सट्टा जोखिम जीतने के अवसर और हारने के अवसर दोनों से जुड़े अवसर हैं। शुद्ध और सट्टा जोखिम - Studopedia

शुद्ध जोखिम - अंग्रेज़ी शुद्ध जोखिम, एक शब्द है जिसका उपयोग किसी भी स्थिति को संदर्भित करने के लिए किया जाता है जिसमें परिदृश्य की परवाह किए बिना लाभ की कोई संभावना नहीं होती है। एक नियम के रूप में, इस प्रकार के जोखिम को शामिल करने वाली घटनाएँ उस व्यक्ति के नियंत्रण से बाहर होती हैं जो शुद्ध जोखिम लेता है, जो उसे एक सचेत निर्णय लेने के अवसर से प्रभावी रूप से वंचित करता है। शुद्ध जोखिमों से नुकसान को कम करने के लिए उपकरणों में से एक बीमा है, जिसे अक्सर नुकसान की भरपाई के साधन के रूप में उपयोग किया जाता है, जब एक निश्चित स्थिति में लाभ वास्तव में प्राप्त नहीं किया जा सकता है।

क्योंकि शुद्ध जोखिम लेने से लाभ की कोई संभावना नहीं होती है, इसे सट्टा जोखिम के विपरीत माना जाता है। उत्तरार्द्ध को अपनाने के लिए कार्रवाई का एक तरीका चुनने से पहले सभी जोखिम कारकों के विस्तृत अध्ययन के आधार पर एक सचेत निर्णय की आवश्यकता होती है। आमतौर पर, सट्टा जोखिम में एक निश्चित अवधि में किसी प्रकार की आय या लाभ उत्पन्न करने की एक निश्चित क्षमता होती है। सट्टा जोखिम का एक उदाहरण प्रतिभूतियों की खरीद है, जहां कुछ उचित उम्मीद है कि ट्रेडिंग फ्लोर पर कुछ घटनाएं होने पर शेयर की कीमत बढ़ जाएगी। सट्टा जोखिम में नुकसान की संभावना भी होती है, लेकिन यह क्षमता आय की संभावना से ऑफसेट होती है।

शुद्ध जोखिम लेने के मामले में, इस बात की कोई संभावना नहीं है कि परिणाम के रूप में रिटर्न प्राप्त होगा। उदाहरण के लिए, यदि एक प्राकृतिक आपदा में एक घर नष्ट हो जाता है, तो मालिक को नुकसान उठाना पड़ेगा जिसकी भरपाई नहीं की जा सकती, भले ही वह जमीन जिस पर घर बनाया गया था, अंततः बेच दी जाए। जबकि एक गृहस्वामी अपनी संपत्ति को बेचकर अपने नुकसान को कम करने में सक्षम हो सकता है, बिक्री से होने वाली आय पूरी तरह से खोए हुए घर की जगह नहीं लेगी। एक समान नया घर प्राप्त करने के लिए, एक व्यक्ति को इसे खरीदने की आवश्यकता होती है, जिसके बदले में, उसे पिछली संपत्ति की बिक्री से आय और नई संपत्ति के मूल्य के बीच के अंतर को कवर करने की आवश्यकता होती है। नतीजतन, घटनाओं के किसी भी विकास के तहत क्षति की पूरी तरह से भरपाई नहीं की जा सकती है।

शुद्ध जोखिम के अन्य रूप भी हैं जिनके परिणामस्वरूप एक प्रकार का नुकसान होता है जिसकी पूरी तरह से भरपाई नहीं की जा सकती। पति-पत्नी में से किसी एक की असामयिक मृत्यु के परिणामस्वरूप घरेलू आय का एक हिस्सा नष्ट हो जाएगा, जिसकी पूरी तरह से भरपाई नहीं की जा सकती। "पहचान की चोरी" के परिणामस्वरूप ऐसी हानियाँ होती हैं जो इतनी व्यापक होती हैं कि समस्या के सफलतापूर्वक हल हो जाने पर भी संचयी हानियों की कभी भी पूरी तरह से भरपाई नहीं हो सकेगी। यहां तक ​​कि स्थायी विकलांगता जैसी स्थिति, जो इस कार्यस्थल पर काम करना जारी रखना असंभव बना देती है, की पूरी तरह से किसी अन्य स्थान पर रोजगार से भरपाई नहीं की जा सकती है। प्रकाश की स्थितिश्रम।

कई स्थितियों में, बीमा कवरेज शुद्ध जोखिम से जुड़े नुकसान की मात्रा को कम करने में मदद कर सकता है, क्योंकि इसका एक हिस्सा बीमा कंपनी को स्थानांतरित कर दिया जाता है। संपत्ति बीमा प्राकृतिक आपदा से होने वाले कुछ नुकसान की भरपाई करने में मदद कर सकता है, बीमित पक्ष को संपत्ति को बहाल करने के लिए आवश्यक संसाधन प्रदान करता है। विकलांगता बीमा, द्वारा प्रदान कर सकते हैं कम से कम, कुछ आय जिसका उपयोग आंशिक रूप से उस कार्य से होने वाली आय को ऑफसेट करने के लिए किया जा सकता है जिसे बीमित पक्ष अब नहीं कर सकता। जीवन बीमा पॉलिसी के भुगतान जीवित पति या पत्नी को मृत साथी को प्राप्त आय के एक हिस्से को ऑफसेट करने में मदद करते हैं। इसलिए, बीमित पक्ष के नियंत्रण से बाहर रहने वाले शुद्ध जोखिम का बीमा करना अत्यंत महत्वपूर्ण है।

जोखिम नुकसान का खतरा है। उनका मुआवज़ा एक निश्चित मौद्रिक मुआवज़े से तय होता है, जिसे अदालत उस वादी को देती है जिसने प्रक्रिया जीत ली थी। लेकिन सभी नुकसान की भरपाई नहीं होती है। बीमा मुख्य रूप से शुद्ध जोखिम से संबंधित है।

शुद्ध जोखिम वह जोखिम है जिसमें केवल नुकसान की संभावना शामिल होती है। इस प्रकार, हिमस्खलन एक प्रकार का जोखिम है जो कोई भौतिक या नहीं है कंपनीभविष्यवाणी करने या टालने में असमर्थ। दूसरे शब्दों में, कोई भी आपदा, जैसे भूकंप या आग, उन लोगों के लिए महंगी होती है जिन पर यह हमला करता है, लेकिन इसकी अनुपस्थिति लाभ में वृद्धि नहीं करती है।

शुद्ध जोखिम में लाभ की संभावना के बिना केवल नुकसान का खतरा होता है।

दूसरी ओर, सट्टा जोखिम लाभ कमाने की संभावना को खोलता है, जो सबसे पहले लोगों को व्यापार करने के लिए प्रोत्साहित करता है। किसी भी व्यवसाय का तात्पर्य है कि पैसा बनाने से वे खो सकते हैं।

