоспроможності, у цьому випадку говорять про наявність у підприємства фінансів та грошових еквівалентів для негайного погашення заборгованості за кредитами.
Поняття ліквідності та платоспроможності фірми не є тотожними. Так, на основі коефіцієнтів ліквідності можна судити про фінансове становище підприємства як про задовільний. Але на практиці такий фінансовий аналіз підприємства оцінка є помилковими, якщо поточні активи свідчать, здебільшого, про прострочену дебіторську заборгованість та неліквіди.
Основні показники, якими можна оцінити платоспроможність підприємства.
- p align="justify"> Величина власних оборотних коштів показує частину особового капіталу підприємства, що є джерелом покриття діючих активів, тобто тих, оборот яких здійснюється менш ніж за рік. Цей показник є розрахунковим - нього впливає як структура активів, і джерел фінансів. p align="justify"> Величина власних оборотних коштів дуже важлива для компаній, діяльність яких носить комерційний характер і пов'язана з посередницькими операціями. Якщо інші умови залишаються незмінними, а цей показник зростає, таку ситуацію вважають сприятливою. Ключове та постійне джерело зростання власних фінансів – це прибуток.
- Маневреність функціонуючого капіталу – оборотні кошти, виражені грошима, кошти з абсолютною ліквідністю. Якщо компанія працює в нормальному режимі, цей показник варіюється від 0 до 1. Якщо інші умови залишаються незмінними, а маневреність функціонуючого капіталу зростає, тенденцію вважають позитивною. Фірма сама встановлює допустиме значення показника, що має орієнтовний характер. На формування значення впливає, наприклад, рівень щоденної потреби у вільних фінансах.
- p align="justify"> Коефіцієнт поточної ліквідності оцінює ліквідність активів в цілому і показує кількість рублів, що припадають на рубль діючих зобов'язань. Принцип обчислення цього коефіцієнта полягає в тому, що компанія погашає зобов'язання короткострокового характеру, використовуючи поточні активи, тобто якщо активи, що діють, більше величини поточних зобов'язань, компанія вважається успішно працюючою (принаймні, в теорії). Значення коефіцієнта залежить від галузі та виду діяльності. Якщо цей показник зростає, це розцінюють як позитивне явище. Західна обліково-аналітична практика наводить нижню критичну позначку показника - 2. Але це число є орієнтовним, що вказує на порядок, а не на точне нормативне значення.
- Коефіцієнт швидкої ліквідності схожий на коефіцієнт поточної ліквідності, проте при його обчисленні використовується менше поточних активів. При розрахунку не враховується найнеліквідніша частина у вигляді виробничих запасів. Виняток здійснюють не тільки у зв'язку з меншою їх ліквідністю, а й з тим, що фінанси, які можна отримати при вимушеному продажу виробничих одиниць, можуть бути набагато меншими від витрат, спрямованих на їх придбання. Показник має орієнтовне значення – 1, але характер цієї оцінки – умовний. При аналізі динаміки показника слід враховувати причини, через які він змінювався. Якщо коефіцієнт зріс унаслідок невиправданої дебіторську заборгованість, про діяльність компанії не можна говорити як про сприятливу.
- Коефіцієнт абсолютної ліквідності (платоспроможності) – найжорсткіший критерій ліквідності підприємства. На його основі можна робити висновок про те, яку частину короткострокових позикових зобов'язань краще погасити у невідкладному порядку, якщо це буде потрібно. У західній допомозі позначають рекомендовану нижню межу коефіцієнта – 0,2. Оскільки розробляти галузеві нормативи даних коефіцієнтів розпочнуть у майбутньому, сьогодні краще аналізувати динаміку цих показників, проводячи порівняльний аналіз доступної інформації з компаніям з аналогічною господарською діяльністю.
- Частка власних оборотних засобів у покритті запасів - це частина вартості запасів, яку покривають власні оборотні кошти. Дуже важлива при аналізі фінансового стану торгових компаній, рекомендована нижня межа тут – 50%.
