Аналіз фінансового становища. Аналіз фінансів

Інструкція

Пам'ятайте, що з аналізі діяльності підприємства використовується принцип ефективності господарювання, що передбачає досягнення найбільшого результату за найменших витрат. Найбільш узагальнюючим показником ефективності є прибутковість. До її приватних показників можна віднести:
- ефективність використання трудових ресурсів (рентабельність персоналу, продуктивність праці), основних виробничих фондів(фондоємність, фондовіддача), матеріальних ресурсів (матеріаломісткість, матеріаловіддача);
- ефективність інвестиційної діяльності підприємства (окупність);
- ефективність використання активів (показники оборотності);
- Ефективність використання капіталу.

Після розрахунку системи коефіцієнтів фінансово- господарської діяльностіпідприємства зіставте їх із плановими, нормативними та галузевими показниками. Це дозволить зробити висновок про ефективність функціонування організації та її місце на ринку.

Щоб зробити загальний висновок про ефективність діяльності підприємства, розрахуйте рівень рентабельності, що є відношенням прибутку підприємства до величини основних та оборотних коштів. Цей показник поєднує у собі низку коефіцієнтів (рентабельність капіталу, продажу, товарів тощо.). Рентабельність - це інтегральний показник. Вона показує міру, його привабливість для інвесторів.

При аналізі діяльності підприємства врахуйте, що з детальнішого вивчення його стану необхідно провести факторний аналізодержаних результатів. Адже кожен показник, який відбиває використання виробничих ресурсів, перебуває під впливом інших показників.

Зверніть увагу

На діяльність організації загалом впливають багато чинників:
- загальна економічна ситуація в країні та на ринку;
- природно-географічне становище підприємства;
- Галузева приналежність;
- фактори, зумовлені функціонуванням підприємства (цінова та збутова політика, ступінь використання виробничих ресурсів, виявлення та використання внутрішньогосподарських резервів тощо).

Підприємницька діяльність потребує постійного планування та аналізу фінансових показників роботи компанії. На цьому ґрунтується ефективне управліннявсіма етапами виробництва та розробка методів отримання найбільшого прибутку.

Інструкція

Для визначення стійкості фінансового станупідприємства зміни у структурі капіталу, джерелах його формування та напрями розміщення, ефективність та інтенсивність використання капіталу, платоспроможність та кредитоспроможність організації, запас її фінансової міцності.

При проведенні фінансового аналізувизначають абсолютні та зміни показників. Останні дають можливість їх із загальноприйнятими нормативами, щоб оцінити ризик банкрутства, з показниками інших підприємств, щоб виявити його сильні та слабкі сторони, місце на ринку, а також з аналогічними періодами попередніх років, щоб виявити тенденції розвитку фірми.

Потім проводиться відбір показників, що фінансуються підприємствами: фінансової стійкості (коефіцієнт фінансової стійкості, автономії, питома вага дебіторської заборгованості, ), платоспроможності та ліквідності, ділової активності (коефіцієнт оборотності запасів, власних коштів і т.д.), рентабельності.

Після цього складається загальна схема системи, виділяються її основні компоненти, функції, взаємозв'язки, визначаються підрядні елементи, що дають якісні та кількісні характеристики. Потім отримують конкретні дані про роботу підприємства у числовому вираженні, оцінюють результати його діяльності, виявляють резерви підвищення ефективності виробництва.

Одним із завдань компанії є виживання в умовах конкуренції. З цього погляду під аналізом ринкумається на увазі збирання та аналіз інформації, що допомагає розробити стратегію виживання. Для обліку конкурентних загроз можна використати теорію п'яти сил Майкла Портера.

Інструкція

Проаналізуйте загрозу появи нових конкурентів. Треба оцінити, наскільки їм легко чи складно придбати потрібне обладнання, навички і т.д. Якщо бар'єри для входу в галузь невисокі, то конкурентна боротьба може загостритися. У такому разі керівництво компанії заздалегідь має вирішити, чи є шанси на перемогу у цінових війнах.

З'ясуйте загрозу появи товарів-замінників. Якщо компанія займається виробництвом упаковки із жерсті, клієнти можуть перейти на дешеву пластикову упаковку. Можливе зменшення попиту на жерсть, тоді конкуренція між виробниками зросте пропорційно до попиту. За аналогією зробіть аналіз умов, у яких компанія.

Проаналізуйте суперництво між фірмами. Гострота суперництва залежить від сил, проаналізованих на 4 попередніх кроках.

Виберіть відповідну стратегію розвитку. Якщо 5 сил у галузі вказують на високу конкуренцію, компанія має бути готова до варіанта маловитратного виробництва та надання додаткових, вирішальних проблем клієнтів.

Розгляньте варіанти запровадження жорстких правил. Компанія може лобіювати закони, дотримання яких виявиться важким для конкурентів. Тоді 5 сил, що діють на ринку, змінять рівень впливу один на одного.

Корисна порада

Докладно теорія п'яти сил описується у книзі Стівена Сілбігера «MBA за 10 днів», 2002 р., у розділі «Стратегія». Зверніть увагу на детермінанти п'яти сил. Вони дозволяють мислити у правильному напрямку, щоб знайти можливості отримання конкурентної переваги.

Основна діяльність підприємства є основним джерелом отримання прибутку. Характер діяльності визначається галузевою специфікою власності підприємства, основу якої становить виробнича та комерційна діяльність, а доповнюється інвестиційною та фінансовою діяльністю. Прибуток, одержуваний від продажу продукції, послуг і робіт, визначається різницею між виручкою та собівартістю, за вирахуванням податків та інших обов'язкових платежів.

Інструкція

Нейтральній – без вигоди будь-якій одній групі;

Зрозумілою – легко сприймається без спеціальної підготовки;

Порівнянної, наприклад, з інформацією інших організацій;

Раціональної, підбір якої здійснювався б за мінімальних витрат;

Конфіденційною – тобто. не містить даних, які можуть нашкодити підприємству та його сильним позиціям.

Проведіть аналітичну обробку даних із складанням аналітичних таблиць та бухгалтерського балансу, де статті зведено до укрупнених груп з однаковим економічним змістом. Такий баланс зручний для читання та проведення якісного економічного аналізу.

З отриманих груп розрахуйте основні показники фінансового становища підприємства – ліквідність, фінансову стійкість, оборотність тощо. Зверніть увагу, що при такому перетворенні балансу зберігається сальдо – рівність активу та пасиву.

Проведіть вертикальний та горизонтальний аналіз балансу. При вертикальному аналізі прийміть суму активів та виручку за 100% і розділіть відсотки за статтями відповідно до наведених цифр. При горизонтальному аналізі основні статті балансу порівняйте з попередніми роками, розміщуючи в сусідніх колонках.

Порівняйте всі показники із нормативами показників галузі.

Узагальнюйте результати економічного аналізу. На основі отриманої інформації дайте об'єктивну оцінку діяльності підприємства, внесіть пропозиції щодо виявлення резервів підвищення ефективності підприємства.

Відео на тему

Аналіз продажів продукції допоможе вам визначити найперспективніші товари з погляду їх реалізації. Також він дозволяє відстежити тенденції спаду та зростання продажів. Маючи таку інформацію, ви зможете більш ефективно керувати продажами та планувати свою професійну діяльність.

Вам знадобиться

• Інформація про продаж, калькулятор, комп'ютер

Інструкція

Проаналізуйте динаміку та структуру продажу продукції. Для цього простежте за тим, скільки одиниць продукції було придбано за звітний період. Порівняйте отримані дані з попереднім чи базисним періодом. Результатом може стати висновок про зростання, спад чи стабільність продажів. Виявіть темпи зростання виручки, поділивши дані за поточний період на дані за минулий. З'ясуйте, скільки продукції було продано в кредит.

Визначте критичний обсяг продажу. Цей показник демонструє, за якої кількості проданої продукції підприємство перестане бути збитковим, але поки що не почне давати прибуток. І тому постійні витрати слід розділити рівень маржинального доходу.

Проаналізуйте темпи зростання продажів конкурентів. Це дозволить вам виявити своє становище на ринку та зміцнити позиції компанії надалі.

Виявіть причини спаду обсягу продажу, якщо такі мають місце. Найчастіше ними наближення життєвого циклу товару до кінця, висока конкуренція цьому секторі ринку, перенасичення ринку. Залежно від причини компанія має або налагодити випуск нового продукту, або зміцнити свої сильні сторони, або вийти на нові сегменти ринку. Своєчасно ухвалене рішення може уберегти вас від подальшого спаду продажів.

Зверніть увагу

Під терміном «аналіз продажів» розуміється дуже широкий спектр завдань, зокрема таких, на вирішення яких потрібно застосування нетривіальних методик. Однак у більшості випадків аналітику або менеджеру з продажу достатньо використання електронних таблиць, наповнених інформацією.

Корисна порада

На початковому етапі проводиться аналіз динаміки продажів, структури продажу та рентабельності продажів. На цьому етапі визначають тенденції, що складаються щодо продажів (зростання, стабільність, спад), а також вплив окремих груп та категорій продукції/послуг на ці тенденції та рівень цього впливу.

Джерела:

• Аналіз продажів та управлінські рішення

Для визначення тенденції зростання чи спаду продажівпродукції підприємства необхідно проводити їх аналіз. Він дозволяє визначити ситуацію на ринку та виявити ті товари, просування яких потребує деяких зусиль. В результаті формується план майбутніх продажівта необхідні заходи щодо їх збільшення.

Інструкція

Складіть звіт з динаміки та структури продажівв цілому по підприємству та за окремими напрямками та групами продукції. Розрахуйте темп зростання виручки, який дорівнює відношенню прибутку від продажіву поточному та минулому періоді. Також визначте частку виручки від продажівпродукції, що реалізується у кредит у звітному періоді. Отримані показники, розраховані в динаміці, дозволять оцінити необхідність кредитування покупців та тенденції розвитку продажів.

Розрахуйте коефіцієнт варіації продажів. Він дорівнює сумі квадратів різниці реалізованої продукції в конкретний період та середнього числа продажів, по відношенню до середнього відсотка продажівза аналізний період. На підставі отриманих величин зробіть висновки про причини, що викликають нерівномірність продажів. Розробіть заходи, покликані усунути виявлені причини та підвищити ритмічність.

Обчисліть рівень маржинального доходу, який дорівнює відношенню різниці виручки та змінних витрат до виручки від продажів. Визначте показник критичного обсягу продажів, що дорівнює відношенню постійних витрат на виробництво та реалізацію продукції до рівня маржинального доходу. Отримана величина дозволяє визначити точку беззбиткового обсягу продажів. На підставі даних визначте запас міцності підприємства.

Визначте у динаміці рентабельність продажівяка визначається як відношення прибутку продажівдо виторгу. Отриманий показник дозволяє визначити прибутковість підприємства та оцінити ефективність функціонування та поточної товарної політики.

Про аналізіруйте отримані показники продажівта виявіть заходи, які необхідно вжити для збільшення прибутку. Це може бути оптимізація виробництва, робота з клієнтами, освоєння нових та багато іншого.

Рентабельність є показником прибутковості підприємства. Також саме рентабельність має на увазі під собою використання певних коштів, за яких організація може покрити власні витрати доходами та отримати прибуток.

Інструкція

Проведіть аналіз рентабельностікомпанії за даними її діяльності протягом року, та був за кварталами. Порівняйте фактичні показники рентабельності(продукції, майна, власних коштів) за необхідний період із розрахунковими (плановими) показниками та зі значеннями за попередні періоди. При цьому значення за попередні періоди приведіть до порівняльного виду за допомогою індексу цін.

Вивчіть вплив внутрішніх та зовнішніх факторіввиробництва на показники рентабельності. Потім визначте резерви приросту показників рентабельності. У свою чергу, для забезпечення збільшення рентабельності, темпи повинні бути більшими за темпи зростання використовуваних матеріалів або результатів діяльності, тобто доходу від реалізації товару.