सट्टा जोखिम एक जोखिम है जिसमें लाभ और हानि दोनों की संभावना शामिल है।

शुद्ध और सट्टा जोखिम के बीच अंतर को समझने के लिए, रोलर स्केट्स और स्केटबोर्ड बनाने वाली कंपनी शुआ-ग्रिप इंटरनेशनल के उदाहरण पर विचार करें। जब 70 के दशक के अंत में किशोर अचानक इनलाइन स्केट्स के प्रति आकर्षित हो गए, तो कंपनी के अध्यक्ष के चौबीस वर्षीय बेटे ने पुराने एडिडास स्नीकर्स के तलवों से जोड़कर खुद स्केट्स की एक जोड़ी बनाने का फैसला किया। नतीजा पूरी तरह है नई तरहजूते - "जॉगर्स", पारंपरिक जूतों को एक उभरे हुए पैर की अंगुली से बदल देते हैं। इस बात की कोई गारंटी नहीं थी कि जनता पुराने स्केट्स की तुलना में नए स्केट्स को पसंद करेगी, लेकिन कंपनी जोखिम लेने को तैयार थी। चलाने का निर्णय नए जूतेबड़े पैमाने पर उत्पादन में सट्टा जोखिम का एक महत्वपूर्ण हिस्सा था, जो अंततः खुद को उचित ठहराता था। 8 महीनों के भीतर, कंपनी स्केट्स की अग्रणी निर्माता बन गई है। वहीं, शुआ ग्रिप लगातार खतरे में था विभिन्न प्रकारशुद्ध जोखिम:

आग, बाढ़ या भूकंप कारखाने को नष्ट कर सकते हैं;

· किसी गोदाम से सारा स्टॉक चुरा सकता है;

· माल पहुंचाने वाले ट्रक दुर्घटना में शामिल हो सकते हैं;

खराब स्केट्स के कारण किसी को चोट लग सकती थी।

अगर ऐसा हुआ तो कंपनी को कुछ नहीं मिलेगा। सबसे अच्छा, वह नुकसान को रोकने की कोशिश करेगी।

बाजार अर्थव्यवस्था में निहित अनिश्चितता सट्टा जोखिम के अस्तित्व और विकास को संभव बनाती है। विशेष रूप से स्टॉक एक्सचेंजों पर सट्टा विकसित किया जाता है। स्टॉक एक्सचेंजों पर तीन प्रकार की सट्टा गतिविधि होती है:

माल की खरीद, एक निश्चित अवधि के लिए उनका भंडारण और बाद में बिक्री। एक उत्पाद खरीदते समय, एक सट्टा कीमत में वृद्धि की उम्मीद करता है। यदि कीमतें बढ़ती नहीं हैं, लेकिन गिरती हैं, तो सटोरियों को नुकसान होगा।

निश्चित अवधि (भविष्य) के अनुबंधों का निष्कर्ष, जब, एक निश्चित अवधि के बाद, निवेशक आज निर्धारित मूल्य पर एक निश्चित मात्रा में एक्सचेंज कमोडिटी खरीदने या बेचने का उपक्रम करता है। लेकिन अगर कीमत गिरती है तो उसे नुकसान होगा।

एक विकल्प अनुबंध का निष्कर्ष।

एक विकल्प एक अनुबंध है जिसके अनुसार एक निवेशक आज निर्धारित मूल्य पर किसी वस्तु की किसी भी मात्रा को भविष्य में खरीदने या बेचने का अधिकार खरीदता है। इस पद्धति की विशिष्टता इस तथ्य में निहित है कि निवेशक अपनी इच्छा के आधार पर अपने अधिकार का प्रयोग कर सकता है या नहीं कर सकता है, जो कि परिस्थितियों से निर्धारित होता है। यदि विक्रय मूल्य अपेक्षाओं के विपरीत गिरता है, तो निवेशक अपने अधिकार का प्रयोग नहीं करेगा। इस मामले में, हालांकि, वह उस हिस्से को खो देगा जो उसने उसके साथ अनुबंध समाप्त करते समय दलाल को शुल्क के रूप में भुगतान किया था। एक वायदा अनुबंध की तुलना में एक विकल्प अनुबंध सट्टा लगाने का एक सुरक्षित (कम जोखिम भरा) तरीका है, क्योंकि नुकसान केवल दलाल के शुल्क के बराबर हो सकता है।

वायदा अनुबंध और विकल्प दोनों का उपयोग हेजिंग के कार्यान्वयन में किया जाता है - एक्सचेंज का उपयोग करके औद्योगिक और व्यापारिक फर्मों के उत्पादन और व्यापार का बीमा। हेजिंग प्रतिकूल मूल्य परिवर्तन से जोखिम को कम करने में मदद करती है, लेकिन अनुकूल मूल्य परिवर्तन का लाभ उठाने का अवसर प्रदान नहीं करती है। हेजिंग ऑपरेशन के दौरान, जोखिम गायब नहीं होता है, लेकिन यह अपने वाहक को बदल देता है: निर्माता जोखिम को स्टॉक सट्टेबाज के लिए स्थानांतरित कर देता है, क्योंकि वह जोखिम के प्रति विरोधी है। सट्टेबाज जोखिम लेता है क्योंकि वह अनिवार्य रूप से जोखिम लेने वाला होता है।

विदेशी मुद्रा दरों में तेज उतार-चढ़ाव के कारण सीधे विदेशी बाजार में प्रवेश करने वाले उद्यम और संगठन विदेशी मुद्रा के नुकसान के जोखिम का सामना करते हैं। मुक्त रूप से परिवर्तनीय मुद्राओं (कठोर मुद्रा) और समाशोधन मुद्राओं दोनों में, साथ ही वस्तु विनिमय लेनदेन करते समय मुद्रा जोखिम मौजूद होते हैं। दो मुख्य मुद्रा जोखिम हैं: विदेशी मुद्रा में विशिष्ट लेनदेन पर नकद मुद्रा हानि का जोखिम और संपत्ति और देनदारियों के पुनर्मूल्यांकन में नुकसान का जोखिम, साथ ही राष्ट्रीय मुद्रा में विदेशी सहयोगियों की बैलेंस शीट।

नकद विदेशी मुद्रा के नुकसान का जोखिम अनुबंध समाप्त करते समय और ऋण प्रदान करते समय (या प्राप्त) दोनों मौजूद होता है और इसमें रूबल के खिलाफ लेनदेन की विनिमय दर में बदलाव की संभावना होती है (और, तदनुसार, प्राप्तियों की मात्रा में परिवर्तन या भुगतान जब रूबल में परिवर्तित हो जाते हैं)।

ये मुद्रा जोखिम (अनुबंध के समापन से पहले और बाद में) उनकी रोकथाम के लिए प्रकृति और मौजूदा अवसरों में भिन्न हैं। इस प्रकार, पहले प्रकार का जोखिम (अनुबंध पर हस्ताक्षर करने से पहले) मूल्य जोखिम के करीब है या विनिमय दर में परिवर्तन से जुड़ी प्रतिस्पर्धात्मकता में गिरावट का जोखिम है। इसे पहले से ही बातचीत की प्रक्रिया में ध्यान में रखा जा सकता है। विशेष रूप से, बातचीत की अवधि के दौरान विनिमय दर में तेज बदलाव की स्थिति में, उद्यम मूल कीमत में कुछ बदलाव पर जोर दे सकता है, जो विनिमय दर में बदलाव के लिए (पूरे या आंशिक रूप से) क्षतिपूर्ति करेगा। हालांकि, अनुबंध पर हस्ताक्षर करने के बाद (यदि इसमें उपयुक्त मुद्रा खंड शामिल नहीं है), ऐसे समझौते अब संभव नहीं हैं।