- Коефіцієнт покриття запасів – показник розраховують, співвідносячи суму запасів та величину «нормальних» джерел їх покриття. Якщо значення нижче 1, можна говорити про поточний стан компанії як нестійкий.
Про фінансовий стан можна судити, виходячи зі стабільності діяльності у довгостроковій перспективі. Стійка робота та загальна фінансова структура підприємства, а також рівень її залежності від інвесторів та кредиторів тісно пов'язані між собою.
Зрозуміти, чи є компанія фінансово стабільною у довгостроковій перспективі можна, оцінивши співвідношення особистих та позикових коштів. Однак на основі цього показника можна провести лише загальний аналізфінансової стійкості підприємства У зв'язку з цим світова та російська обліково-аналітична практика надала систему показників:
- Коефіцієнт концентрації власного капіталу - свідчить про частку власників підприємства у сумі фінансів, вкладених у функціонування підприємства. Про фінансове становище організації можна будувати висновки, спираючись на значення цього показника – що вона вище, краще на фірмі справи: вона стабільна, стійка і залежить від кредитів ззовні. Доповнює показник коефіцієнт концентрації позикового (залученого) капіталу, сума якого становить 100% (або 1).
- Коефіцієнт фінансової залежності обернений коефіцієнту, про який сказано вище. Якщо він динамічно зростає, то частка позикових коштів у фінансуванні компанії збільшується. При зниженні значення до 1 (або 100%) стає зрозумілим, що власники фінансують свою фірму в повному обсязі.
- Коефіцієнт маневреності власного капіталу показує, яку частину особистого капіталу використовують, щоб фінансувати поточну діяльність (тобто йдеться про частину капіталу підприємства, вкладену в оборотні кошти та про капіталізовану частину). Значення коефіцієнта варіюється в залежності від того, яку структуру має капітал і до якої галузі належить фірма.
- Коефіцієнт структури довгострокових вкладень: цей показник розраховують з урахуванням припущення у тому, що використання довгострокових позичок і позик необхідно, щоб фінансувати кошти та інші капітальні вкладення. Завдяки коефіцієнту можна дізнатися про частину ключових коштів та інших активів, що знаходяться поза оборотом, які профінансували зовнішні інвестори.
- Коефіцієнт довгострокового залучення позикових коштів дозволяє будувати висновки про структурі капіталу. Якщо цей показник динамічно зростає, ситуація вважається несприятливою. Це означає, що рівень залежності компанії від інвесторів ззовні лише посилюється.
- Коефіцієнт співвідношення власних та залучених коштів дозволяє оцінювати фінансову стійкість фірми загалом. Інтерпретувати коефіцієнт досить просто. Якщо його значення дорівнює 0,179 - за кожен карбованець власних коштів, вкладених у активи підприємства, доводиться 17,9 коштів позики. Якщо показник динамічно зростає, то залежність підприємства від кредиторів та інвесторів ззовні посилюється, тобто його фінансова стійкість дещо знижується. Зворотне значення свідчить про протилежну ситуацію.
Єдиних нормативних критеріїв для показників, зазначених вище, відсутні. На розглянуті показники впливає багато обставин. Серед них принципи кредитування, галузева приналежність компанії, структура джерел коштів, що склалася, їх оборотність, репутація організації та інші фактори. У зв'язку з цим оцінити динаміку напряму змін коефіцієнтів, і навіть прийнятність значень можна, зіставивши їх у групам.
Етап 3.Оцінка та аналіз результативності фінансово-господарської діяльності. Фінансово-господарський аналіз підприємства передбачає оцінку ділової активності та рентабельності компанії.
Оцінка ділової активності
Завдання оцінки ділової активності – проаналізувати результати та ефективність ключової діяльності на виробництві на даний момент. Якщо ми говоримо про якісну оцінку ділової активності, її можна отримати, порівнявши діяльність даної компанії з спорідненими по галузі застосування капіталу фірмами. Якісні (неформализируемые) критерії – це область ринків збуту товарів, що виготовляються підприємством, широта цих ринків; наявність товарів для експорту; репутація компанії тощо.