Про аналізіруйте стабільність роботи підприємства, яка характеризується безліччю різних показників, що відображають стійкість стану його фінансів, оптимальний рівень. Метою аналіза фінансів служить оцінка стану компанії у попередньому періоді, проведення оцінки її стану на даний момент та оцінка майбутнього становища фірми.

Інструкція

Аналізуйте кількісні показники, ця робота зазвичай неважка, тому що всі дані можна подати наочно. Головне - виділіть основні показники для аналіза, що відбивають ефективність саме вашого бізнесу з його специфікою. У деяких видах бізнесу це може бути кількість телефонних дзвінків, в інших – кількість знайдених партнерів-покупців. Робота з чисельними показниками дозволяє оцінити кількість ресурсів, необхідних виконання плану продажів. Якщо збільшити кількість дзвінків, партнерів та працівників, показники продажів, Безумовно, виростуть. Однак аналіза лише кількісних показників недостатньо для адекватної оцінки роботи.

Аналізуйте якісні показники, такі як професійна та особиста ефективність ваших працівників. Подібний аналізскладніше порівняння кількісних показників, але дозволяє іншому рівні оцінювати ситуацію. Чому його не можна ігнорувати? По-перше, ринок збуту має межі, з ним потрібно працювати постійно, знаходячи можливості найкращого використання ринкової ситуації. По-друге, можуть змінюватися зовнішні умови, які від вас не залежать. Наприклад, у конкурента з'явився новий продукт тієї ж цінової лінійки, що й у вас, але найкращої якості. Тепер для продажіві одиниці товару доведеться вкласти набагато більше ресурсів, наприклад, замість 10 дзвінків потрібно зробити 15. У ситуації гострої конкуренції перевагу набуває компанія, фахівці якої чітко формулюють якісні показники та розробляють методи їх контролю та роботи над підвищенням цих показників.

Аналізуйте роботу працівників на різних етапах. Це дозволить виявити, якому етапі в того чи іншого продавця виникають труднощі. Одному важче дається себе та компанії, іншому – робота з запереченнями. Таким чином у вас перед очима буде індивідуальний профіль кожного працівника. Ви зможете працювати з труднощами кожного з них, підвищуючи кваліфікацію співробітника, формуючи навички, якими він не має на момент оцінки.

Як провести аналіз персоналу в компанії – питання, яке не вміє вирішувати майже ніхто. Тим часом проведення аналізу персоналу дозволяє правильне делегувати повноваження своїм співробітникам.

Багато методів є громіздкими та не універсальними, а також вимагають великих трудовитрат для виконання. А аналіз персоналу проводиться щодня і, зокрема, під час інтерв'ю з кандидатами на працевлаштування в компанію. Розглянемо сьогодні простий метод, який ви зможете використати вже завтра.

Матриця Мотивації/Компетентності

Цей метод я вивчив на тренінгу Майкла Бенга, який є визнаним майстром у навчанні та мотивації торгового персоналу. Тож поїхали.

Ми постійно доручаємо співробітникам виконувати якісь завдання, але в результаті часто не отримуємо задовільного результату. Швидше за все, причина полягає в тому, що ми дали це завдання некомпетентному або не бажаючому працювати добре співробітнику, і при цьому не контролювали його. Але є і другий варіант: ми доручили роботу добре навченому та самостійному відповідальному співробітнику і при цьому постійно контролювали його, внаслідок чого його мотивація знизилася.

Дуже важливо, щоб ваш стиль управління відповідав мотивації та компетентності людини. Ми можемо застосовувати матрицю компетентності/мотивації для визначення позиції співробітника та визначення правильних дій щодо нього.

Від чого залежать ці дві якості?

Компетентність залежить від досвіду, освіти, пройденого навчання, інтелекту людини.

Мотивація – залежить від цілей людини, впевненості, ставлення до неї керівництва, від того чи задоволений він умовами праці та розміром оплати.

КРОК 1. Нам потрібно виконати аналіз роботи, враховую мотивацію та компетентність людини без упереджень і розмістити людину в один із квадратів на наведеному нижче малюнку.

КРОК 2. Вам потрібно визначитися зі стилем управління кожним типом співробітників, поради знаходяться у відповідних квадратах нижнього малюнка.

Давайте докладніше пройдемося за типами:

1 – це досвідчені компетентні співробітники, які мотивовані добре виконувати свою роботу. Як правило, це ТОПи та зірки підрозділів. Такий співробітник потребує підтвердження своїх якостей у вигляді отримання більших повноважень у рамках проекту.

2 – це співробітники, які рвуться у бій, але не мають відповідних навичок та досвіду і тому постійно косячать. Або це нові співробітники, які ще не навчилися працювати за стандартами компанії, їм потрібно в цьому допомагати. На мою думку – це найперспективніші співробітники, з яких можна виростити тип 1, просто навчаючи їхній роботі.

3 тип дуже небезпечний. Це співробітники, які мають досвід і компетенцію, але недооцінені в прямому розумінні слова або на їхню власну думку. Можливо, цього співробітника десь під час не просунули по службі, або мало платите йому, можливо, Ви надто контролювали його, коли він був у квадраті 1. Це зірки відділів продажів, що часто зарвалися, яких опустили з небес на землю, під час ротації у відділі чи трансформації відділу продажів.

Як працювати із такими співробітниками?

Ну, по-перше, не треба доводити до цього. Співробітники 3 типу – це вина їхнього безпосереднього керівника. Тут або співробітнику наобіцяли при влаштуванні на роботу «золоті гори», яких немає в цій компанії. Або не вловили момент, коли співробітник змінив свою мотивацію і продовжували неправильно мотивувати його.

Що можна зробити? Часто для мотивації таких співробітників потрібне струс із можливістю заробити винагороду і знову повернутися в 1 квадрат.

Якщо співробітник став таким у результаті обману при прийомі на роботу і, як наслідок, завищених очікувань, то найкраще попрощатися з ним. Якщо ви не можете дати йому тих повноважень або грошей, які йому потрібні, він все одно піде або працюватиме на півсили.

Порада щодо цього абзацу: ніколи не беріть співробітника на посаду, якщо вона не передбачає оплати тих грошей, які йому цікаві!

4 – це може бути новий співробітник, якого не туди занесла доля чи старий співробітник, котрий так і не розвинув у собі компетенції, плюс до всього втратив мотивацію. Це найскладніший тип співробітників, і потрібно переводити в інші сектори якнайшвидше, а простіше замінити їх на тип 2.

Далі, ви робите знімок персоналу щомісяця і щоразу при прийнятті серйозного доручення аналізуєте конкретного співробітника. Ви повинні бути впевнені, що зі зміною співробітника в результаті мотивації та навчання, ваш стиль управління теж змінюється.

Резюме

Ми розібрали з вами, як провести аналіз персоналу в організації та делегувати. Постійне розуміння мотивації та компетенції співробітників дозволить вам знайти вірний підхід до кожного з них та правильно керувати.

Відео на тему

Пошук

Аналіз фінансової діяльності підприємства

Фінансовий стан суб'єкта господарювання - це характеристика його фінансової конкурентоспроможності (тобто платоспроможності, кредитоспроможності), використання фінансових ресурсів і капіталу, виконання зобов'язань перед державою та іншими суб'єктами господарювання. Фінансовий стан господарюючого суб'єкта включає аналіз: прибутковості та рентабельності; фінансової стійкості; кредитоспроможності; використання капіталу; валютної самоокупності.

Джерелами інформації є бухгалтерський баланс та додатки до нього, статистична та оперативна звітність. Для аналізу та планування використовуються нормативи, що діють у господарюючому суб'єкті. Кожен господарюючий суб'єкт розробляє свої планові показники, норми, нормативи, тарифи та ліміти, систему їх оцінки та регулювання фінансової діяльності. Ця інформація становить його комерційну таємницю, інколи ж і ноу-хау.

Аналіз фінансового стану проводиться за допомогою наступних основних прийомів: порівняння, зведення та угруповання, ланцюгових підстановок. Прийом порівняння полягає у зіставленні фінансових показників звітного періоду з їх плановими значеннями (норматив, норма, ліміт) та з показниками попереднього періоду. Прийом зведення та угруповання полягає в об'єднанні інформаційних матеріалів у аналітичні таблиці. Прийом ланцюгових підстановок застосовується для розрахунків величини впливу окремих чинників у загальному комплексі їхнього впливу рівень сукупного фінансового показника. Цей прийом використовується у тих випадках, коли зв'язок між показниками можна виразити математично у формі функціональної залежності. Сутність прийому ланцюгових підстановок у тому, що, послідовно замінюючи кожен звітний показник базисним (тобто. показником, із яким порівнюється аналізований показник), й інші показники розглядають у своїй як постійні. Така заміна дозволяє визначити рівень впливу кожного фактора на сукупний фінансовий показник.

Прибутковість господарюючого суб'єкта характеризується абсолютними та відносними показниками. Абсолютний показник доходності - це сума прибутку чи доходів. Відносний показник – рівень рентабельності. Рівень рентабельності суб'єктів господарювання, пов'язаних з виробництвом продукції (товарів, робіт, послуг), визначається відсотковим ставленням прибутку від реалізації продукції до її собівартості. Рівень рентабельності підприємств торгівлі та громадського харчуваннявизначається відсотковим ставленням прибуток від реалізації товарів (продукції комунального харчування) до товарообігу.

У процесі аналізу вивчаються динаміка зміни обсягу чистого прибутку, рівень рентабельності та фактори, що їх визначають. Основними чинниками, які впливають чистий прибуток, є обсяг виручки від продукції, рівень собівартості, рівень рентабельності, доходи від позареалізаційних операцій, витрати на позареалізаційних операціях, величина прибуток і інших податків, выплачиваемых з прибутку. Вплив зростання обсягу виручки зростання прибутку проявляється через зниження собівартості. Усі витрати стосовно обсягу виручки можна розділити на дві групи: умовно-постійні та змінні. Умовно-постійними називаються витрати, сума яких не змінюється за зміни виручки від продукції. До цієї групи належать: орендна плата, амортизація основних фондів, знос нематеріальних активів та ін. Ці витрати аналізуються за абсолютною сумою. Змінні витрати - це витрати, сума яких змінюється пропорційно до зміни обсягу виручки від продукції. Ця група охоплює витрати на сировину, транспортні витрати, витрати на оплату праці та ін Ці витрати аналізуються шляхом зіставлення рівнів витрат у відсотках до обсягу виручки.

Залежність прибуток від реалізації виражається з допомогою графіка рентабельності, де точка До є точкою беззбитковості. Вона показує ту граничну суму виручки від продукції у вартісної оцінці (оm) й у натуральних одиницях виміру (оn), нижче якої діяльність господарюючого суб'єкта буде збитковою, оскільки лінія собівартості вище лінії виручки від продукції. Графіки рентабельності представляють дуже простий і ефективний метод, Що дозволяє підійти до вирішення таких складних проблем, а саме: що станеться з прибутком, якщо випускати продукцію зменшиться: що станеться з прибутком, якщо ціна буде збільшена, собівартість знижена, а реалізація впаде? Головне завдання побудови графіка рентабельності полягає у визначенні точки беззбитковості - точки, для якої отриманий виторг дорівнює грошовим витратам.

Розрахунок можна проводити аналітичним методом. Він у визначенні мінімального обсягу виручки від продукції, у якому рівень рентабельності господарюючого суб'єкта буде більше 0 %.

Тmin = (Іпост * Т) / (Т-Іпер) ,

де Тmin - мінімальний обсяг виручки, за якої рівень рентабельності більше 0%;

Іпост - сума умовно-постійних витрат, руб.;

Іпер - сума змінних витрат, руб.;

Т - прибуток від реалізації, руб.