राष्ट्रीय एक के खिलाफ विदेशी मुद्रा के मूल्यह्रास या एक आयात के मूल्य में वृद्धि के कारण निर्यातक की मुद्रा में अनुबंध पर हस्ताक्षर करने और उसके तहत भुगतान के बीच की अवधि में विनिमय दर में बदलाव से जुड़ा वास्तविक मुद्रा जोखिम रूबल के मुकाबले विदेशी मुद्रा की विनिमय दर में वृद्धि के परिणामस्वरूप अनुबंध। व्यवहार में, मुद्रा जोखिम बीमा के विभिन्न तरीकों को लागू करके इस जोखिम को समाप्त किया जा सकता है। खोए हुए मुनाफे का जोखिम दो निर्णयों में से एक को चुनने पर बदतर परिणाम प्राप्त करने की संभावना में निहित है - मुद्रा जोखिम का बीमा करने या न करने के लिए। उदाहरण के लिए, विनिमय दर में परिवर्तन FEO या उद्यम के लिए अनुकूल हो सकता है, और विदेशी मुद्रा जोखिमों के विरुद्ध अनुबंध का बीमा करने से, यह उस लाभ को खो सकता है जो इसे अन्यथा प्राप्त होना चाहिए था। हालांकि, पर्याप्त रूप से प्रभावी विनिमय दर पूर्वानुमानों के बिना खोए हुए मुनाफे के जोखिम की भविष्यवाणी करना लगभग असंभव है।

विनिमय दरों में उतार-चढ़ाव पर उद्यमों के राजस्व की निर्भरता भी निर्यात-आयात संचालन के आंतरिक निपटान की प्रक्रिया से प्रभावित होती है।

व्यवहार में, निम्नलिखित मामलों में मुद्रा जोखिम उत्पन्न होते हैं:

1992 तक, निर्यातक घरेलू थोक मूल्यों पर बजट के साथ समझौता करते थे। ऐसे मामलों में, उद्यम द्वारा रूबल में प्राप्त राशि अनिवार्य रूप से स्वतंत्र थी बाह्य कारक, विनिमय दर सहित। फिर भी, इन शर्तों के तहत भी, उद्यम मुद्रा जोखिम उठाते हैं - निर्यात से विदेशी मुद्रा कटौती पर। चूंकि विदेशी मुद्रा में कटौती की राशि विदेशी मुद्रा आय के एक निश्चित प्रतिशत के आधार पर निर्धारित की जाती है, बाद में विनिमय दरों में उतार-चढ़ाव से जुड़े परिवर्तन मुद्रा कटौती की राशि में परिलक्षित होते हैं। लगभग वही मॉडल विदेशी मुद्रा नियंत्रण की मौजूदा प्रणाली के तहत मौजूद है, जब निर्यातकों को विदेशी मुद्रा बाजार पर अपनी विदेशी मुद्रा कमाई का हिस्सा बेचने की आवश्यकता होती है।

केंद्रीकृत निधियों की कीमत पर आयात करते समय मुद्रा जोखिम उत्पन्न होते हैं (जब उद्यम एक आयात अनुबंध के तहत विदेशी मुद्रा में भुगतान के समतुल्य रूबल का भुगतान करता है), और उद्यम के अपने विदेशी मुद्रा कोष की कीमत पर। इस मामले में, विनिमय दर में परिवर्तन की संभावना से जुड़े जोखिम उत्पन्न होते हैं यदि विदेशी मुद्रा निधियों को रूबल खातों में रखा जाता है या आयात अनुबंध की मुद्रा के अलावा किसी तीसरी मुद्रा में अंकित खाते में रखा जाता है। घरेलू संगठनों और उद्यमों के लिए मुद्रा जोखिम बीमा के निम्नलिखित तरीके उपलब्ध हैं:

· विदेशी व्यापार अनुबंध की कीमत की मुद्रा (या मुद्राओं) का विकल्प;

अनुबंध में एक मुद्रा खंड शामिल करना;

· संपन्न अनुबंधों के तहत मुद्रा की स्थिति का विनियमन;

· मुद्रा जोखिमों के बीमा पर वाणिज्यिक बैंकों की सेवाओं का प्रदर्शन।

विदेशी मुद्रा जोखिमों का बीमा करने की एक विधि के रूप में विदेशी व्यापार अनुबंध की कीमत की मुद्रा का चुनाव सबसे सरल है। इसका उद्देश्य ऐसी मुद्रा में अनुबंध की कीमत निर्धारित करना है, जिसकी विनिमय दर में परिवर्तन अनुकूल होगा। निर्यातक के लिए, यह तथाकथित "मजबूत" मुद्रा होगी, यानी वह मुद्रा, जिसकी दर अनुबंध की अवधि के दौरान बढ़ती है। भुगतान के समय तक, अनुबंध के तहत वास्तविक आय, रूबल में परिवर्तित, मूल रूप से अपेक्षित से अधिक हो जाएगी।

इसके विपरीत, आयातक मूल्यह्रास मुद्रा ("कमजोर" मुद्रा) में एक अनुबंध समाप्त करना चाहता है। फिर, भुगतान के समय, उसे अपेक्षा से कम रूबल में भुगतान करना होगा, क्योंकि रूबल में विदेशी मुद्रा कम खर्च होगी। एक अच्छी तरह से चुनी गई मूल्य मुद्रा न केवल विनिमय दरों में बदलाव से जुड़े नुकसान से बचने की अनुमति देती है, बल्कि लाभ भी कमाती है।

हालाँकि, इस पद्धति में इसकी कमियां हैं। सबसे पहले, विदेशी विनिमय दर में वृद्धि या कमी की उम्मीदें पूरी नहीं हो सकती हैं। इसलिए, इस पद्धति का उपयोग करते समय विनिमय दरों की गतिशीलता के विश्वसनीय पूर्वानुमान की आवश्यकता होती है।

दूसरे, विदेशी व्यापार अनुबंधों का समापन करते समय, सबसे उपयुक्त मूल्य मुद्रा चुनना हमेशा संभव नहीं होता है। उदाहरण के लिए, कुछ अंतरराष्ट्रीय कमोडिटी बाजारों में, विदेशी व्यापार अनुबंध की कीमतें निर्यातक की मुद्रा में निर्धारित की जाती हैं।

कई सामानों के लिए, विशेष रूप से, कच्चे माल और खाद्य पदार्थों में, प्रतिपक्षों के बीच समझौते द्वारा अनुबंध में प्रयुक्त मूल्य की मुद्रा को चुनने की वास्तविक संभावना होती है। लेकिन कीमत की मुद्रा चुनते समय पार्टियों के हित मेल नहीं खाते: निर्यातक के लिए, किसी भी परिस्थिति में, "मजबूत" मुद्रा में कीमत निर्धारित करना और आयातक के लिए - "कमजोर" में अधिक लाभदायक होता है। एक। इसलिए, मूल्य की मुद्रा के मुद्दे पर एक रियायत के जवाब में, प्रतिपक्ष, एक नियम के रूप में, मांग काउंटर रियायतें (कीमत पर छूट या अधिभार, भुगतान या क्रेडिट की अधिमान्य शर्तें, आदि)। संभावित रियायतों के आकार और प्रकार विविध हैं।