Існує два напрямки, за якими виробляють якісну оцінку:
- рівень виконання плану (якого визначено самостійно або його затвердила вищестояща організація) за ключовими показниками, забезпечення заданого темпу зростання даних показників;
- ступінь ефективності користування ресурсами підприємства.
При реалізації першого напряму розумно враховувати порівняльну динаміку ключових показників. Ось співвідношення, яке можна назвати оптимальним Тпб>Тр>Так>100%,де Тпб, Тр, Так – це темп, яким змінюється прибуток, реалізація, авансований капітал.
Нерідко підприємства від такого співвідношення відхиляються. При цьому відхилення не завжди мають негативний характер. Тут йдеться про відступи у зв'язку з освоєнням нових перспектив спрямування додатку капіталу, модернізацією та реконструкцією функціонуючих виробництв. Цей напрямок діяльності не завжди пов'язаний із суттєвими фінансовими вкладеннями, які, як правило, не приносять швидкого доходу, проте можуть принести прибуток підприємству надалі.
Щоб реалізувати другий напрямок, часто розраховують різні показники, які говорять про ефективність застосування ресурсів матеріального, фінансового та трудового характеру. Йдеться про вироблення, фондовіддачі, оборотність запасів виробництва, тривалість операційного циклу, швидкість обороту авансованих коштів.
Оцінка рентабельності
Основні показники оцінки рентабельності, які у державах із ринковою економікою – це рентабельність авансованих і власні кошти. З економічної погляду інтерпретувати дані показники легко – скільки рублів доходу посідає одне карбованець власні кошти, вкладених у діяльність.
На рентабельність власних коштів впливають три фактори: ресурсовіддача, рентабельність господарської діяльності та структура авансованого капіталу. Виділені чинники значимі, оскільки до певної міри є узагальненням усіх сторін фінансово-господарську роботу підприємства, зокрема, це звітність бухгалтерії. Перший фактор узагальнює актив балансу, другий – форму № 2 «Звіт про прибутки та збитки», третій – пасив балансу.
Етап 4.Аналіз структури балансу підприємства. Наявність високих податкових і банківських відсоткових ставок, і навіть взаємних невиплат між суб'єктами, які є власниками, призводить до неплатоспроможності підприємств. Про те, що підприємство стало банкрутом (неспроможним), можна судити насамперед на основі призупинення ним поточних виплат та нездатності відповісти вимогам кредиторів протягом трьох місяців з того моменту, як настали терміни їх виконання.
Тут особливо актуальною стає оцінка структури балансу, оскільки підприємство визнається неспроможним, якщо вона перестає бути задовільною.
Аналізувати та оцінювати структуру балансу фірми можна за допомогою таких показників, як коефіцієнт забезпеченості власними коштами та коефіцієнт поточної ліквідності.
Існує підстава, за якою структуру балансу можна назвати незадовільною, а саме підприємство – банкрутом. Це:
- ситуація, коли значення коефіцієнта поточної ліквідності (Ктл) на завершення періоду звіту менше 2;
- ситуація, коли значення коефіцієнта забезпеченості підприємства власними коштами (Кос) наприкінці періоду звіту менше 0,1.
Ключовий показник того, що компанія має реальну можливість відновлення (або втрати) своєї платоспроможності протягом певного відрізку часу – це коефіцієнт відновлення (або втрати) здатності платити. Якщо хоча б один коефіцієнт нижчий за норму (Ктл<2, а Косс<0,1), расчет коэффициента восстановления платежеспособности производится за период, равный полугоду.