За даними бухгалтерського балансу порівнюється рух основних засобів, оборотних засобів та інших активів за аналізований період, і навіть рух джерел коштів, наведених пасиві балансу. Джерела фінансових ресурсів поділяються на власні та позикові. Зростання частки власні кошти позитивно характеризує роботу господарюючого суб'єкта. Частка їх у загальній сумі джерел, що дорівнює 60% і більше, свідчить про фінансову незалежність суб'єкта

Аналіз наявності та структури оборотних засобів проводиться шляхом порівняння величини цих коштів на початок та кінець аналізованого періоду. Оборотні кошти, на які в господарюючому суб'єкті встановлені нормативи, порівнюються з цими нормативами, і робиться висновок про нестачу або надлишку коштів, що нормуються.

Особливу увагу приділяють стану кредиторської та дебіторської заборгованості. Ці заборгованості можуть бути нормальними та невиправданими. До невиправданої кредиторської заборгованості належить заборгованість постачальникам по не оплаченим терміном розрахунковим документам. Невиправдана дебіторська заборгованість охоплює заборгованість за претензіями, відшкодування матеріальних збитків (нестачі, розкрадання, псування цінностей) та інших. Невиправдана заборгованість є форму незаконного відволікання оборотних засобів і порушення фінансової дисципліни. Важливо встановити термін виникнення заборгованості, щоб здійснювати контроль за їх ліквідацією вчасно.

Аналіз платоспроможності здійснюється шляхом порівняння наявності та надходження коштів з платежами першої необхідності. Найбільш чітко платоспроможність виявляється під час аналізу її за короткий термін (тиждень, півмісяця).

Залежно від ступеня ліквідності, тобто швидкості перетворення на кошти, активи суб'єкта господарювання поділяються на такі групи:

А1 – найбільш ліквідні активи. До них відносяться всі кошти підприємства (готівка та на рахунках) та короткострокові фінансові вкладення (ланцюгові папери);

А2 - швидко реалізовані активи, що включають дебіторську заборгованість та інші активи;

А3 - активи, що повільно реалізуються. Сюди входять статті розділу II активу "Запаси та витрати" за винятком "Витрат майбутніх періодів", а також статті "Довгострокові фінансові вкладення", "Розрахунки з засновниками" з розділу I активу;

А4 - активи, що важко реалізуються. Це кошти, нематеріальні активи, незавершені капітальні вкладення, устаткування до установки.

Пасиви балансу групуються за рівнем терміновості їх оплати:

П1 – найбільш термінові пасиви. До них відносяться кредиторська заборгованість та інші пасиви;

П2 - короткострокові пасиви, що охоплюють короткострокові кредити та позикові кошти;

П3 - довгострокові пасиви, включають довгострокові кредити та позикові кошти;

П4 – постійні пасиви. До них відносяться статті розділу I пасиву «Джерела власних коштів». Для збереження балансу активу і пасиву результат цієї групи зменшується у сумі статті «Витрати майбутніх періодів».

Для визначення ліквідності балансу слід зіставити підсумки наведених груп з активу та пасиву. Баланс вважається абсолютно ліквідним, якщо А, П1, А, П2, А, П3, А П4.

Аналіз використання капіталу проводиться стосовно загальної величини і до складовим частинамкапіталу. Ефективність використання капіталу загалом визначається рівнем рентабельності капіталу, що є відсоткове ставлення балансового прибутку до величини капіталу (до суми оборотних засобів, основних фондів, нематеріальних активів). Аналіз використання оборотних засобів проводиться за допомогою показників оборотності оборотних коштів у них, коефіцієнта оборотності. Оборотність оборотних засобів у днях визначається розподілом середнього залишку оборотних засобів на одноденну суму виручки від продукції. p align="justify"> Коефіцієнт оборотності - це відношення суми виручки за аналізований період (рік, квартал) до середнього залишку оборотних коштів. Прискорення (уповільнення) оборотності коштів вивільняє (додатково залучає) з обороту кошти. Сума цих вивільнених коштів визначається множенням величини зміни оборотності днями на одноденну суму виручки.

Аналіз використання основних фондів нематеріальних активів проводиться за допомогою показників фондовіддачі та фондомісткості. p align="justify"> Фондовіддача основних фондів (нематеріальних активів) визначається ставленням суми виручки за аналізований період до середньої вартості основних фондів (нематеріальних активів). p align="justify"> Фондомісткість продукції визначається ставленням середньої вартості основних фондів (нематеріальних активів) до суми виручки за аналізований період. Підвищення фондовіддачі, тобто зниження фондомісткості, свідчить про підвищення ефективності використання основних фондів та веде до економії капітальних вкладень. Сума цієї економії (додаткового вкладення) виводиться множенням величини зниження (збільшення) фондомісткості продукції у сумі виручки за аналізований період. Валютна самоокупність характеризується перевищенням надходження валюти над її витратами за аналізований період.

Аналіз прибутковості (рентабельності)

Прибутковість господарюючого суб'єкта характеризується абсолютними та відносними показниками. Абсолютний показник доходності - це сума прибутку чи доходів. Відносний показник – рівень рентабельності. Рентабельність є прибутковість чи прибутковість виробничо-торговельного процесу. Її величина вимірюється рівнем рентабельності. Рівень рентабельності суб'єктів господарювання, пов'язаних з виробництвом продукції (товарів, робіт, послуг), визначається відсотковим ставленням прибутку від реалізації продукції до її собівартості:

р = п / і * 100%,

де р – рівень рентабельності, %;

п - прибуток від продукції, крб.;

і - собівартість продукції, руб.

Рівень рентабельності підприємств торгівлі та громадського харчування визначається відсотковим ставленням прибутку від реалізації товарів (продукції громадського харчування) до товарообігу.

У процесі аналізу вивчають динаміку зміни обсягу чистого прибутку, рівень рентабельності та фактори, що їх визначають. Основними чинниками, які впливають чистий прибуток, є обсяг виручки від продукції, рівень собівартості, рівень рентабельності, доходи від позареалізаційних операцій, витрати на позареалізаційних операціях, величина прибуток і інших податків, выплачиваемых з прибутку.

Аналіз прибутковості суб'єкта господарювання проводиться в порівнянні з планом і попереднім періодом. У сучасних умовахсильних інфляційних процесів важливо забезпечити сумісність показників та виключити вплив їх на підвищення цін. Аналіз проводиться за даними роботи протягом року. Показники минулого року наведені в порівнянні з показником звітного року за допомогою індексації цін, методика якої розглядалася у розділі "Фінансові ресурси та капітал".

Аналіз фінансової стійкості

Фінансово-стійким є такий суб'єкт господарювання, який за рахунок власних коштів покриває кошти, вкладені в активи (основні фонди, нематеріальні активи, оборотні кошти), не допускає невиправданої дебіторської та кредиторської заборгованості та розплачується в строк за своїми зобов'язаннями. Головним у фінансовій діяльності є правильна організаціята використання оборотних коштів. Тому у процесі аналізу фінансового стану питанням раціонального використання оборотних коштів приділяється основна увага.

Характеристика фінансової стійкості включає аналіз:

· Складу та розміщення активів господарюючого суб'єкта;

· динаміки та структури джерел фінансових ресурсів;

· Наявності власних оборотних коштів;

· Кредиторської заборгованості;

· Наявності та структури оборотних коштів;

· дебіторської заборгованості;

· Платоспроможності.

p align="justify"> Важливим показником оцінки фінансової стійкості є темп приросту реальних активів. Реальні активи – це реально існуюче власне майно та фінансові вкладення за їх дійсною вартістю. До реальних активів не належать нематеріальні активи, знос основних фондів та матеріалів, використання прибутку, позикові кошти. Темп приросту реальних активів характеризує інтенсивність нарощування майна та визначається за формулою:

А = ((С1+З1+Д1)/(С0+З0+Д0) - 1) * 100%

де А – темп приросту реальних активів, %;

С - основні засоби та вкладення без урахування зносу, торгової націнки по нереалізованих товарах, нематеріальних активів, використаного прибутку;

3 - запаси та витрати;

Д - кошти, розрахунки та інші активи без урахування використаних позикових коштів;

індекс "0" – попередній (базисний) рік;

індекс "1" – звітний (аналізований) рік.

Отже, якщо інтенсивність приросту реальних активів протягом року становила 0,4%, це свідчить про поліпшення фінансової стійкості господарюючого суб'єкта. Наступним моментом аналізу є вивчення динаміки та структури джерел фінансових ресурсів.

Аналіз кредитоспроможності

Під кредитоспроможністю суб'єкта господарювання розуміються наявність у нього передумов для отримання кредиту і здатність повернути його в строк. Кредитоспроможність позичальника характеризується його акуратністю при розрахунках за раніше отриманими кредитами, його поточним фінансовим станом та перспективами зміни, здатністю за необхідності мобілізувати кошти з різних джерел.

Банк, перш ніж надати кредит, визначає рівень ризику, який він готовий взяти на себе, і розмір кредиту, який може бути наданий.

Аналіз умов кредитування передбачає вивчення наступних питань:

Солідність позичальника, яка характеризується своєчасністю розрахунків за раніше отриманими кредитами, якісністю поданих звітів, відповідальністю та компетентністю керівництва;

Здатність позичальника виробляти конкурентоспроможну продукцію;

Доходи. У цьому виробляється оцінка прибутку, одержуваної банком при кредитуванні конкретних витрат позичальника проти середньої доходністю банку. Рівень доходів банку має бути ув'язаний зі ступенем ризику при кредитуванні. Банк оцінює розмір одержуваного позичальником прибутку з погляду можливості сплати банку відсотків під час здійснення нормальної фінансової складової діяльності;

Ціль використання кредитних ресурсів;

Сума кредиту провадиться виходячи з проведення позичальником заходу ліквідності балансу, співвідношення між власними та позиковими коштами;

Погашення здійснюється шляхом аналізу повернення кредиту за рахунок реалізації матеріальних цінностей, наданих гарантій та використання заставного права;

Забезпечення кредиту, тобто. вивчення статуту та положення з погляду визначення права банку брати у заставу під видану позику активи позичальника, включаючи цінних паперів.

При аналізі кредитоспроможності використовується низку показників. Найбільш важливими є норма прибутку на вкладений капітал і ліквідність. Норма прибутку на вкладений капітал визначається ставленням суми прибутку до загальної суми пасиву за балансом:

де Р – норма прибутку;

П - сума прибутку за звітний період (квартал, рік), руб.,

ΣК - загальна сума пасиву, руб.

Зростання цього показника характеризує тенденцію прибуткової діяльності позичальника, його прибутковості.

Ліквідність суб'єкта господарювання - це здатність його швидко погашати свою заборгованість. Вона визначається співвідношенням величини заборгованості та ліквідних коштів, тобто. коштів, які можна використовуватиме погашення боргів (готівка, депозити, цінних паперів, реалізовані елементи оборотних засобів та інших.). По суті, ліквідність суб'єкта господарювання означає ліквідність його балансу, яка виражається в ступені покриття зобов'язань суб'єкта господарювання його активами, термін перетворення яких на гроші відповідає терміну погашення зобов'язань. Ліквідність означає безумовну платоспроможність суб'єкта господарювання і передбачає постійну рівність між активами і зобов'язаннями як за загальною сумою, так і за термінами наступу.

Аналіз ліквідності балансу полягає у порівнянні коштів за активом, згрупованих за ступенем їх ліквідності та розташованих у порядку зменшення ліквідності, з зобов'язаннями за пасивом, згрупованими за строками їх погашення та розташованими в порядку зростання строків. Залежно від рівня ліквідності, тобто. швидкості перетворення на кошти, активи господарюючого суб'єкта поділяється такі групи:

1 – найбільш ліквідні активи. До них відносяться всі кошти (готівка та на рахунках) та короткострокові фінансові вкладення (цінні папери).