इसलिए, विनिमय वस्तुओं के लिए लेन-देन का समापन करते समय, जिसमें कई प्रकार के कच्चे माल और खाद्य पदार्थ शामिल होते हैं, मूल्य के लिए छूट या प्रीमियम की राशि लागत के आधार पर निर्धारित की जाती है: अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा बाजार में मुद्रा जोखिम का बीमा। उदाहरण के लिए, वन उत्पादों की आपूर्ति (3 महीने में भुगतान के साथ) के लिए एक सौदे में प्रवेश करते समय, आयातक डॉलर में मूल्य निर्धारित करने पर जोर देता है, न कि स्वीडिश क्रोनस में, जैसा कि निर्यातक ने सुझाव दिया था। फिर डॉलर में कीमत स्वीडिश क्रोना से डॉलर के मुकाबले फॉरवर्ड 3-महीने की विनिमय दर क्रोन पर परिवर्तित करके निर्धारित की जाएगी (यानी, वर्तमान दर पर प्रीमियम या छूट को ध्यान में रखते हुए)। क्रून और डॉलर में कीमत के बीच का अंतर, वर्तमान और आगे की दरों के बीच के अंतर के बराबर, और विदेशी मुद्रा बाजारों की स्थिति और अनुबंध के तहत भुगतान की शर्तों के आधार पर, प्रतिशत के दसवें से लेकर 3- तक हो सकता है- 5% या अधिक और आगे की मुद्रा लेनदेन के माध्यम से लागत हेजिंग लेनदेन को दर्शाएगा।

गैर-विनिमय व्यापारिक वस्तुओं के लिए रियायतों के प्रकार और मात्रा उपरोक्त कारकों और किसी विशेष बाजार में प्रचलित अभ्यास, प्रतिपक्ष की इच्छा, इसकी स्थिति और पार्टियों के समझौते दोनों पर निर्भर करती है। इस तरह की अधिकांश रियायतें (लगभग 3/4) मूल्य छूट हैं, लेकिन अन्य भी हैं - भुगतान शर्तों में परिवर्तन, मुद्रा खंड, आदि।

आमतौर पर निर्यातक मूल्य मुद्रा प्रदान करता है। यदि आयातक सहमत नहीं होता है और अनुबंध की मुद्रा को बदलने पर जोर देता है, तो निर्यात फर्म को पारस्परिक रियायतों की मांग करने का अधिकार है। यह आयातक के लिए मूल्य की मुद्रा को बदलने पर जोर देने के लिए समझ में आता है यदि वह उम्मीद करता है कि उसके द्वारा दी जाने वाली मुद्रा में काफी मूल्यह्रास होगा - अनुबंध की कीमत से अधिक वृद्धि हुई थी, और इस प्रकार, भुगतान के समय, मुद्रा का मूल्यह्रास होगा मूल्य में वृद्धि के लिए मुआवजा। यदि निर्यातक का मानना ​​​​है कि प्रस्तावित मुद्रा बहुत अधिक मूल्यह्रास कर सकती है, तो अनुबंध में इसकी शुरूआत के लिए सहमत होकर, उसे कीमत के लिए एक महत्वपूर्ण प्रीमियम की मांग करने का अधिकार है। इसलिए, विदेशी व्यापार अनुबंध की कीमत की मुद्रा चुनते समय, न केवल किसी विशेष मुद्रा की विनिमय दर में संभावित कमी या वृद्धि के बारे में जानना महत्वपूर्ण है, बल्कि इस तरह की कमी या वृद्धि के अनुमानित आकार के बारे में भी जानना महत्वपूर्ण है।

मुद्रा जोखिमों को बीमा करने की एक विधि के रूप में अनुबंध में एक मुद्रा खंड को शामिल करना, स्थापित सीमाओं से अधिक संबंधित विनिमय दर में परिवर्तन की स्थिति में अनुबंध मूल्य के आनुपातिक समायोजन के लिए प्रदान करता है।

उदाहरण के लिए, एक अंग्रेजी फर्म के साथ अनुबंधों में से एक की शर्तों के तहत, कीमत पाउंड स्टर्लिंग में स्वीडिश क्रोनर में मुद्रा खंड के साथ निर्धारित की गई थी। उसी समय, भुगतान के समय पाउंड की विनिमय दर में बदलाव के आधार पर, पाउंड स्टर्लिंग में कीमत स्थापित पैमाने के अनुसार बदलनी चाहिए थी।

विनिमय दर में परिवर्तन के आधार पर मूल्य परिवर्तन की गणना करने की प्रक्रिया भिन्न हो सकती है - एक विशेष पैमाने के अनुसार नहीं, बल्कि एक विशेष सूत्र के अनुसार। उसी समय, यह निर्धारित किया जाता है कि किस दर (किस प्रकाशन या स्टॉक उद्धरण के लिए) का उपयोग किया जाता है।

हालाँकि, मुद्रा जोखिमों का बीमा करने का यह तरीका नुकसान के खिलाफ पूर्ण गारंटी प्रदान नहीं करता है। यह सब इस बात पर निर्भर करता है कि करेंसी क्लॉज के लिए उपयोग की जाने वाली करेंसी का चुनाव कितना सफल है और इसकी विनिमय दर में क्या रुझान हैं।

बेशक, रूसी विदेशी आर्थिक संगठनों और उद्यमों के लिए रूबल में मुद्रा खंड लागू करना सुविधाजनक है, जो मुद्रा जोखिमों के खिलाफ पूरी तरह से गारंटी देता है। हालांकि, एक नियम के रूप में, विदेशी प्रतिपक्ष रूबल में मुद्रा खंड को शामिल करने के लिए सहमत नहीं हैं।

इसे देखते हुए, WEO द्वारा लागू किए जाने वाले सबसे आम मुद्रा आरक्षण एसडीआर (अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा इकाई) में आरक्षण हैं, कुछ मामलों में - स्वीडिश क्रोना में।

कभी-कभी व्यवहार में बहु-मुद्रा खंड होते हैं जो कई पूर्वनिर्धारित मुद्राओं ("टोकरी" मुद्रा के वजन के संकेत के साथ अनुबंध मुद्रा की विनिमय दर में परिवर्तन की स्थिति में भुगतान राशि की पुनर्गणना प्रदान करते हैं। "बास्केट" में संबंधित मुद्राओं की)। एसडीआर में एक खंड का उपयोग करते समय यह वही प्रभाव प्राप्त करता है, लेकिन अनुबंधों के तहत दरों और भुगतानों की गणना अधिक जटिल होती है।

अत्यंत दुर्लभ रूप से, व्यवहार में, एकतरफा खंड का उपयोग किया जाता है, जो केवल एक पक्ष के हितों की रक्षा करता है, केवल इस पार्टी के लिए विनिमय दर में प्रतिकूल परिवर्तन की स्थिति में भुगतान राशि की पुनर्गणना प्रदान करता है।

लंबी सुपुर्दगी और भुगतान समय वाले अनुबंधों के साथ-साथ वाणिज्यिक ऋण वाले अनुबंधों में इंडेक्स क्लॉज या प्राइस स्लिप क्लॉज शामिल होते हैं। इसका मतलब यह है कि वस्तु की कीमत और भुगतान की राशि को इस वस्तु के लिए बाजार की कीमतों की गति, इसके उत्पादन की लागत या सामान्य मूल्य सूचकांक की गतिशीलता के आधार पर पूरी तरह या आंशिक रूप से समायोजित किया जाता है।

मुद्रा खंडों का उपयोग आमतौर पर प्रतिपक्ष को कुछ रियायतों के प्रावधान पर जोर देता है (साथ ही मूल्य की मुद्रा बदलते समय), इसके लिए उन संगठनों और उद्यमों की आवश्यकता होती है जो राशियों की गणना करने के लिए अतिरिक्त समय बिताने के लिए बड़ी संख्या में विदेशी व्यापार अनुबंधों का समापन करते हैं। अनुबंधों के तहत वास्तविक भुगतान की।