При коефіцієнті поточної ліквідності більшому або рівному 2, а коефіцієнта забезпеченості підприємства власними фінансовими коштами вище або дорівнює 0,1, розрахунок коефіцієнта втрати платоспроможності провадиться за три місяці.
p align="justify"> Коефіцієнт відновлення платоспроможності (Квос) є ставленням розрахункового коефіцієнта поточної ліквідності до його нормативу. Якщо значення Квос більше 1 – підприємство має можливість відновити платоспроможність. Якщо він менше 1 – фірма не має очевидного шансу відновити спроможність протягом найближчого півроку.
Коефіцієнт втрати платоспроможності Ку є ставленням розрахункового коефіцієнта поточної ліквідності для його заданому значению.
Як було зазначено вище, у західному фінансовому управлінні під фінансовим аналізом розуміється одне із видів аналізу фінансової звітності - розрахунок фінансових коефіцієнтів, а під фінансовою звітністю - бухгалтерська звітність підприємства, скоригована з метою фінансового аналізу. У російській теорії та практиці фінансового управління під фінансовим аналізом розуміється аналіз бухгалтерської звітності, що включає різні види аналізу. Класифікація видів фінансового аналізу проводиться за методами та за цілями.
1. За методами розрізняють такі види фінансового аналізу:
1) тимчасовий (горизонтальний та трендовий);
2) вертикальний (структурний);
3) порівняльний (просторовий);
4) факторний аналіз;
5) розрахунок фінансових коефіцієнтів.
Під часовим аналізом розуміється аналіз змін показників у часі. Залежно кількості обраних на дослідження моментів чи періодів часу розрізняють горизонтальний чи трендовий аналіз (малюнок).
Під горизонтальним (тимчасовим) аналізом розуміється порівняння окремих показників бухгалтерської звітності із показниками попередніх періодів. Горизонтальний аналіз полягає у порівнянні значень окремих статей звітності за період, що передує звітному, та звітні періоди з метою виявлення різких змін.
Під трендовим (тимчасовим) аналізом розуміється аналіз змін показників у часі, тобто. аналіз їхньої динаміки. Основою трендового (тимчасового) аналізу є побудова рядів динаміки (динамічних чи часових рад). Під динамічним рядом розуміється ряд числових значень статистичного показника, розташованих у хронологічній послідовності та характеризують зміну будь-яких явищ у часі. Для побудови динамічного ряду необхідні два елементи:
1) рівні низки, під якими розуміються показники, конкретні значення яких становлять динамічний ряд;
2) моменти чи періоди часу, до яких належать рівні.
Рівні динамічному ряду можуть бути представлені абсолютними, середніми або відносними величинами. Побудова та аналіз динамічних рядів дозволяють виявити та виміряти закономірності розвитку будь-якого явища в часі. Слід зазначити, що закономірності не виявляються чітко кожному конкретному рівні, лише у досить тривалої динаміці - тенденції, і навіть на основну закономірність динаміки накладаються інші, наприклад сезонні чи випадкові, явища. У зв'язку з цим основним завданням аналізу динамічних рядів є виявлення основної тенденції у зміні рівнів, що називається трендом.
Тенденція – тривала динаміка.
Тренд – основна тенденція у зміні рівнів динамічних рядів.
За часом, відображеним у динамічних рядах, їх поділяють на моментні та інтервальні.
Під моментним динамічним рядом розуміється ряд, рівні якого характеризують стан явища певні дати (моменти часу).
Під інтервальним динамічним рядом розуміється ряд, рівні якого характеризують явище за період часу. Значення рівнів інтервального ряду, на відміну від рівнів моментного, не містяться в попередніх або наступних показниках, що дозволяє їх підсумувати та отримати динамічний ряд більш укрупненого періоду - ряд з наростаючим підсумком.
Під вертикальним (структурним) аналізом розуміється визначення частки окремих статей у підсумковому показнику розділу чи балансу проти аналогічними показниками попередніх періодів.