2 - активи, що швидко реалізуються. Вони включають дебіторську заборгованість та інші активи;

3 - активи, що повільно реалізуються. Сюди входять статті розділу II активу "Запаси та витрати" за винятком "Витрати майбутніх періодів", а також статті "Довгострокові фінансові вкладення", "Розрахунки із засновниками".

Аналіз використання капіталу

Вкладення капіталу має бути ефективним. Під ефективністю використання капіталу розуміється величина прибутку, що припадає однією карбованець вкладеного капіталу. Ефективність капіталу - комплексне поняття, що включає використання оборотних коштів, основних фондів, нематеріальних активів. Тому аналіз ефективності капіталу проводиться у окремих частинах його, потім робиться зведений аналіз.

Ефективність використання оборотних засобів характеризується насамперед їх оборотністю, під якою розуміється тривалість проходження засобами окремих стадій виробництва та обігу. Час, протягом якого оборотні кошти перебувають у обороті, тобто. послідовно переходять із однієї стадії на іншу, становить період обороту оборотних засобів. Оборотність оборотних коштів обчислюється тривалістю одного обороту в днях (обіг оборотних коштів у днях) або кількістю оборотів за звітний період (коефіцієнт оборотності). Тривалість одного обороту в днях є відношенням суми середнього залишку оборотних коштів до суми одноденної виручки за аналізований період:

де Z - оборотність оборотних коштів, дн.;

t – число днів аналізованого періоду (90, 360);

Т - прибуток від реалізації продукції за аналізований період, руб.

Середній залишок оборотних коштів визначається як середня хронологічного моментного ряду, яка обчислюється за сукупністю значення показника в різні моменти часу:

O = (1/2о1 + о2 + ... + 1/2Оn) / (П-1) ,

де О1; О2; Оn - залишок оборотних засобів на перше число кожного місяця, руб.;

П – число місяців.

p align="justify"> Коефіцієнт оборотності коштів характеризує розмір обсягу виручки від реалізації з розрахунку на один карбованець оборотних коштів. Він визначається як відношення суми виручки від реалізації продукції до середнього залишку оборотних коштів за формулою

Про - середній залишок оборотних коштів, руб.

Коефіцієнт оборотності коштів - це їхня фондовіддача. Зростання його свідчить про ефективніше використання оборотних засобів. Коефіцієнт оборотності одночасно показує кількість оборотів оборотних коштів за аналізований період і може бути розрахований розподілом кількості днів аналізованого періоду на тривалість одного обороту в днях (оборотність у днях):

де Ко - коефіцієнт оборотності, обороти;

1 - число днів аналізованого періоду (90, 360);

Z - оборотність оборотних коштів у днях.

p align="justify"> Важливим показником ефективності використання оборотних коштів є також коефіцієнт завантаження коштів в обороті. Коефіцієнт завантаження коштів у обороті характеризує суму оборотних засобів, авансованих однією карбованець виручки від продукції. Інакше кажучи, він є оборотну фондомісткість, тобто. витрати оборотних коштів (у копійках) для одержання 1 руб. реалізованої продукції (робіт, послуг). Коефіцієнт завантаження коштів у обороті - відношення середнього залишку оборотних засобів до суми виручки від продукції:

К3 = О / Т * 100%,

де К3 - коефіцієнт завантаження коштів у обороті, коп.;

Про - середній залишок оборотних коштів, руб.;

Т - прибуток від реалізації продукції за аналізований період, руб.;

100 - переведення рублів у копійки.

Коефіцієнт завантаження коштів у обороті (Кд) є величина, зворотна коефіцієнту оборотності коштів (Кц). Чим менший коефіцієнт завантаження коштів, тим ефективніше використовуються оборотні кошти.

Аналіз рівня самофінансування

Самофінансування означає фінансування за рахунок власних джерел – амортизаційних відрахувань та прибутку. Термін "самофінансування" виділяється із загальноприйнятого становища фінансування виробничо-торговельного процесу, що зумовлено насамперед підвищенням ролі амортизаційних відрахувань та прибутку у забезпеченні суб'єктів господарювання грошовим капіталом за рахунок внутрішніх джерел накопичення. Однак суб'єкт господарювання не завжди може повністю забезпечити себе власними фінансовими ресурсами, тому широко використовує позикові та залучені кошти як елемент, що доповнює самофінансування. Принцип самофінансування реалізується як прагненні накопичення власних грошових джерел, а й у раціональної організації виробничо-торговельного процесу, постійному відновленні основних фондів, на гнучкому реагуванні потреби ринку. Саме поєднання цих методів у господарському механізмі дозволяє створити сприятливі умови самофінансування, тобто. виділення більше власних коштів на фінансування своїх поточних та капітальних потреб.

Рівень самофінансування оцінюється за допомогою таких коефіцієнтів:

1. Коефіцієнт фінансової стійкості (КФУ) - це співвідношення власних та чужих коштів:

КФУ = М / (К + З),

де;

К - позикові кошти, руб.;

3 - кредиторська заборгованість та інші залучені кошти, руб.

Чим вище величина даного коефіцієнта, тим стійкіше фінансове становище суб'єкта господарювання.

Джерелами утворення власних коштів є статутний капітал, додатковий капітал, відрахування від прибутку (до фонду накопичення, до фонду споживання, до резервного фонду), цільові фінансування та надходження, орендні зобов'язання.

2: Коефіцієнт самофінансування (Кс):

Кс = (П + А) / (К + З),

К – позикові кошти, руб.

З - кредиторська заборгованість та інші залучені кошти, руб.

Цей коефіцієнт показує співвідношення джерел фінансових ресурсів, тобто. у скільки разів власні джерела фінансових ресурсів перевищують позикові та залучені кошти.

Оскільки величина П + А є власні кошти, створені задля фінансування розширеного відтворення, цей коефіцієнт показує, у скільки разів ці кошти перевищують чужі кошти, залучені з цією метою.

Коефіцієнт самофінансування характеризує певний запас фінансової міцності суб'єкта господарювання. Чим більша величина цього коефіцієнта, тим вищий рівень самофінансування.

Одночасно коефіцієнт самофінансування є індикатором залучення до господарського процесу чужих (позикових, залучених) коштів. Це дозволяє суб'єкту господарювання реагувати на негативні зміни у співвідношенні власних та чужих джерел фінансових ресурсів. При зниженні коефіцієнта самофінансування суб'єкт господарювання здійснює необхідну переорієнтацію своєї виробничої, торгової, технічної, фінансової, організаційно-управлінської та кадрової політики.

3. Коефіцієнт стійкості процесу самофінансування (КУПС):

КУПС = Кс / КФУ = (П + А) * (К + З) / ((К + З) * М) = (П + А) / М,

де П - прибуток, що спрямовується до фонду накопичення, руб.;

А - амортизаційні відрахування, руб.;

М - кошти, крб.

Коефіцієнт стійкості процесу самофінансування показує частку власні кошти, спрямованих фінансування розширеного відтворення. Чим вище величина даного коефіцієнта, тим стійкіший процес самофінансування в суб'єкт господарювання, тим ефективніше використовується цей метод ринкової економіки.

4. Рентабельність процесу самофінансування (Р):

Р = (А + П) / М * 100%,

де А - амортизаційні відрахування, руб.;

ПП - чистий прибуток, руб.;

М - кошти, крб.

Процесу самофінансування не що інше, як рентабельність використання власні кошти. Рівень рентабельності процесу самофінансування показує величину сукупного чистого доходу, одержуваного з одного рубля вкладення власних коштів, яка потім може бути використана самофінансування.

Джерело – Литовських А.М. Фінансовий менеджмент: Конспект лекцій. Таганрог: Вид-во ТРТУ, 1999. 76с.

Заявка на оцінку фінансового стану підприємства

Є одним із ключових моментів його оцінки, оскільки є основою розуміння справжнього становища підприємства. Фінансовий аналіз це процес дослідження та оцінки підприємства з метою вироблення найбільш обґрунтованих рішень щодо його подальшого розвитку та розуміння його поточного стану.p align="justify"> Під фінансовим станом розуміється здатність підприємства фінансувати свою діяльність. Воно характеризується забезпеченістю фінансовими ресурсами, необхідними для нормального функціонування підприємства, доцільністю їх розміщення та ефективністю використання, фінансовими взаємовідносинами з іншими юридичними та фізичними особами, платоспроможністю та фінансовою стійкістю.Результати фінансового аналізу безпосередньо впливають на вибір методів оцінки, прогнозування доходів і витрат підприємства, визначення ставки дисконту, що застосовується в методі дисконтованих грошових потоків, на величину мультиплікатора, що використовується в порівняльному підході.

Аналіз фінансового становища підприємствавключає аналіз бухгалтерських балансів і звітів про фінансових результатахроботи оцінюваного підприємства за минулі періоди виявлення тенденцій у його діяльності та визначення основних фінансових показників.

Аналіз фінансового стану підприємства передбачає такі етапи:

• Аналіз майнового стану
• Аналіз фінансових результатів
• Аналіз фінансового становища

1. Аналіз майнового стану

У процесі функціонування підприємства величина активів, їх структура зазнають постійних змін. Найбільш загальне уявлення про якісні зміни у структурі коштів та їх джерел, а також динаміку цих змін можна отримати за допомогою вертикального та горизонтального аналізу звітності.

Вертикальний аналіз показує структуру коштів підприємства та їх джерел. Вертикальний аналіз дозволяє перейти до відносних оцінок та проводити господарські порівняння економічних показниківдіяльності підприємств, різняться за величиною використаних ресурсів, згладжувати вплив інфляційних процесів, що спотворюють абсолютні показники фінансової звітності.

Горизонтальний аналіз звітності полягає у побудові однієї чи кількох аналітичних таблиць, у яких абсолютні показники доповнюються відносними темпами зростання (зниження). Ступінь агрегованості показників визначається аналітиком. Зазвичай, беруться базисні темпи зростання за кілька років (суміжних періодів), що дозволяє аналізувати як зміна окремих показників, а й прогнозувати їх значення.

Горизонтальний та вертикальний аналізи взаємодоповнюють один одного. Тому практично не рідко будують аналітичні таблиці, що характеризують як структуру бухгалтерської звітності, і динаміку окремих її показників. Обидва ці види аналізу особливо цінні при міжгосподарських зіставленнях, оскільки дозволяють порівнювати звітність різних за видом діяльності та обсягами виробництва підприємств.

2. Аналіз фінансових результатів

Показники рентабельності є відносними характеристиками фінансових результатів та ефективності діяльності підприємства. Вони вимірюють прибутковість підприємства з різних позицій та групуються відповідно до інтересів учасників економічного процесу, ринкового обсягу. Показники рентабельності є важливими характеристиками факторного середовища формування прибутку та прибутку підприємств. Результативність та економічна доцільність функціонування підприємства вимірюються абсолютними та відносними показниками: прибуток, рівень валових доходів, рентабельність та ін.

3. Аналіз фінансового стану

3.1. Оцінка динаміки та структури статей бухгалтерського балансу

Фінансовий стан підприємства характеризується розміщенням та використанням коштів та джерел їх формування.Для загальної оцінкидинаміки фінансового стану слід згрупувати статті балансу в окремі специфічні групи за ознакою ліквідності та терміновості зобов'язань (агрегований баланс). За підсумками агрегованого балансу здійснюється аналіз структури майна підприємства. Безпосередньо з аналітичного балансу можна отримати низку найважливіших характеристик фінансового становища підприємства.Динамічний аналіз цих показників дозволяє встановити їх абсолютні збільшення та темпи зростання, що важливо для характеристики фінансового стану підприємства.