एक विधि के रूप में संपन्न अनुबंधों पर मुद्रा की स्थिति का विनियमन बड़े उद्यम, जो समाप्त होता है बड़ी संख्याविदेश व्यापार अनुबंध। इसकी सामग्री को इस तथ्य तक सीमित कर दिया गया है कि यदि संभव हो तो खुली मुद्रा की स्थिति न रखें। यह दो तरह से हासिल किया जाता है:

यदि कोई उद्यम एक साथ निर्यात और आयात दोनों के लिए विदेशी व्यापार अनुबंधों पर हस्ताक्षर करता है, तो उसके लिए यह सुनिश्चित करना पर्याप्त है कि ये अनुबंध एक ही मुद्रा में संपन्न होते हैं और उनके लिए भुगतान की शर्तें लगभग मेल खाती हैं। विनिमय दर में उतार-चढ़ाव के कारण निर्यात अनुबंधों पर होने वाले नुकसान की भरपाई आयात अनुबंधों और इसके विपरीत होने वाले लाभ से की जाती है। यदि, विदेशी व्यापार लेनदेन के लिए मूल्य निर्धारित करते समय और भुगतान की प्रक्रिया और शर्तों को एकीकृत करते समय एक मुद्रा के उपयोग के लिए संक्रमण के कारण, मुद्रा की स्थिति का पूर्ण संतुलन प्राप्त करना संभव नहीं है, अर्थात यदि भुगतान शेष हैं जो कवर नहीं किए गए हैं काउंटर रसीदों द्वारा, शेष लेन-देन पर बीमा के अन्य तरीकों को लागू किया जा सकता है।

यदि कोई उद्यम अधिक निर्यात (या, इसके विपरीत, आयात) उन्मुख है और बड़ी संख्या में अनुबंधों का समापन करता है, तो यह निर्यात या आयात के लिए संपन्न अनुबंधों की मुद्रा संरचना में विविधता लाकर मुद्रा जोखिम को कम कर सकता है (अर्थात विपरीत के साथ विभिन्न मुद्राओं में उनके निष्कर्ष के माध्यम से) विनिमय दरों में रुझान)।

विभिन्न मुद्राओं में एक साथ लेन-देन करते समय, कुछ की दरों में प्रतिकूल परिवर्तन से होने वाले नुकसान की भरपाई अन्य मुद्राओं की दरों में परिवर्तन से होने वाले लाभ से की जाएगी। इसलिए, यह अभ्यास विदेशी मुद्रा जोखिमों के खिलाफ स्वीकार्य गारंटी प्रदान करता है।

इस तरह के विनियमन के विभिन्न तरीकों सहित मुद्रा स्थिति का विनियमन, विदेशी आर्थिक संघों की गतिविधियों में विशेष रूप से व्यापक रूप से उपयोग की जाने वाली मुद्रा जोखिमों का बीमा करने का एक काफी प्रभावी और सुविधाजनक तरीका है। यह विधिमुद्रा जोखिम बीमा के लिए विशेष लागत की आवश्यकता नहीं होती है और अन्य विधियों के संयोजन में इसका उपयोग किया जा सकता है। इसके सफल आवेदन के साथ, मुद्रा जोखिमों के विरुद्ध लगभग पूर्ण गारंटी प्रदान की जा सकती है।

मुद्रा जोखिमों के बीमा के लिए वाणिज्यिक बैंकों की सेवाओं का उपयोग करते समय, बीमा के लिए आवेदन फोन द्वारा स्वीकार किए जाते हैं, जिसके बाद उन्हें मुद्रा जोखिमों के बीमा पर एक समझौते द्वारा लिखित रूप में तैयार किया जाता है। अनुबंध निर्दिष्ट करता है: विदेशी मुद्रा में राशि, अनुबंध के तहत भुगतान या प्राप्तियों की अवधि, रूबल की आगे की विनिमय दर, जिसके अनुसार विदेशी मुद्रा में राशियों की पुनर्गणना की जाती है।

बैंक समझौते में निर्दिष्ट अवधि की समाप्ति पर, विदेशी मुद्रा में भुगतान प्राप्त होने पर, उन्हें ग्राहक के खाते में रूबल में स्थानांतरित करने का वचन देता है, जो भुगतान के समय मौजूद विनिमय दर पर नहीं, बल्कि निर्धारित आगे की दर पर होता है। . और इसके विपरीत, यदि अनुबंध आयात करने वाले उद्यम के साथ संपन्न होता है, तो बैंक उद्यम के खाते से रूबल में राशि की कटौती करने का कार्य करता है, जो कि स्थापित फॉरवर्ड रूबल विनिमय दर के आधार पर निर्धारित किया जाता है।

विदेशी मुद्रा जोखिमों के बीमा पर एक समझौते का निष्कर्ष कंपनी को विनिमय दरों में उतार-चढ़ाव से जुड़े संभावित नुकसान से खुद को पूरी तरह से बचाने की अनुमति देता है, क्योंकि यह विदेशी मुद्रा की विनिमय दर को रूबल में जानता है।

रूबल के विरुद्ध विदेशी मुद्राओं की फॉरवर्ड विनिमय दरों की गणना प्रतिदिन की जाती है। बैंक की अग्रिम दर की गणना अंतरराष्ट्रीय मुद्रा बाजार पर संबंधित मुद्राओं की अग्रिम दरों के आधार पर की जाती है, जो बैंक को भौतिक नुकसान के बिना संगठनों और उद्यमों के साथ संपन्न अनुबंधों को पुनर्बीमा करने की अनुमति देता है।

अंतरराष्ट्रीय विदेशी मुद्रा बाजार की तरह, रूबल के मुकाबले कुछ मुद्राओं की अग्रिम दरें प्रीमियम पर निर्धारित की जाती हैं, जबकि अन्य वर्तमान विनिमय दरों पर छूट पर निर्धारित की जाती हैं। बैंक की अग्रिम दरों की प्रणाली, साथ ही पश्चिम में उपयोग की जाने वाली तत्काल दरें, उद्यमों और संगठनों को "मजबूत" मुद्राओं में निर्यात अनुबंधों को समाप्त करने और "कमजोर" में आयात अनुबंधों को निर्देशित करती हैं।

वाणिज्यिक बैंक विनिमय दरों में उतार-चढ़ाव से जुड़े नुकसान के जोखिम के खिलाफ घरेलू उद्यमों और संगठनों का बीमा करते हैं, लेकिन खोए हुए मुनाफे के जोखिम के खिलाफ नहीं। ग्राहकों के साथ निपटान का तंत्र ऐसा है कि भुगतान की तिथि पर वर्तमान विनिमय दर का उपयोग करके निर्यात या आयात अनुबंध के तहत सामान्य निपटान प्रक्रिया के बाद, बैंक राइट ऑफ करता है या, इसके विपरीत, ग्राहक के खाते को रूबल में राशि के साथ क्रेडिट करता है। वर्तमान और आगे की दरों के बीच का अंतर। इसलिए, उद्यम या तो इस तथ्य से लाभान्वित होता है कि अनुबंध का बीमा किया जाता है, या वह हार जाता है।

सामान्य बीमा अनुबंध के साथ, वाणिज्यिक बैंक एक विकल्प के आधार पर सेवाएं प्रदान करते हैं। एक निश्चित कमीशन (लेन-देन मूल्य के 5% तक) के भुगतान के समय, ग्राहक के पास चुनने का अवसर होता है - या तो बीमा अनुबंध के अनुसार आगे की दर पर निपटान करने के लिए, या अनुबंध को रद्द करने और पर निपटान करने के लिए वर्तमान दर (अनुकूल परिवर्तन के मामले में)।