Під порівняльним (просторовим) аналізом розуміється порівняння показників, отриманих у результаті проведення горизонтального та вертикального аналізу за звітний період, з аналогічними показниками за попередній період з метою виявлення тенденцій у зміні фінансового стану підприємства.
p align="justify"> Під факторним аналізом розуміється аналіз впливу окремих факторів (причин) на показники фінансових результатів діяльності підприємства. Факторний аналіз здійснюється за допомогою детермінованих чи стохастичних методів.
Розрізняють такі види факторного аналізу:
1) прямий факторний аналіз (власне аналіз), у якому досліджується не результативний показник загалом, яке окремі складові;
2) зворотний факторний аналіз (синтез), у якому з метою аналізу окремі показники об'єднуються у загальний результативний показник.
Розрахунок фінансових коефіцієнтів. Під фінансовим коефіцієнтом розуміється співвідношення окремих показників фінансової звітності (статей активів та пасивів балансу, звіту про прибутки та збитки), що характеризує поточне фінансове становище підприємства. Вирізняють такі групи фінансових коефіцієнтів:
1) ліквідності;
2) платоспроможності;
3) ділової активності (оборотності);
4) рентабельності;
5) ринкової активності.
2. За цілями розрізняють такі види фінансового аналізу:
1) експрес-аналіз;
2) поглиблений аналіз (таблиця).
Експрес-аналіз проводиться у кілька етапів. Перехід від одного етапу до іншого здійснюється у міру зростання зацікавленості. Основними етапами експрес-аналізу фінансового стану підприємства є: 1) ознайомлення з результатами аудиторської перевірки:
1) ознайомлення з бухгалтерською звітністю та аналіз основних фінансових показників (ліквідності, платоспроможності, оборотності, рентабельності, ринкової активності);
2) аналіз джерел коштів підприємства, напрямів та ефективності їх використання.
На першому етапі власне аналіз фінансової звітності як такої не проводиться, а відбувається ознайомлення з аудиторським висновком. Аудиторський висновок складається внаслідок проведення перевірки незалежним бухгалтером-ревізором річної бухгалтерської звітності підприємства. Розрізняють такі види аудиторського висновку:
1) стандартне, зокрема:
Позитивне;
Позитивне із зауваженнями;
Негативне;
2) нестандартний висновок, що є відмовою від складання висновку.
До розгляду приймаються позитивний висновок та позитивний висновок із зауваженнями. Залежно від результатів ознайомлення з аудиторським висновком приймається рішення щодо проведення фінансового аналізу.
Другий етап експрес-аналізу полягає в короткому ознайомленні із змістом безпосередньо бухгалтерської звітності та розрахунку основних фінансових коефіцієнтів.
Третій етап експрес-аналізу полягає у більш детальному ознайомленні зі структурою та обсягом коштів підприємства, джерел їх утворення та ефективністю використання.
Аналіз активів дозволяє оцінити оптимальність їх структури, що впливає на майновий стан та фінансовий стан підприємства. Аналіз активів включає:
1) аналіз обсягу та частки окремих статей активів у тому загальному итоге;
2) аналіз основних засобів на основі розрахунку коефіцієнтів їх зносу, оновлення та вибуття.
Аналіз пасивів дозволяє оцінити обсяг та співвідношення власного та позикового капіталу і, отже, ступінь залежності підприємства від зовнішніх джерел фінансування, а також виявити неблагополучні статті бухгалтерської звітності. Аналіз пасивів включає:
1) аналіз обсягу та структури власного капіталу та його частки в загальному результаті джерел освіти коштів (пасивів);
2) аналіз обсягу та структури довгострокових та короткострокових зобов'язань, а також їх ваги в загальному результаті джерел освіти коштів (пасивів).
Ознайомлення з обсягом та структурою активів та пасивів дозволяє виявити неблагополучні статті бухгалтерської звітності, які доцільно поділити на дві групи:
1) статті, що характеризують незадовільну роботу підприємства у попередніх періодах (наприклад, непокриті збитки минулих років);
2) статті, що характеризують незадовільну роботу підприємства у звітному періоді (наприклад прострочена дебіторська заборгованість; прострочені позички та позики, включаючи комерційну заборгованість постачальникам, подану рахунками та векселями до оплати).