3.2. Аналіз ліквідності та платоспроможності балансу

Фінансове становище підприємства можна оцінювати з погляду короткострокової та довгострокової перспектив. У разі критерії оцінки фінансового стану - ліквідність і платоспроможність підприємства, тобто. здатність своєчасно та в повному обсязіпровести розрахунки за короткостроковими зобов'язаннями.Завдання аналізу ліквідності балансу виникає у зв'язку з необхідністю оцінювати кредитоспроможність організації, тобто. її можливості своєчасно і повністю розраховуватися за всіма своїми зобов'язаннями.

Ліквідність балансу визначається як ступінь покриття зобов'язань організації її активами, термін перетворення яких на гроші відповідає терміну погашення зобов'язань. Від ліквідності балансу слід відрізняти ліквідність активів, що визначається як тимчасова величина, необхідна перетворення їх у кошти. Чим менший час, який потрібно, щоб даний вид активів перетворився на гроші, тим вища їхня ліквідність.

Платоспроможність означає наявність у підприємства грошових коштів та їх еквівалентів, достатніх для розрахунків із кредиторської заборгованості, що потребує негайного погашення. Таким чином, основними ознаками платоспроможності є: а) наявність у достатньому обсязі коштів на розрахунковому рахунку; б) відсутність простроченої кредиторську заборгованість.

Очевидно, що ліквідність та платоспроможність не тотожні один одному. Так, коефіцієнти ліквідності можуть характеризувати фінансове становище як задовільний, проте суті ця оцінка може бути помилковою, якщо у поточних активах значну питому вагу посідає неліквіди і прострочену дебіторську заборгованість.

Залежно від рівня ліквідності, тобто. швидкості перетворення на кошти, активи Компанії можна поділити на такі групи:

А1. Найбільш ліквідні активи- до них відносяться всі статті коштів підприємства та короткострокові фінансові вкладення. Ця група розраховується так: (стр.260+стр.250)

А2. Швидко реалізовані активи- Дебіторська заборгованість, платежі за якою очікуються протягом 12 місяців після звітної дати: (Стор.240 + Стор.270).

А3. Повільно реалізовані активи- статті розділу II активу балансу, що включають запаси, податок на додану вартість, дебіторську заборгованість (платежі за якою очікуються більш як через 12 місяців після звітної дати) та інші оборотні активи:

А4. Важко реалізовані активи- Статті розділу I активу балансу - Необоротні активи: (Стор.110 + Стор.120-Стор.140)

Пасиви балансу групуються за рівнем терміновості оплати.

П1. Найбільш термінові зобов'язання- до них відноситься кредиторська заборгованість: (Стор.620 + Стор.670)

П2. Короткострокові пасиви- це короткострокові позикові кошти, та інші короткострокові зобов'язання: (стор. 610+стор. 630+стор. 640+стор. 650+стор. 660)

П3. Довгострокові пасиви- це статті балансу, які стосуються V і VI розділів, тобто. довгострокові кредити та позикові кошти, а також заборгованість учасникам з виплати доходів, доходи майбутніх періодів та резерви майбутніх витрат: (стор. 510+стор. 520)

П4. Постійні пасиви чи стійкі- це статті IV розділу балансу "Капітал та резерви". (Стор. 490-стор. 217). Якщо в організації є збитки, то вони віднімаються:

Для визначення ліквідності балансу слід зіставити підсумки наведених груп з активу та пасиву.

Баланс вважається абсолютно ліквідним, якщо мають місце такі співвідношення:

А1> П1; А2> П2; А3> П3; А4

Якщо виконуються перші три нерівності у цій системі, це тягне виконання і четвертого нерівності, тому важливо зіставити підсумки перших трьох груп з активу і пасиву.

Якщо одна або кілька нерівностей системи мають протилежний знак від зафіксованого в оптимальному варіанті, ліквідність балансу більшою або меншою мірою відрізняється від абсолютної. При цьому брак коштів по одній групі активів компенсується їх надлишком по іншій групі у вартісній оцінці, в реальній ситуації менш ліквідні активи не можуть замістити більш ліквідні.

Подальше зіставлення ліквідних коштів та зобов'язань дозволяє обчислити такі показники:

Поточна ліквідність ТЛ, яка свідчить про платоспроможність (+) або неплатоспроможність (-) організації на найближчий до моменту, що розглядається, проміжок часу:

ТЛ = (А1 + А2) - (П1 + П2)

Перспективна ліквідність підводного човна - це прогноз платоспроможності на основі порівняння майбутніх надходжень і платежів:

ПЛ = А3 - П3

Проведений за викладеною схемою аналіз бухгалтерської звітності та ліквідності балансу є наближеним. Більш детальним є аналіз фінансових показників та коефіцієнтів.

3.3. Аналіз фінансової незалежності та структури капіталу

Оцінка фінансового становища підприємства буде неповною без аналізу фінансової стійкості. Фінансова незалежність – певний стан рахунків підприємства, які гарантують його постійну платоспроможність.

Аналіз фінансової незалежності на ту чи іншу дату дозволяє відповісти на питання: наскільки правильно організація управляла фінансовими ресурсами протягом періоду, що передував цій даті. Сутність фінансової незалежності визначається ефективним формуванням, розподілом та використанням фінансових ресурсів. Важливим показником, що характеризує фінансове становище підприємства його незалежність є забезпеченість матеріальних оборотних засобів власними джерелами, тобто. фінансова незалежність - забезпеченість запасів джерелами формування, а платоспроможність - зовнішнє її прояв. Важлива як здатність підприємства повертати позикові кошти, а й його фінансова стійкість, тобто. фінансова незалежність підприємства, здатність маневрувати власними коштами, достатня фінансова забезпеченість безперебійного процесу діяльності.

Завданнями аналізу фінансової стійкості підприємства є оцінка величини та структури активів та пасивів – це необхідно для того, щоб з'ясувати:

а) наскільки підприємство незалежно з фінансової точки зору;

б) зростає чи знижується рівень цієї незалежності та чи відповідає стан активів та пасивів завданням фінансово-господарської діяльності підприємства.

Фінансова незалежність характеризується системою абсолютних та відносних показників. Абсолютні застосовуються для характеристики фінансової ситуації, що виникає в рамках одного підприємства. Відносні - для характеристики фінансової ситуації економіки, їх називають фінансовими коефіцієнтами.

Найбільш узагальнюючим показником фінансової незалежності є надлишок чи нестача джерела коштів на формування запасів. Сенс аналізу фінансової незалежності за допомогою абсолютного показника полягає в тому, щоб перевірити якісь джерела коштів і в якому розмірі використовуються для покриття запасів.

Потрібна допомога в оцінці? Зверніться до нас, використовуючи . Дзвоніть прямо зараз! З нами працювати вигідно та зручно!

Сподіваємося побачити Вас у числі

Фінансовий аналіз - це метод оцінки та прогнозування фінансового стану підприємства на основі його бухгалтерської звітності.

Фінансовий аналіз- це процес дослідження фінансового стану та основних результатів фінансової діяльності підприємства з метою виявлення резервів подальшого підвищення його ринкової вартості.

Такі аналіз може виконуватися як управлінським персоналом даного підприємства, і будь-яким зовнішнім аналітиком, оскільки переважно базується на загальнодоступної інформації.

Основу інформаційного забезпеченняаналізу фінансового стану, як це було зазначено вище, має скласти бухгалтерська звітність. Безумовно, в аналізі може використовуватися додаткова інформація, головним чином оперативного характеру, проте вона має лише допоміжний характер.

Як основні джерел інформації для проведення фінансового аналізу можуть використовуватись:

1. Зовнішні дані (-стан економіки, фінансового сектора, політичний та економічний стан; - курси валют; - курси цінних паперів, прибутковість по цінних паперах; - альтернативні прибутковості; - показники фінансового стану інших компаній;)

2. Внутрішні дані (-Бухгалтерська звітність; -Управлінська звітність.)

Основною метою фінансового аналізу є отримання невеликої кількості ключових (найбільш інформативних) параметрів, що дають об'єктивну та точну картину фінансового стану підприємства, його прибутків та збитків, змін у структурі активів та пасивів, у розрахунках з дебіторами та кредиторами.

Внаслідок фінансового аналізу визначається як поточний фінансовий стан підприємства, так і очікувані в перспективі параметри фінансового стану.

Таким чином, фінансовий аналіз можна визначити як спосіб накопичення, трансформації та використання інформації фінансового характеру, що має мета :

1. оцінити поточний та перспективний фінансовий стан підприємства;
2. оцінити можливі та доцільні темпи розвитку підприємства з позиції фінансового їх забезпечення;
3. виявити доступні джерела коштів та оцінити можливість та доцільність їх мобілізації;
4. спрогнозувати становище підприємства над ринком капіталів.

Цілі фінансового аналізу досягаються в результаті вирішення певного взаємопов'язаного набору аналітичних завдань

Завдання фінансового аналізу:

1. Аналіз активів (майна).2. Аналіз джерел финансирования.3. Аналіз платоспроможності (ліквідності).4. Аналіз фінансової устойчивости.5. Аналіз фінансових результатів та рентабельності.6. Аналіз ділової активності (оборотності).7. Аналіз грошових потоків.8. Аналіз інвестицій та капітальних вкладень.9. Аналіз ринкової стоимости.10. Аналіз ймовірності банкрутства.11. Комплексна оцінка фінансового стану.12. Підготовка прогнозів фінансового становища.13. Підготовка висновків та рекомендацій.

Види фін. Аналізу:

1) у завис. Від організаційних форм проведення: внутр. , що є сторонніми особами для підприємства і тому не мають доступу до внутрішньої інформаційної бази підприємства. Зовнішній аналізменш деталізований і більш формалізований.)

2) у завис. Від обсягу дослідження: повний, тематичний

3) у завис. Від обсягу аналізу: по підприємству загалом, по підрозділу чи структурної одиниці, по окремої фин. Операції

4) у завис. Від періоду проведення дослідження: попередній, поточний, наступний

Для вирішення конкретних завдань фінансового аналізу застосовується цілий ряд спеціальних методів , що дозволяють отримати кількісну оцінку окремих аспектів діяльності підприємства У фінансовій практиці залежно від використовуваних методів розрізняють такі системи фінансового аналізу, що проводиться на підприємстві: трендовий, структурний, порівняльний та аналіз коефіцієнтів.

1. Трендовий (Горизонтальний) фінансовий аналіз базується на вивченні динаміки окремих фінансових показників у часі. У процесі цього аналізу розраховуються темпи зростання (приросту) окремих показників і визначаються загальні тенденції їх зміни (чи тренд). Найбільшого поширення набули такі форми трендового (горизонтального) аналізу:

1) порівняння фінансових показників звітного періоду з показниками попереднього періоду (наприклад, з показниками попередньої декади, місяця, кварталу);

2) порівняння фінансових показників звітного періоду з показниками аналогічного періоду минулого року (наприклад, показників другого кварталу звітного року з аналогічними показниками другого кварталу попереднього року). Ця форма аналізу застосовується на підприємствах із яскраво вираженими сезонними особливостями господарської діяльності;

3) порівняння фінансових показників за низку попередніх періодів. Метою такого аналізу є виявлення тенденції зміни окремих показників, що характеризують результати фінансової складової діяльності підприємства. Результати такого аналізу зазвичай оформлюються графічно у вигляді лінійних графіківабо стовпчикової діаграми зміни показника в динаміці.

2. Структурний (вертикальний) фінансовий аналіз базується на структурному розкладі окремих показників. У процесі здійснення цього аналізу розраховуються питома вага окремих структурних складових фінансових показників. Найбільшого поширення набули такі форми структурного (вертикального) аналізу: аналіз активів, капіталу, грошових потоків.