इस प्रकार के लेन-देन के लिए बड़े कमीशन को देखते हुए "विकल्पों" का उपयोग केवल विनिमय दरों में महत्वपूर्ण परिवर्तनों की स्थितियों में ही उचित है। इस तरह के लेन-देन के समापन पर, विनिमय दरों की गतिशीलता के पूर्वानुमानों की भूमिका और भी बढ़ जाती है।

इस प्रकार, मुद्रा की स्थिति को विनियमित करने का तरीका सबसे सुविधाजनक और स्वीकार्य है, जिसमें विनिमय दरों की गतिशीलता के लिए संभावनाओं के आकलन की आवश्यकता नहीं होती है और मुद्रा जोखिमों पर नुकसान के खिलाफ गारंटी प्रदान करता है। लेकिन, जैसा कि अनुभव दिखाता है, विदेशी मुद्रा में दावों और देनदारियों को पूरी तरह से संतुलित करना असंभव है, और इसके लिए अन्य तरीकों के उपयोग की आवश्यकता होती है।

विदेशी व्यापार अनुबंधों के तहत एक खुली विदेशी मुद्रा स्थिति (यानी, भुगतान या रसीदें काउंटर रसीदों या संबंधित विदेशी मुद्रा में भुगतानों द्वारा चुकाई नहीं जाती हैं) का उल्लेख किसी अन्य तरीके को चुनकर किया जा सकता है। इसी समय, विनिमय दरों के विश्वसनीय पूर्वानुमानों पर ध्यान देना वांछनीय है।

यह देखते हुए कि विनिमय दर पूर्वानुमान 100% विश्वसनीयता प्रदान नहीं करते हैं, किसी को भी, उन पर भरोसा करते हुए, विश्वसनीय रूप से अबीमाकृत मुद्रा स्थिति को बहुत बड़ा नहीं रखना चाहिए। माना जाता है कि बड़े नुकसान के खिलाफ गारंटी देने के लिए, इसका आकार, निष्कर्षित अनुबंधों की राशि के 10% से अधिक नहीं होना चाहिए, बाकी का बीमा एक वाणिज्यिक बैंक के माध्यम से या अनुबंध में उपयुक्त मुद्रा खंड शामिल करके करना उचित है।

उद्यमों के विदेशी मुद्रा खातों को बनाए रखने में मुद्रा जोखिम उन बड़ी संरचनाओं के लिए सबसे महत्वपूर्ण हैं जिनके पास सावधि जमा पर महत्वपूर्ण मात्रा में मुद्रा है।

रूसी उद्यमों और संगठनों को शेष मुद्रा खाते खोलने का अधिकार है, जिसमें हार्ड करेंसी भी शामिल है। नतीजतन, उद्यम खाते की विनिमय दर में संभावित परिवर्तन के कारण नुकसान का जोखिम उठाते हैं। विदेशी मुद्रा प्राप्त करने और विदेशी मुद्रा खाता खोलने का निर्णय लेने के बाद, कंपनी को यह निर्धारित करना होगा कि किस मुद्रा में धन रखना है।

लेन-देन के दिन अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा बाजार की वर्तमान दर पर अन्य मुद्राओं में रूपांतरण बिना किसी प्रतिबंध के किया जाता है। एक कठिन मुद्रा में एक खाते के बजाय, मुफ्त रूपांतरण के साथ रूबल में एक खाता खोला जा सकता है। रूबल का विदेशी मुद्रा में रूपांतरण और इसके विपरीत लेन-देन के दिन सेंट्रल बैंक ऑफ रूस की विनिमय दर पर किया जाता है।

किसी विशेष मुद्रा में धन रखने की लाभप्रदता अंतरराष्ट्रीय मुद्रा बाजारों में इसकी विनिमय दर की गतिशीलता और इसी मुद्रा में अंतरराष्ट्रीय ब्याज दरों के स्तर की संभावनाओं से निर्धारित होती है, क्योंकि बैंक द्वारा लगाया गया ब्याज भी इस पर निर्भर करता है। उदाहरण के लिए, 1990 की शुरुआत में था उच्च स्तरमें जमा दरें अंग्रेजी पाउंडस्टर्लिंग। इस संबंध में, मुफ्त रूपांतरण वाले रूबल में खातों के कुछ फायदे हैं। चूंकि रूबल विनिमय दर की गणना मुद्रा "टोकरी" के आधार पर की जाती है, यह प्रमुख पश्चिमी मुद्राओं के मुकाबले औसतन स्थिर है, चाहे उनकी पारस्परिक दरों में कोई भी बदलाव क्यों न हो। इसके साथ ही, रूबल खातों पर दर प्रमुख पश्चिमी मुद्राओं में ब्याज दरों के औसत स्तर से मेल खाती है।

कुछ मामलों में, यदि विदेशी मुद्रा कोष का मालिक किसी विशेष देश (उदाहरण के लिए, जर्मनी) में तैयार उत्पादों की खरीद के लिए उनका उपयोग करने का इरादा रखता है, तो इस देश की राष्ट्रीय मुद्रा में इन निधियों को एक खाते में जमा करना समझ में आता है। . इस प्रकार, वह खुद को इस बात की गारंटी देता है कि जब तक धन का उपयोग नहीं किया जाता है, तब तक वह विनिमय दर में बदलाव की परवाह किए बिना उतनी ही मात्रा में सामान खरीद सकेगा, जिसकी उसे उम्मीद थी। उसी समय, मुद्रा कोष का मालिक महत्वपूर्ण नुकसान से बचता है, हालांकि वह विनिमय दरों में बदलाव से अतिरिक्त लाभ प्राप्त करने के अवसर से वंचित रहता है। हालांकि, यह केवल उन मामलों में उपयोगी है जहां हम बात कर रहे हेमुद्रास्फीति की अपेक्षाकृत कम दर वाले देश के बारे में।

निम्नलिखित जोखिम कार्यों पर ध्यान दिया जा सकता है:

1. प्रोत्साहन जोखिम समारोह, जो खुद को दो पहलुओं में प्रकट करता है:

रचनात्मक पहलू, जिसमें संचालन और प्रणालियों के डिजाइन में जोखिम स्रोतों का अध्ययन शामिल है, विशेष उपकरणों का डिजाइन, संचालन, लेनदेन के रूप जो बहिष्कृत या कम करते हैं संभावित परिणामएक नकारात्मक विचलन के रूप में जोखिम;

विनाशकारी पहलू, जो खुद को इस तथ्य में प्रकट करता है कि अस्पष्टीकृत या अनुचित जोखिम वाले निर्णयों के कार्यान्वयन से उन वस्तुओं या कार्यों का कार्यान्वयन हो सकता है जो साहसिक, स्वैच्छिक हैं;

2. जोखिम सुरक्षा समारोहइसके भी दो पहलू हैं:

ऐतिहासिक और अनुवांशिक पहलू यह है कि कानूनी और व्यक्तियोंजोखिम की अवांछनीय प्राप्ति के खिलाफ साधनों और सुरक्षा के रूपों की तलाश करने के लिए मजबूर होना;

सामाजिक-कानूनी पहलू "वैध जोखिम" की अवधारणा के विधायी समेकन के उद्देश्य की आवश्यकता में निहित है, कानूनी विनियमनबीमा गतिविधियाँ;

