वित्तीय जोखिम और उन्हें कम करने के तरीके।

वित्तीय और आर्थिक गतिविधि के मुख्य नियमों में से एक कहता है: "जोखिम से बचें, लेकिन इसका अनुमान लगाएं, इसे न्यूनतम संभव स्तर तक कम करने की कोशिश करें", और इसके लिए व्यावसायिक जोखिमों को ठीक से प्रबंधित करना आवश्यक है।

व्यावसायिक जोखिम प्रबंधन एक व्यावसायिक इकाई पर प्रतिकूल प्रभावों की भविष्यवाणी और शीघ्र पता लगाने, उन्हें बेअसर करने के उपायों के विकास और कार्यान्वयन के उद्देश्य से उपायों का एक समूह है।

जोखिम प्रबंधन प्रक्रिया के मुख्य चरणों को निम्नानुसार दर्शाया जा सकता है:

व्यावसायिक जोखिम के विश्लेषण के लिए सबसे पहले तेज और विश्वसनीय जानकारी की आवश्यकता होती है। “जर्मन रिसर्च सोसाइटी के अध्यक्ष के रूप में, प्रोफेसर हेबर्ट मार्कल ने 21वीं सदी में उल्लेख किया। बाजारों के वैश्वीकरण के कारण होने वाली कठिन प्रतिस्पर्धा की स्थितियों में, बड़े उद्यमों द्वारा छोटे उद्यमों पर नहीं, बल्कि धीमी गति से चलने वाले लोगों पर गतिशील लोगों द्वारा जीत हासिल की जाएगी। ” जोखिम प्रबंधन का दूसरा चरण जोखिम पहचान विधियों का एक सेट है।

जोखिम पहचान के तरीके:

जोखिम का आकलन करने और उचित निर्णय लेने के लिए, वस्तु-जोखिम वाहक के बारे में प्रारंभिक जानकारी एकत्र करना आवश्यक है। इस प्राथमिक चरण को "जोखिम पहचान" कहा जाता है और इसमें दो चरण शामिल होते हैं: वस्तु की संरचना के बारे में जानकारी का चयन और खतरों या घटनाओं की पहचान।

और के बारे में प्रारंभिक जानकारी प्राप्त करने के मुख्य तरीके उत्पादन सुविधाएंशामिल करना चाहिए:

• मानकीकृत प्रश्नावली;
• प्रबंधन और वित्तीय रिपोर्टिंग के प्राथमिक दस्तावेजों पर विचार और विश्लेषण;
• · त्रैमासिक और वार्षिक वित्तीय रिपोर्टों का डेटा विश्लेषण;
• उद्यम की संगठनात्मक संरचना के आरेख का चित्रण और विश्लेषण;
• · उत्पादन प्रक्रियाओं के तकनीकी प्रवाह के मानचित्रों का संकलन और विश्लेषण;
• उत्पादन इकाइयों का निरीक्षण दौरा;
• · दी गई तकनीकी शाखा के विशेषज्ञों का परामर्श;
• परामर्श फर्मों द्वारा प्रलेखन की परीक्षा।

दूसरे चरण में, उद्यमी को जोखिम मूल्यांकन करना चाहिए। उद्यमशीलता के जोखिम का आकलन करने के लिए निम्नलिखित तरीके हैं:

• - सांख्यिकीय मूल्यांकन पद्धति;
• - विशेषज्ञ आकलन की विधि;
• - एनालॉग्स का उपयोग;
• - संयुक्त तरीके।

गणितीय आँकड़ों के तरीके।

इस आकलन पद्धति के मुख्य उपकरण विचरण, मानक विचलन, भिन्नता के गुणांक हैं। का उपयोग करके सांख्यिकीय विधिअनुमान, अर्थात्, विचरण, मानक विचलन और भिन्नता के गुणांक की गणना के आधार पर, न केवल एक विशेष लेनदेन के जोखिम का आकलन करना संभव है, बल्कि एक उद्यमशील फर्म के समग्र रूप से (इसकी गतिशीलता का विश्लेषण करके) आय) एक निश्चित अवधि के लिए।

विशेषज्ञ आकलन के तरीके।

अनुभवी उद्यमियों और विशेषज्ञों की राय को संसाधित करके विशेषज्ञ पद्धति को लागू किया जा सकता है। यह वांछनीय है कि विशेषज्ञ अपने अनुमानों के साथ विभिन्न नुकसानों की घटना की संभावना पर डेटा के साथ आते हैं। आप अपने आप को एक स्वीकार्य महत्वपूर्ण जोखिम की संभावनाओं के विशेषज्ञ अनुमान प्राप्त करने तक सीमित कर सकते हैं, या किसी दिए गए प्रकार की व्यावसायिक गतिविधि में सबसे संभावित नुकसान का अनुमान लगा सकते हैं।

सादृश्य विधि।

सादृश्य पद्धति का उपयोग किया जाता है यदि जोखिम मूल्यांकन के अन्य तरीके अस्वीकार्य हैं। एनालॉग्स का उपयोग करते समय, समान परियोजनाओं और लेनदेन, डिजाइन और सर्वेक्षण संस्थानों के अनुसंधान कार्य के जोखिम पर डेटाबेस का उपयोग किया जाता है। इस तरह से प्राप्त डेटा को एक नई उद्यमशीलता परियोजना या लेनदेन के कार्यान्वयन में संभावित जोखिम को ध्यान में रखते हुए पूर्ण परियोजनाओं में निर्भरता की पहचान करने के लिए संसाधित किया जाता है।