3. Порівняльний фінансовий аналіз базується на зіставленні значень окремих груп аналогічних фінансових показників між собою. У процесі здійснення цього аналізу розраховуються розміри абсолютних та відносних відхилень порівнюваних показників. Найбільшого поширення набули такі форми порівняльного аналізу: аналіз фінансових показників підприємства та середньогалузевих показників, аналіз фінансових показників даного підприємства та підприємств-конкурентів, аналіз фінансових показників окремих структурних одиниць та підрозділів даного підприємства, аналіз звітних та планових (нормативних) фінансових показників:

4. Аналіз фінансових коефіцієнтів базується на розрахунку співвідношення різних абсолютних показників між собою. У процесі здійснення цього аналізу визначаються різні відносні показники, Що характеризують різні аспекти фінансової діяльності Найбільшого поширення набули такі аспекти такого аналізу: фінансової стійкості, платоспроможності, оборотності активів та рентабельності.

Загальна характеристика фінансового аналізу

Аналітики працюють у низці функціональних областей. Як правило, аналітики оцінюють інвестиції в якийсь тип цінного паперу, який має характеристики пайових(що являють собою частку власності) або боргових(що представляє позицію щодо кредитування). При прийнятті інвестиційних рішеньабо обґрунтування рекомендацій, аналітики повинні оцінювати роботу, фінансове становище та вартість компанії-емітента цінних паперів.

Фінансові дані компанії, які включають фінансові звіти та інші дані, Надають інформацію, необхідну для оцінки компанії та її цінних паперів. Отже, аналітик повинен мати тверде розуміння інформації, представленої у фінансовій звітності кожної компанії, у тому числі фінансових пояснень та інших форм додаткової інформації.

Сутність фінансового аналізу підприємства

Рольфінансової звітності компаній полягає у наданні інформації про їх діяльність, фінансовий стан та зміни у фінансовому становищі, яка буде корисною для широкого кола користувачів при прийнятті економічних рішень. Рольаналізу фінансової звітності полягає у використанні фінансових звітів, підготовлених компаніями, у поєднанні з іншою інформацією, щоб оцінити минуле, поточні та перспективні показники та фінансове становище компанії з метою обґрунтування інвестиційних, кредитних, а також інших економічних рішень.

При оцінці фінансових звітів, аналітики зазвичай обґрунтовують економічне рішення. Приклади таких рішень включають наступне:

• Оцінка ефективності вкладенняв акціонерний капітал включення до портфель інвестицій.
• Оцінка злиттяабо придбанняпідприємства-кандидата.
• Оцінка дочірньої компаніїчи операційного підрозділу материнської компанії.
• Ухвалення рішення про те, щоб здійснити венчурне інвестування або інший тип приватного інвестування капіталу.
• Визначення кредитоспроможностікомпанії, яка зробила запит отримання кредиту.
• Розширення кредиту клієнту.
• Експертиза дотримання кредитних договорівчи інших договірних угод.
• Присвоєння рейтингуборгу компанії чи облігацій випуску.
• Оцінка цінного паперу для прийняття інвестиційних рекомендаційіншими учасниками ринку.
• Прогнозування майбутнього чистого прибутку та грошових потоків.

Загалом аналітики прагнуть вивчити ефективність та фінансове становище компанії, а також прогнозувати майбутні результати та фінансову стійкість. Також їм цікаві фактори, що впливають на майбутню діяльністькомпанії.

Дослідження ефективності компанії може включати оцінку прибутковостікомпанії (можливість отримати прибуток від продажу товарів та послуг) та оцінку можливості її грошових потоківгенерувати прибуток (здатність виробляти грошові надходження вище за виплати коштів). Прибуток та грошовий потік не еквівалентні. Прибуток є перевищенням цінами на певні товари або послуги рівня витрат на надання цих товарів та послуг (незалежно від того, коли гроші отримані або виплачені).

Хоча рентабельність має важливе значення, також результат роботи компанії впливає здатність генерувати позитивний грошовий потік. Потік коштів має важливе значення, оскільки, зрештою, готівка потрібна для того, щоб платити співробітникам, постачальникам та іншим учасникам, що дозволить продовжувати свою діяльність у найближчому майбутньому.

Компанія, яка генерує позитивний грошовий потік від операційної діяльності, має велику гнучкість у фінансуванні необхідних інвестицій і може скористатися привабливими можливостями для бізнесу, порівняно з порівнянною компанією без позитивного грошового потоку. Крім того, грошовий потік є джерелом поверненнякапіталу постачальників

Таким чином, очікувана величина майбутніх грошових потоків має важливе значення в оцінці корпоративних цінних паперів і щодо можливості компанії виконувати свої зобов'язання. Здатність виконувати короткострокові зобов'язання, як правило, згадується як ліквідністьі здатність задовольняти довгострокові зобов'язання, як правило, називають платоспроможністючи фінансовою стійкістю.

Як зазначалося раніше, прибуток відбиває здатність підприємства надавати товари та за цінами вище витрат за надання товарів та послуг. Прибуток також є корисну інформаціюпро майбутні (і минулі) потоки коштів. Багато аналітиків не лише оцінюють минулу прибутковість, а й прогнозують майбутню прибутковість.

Аналітики також зацікавлені у поточному фінансовому становищі компанії. Фінансове становище може бути виміряно шляхом порівняння ресурсів, контрольованих компанією стосовно вимог (зобов'язань) щодо цих ресурсів. Прикладом такого ресурсу може бути готівка. Ці кошти можуть бути використані компанією для оплати зобов'язання постачальнику (позов проти компанії), а також можуть бути використані для здійснення виплат для власника (який також має вимоги до компанії через прибуток, який був зароблений). Фінансове становище особливо важливо у кредитному аналізі.

При проведенні фінансового аналізу компанії аналітик регулярно звертатиметься до фінансової звітності компанії, фінансових приміток та графіків виходу нової інформації, а також ряду інших джерел інформації.

Для проведення фінансового аналізу підприємства можна використовувати програми, які дозволяють автоматично розраховувати фінансові показники, формувати таблиці, діаграми, графіки та текстові висновки. Прикладом такої програмиє програма Фінансовий аналіз онлайн.

Основні джерела для фінансового аналізу

Для проведення фінансового чи кредитного аналізу компанії, аналітик має зібрати велику кількість інформації. Характер інформації буде змінюватись в залежності від індивідуального завдання, але, як правило, включає в себе інформацію про економіку, галузі діяльності та компанії, а також інформацію про порівнянних компаніях-аналогах.

Більшість цієї інформації надходитиме з-за меж компаніїнаприклад, сюди включають економічну статистику, звіти галузевих, професійних видань та баз даних, що містять інформацію про конкурентів Сама компанія надає деякі з основних елементів інформації для аналізу у своїх фінансових звітах, прес-релізах, а також у ЗМІта веб-трансляціях.

Компанії готують фінансові звіти та подають інвесторам та кредиторам для демонстрації результатів фінансової діяльності та фінансової стійкості через регулярні проміжки часу (щорічно, раз на півроку, та/або щокварталу). Фінансові дані компанії включають фінансові звітиі додаткову інформацію , необхідну для оцінки ефективності та фінансового стану компанії.

Фінансові звіти є кінцевими результатами бухгалтерського запису – процес, який фіксує господарську діяльність компанії. Вони узагальнюють цю інформацію для використання інвесторами, кредиторами, аналітиками та іншими особами, зацікавленими у роботі та фінансовому становищі компанії. Для того щоб забезпечити деякі гарантіїщодо інформації, представленої у фінансовій звітності та відповідних поясненнях та примітках, фінансова звітність перевіряються незалежними аудиторами, які висловлюють думку про те, чи достатньо фінансова звітність представляє результати діяльності компанії та її фінансове становище.

Фінансова звітність та додаткова інформація

Основними фінансовими звітами, які є предметом аналізу, є (прибутки та збитки), бухгалтерський баланс, звіт про рух грошових коштів та звіт про зміни капіталу. Звіт про фінансові результатиі звіт про рух коштіввідображають різні аспекти діяльності підприємства протягом певного періоду часу.

Балансвідображає фінансове становище компанії на даний момент часу. Звіт про зміни капіталунадає додаткову інформацію щодо змін у фінансовому становищі компанії. У доповнення до фінансової звітності, компанія може надавати іншу інформацію, яка є корисною для фінансового аналітика. В рамках свого аналізу, фінансовий аналітик повинен прочитати та оцінити цю додаткову інформацію, яка включає:

• поясненнядо фінансової звітності;
• інформація (слово) від менеджментукомпанії;
• звіт зовнішнього аудитора.

Рис. 1 Джерела фінансової інформації

Звіт про фінансові результати

Звіт про фінансові результати подає інформацію про фінансові результати господарську діяльність підприємства за певний період. Звіт про доходи повідомляється, скільки доходів компанія отримала протягом періоду, і які витрати вона зазнала у зв'язку з операціями, які генерували дохід. Чистий прибуток (виручка за вирахуванням усіх витрат) у звіті про прибутки та збитки часто згадується як "нижній рядок" через його близькість до нижньої частини звіту про фінансові результати.

Звіти про фінансові результати подаються на консолідованій основі, а це означає, що вони включають доходи і витрати дочірніх компанійпід контролем материнської компанії. Звіт про фінансові результати іноді згадується як звіт про діяльність або про прибутки та збитки. Основне рівняння, що лежить в основі звіту про доходи:

Доходи - витрати = чистий прибуток (сукупний фінансовий результат періоду)

Інформація про прибутках та збиткахпредставляє самий останній ріку першому стовпці і самий ранній рікв останньому стовпці. Незважаючи на те, що це загальне уявлення, аналітики мають бути обережними при читанні інформації про доходи, оскільки трапляються випадки, коли роки можуть бути перераховані від базового року до останнього року.

Компанії представлять свої показники базового та розбавленого прибутку на акцію внизу звіту про фінансові результати. Прибуток на акцію є чистий прибуток, поділений на кількість акцій в обігу протягом періоду. Базовий прибуток на акцію використовує середньозважену кількість звичайних акцій, які фактично були в обігу протягом періоду, тоді як розбавлений прибуток на акцію використовує розведені акції - кількість акцій, яка була б в обігу, якби потенційні вимоги щодо звичайних акцій (наприклад, опціони на акції) були виконані їх власниками.

У процесі аналізу звіту про фінансові результати варто розглянути динаміку доходів та витрат та відповісти на такі питання:

• Чи зміна доходів пов'язана зі зміною проданих одиниць, зміною цін, або деякою комбінацією цих факторів?
• Чи процес управління витратами є ефективним?
• Як компанія працює порівняно з іншими компаніями у цій галузі?

Відповідаючи на ці питання, аналітик повинен збирати, аналізувати та інтерпретувати факти з цілої низки джерел, у тому числі про прибутки та збитки.

Баланс компанії

Бухгалтерський баланс(також відомий як звіт про фінансове становище або звіт про фінансовий стан) представляє поточне фінансове становище компанії шляхом розкриття наявних у розпорядженні ресурсів та джерел їх фінансування як власних, так і позикових. Власний капіталє перевищення активів над зобов'язаннями.

Ця сума, що належить власникам чи акціонерам бізнесу; це залишкова частка в активах підприємства після вирахування його зобов'язань. Три частини балансу пов'язані у бухгалтерському відношенні, відомому як бухгалтерське рівняння:

Активи = Зобов'язання + Капіталвласників (тобто загальна сума активів повинна врівноважуватися такою самою сумою за зобов'язаннями та капіталом власників).

З іншого боку, три частини балансового рівняння можуть бути сформульовані у вигляді власного капіталу, тобто:

Активи – Зобов'язання =Капітал власників

Використання балансу та застосування аналізу фінансової звітності дозволяє аналітику відповісти на такі питання, як:

• Чи має компанія достатню ліквідність (здатність відповідати за короткостроковими зобов'язаннями), чи покращився стан компанії?
• Чи є достатньою стійкість компанії (чи достатньо у неї є надійних ресурсів для покриття своїх зобов'язань)?
• Яка фінансова позиція компанії щодо галузі загалом?