Поглиблений аналіз бухгалтерської звітності дає змогу оцінити реальний фінансовий стан підприємства на певну дату, зміни у фінансовому становищі та фінансові результати діяльності підприємства за звітний період. Таким чином, до цілей поглибленого фінансового аналізу мають належати:
1) оцінка поточного фінансового становища підприємства;
2) оцінка основних змін у фінансовому становищі за звітний період;
3) прогноз фінансового становища підприємства на найближчу перспективу.
Основними показниками фінансового стану підприємства є:
1) ліквідність;
2) платоспроможність;
3) ділова активність;
4) рентабельність;
5) ринкова активність.
У російській теорії та практиці фінансового аналізу існують особливості підходу до трактування перерахованих вище показників:
1) оцінка поточного фінансового стану підприємства здійснюється не за допомогою розрахунку фінансових коефіцієнтів (ліквідності, платоспроможності, оборотності, рентабельності, ринкової активності), як у західному фінансовому менеджменті, а за допомогою аналізу бухгалтерського балансу (горизонтального, вертикального, порівняльного, трендового);
2) часто невиправдано ототожнюють поняття «ліквідність» та «платоспроможність»;
3) поняття «ліквідність» та «платоспроможність» разом становлять поняття «фінансова стійкість», яке відсутнє в термінології західного фінансового менеджменту.
Таким чином, зміст російського курсу «Фінансовий аналіз» можна звести до наступних розділів:
1) аналіз поточного фінансового стану підприємства на основі динаміки валюти балансу, горизонтального, вертикального та порівняльного аналізу бухгалтерського балансу;
2) аналіз фінансової стійкості підприємства на основі аналізу показників ліквідності та платоспроможності;
3) аналіз грошових потоків;
4) аналіз ділової та ринкової активності;
5) аналіз фінансових результатів та рентабельності.
6) аналіз ефективності інвестиційних проектів.
Об'єктом фінансового аналізу є бухгалтерська звітність, під якою розуміється єдина система даних про майнове та фінансове становище підприємства та фінансові результати його діяльності. Бухгалтерську звітність повинні складати всі підприємства з утворенням юридичної особи. Бухгалтерська звітність складається на основі даних синтетичного та аналітичного обліку та за встановленими формами.
Під синтетичним обліком розуміється облік, основою якого є укрупнені угруповання показників бухгалтерської звітності. Під аналітичним обліком розуміється облік, основою якого є докладна деталізація та характеристика показників бухгалтерської звітності. Аналітичний облік ведеться для деталізації даних синтетичного обліку. При складанні бухгалтерської звітності повинні дотримуватись певних вимог. До бухгалтерської звітності повинна включатися лише достовірна, повна та нейтральна інформація, що відображає об'єктивну картину фінансово-господарської діяльності. Достовірність даних, включених до бухгалтерської звітності, має документально підтверджуватись результатами інвентаризації майна та зобов'язань.
У кожній формі бухгалтерської звітності за кожним показником наводяться дані за два роки: 1) за рік, що передує звітному; 2) за звітний рік. Якщо показники за різні періоди з якихось причин виявляються непорівнянними, необхідно провести коригування ранніх з них. Зміст коригування має бути розкрито у додатках до звітності.
Деякі статті форм бухгалтерської звітності підлягають розкриттю у відповідних додатках. На відміну від західної практики бухгалтерська звітність не коригується з метою фінансового аналізу та подається у своїй звичайній формі. До форм бухгалтерської звітності належать:
1) баланс (форма №1);
2) звіт про прибутки та збитки (форма № 2);
3) звіт про зміни капіталу (форма №3);
4) звіт про рух коштів (форма № 4);
5) додатки до бухгалтерського балансу (форма №5);
6) пояснювальна записка (до форм № 1-2);
7) аудиторський висновок.
Завантаження...