3. जोखिम क्षतिपूर्ति समारोहएक क्षतिपूर्ति प्रभाव (सकारात्मक मुआवजा) प्रदान कर सकता है, अर्थात। अनुकूल परिणाम (मौके की प्राप्ति) के मामले में नियोजित लाभ की तुलना में अतिरिक्त;

4. सामाजिक-आर्थिक जोखिम समारोह, जो इस तथ्य में निहित है कि बाजार गतिविधि की प्रक्रिया में, जोखिम और प्रतिस्पर्धा सामाजिक वर्गों में प्रभावी मालिकों के सामाजिक समूहों को अलग करना संभव बनाती है, और अर्थव्यवस्था में - गतिविधि के क्षेत्र जिनमें जोखिम स्वीकार्य है। बाजारों में जोखिम स्थितियों में राज्य का हस्तक्षेप (गारंटी सहित, उदाहरण के लिए, वित्तीय और ऋण क्षेत्र में) सामाजिक-आर्थिक जोखिम कार्य की प्रभावशीलता को सीमित करता है। सामाजिक दृष्टि से, यह अर्थव्यवस्था के विभिन्न क्षेत्रों से सभी बाजार सहभागियों के लिए समानता के सिद्धांतों को विकृत करता है, जिससे अर्थव्यवस्था के क्षेत्रों में जोखिम का असंतुलन हो सकता है।

व्याख्यान 2. जोखिमों का वर्गीकरण

जोखिम प्रबंधन के संगठन की प्रभावशीलता काफी हद तक समग्र वर्गीकरण प्रणाली में इसके स्थान की पहचान से निर्धारित होती है।

जोखिमों को निम्नलिखित मानदंडों के अनुसार वर्गीकृत किया जा सकता है

निर्भर करना संभावित परिणाम (जोखिम घटना) जोखिमों को दो बड़े समूहों में विभाजित किया जा सकता है: शुद्ध और सट्टा।

शुद्ध जोखिम- नकारात्मक या शून्य परिणाम प्राप्त करने की संभावना। इनमें शामिल हैं: प्राकृतिक, पर्यावरण, राजनीतिक, परिवहन, संपत्ति, उत्पादन, व्यापार जोखिम।

काल्पनिक जोखिमसकारात्मक और नकारात्मक दोनों परिणाम प्राप्त करने की संभावना में व्यक्त किया गया। सभी सट्टा हैं। वित्तीय जोखिम, जो वाणिज्यिक जोखिमों का हिस्सा हैं ( चावल। एक).

वित्तीय जोखिम,वित्तीय संसाधनों के नुकसान की संभावना से संबंधित शामिल हैं (चित्र 1 देखें):

1) पैसे की क्रय शक्ति से जुड़े जोखिम(मुद्रास्फीति, अपस्फीति, मुद्रा जोखिम और तरलता जोखिम);

2) पूंजी निवेश से जुड़े जोखिम,- निवेश जोखिम(लाभ खोने का जोखिम, आय में कमी का जोखिम, प्रत्यक्ष वित्तीय नुकसान का जोखिम)।

सट्टा जोखिम को फॉर्म के रूप में समझा जाता है वित्तीय जोखिम, जो किसी विशेष लेन-देन के निष्कर्ष के अनुकूल और प्रतिकूल दोनों परिणामों का सुझाव दे सकता है।

वर्तमान में, बड़ी संख्या में ऐसे कारक हैं जो व्यावसायिक जोखिमों के उभरने का कारण बन सकते हैं। सबसे आम कारणों में शामिल हैं:

- उत्पादों की बिक्री की मात्रा में तेज कमी, जो एक विशेष प्रकार के उत्पाद की मांग में तेजी से गिरावट के कारण हो सकती है जो बिक्री की प्रक्रिया में है, साथ ही प्रतिस्पर्धी उद्यमों द्वारा कंपनी के उत्पादों का विस्थापन।
- कुछ प्रकार के सामानों की बिक्री पर प्रतिबंध लगाना;
- एक उद्यमशीलता परियोजना के कार्यान्वयन के हिस्से के रूप में माल की कुछ श्रेणियों के खरीद मूल्य में वृद्धि;
- खरीद की मात्रा में अप्रत्याशित कमी, जो चल रही व्यापारिक गतिविधियों के पैमाने को नकारात्मक रूप से प्रभावित करती है और बेची गई वस्तुओं की प्रति यूनिट मात्रा में वित्तीय लागतों में अवांछनीय वृद्धि में योगदान करती है;
- संचलन के नियमों (भंडारण, परिवहन, आदि की स्थिति) के उल्लंघन से जुड़े उत्पाद की गुणवत्ता का नुकसान;
- भुगतान करने की आवश्यकता से जुड़ी वितरण लागत में वृद्धि विभिन्न प्रकारजुर्माना, शुल्क और शुल्क।

उपरोक्त सभी कारणों से हो सकता है सट्टा जोखिमऔर न केवल नुकसान की ओर ले जाता है वित्तीय लाभलेकिन पूरे उद्यम के दिवालियापन के लिए भी।

सट्टा जोखिम की विशेषताएं

सट्टा जोखिम की मुख्य विशेषता यह है कि किसी उद्यम के किसी भी वित्तीय लेनदेन के सकारात्मक और नकारात्मक दोनों परिणाम हो सकते हैं। "शुद्ध" जोखिम के विपरीत, सट्टा जोखिम उन घटनाओं को संदर्भित नहीं करता है, जैसा कि कई विशेषज्ञ आश्वासन देते हैं, कारण निश्चित रूपकिसी भी मामले में नुकसान।

वर्तमान में, सट्टा जोखिम की घटना की संभावना का अनुमान लगाना कठिन है। विशेष रूप से, यह इस तथ्य के कारण है कि आधुनिक वित्त बल्कि अस्थिर है, और इसलिए बिक्री पर किसी विशेष प्रकार के उत्पाद की उपस्थिति के प्रति उपभोक्ता की प्रतिक्रिया की भविष्यवाणी करना बेहद समस्याग्रस्त है। सेवाओं पर भी यही बात लागू होती है - कुछ समयावधि में, उनके लिए मांग बढ़ सकती है, जबकि अन्य में, इसके विपरीत, यह गिर सकती है।

सट्टा जोखिमों के काफी लचीले रूप होते हैं और यह विभिन्न प्रकार की कार्य स्थितियों में उत्पन्न हो सकते हैं। इसीलिए उपभोक्ता बाजार की वित्तीय और आर्थिक स्थिति की सावधानीपूर्वक निगरानी करना और संभावित ग्राहकों की जरूरतों के आधार पर कंपनी की गतिविधियों का निर्माण करना बेहद जरूरी है।

सट्टा जोखिमों की संभावना को कम करने का मुख्य तरीका वित्तीय और आर्थिक गतिविधि के क्षेत्र के बारे में जानकारी का गुणात्मक संग्रह है जिसमें लेनदेन समाप्त करने की योजना है। यह दृष्टिकोण किसी विशेष उद्यम के परिणाम की सटीक भविष्यवाणी करना और व्यापारिक संचालन करने के सभी संभावित तरीकों की गणना करना संभव बनाता है।

वर्तमान में, कई उद्यमों को अतिरिक्त पूंजी आकर्षित करके सट्टा जोखिमों के खिलाफ बीमा किया जाता है। यह नहीं कहा जा सकता है कि इस तरह का समाधान वित्तीय समस्याओं की संभावना में कमी की गारंटी दे सकता है, हालांकि, व्यापार संचालन के नकारात्मक परिणामों की स्थिति में, यह उद्यम के संभावित क्षेत्र का विस्तार कर सकता है और इसे जल्दी से एक रास्ता खोजने की अनुमति देता है। वर्तमान स्थिति।

व्यवसाय विकास में सट्टा जोखिमों की भूमिका

सट्टा जोखिम के गठन और विकास में एक बड़ी भूमिका निभाते हैं आधुनिक व्यवसाय. सबसे पहले, वे बहुत ही तंत्र हैं जो कंपनी द्वारा संपन्न लेनदेन की सफलता को प्रभावित करते हैं और उद्यम के उत्कर्ष और पतन दोनों को जन्म दे सकते हैं।

सट्टा जोखिमों की संभावना भी एक प्रकार के उत्तेजक कारक के रूप में कार्य कर सकती है, जो कंपनी को उद्यम के सिद्धांतों को संशोधित करने और उत्पादन में सुधार के लिए काम शुरू करने के लिए प्रेरित करती है या व्यावसायिक गतिविधियां.