Звіт про рух коштів

Незважаючи на те, що звіт про фінансові результати та баланс забезпечують вимір успіху компанії з точки зору продуктивності та фінансового стану, грошовий потік також є життєво важливим аспектом для довгострокового успіху компанії. Розголошення джерел фінансування та напрямів використання готівки допомагає кредиторам, інвесторам та іншим користувачам звітності оцінити ліквідність компанії, платоспроможність та фінансову гнучкість.

Фінансова гнучкість є здатністю реагувати та адаптуватися до нових фінансових ризиків та можливостей. Звітпро рух коштів класифікує всі грошові потоки компанії в операційній, інвестиційній та фінансовій діяльності. Операційнадіяльність включають операції, які формують чистий дохід та в основному є заходами, що включають щоденні бізнес-функції компанії.

Інвестиційнадіяльність є заходами, пов'язані з придбанням і відчуженням довгострокових активів, як-от устаткування. Фінансуванням є ті види діяльності, які пов'язані з отриманням чи погашенням капіталу для використання у бізнесі.

У рядку " операційноїдіяльності» звіту про рух коштів, компанія узгоджує свій чистий прибуток з чистими коштами від операційної діяльності. Це підкреслює різницю між звітом про фінансові результати та звітом про рух коштів. Дохід у звіті про фінансові результати відображається, коли він зароблений, а це відбувається не обов'язково при отриманні коштів.

Звіт про рух коштів представляє ще один аспект роботи підприємства: здатність підприємства генерувати грошові потоки від функціонування бізнесу. В ідеалі аналітик хотів би бачити, що основним джерелом позитивного грошового потоку є потік від операційної діяльності (а не інвестиційної чи фінансової діяльності).

Звіт про зміни капіталу

Звіт про фінансові результати, бухгалтерський баланс та звітність про рух грошових коштів є основними фінансовими звітами, що використовуються для оцінки ефективності компанії та фінансового стану. Четвертий фінансовий звіт також доступний, він по-різному називається "звіт про зміни капіталу", "звіт про зміни капіталу власників", "заява акціонерного капіталу" або "звіт про нерозподілений прибуток". Цей документ насамперед служить для того, щоб повідомити про зміни у сфері інвестицій власників у бізнес у часі та допомагає аналітику зрозуміти зміни власного капіталу у балансі.

Пояснення до бухгалтерського балансу та звіту про фінансові результати

Компанії можуть також додавати до своєї фінансової звітності пояснення до бухгалтерського балансу та звіту про фінансові результати. Як приклад, фінансові пояснення можуть деталізувати попередні форми звітності, а також надають пояснювальну інформацію про таке:

• Бізнес-придбання
• Умовні події та зобов'язання
• Судовевиробництво
• Опціонина акції та інші плани винагород працівникам
• Операції зі пов'язаними сторонами
• Значні замовники
• Наступні події
• Бізнес та географічні сегменти
• Квартальніфінансові дані

Крім того, пояснення можуть містити інформацію про методи та прийоми, які використовуються для підготовки фінансової звітності. Сумісність фінансової звітності є критично важливою вимогою для об'єктивного фінансового аналізу. Фінансовий звіт є порівнянним, коли інформація вимірюється та відображається аналогічним чином. Порівнянність дозволяє аналітику виявляти та проаналізувати реальні відмінності суб'єкта економічної діяльностіта інших компаній.

Рада з міжнародних стандартів бухгалтерського обліку в Лондоні встановлює стандарти, відповідно до яких має бути підготовлена ​​міжнародна фінансова звітність. Вони називаються Міжнародними стандартами фінансової звітності (МСФЗ). При порівнянні звітності складеної за МСФЗ та вітчизняною компанією, аналітик повинен розуміти відмінності в цих стандартах, які можуть торкнутися, наприклад, періоду, в якому складено звіт про фінансові результати. Крім того, деякі принципи вимагають використання оцінок та припущень щодо ефективності та фінансового стану.

Така гнучкість необхідна, оскільки, в ідеалі, компанія вибиратиме ті методи, оцінки та припущення в рамках принципів, які справедливо відображають унікальне економічне середовище бізнесу та промисловості компанії. Незважаючи на те, що ця гнучкість у засадах бухгалтерського обліку нібито відповідає різним потребам багатьох підприємств, це створює проблеми для аналітика, оскільки сумісність втрачається.

Наприклад, якщо компанія купує частину обладнання для використання у своїй діяльності, стандарти бухгалтерського обліку вимагають, щоб вартість активу повідомлялася як витрати на систематичній основі протягом терміну служби обладнання (відбувається оцінка експлуатації обладнання). Цей розподіл вартості називається амортизацією.

Стандарти допускають велику гнучкість щодо того, як визначається витрата кожному з періодів. Дві компанії можуть придбати аналогічне обладнання, але використовують різні методи і припущення для запису витрат з часом. Порівнюючи продуктивність цих компаній, можна сформулювати неправильний висновок про ефективність фінансової діяльності компаній.

Облікова політика компанії (методи, оцінки та припущення), як правило, також представлені у поясненнях до фінансової звітності. У записці, що містить стислий виклад основних положень облікової політики, показується, наприклад, як компанія визнає свої доходи і як знецінюються капітальні активи. Аналітики повинні бути поінформовані про методи, оцінки та припущення, що використовуються компанією, щоб визначити, чи подібні вони до інших компаній, які використовуються як орієнтири. Якщо вони не схожі, то аналітик, який розуміє методи бухгалтерського обліку, може внести корективи, щоб зробити фінансові відомості більшими.

Звіт аудитора

Фінансові звіти, подані у компанії, часто мають бути перевіреними (розглянутими) незалежною бухгалтерською фірмою, яка потім висловлює думку щодо фінансової звітності. Аудит може знадобитися згідно з угодою між учасниками, законом або нормативним актом.

Подібно до того, як існують стандарти для підготовки фінансової звітності, існують стандарти для аудиту та висловлювання своєї думки аудитором. Міжнародні стандарти аудиту були розроблені Комітетом з міжнародних стандартів аудиту та підтвердження достовірності інформації Міжнародної федерації бухгалтерів. Ці стандарти було прийнято багатьма країнами. Відповідно до Міжнародним стандартом аудиту 200:

Метою аудиту фінансової звітності є надання можливості аудитору висловити думку про те, чи підготовлено фінансову звітність у всіх суттєвих аспектах відповідно до застосовуваної практики подання фінансової звітності.

До публічних компаній можуть також пред'являтись вимоги, встановлені регулюючими органами або фондовими біржами, такі як призначення незалежного комітету з аудиту ради директорів для спостереження за процесом аудиту. Процес аудиту забезпечує основу для незалежного аудитора, щоб висловити аудиторський висновок про достовірність фінансової звітності, яка була перевірена.

Оскільки аудит розроблено та проведено з використанням методів вибіркового контролю аудиту, незалежні аудитори не можуть висловлювати свою думку, що забезпечує абсолютну впевненість у точності та надійності фінансової звітності. Натомість незалежний аудиторський звіт забезпечує достатню впевненість у тому, що фінансова звітність справедливо представлена, а це означає, що існує високий ступінь ймовірності того, що перевірені фінансові відомості не мають суттєвих помилок, шахрайства чи незаконних дій, які безпосередньо впливають на фінансову звітність.

Стандартний незалежний аудиторськийзвіт для публічної компанії зазвичай має кілька пунктів у рамках міжнародних стандартів аудиту. Перший або "вступний" пункт описує фінансові звіти, які були перевірені та обов'язки як управління, так і незалежного аудитора.

Другий пункт описує природу процесу аудиту і є основою висловлювання думки аудитора про впевненість у достовірності фінансової звітності. Третій або пункт "думка" висловлює думку аудитора про достовірність цієї фінансової звітності. Безумовний аудиторський висновок говорить про те, що фінансова звітність дає "достовірне та об'єктивне подання" відповідно до чинних стандартів бухгалтерського обліку. Цей тип думки часто згадують як беззастережно позитивний і саме той, який аналітики хотіли б бачити у фінансовому звіті.

Є кілька інших типів думок. У модифікованому аудиторському висновку є деякі обмеження чи винятки із стандартів бухгалтерського обліку. Винятки описані в доповіді про аудит з додатковими пунктами пояснення, так що аналітик може визначити важливість виключення. Негативний висновок аудитора виникає, коли фінансова звітність істотно відходить від стандартів бухгалтерського обліку та дані в ній несправедливо представлені.

Негативна думка (Хибнеаудиторський висновок) робить аналіз фінансової звітності легким: не турбуйтеся, тому що на дані фінансової звітності компанії не можна покладатися. І, нарешті, відмова від висловлювання думки має місце, коли з якоїсь причини аудитори не можуть уявити свою думку.

Аудитори також можуть висловити свою думку щодо систем внутрішнього контролю компанії. Ця інформація може бути подана в окремій думці або включена як ще один пункт звіту аудитора, пов'язаного з фінансовою звітністю. Системою внутрішнього контролю є внутрішня системакомпанії, яка призначена, серед іншого, для того, щоб процес створення фінансових звітів був якісним та прогнозованим. Від громадських компаній зазвичай вимагають:

• Брати він відповідальність за ефективність внутрішнього контролю.
• Проводити оцінку ефективності системи внутрішнього контролю з використанням відповідних критеріїв контролю.
• Підтримувати процес оцінки достатніми компетентними доказами.
• Подавати звіт про внутрішній контроль.

Хоча ці звіти надають деякі гарантії для аналітиків, вони не є непогрішними. Аналітик повинен завжди ставитися з часткою скептицизму під час аналізу фінансової звітності.

Інші джерела інформації

Інформація, що вище, як правило, надається акціонерам на щорічній основі. Проміжні звітитакож надаються компанією або двічі на рік, або раз на квартал. Проміжні звіти загалом представляють фінансовий стан компанії, але де вони перевіряються. Ці проміжні звіти можуть подавати оновлену інформацію про результати діяльності та фінансове становище компанії з моменту останнього річного періоду.

Компанії також можуть надавати відповідну поточну інформацію на своїх веб-сайтах та прес-релізах, а також у ділових засобах масової інформації. При проведенні аналізу фінансової звітності аналітики повинні розглянути всі ці джерела інформації компанії, а також інформацію з зовнішніх джерел, Що стосується економіки, сфери діяльності, самої компанії та порівнянних компаній.

Інформація по економіці, сфері діяльності, а також компаніях-аналогах є корисною при аналізі фінансових показників компанії та визначенні її стану та перспектив на найближче майбутнє.

Рис. 2 Етапи процесу фінансового аналізу

Аналітики працюють у різних позиціях. Наприклад, основна мета фондових аналітиків полягає в тому, щоб оцінити потенційні справедливості (частки) інвестицій, щоб визначити, чи є привабливою та перспективною інвестиція, і що є відповідною ціною купівлі. Інші кредитні аналітики, які оцінюють кредитоспроможність компанії, щоб вирішити, чи слід (і які терміни) кредит має бути зроблено або те, що кредитний рейтинг має бути наданий.

Аналітикитакож можуть бути залучені до низки інших завдань, наприклад, оцінки ефективності діяльності дочірньої компанії, оцінки прямих інвестицій, або знайти акції, які переоцінені з метою прийняття короткої позиції. У цьому розділі представлені загальні рамки для аналізу фінансової звітності, які можуть бути використані в цих різних завдань.

Таблиця 1 - Процес фінансового аналізу компанії

	Джерела інформації	Результат
1. Формування мети та контексту аналізу.	Характер функції аналітика, наприклад, оцінка пайових або боргових інвестицій або формування кредитного рейтингу. Зв'язок із клієнтом або супервізором про потреби та проблеми компанії.	Визначення мети чи завдань аналізу. Список (у письмовому або усному вигляді) складається зі специфічних питань, що вимагають відповіді у процесі аналізу. Подання змісту результату фінансового аналізу. Розклад та бюджетні ресурси для завершення фінансового аналізу.
2. Збір даних.	Фінансова звітність, інші фінансові дані, анкетування та промислові / економічні дані. Обговорення з менеджментом, постачальниками, клієнтами та конкурентами. Виїзди до компанії (наприклад, на виробничі об'єктиабо магазини роздрібної торгівлі).	Аналітична фінансова звітність. Таблиці фінансових даних. Заповнені запитальники, якщо це можна застосувати.
3. Обробка даних.	Дані, отримані попередньому етапі.	Кориговані фінансові звіти. Коефіцієнти та графіки. Прогнози.
	Вхідні дані та оброблені дані.	аналітичні результати.
	Аналітичні результати та попередні доповіді.	Аналітичний звіт, який відповідає питанням, задані на етапі 1.
6. Наступні заходи.	Інформація, що періодично збирається при необхідності для визначення того, чи потрібні зміни висновків або рекомендацій.

Формування мети та контексту аналізу.

До проведення будь-якого аналізу, важливо зрозуміти мету конкретного аналізу. Розуміння цілей має особливо важливе значення в аналізі фінансового звіту через численні наявні методи та значний обсяг даних.

Деякі аналітичні завдання чітко визначені, й у разі озвучування мети аналізу вимагає прийняття рішень аналітиком. Наприклад, періодичний огляд інвестиційно-боргового портфеляабо звіт аналітика з ринків акційза тією чи іншою компанією може бути проведеним згідно з вимогами інституційних норм, тобто вимоги викладені у нормативних актах, наприклад, у Методичних вказівках щодо проведення аналізу фінансового стану організацій. Крім того, формат, процедури та/або джерела інформації також можуть бути запропоновані у вітчизняних нормативних актах.

Для інших аналітичних завдань формулювання мети аналізу вимагає від аналітика додаткового ухвалення рішень. Мета аналізу визначає подальші рішення про підходи, інструменти, джерела даних, формати, в яких слід повідомляти про результати аналізу, та відносну важливість різних аспектів аналізу.

За наявності значної кількості даних менш досвідчений аналітик може просто почати обробляти числа та створювати вихідні дані. Як правило, бажано протистояти такій спокусі і цим уникнути великої кількості низько інформативних даних. Розглянемо питання: Якби ви отримали надто велику кількість даних, який висновок ви б сформулювали? На які питання ви могли б відповісти? Яке рішення буде підтримувати вашу відповідь?

Аналітик також повинен визначити контекст на даному етапі. Хто є цільовою аудиторією? Що є кінцевим продуктом - наприклад, остаточна доповідь, яка пояснюватиме висновки та рекомендації? Які обрані часові рамки (за який період проводитиметься фінансове дослідження)? Які ресурси та ресурсні обмеження мають відношення до процесу аналізу? Знову ж таки, контекст може бути заздалегідь визначений (тобто стандартний, який визначається інституційними нормами).

З'ясувавши мету та контекст аналізу фінансової звітності, аналітик повинен сформулювати конкретні питання, на які будуть отримані відповіді у процесі фінансового аналізу. Наприклад, якщо мета аналізу фінансової звітності (або, швидше, конкретний етап більш масштабного аналізу) є порівняння історичної продуктивності трьох компаній, що працюють у тій чи іншій галузі, конкретні питання буде включати: Яким був відносний темп зростання компаній, і якою є відносна прибутковість компаній? Яка з компаній показано найвищий фінансовий результат, а яка є найменш ефективною.

Збір даних.

Далі, аналітик отримує дані, необхідні відповіді конкретні питання. Ключовою частиною цього етапу є розуміння бізнесу компанії, фінансових показників та фінансового стану (включаючи тенденції протягом тривалого часу та порівняно з аналогічними компаніями). Для історичного аналізудані фінансової звітності самі собою достатні у деяких випадках.

Наприклад, для перебору великої кількості альтернативних компаній з певним мінімальним рівнем рентабельності лише даних фінансової звітності буде достатньо. Але для вирішення глибших питань, наприклад, таких як чому і як одна компанія діяла краще чи гірше, ніж конкуренти, потрібна додаткова інформація.

Як ще один приклад можна сказати, що для порівняння історичної роботи двох компаній у тій чи іншій галузі, історичних фінансових звітів буде достатньо, щоб визначити, яка компанія була більш зростаючою, і вкладення якої компанії було б більш вигідним; тим не менш, ширше порівняння із загальним зростанням промисловості та рентабельності, очевидно, вимагатиме галузевих даних.

Крім того, інформація з економіки та промисловості необхідна для розуміння середовища, в якому працює компанія. Аналітики часто використовують підхід зверху вниз, при якому вони (1) отримують уявлення про макроекономічноїсередовищі, перспективи зростання економіки та інфляції, (2) аналізують перспективирозвитку галузі, в якій компанія працює, та (3) визначають перспективи компанії в очікуваній галузіта макроекономічному середовищі. Наприклад, аналітику може знадобитися прогноз майбутнього зростання прибутку для компанії.

Для прогнозування майбутнього зростання історичні дані компанії забезпечують лише інформаційний елемент для статистичного прогнозування; тим не менш, розуміння економічних та галузевих умов може покращити здатність аналітика прогнозувати доходи компанії на основі прогнозів загальної економічної та галузевої діяльності.

Обробка даних.

Після отримання необхідної фінансової звітності та іншої інформації, аналітик опрацьовує ці дані з використанням відповідних аналітичних інструментів. Наприклад, обробка даних може включати обчислення коефіцієнтів або темпів зростання; підготовку горизонтального та вертикального аналізу фінансової звітності; створення діаграм; проведення статистичного аналізу, такого як регресія чи моделювання методом Монте-Карло; проведення оцінки пайової участі; проведення аналізу чутливості; використання будь-яких інших аналітичних інструментів або поєднання інструментів, які доступні та відповідають завданням. Комплексний фінансовий аналіз на даному етапі міститиме наступне:

• читання та оцінку фінансової звітності для кожної компанії, що підлягає аналізу. Цей етап включає вивчення бухгалтерського обліку в компанії, які методи були використані (наприклад, коли при формуванні відомостей про доходи у звіті про фінансові результати), і які операційні рішення були прийняті, що можуть впливати на подані фінансові звіти (наприклад, лізинг по порівняння придбання обладнання).
• внесення будь-яких необхідних коригувань фінансової звітності для полегшення порівняння, коли некоригована звітність компаній, що розглядаються, відображають відмінності в стандартах бухгалтерського обліку, операційних рішенняхі т.д.
• підготовку або збір даних до фінансової звітності та фінансових коефіцієнтів (які є показниками різних аспектів корпоративної ефективності та визначаються на основі елементів фінансової звітності компанії). На основі горизонтально-вертикального аналізу фінансової звітності та фінансових показників аналітики можуть оцінити відносну прибутковість, ліквідність, кредитне плече, ефективність та оцінку компанії щодо минулих результатів та/або результатів конкурентів.

Аналіз/інтерпретація оброблених даних.

Після того, як дані були оброблені, відбувається наступний крок, який має вирішальне значення для будь-якого аналізу - це інтерпретація вихідних даних. Відповідь на питання фінансового аналізу рідко буває у формі одного числа; відповідь на аналітичне питання ґрунтується на інтерпретації результатів розрахунку показників та використовується для формування висновків чи рекомендацій. Відповіді на конкретні аналітичні питання можуть бути метою фінансового аналізу, але зазвичай від аналітика потрібно висновок або рекомендація.

Складання висновків чи рекомендацій у відповідному форматі є наступним кроком у аналізі. Відповідний формат змінюватиметься залежно від аналітичного завдання, установи чи аудиторії. Наприклад, звіт інвестиційного аналітика, як правило, включає наступні компоненти:

• Підбиття підсумків та інвестиційний висновок
• Бізнес-резюме
• Ризики
• Оцінка
• Історичні та інші дані

У результатах необхідно надати ключові чинники, які відіграють важливу роль при обґрунтуванні інвестиційних рекомендацій. Важливою частиною цієї вимоги є розмежування думки аналітика та фактів. При підготовці звіту необхідно надати основні характеристики аналізованого цінного паперу, що дозволить читачеві оцінити доповідь та включити інформацію аналітика у власний інвестиційний процес та прийняття рішень.

РОСП вимагає розкриття всіх обмежень аналізу та будь-яких ризиків, властивих інвестиціям. Крім того, РОСП вимагає, щоб будь-який звіт включав елементи, важливі для аналізу та висновків, що дозволить читачам результатів фінансового аналізу визначити якість висновків.

Наступні заходи.

Процес не закінчується складанням звіту. Якщо здійснено інвестиції в акції або надано кредитний рейтинг, періодичний огляд об'єкта фінансового аналізу необхідний для того, щоб визначити, чи є початкові висновки та рекомендації актуальними. У разі відмови від інвестицій наступний моніторинг не потрібен, проте може бути доцільним визначення ефективності процесу аналізу (наприклад, якщо відкинута інвестиція виявиться ефективною та привабливою). Наступні заходи в рамках фінансового аналізу можуть включати повторення всіх кроків, які представлені вище.

Основні фінансові звіти, які є одним з головних об'єктів аналізу, включають звіт про фінансові результати, бухгалтерський баланс, звіт про рух грошових коштів, а також про зміни капіталу.

Звіт про фінансові результати подає інформацію про фінансові результати господарську діяльність підприємства за певний період. Він повідомляється, скільки доходів компанія отримала протягом періоду, і які витрати вона зазнала у зв'язку з генерацією цього доходу. Рівняння, що лежить в основі звіту про фінансові результати, є наступним: Дохід - Витрати = Чистий прибуток.

Баланс розкриває те, чим компанія володіє (активи), і те, що вона зобов'язана (зобов'язання) у певний момент часу. Власний капітал є частиною капіталу, що належить власникам або акціонерам бізнесу; це залишкова частка в активах підприємства після вирахування його зобов'язань. Три частини балансу представлені у бухгалтерському рівнянні: Активи = Зобов'язання - Капітал власників.

Незважаючи на те, що баланс та звіт про фінансові результати вимірюють успіх компанії, звіт про рух коштів також має важливе значення для довгострокового успіху компанії. Розголошення джерел формування та використання коштів у звіті про рух коштів допомагає кредиторам, інвесторам та іншим користувачам звіту оцінити ліквідність компанії, платоспроможність та фінансову гнучкість.

Звіт про зміни у капіталі власників відображає інформацію про збільшення чи зменшення капіталу власників компанії.

Крім фінансової звітності, компанія надає інші джерела фінансової інформації, які є корисними для фінансового аналітика. В рамках аналізу фінансовий аналітик повинен прочитати та оцінити інформацію, подану у фінансовій записці, примітках, поясненнях, додатках тощо. Аналітики також мають оцінити розкриття інформації щодо використання альтернативних методів обліку, оцінок та припущень.

Також громадські компанії повинні мати незалежний аудит на кінець року фінансової звітності. Думка аудитора дає впевненість у тому, що фінансова звітність достовірно відображає ефективність компанії та фінансове становище. Бажаною також є демонстрація того, що система внутрішнього контролю компанії є ефективною.

Структура процесу аналізу фінансової звітності передбачає кроки, які можуть бути здійснені в будь-якому проекті аналізу фінансової звітності, у тому числі:

• Формулювання мети та контексту аналізу.
• Збір вихідних даних.
• Обробка даних.
• Аналіз/інтерпретація оброблених даних.
• Формування висновків та рекомендацій.
• Наступні заходи.

Список використаних джерел

Thomas R. Robinson, International financial statement analysis / Wiley, 2008, 188 pp.

Когденко В.Г., Економічний аналіз/Навчальний посібник. - 2-ге вид., перераб. та дод. – М.: Юніті-Дана, 2011. – 399 с.

Бузирєв В.В., Нужина І.П. Аналіз та діагностика фінансово-господарської діяльності будівельного підприємства / Підручник. – К.: КноРус, 2016. – 332 с.