दुर्भाग्य से, कई मामलों में, सट्टा जोखिम का कारण बनता है नकारात्मक परिणामऔर जोखिम भरी वित्तीय गतिविधियों में लगे उद्यमों के काम को नकारात्मक रूप से प्रभावित करता है। हालाँकि, कुछ कंपनियों ने संदिग्ध सौदों को भुनाना भी सीख लिया है और न केवल प्रतिस्पर्धियों की लड़ाई हारने में सफल रहीं, बल्कि वित्तीय और आर्थिक वातावरण में नई पहचान हासिल करने में भी सफल रहीं।

सामान्य तौर पर, सट्टा जोखिम, स्पष्ट खतरे के बावजूद, आसानी से समाप्त किया जा सकता है। एकमात्र शर्त यह है कि स्थायी या अस्थायी रूप से उनके संपर्क में आने वाली कंपनी के पास एक विकसित सूचना क्षेत्र होना चाहिए और इसके बारे में जागरूक होना चाहिए हाल की घटनाएंवित्तीय और आर्थिक बाजार में।

जोखिमों के सबसे सामान्य वर्गीकरण का सार शुद्ध और सट्टा जोखिमों को अलग करना है।

शुद्ध जोखिम - कारकों के प्रभाव के कारण होते हैं, जिनमें से परिवर्तन या सीमा वास्तव में असंभव है। उदाहरण के लिए, कर कानून, प्राकृतिक और भौगोलिक परिस्थितियाँ, सार्वजनिक नैतिकता और सामाजिक सिद्धांत आदि।

सट्टा जोखिम - जीतने की संभावना और हारने की संभावना दोनों से जुड़ा हुआ है। उदाहरण के लिए, झूठ।

शुद्ध जोखिम, लौकिक जोखिमों के विपरीत, अपेक्षाकृत स्थायी अभिव्यक्ति रखते हैं। उनके मूल्यांकन और विश्लेषण के लिए विधियों का सक्रिय रूप से उपयोग किया जाता है। गणितीय सांख्यिकीऔर संभाव्यता सिद्धांत। स्थिर प्रकृति, अभिव्यक्ति की स्थिर आवृत्ति और मुख्य संकेतकों की गतिशीलता के कारण, शुद्ध जोखिमों को कभी-कभी स्थैतिक जोखिम कहा जाता है।

प्रबंधकीय निर्णय द्वारा सट्टा जोखिम पूर्ण रूप से निर्धारित किए जाते हैं। एक नियम के रूप में, उनके पास अभिव्यक्ति की अनिश्चित प्रकृति होती है, और उनके विश्लेषणात्मक अनुमान समय के साथ बदलते हैं। ज्यादातर, सट्टा जोखिम गतिविधि के क्षेत्रों में पाए जाते हैं जो बाजार की स्थितियों पर निर्भर करते हैं। इस वजह से, सट्टा जोखिम को कभी-कभी गतिशील जोखिम कहा जाता है। उनका अध्ययन करने के लिए, और उन्हें विशेषताओं की उच्च परिवर्तनशीलता की विशेषता है, इसका उपयोग करना आवश्यक है अपरंपरागत तरीकेविश्लेषण और प्रबंधन निर्णयों का चयन (उदाहरण के लिए, तकनीकी विश्लेषण)।

प्रश्न 36: प्रत्यक्ष और पोर्टफोलियो निवेश

लाभ के लिए नकद के निवेश को प्रत्यक्ष और पोर्टफोलियो निवेश में विभाजित किया गया है। निवेश आमतौर पर प्रबंधन कंपनियों द्वारा किए जाते हैं जिनके पास बाजार में व्यापक अनुभव होता है मूल्यवान कागजात. इसके अलावा, कुछ बड़ी होल्डिंग्स में विशेष विभाग होते हैं जो प्रत्यक्ष या पोर्टफोलियो निवेश करने की संभावना का मूल्यांकन करते हैं।

प्रत्यक्ष निवेश कंपनी की संपत्ति में नकदी का एक बड़ा निवेश है। अक्सर, धन के प्रत्यक्ष निवेश का अर्थ है एक नियंत्रित हिस्सेदारी की खरीद, जिसके परिणामस्वरूप निवेशक को उत्पादन का प्रबंधन करने का अवसर मिलता है।

पोर्टफोलियो निवेश एक निश्चित मात्रा में प्रतिभूतियों में निवेश है। एक नियम के रूप में, पोर्टफोलियो निवेश निवेशक को उद्यम का प्रबंधन करने का अधिकार प्राप्त करने की अनुमति नहीं देता है, पोर्टफोलियो निवेश का उद्देश्य केवल एक्सचेंज ट्रेडिंग के परिणामस्वरूप कंपनी की प्रतिभूतियों की कीमत में परिवर्तन के कारण आय उत्पन्न करना है। ज्यादातर, पोर्टफोलियो निवेश अल्पकालिक होते हैं, और मौजूदा समय में बाजार में विकसित होने वाली स्थिति से जुड़े होते हैं। प्रत्यक्ष और पोर्टफोलियो निवेश निवेशकों से काफी बड़ी मात्रा में धन की उपस्थिति का संकेत देते हैं, छोटे फंड वाले एक निजी निवेशक के पोर्टफोलियो निवेश में भाग लेने के लिए म्यूचुअल इनवेस्टमेंट फंड की ओर रुख करने की अधिक संभावना होती है। प्रत्यक्ष और पोर्टफोलियो निवेश अक्सर विदेशी निवेशकों द्वारा खराब खोजे गए बाजारों में किए जाते हैं, कुछ मामलों में उत्पादन के क्षेत्रों पर प्रतिबंध होते हैं जिनमें विदेशी निवेशक प्रत्यक्ष निवेश कर सकते हैं। प्रत्यक्ष और पोर्टफोलियो निवेश की मात्रा महत्वपूर्ण मात्रा तक पहुंच सकती है, इसलिए बड़े निवेशक निवेश की प्रभावशीलता का गहन प्रारंभिक विश्लेषण करते हैं। प्रत्यक्ष और पोर्टफोलियो निवेश की प्रभावशीलता का विश्लेषण करने के लिए इस्तेमाल किया जा सकता है विभिन्न तरीकेअनुमान जो विभिन्न प्रकार के आधार पर हो सकते हैं गणितीय मॉडल. प्रत्यक्ष या पोर्टफोलियो निवेश की संभावना के बेहतर मूल्यांकन के लिए, स्वतंत्र विशेषज्ञों को शामिल किया जा सकता है जिनके पास दक्षता का मूल्यांकन करने के अपने तरीके हैं।