संयुक्त विधि।

एक संयुक्त विधि कई अलग-अलग विधियों का संयोजन है या उनके व्यक्तिगत तत्व. एक उदाहरण एक लेन-देन के अवांछनीय परिणाम की संभावना की गणना के आधार पर उद्यमशीलता के जोखिम का आकलन है। इस मामले में, सांख्यिकीय, विशेषज्ञ विधियों के साथ-साथ एनालॉग विधि के तत्वों का उपयोग करके जोखिम विश्लेषण किया जाता है।

फिर भविष्य में संभावित नुकसान को कम करने के लिए जोखिमों को प्रभावित करने की एक विधि चुनने का चरण आता है। लेकिन चूंकि इसे कम करने के कई तरीके हैं, इसलिए सबसे अच्छा चुनने के लिए जोखिम को प्रभावित करने के तरीकों की तुलनात्मक प्रभावशीलता का आकलन करने में समस्या उत्पन्न होती है।

विशिष्ट जोखिमों को प्रभावित करने के सर्वोत्तम तरीकों को चुनने के बाद, उद्यम जोखिमों के पूरे परिसर के प्रबंधन के लिए एक सामान्य रणनीति तैयार करना संभव हो जाता है। यह निर्णय लेने का चरण है, जब आवश्यक वित्तीय और श्रम संसाधन निर्धारित किए जाते हैं, कार्य निर्धारित किए जाते हैं और प्रबंधकों के बीच वितरित किए जाते हैं, प्रासंगिक सेवाओं के लिए बाजार का विश्लेषण किया जाता है, और विशेषज्ञों के साथ परामर्श आयोजित किया जाता है। "एक विशिष्ट निर्णय लेने की प्रक्रिया में, वित्तीय और आर्थिक गतिविधियों में संभावित (अपेक्षित) नुकसान के स्तर के आधार पर कुछ क्षेत्रों (जोखिम क्षेत्रों) को अलग करना और उजागर करना उचित है।"

जोखिम पर प्रत्यक्ष प्रभाव की प्रक्रिया को तीन तरीकों से प्रस्तुत किया जाता है: जोखिम में कमी, रखरखाव और हस्तांतरण।

जोखिम को कम करने का अर्थ है या तो संभावित नुकसान की मात्रा को कम करना या प्रतिकूल घटनाओं के घटित होने की संभावना को कम करना। सबसे अधिक बार, यह निवारक संगठनात्मक और तकनीकी उपायों के कार्यान्वयन के माध्यम से किया जाता है, जिन्हें इमारतों और संरचनाओं की सुरक्षा बढ़ाने के विभिन्न तरीकों के रूप में समझा जाता है, नियंत्रण और चेतावनी प्रणाली की स्थापना, अग्निशमन उपकरण आदि।

वित्तीय जोखिम की डिग्री को कम करने के लिए, विभिन्न विधियों का उपयोग किया जाता है:

• · विविधीकरण;
• अधिग्रहण अतिरिक्त जानकारीचुनाव और परिणामों के बारे में;
• सीमा;
• बीमा (हेजिंग सहित), आदि।

विविधीकरण विभिन्न निवेश वस्तुओं के बीच निवेशित धन को वितरित करने की प्रक्रिया है जो सीधे एक दूसरे से संबंधित नहीं हैं, ताकि पूंजी या इससे होने वाली आय के संभावित नुकसान के जोखिम को कम किया जा सके। विविधीकरण आपको पूंजी के वितरण में जोखिम के हिस्से से बचने की अनुमति देता है विभिन्न प्रकारगतिविधियां।

जब परिणाम अनिश्चित होते हैं और सीमित जानकारी के आधार पर निवेशक कभी-कभी निर्णय लेते हैं। "बाहरी वातावरण की अनिश्चितता उस जानकारी की मात्रा का एक कार्य है जो किसी संगठन (या व्यक्ति) के पास किसी विशेष कारक के बारे में है, साथ ही इस जानकारी में विश्वास का कार्य भी है। यदि इसकी सटीकता के बारे में बहुत कम जानकारी या संदेह है, तो उस स्थिति की तुलना में पर्यावरण अधिक अनिश्चित हो जाता है जहां पर्याप्त जानकारी होती है और इसे अत्यधिक विश्वसनीय मानने का कारण होता है। स्वाभाविक रूप से, अगर निवेशक के पास पूरी जानकारी होती, तो वह बेहतर पूर्वानुमान लगा सकता था और जोखिम को कम कर सकता था। यह सूचना को एक वस्तु बना देता है। सूचना एक बहुत ही मूल्यवान वस्तु है जिसके लिए एक निवेशक बहुत सारा पैसा देने को तैयार है, और यदि ऐसा है, तो सूचना में निवेश करना उद्यमिता के क्षेत्रों में से एक बन जाता है, बाद वाले को लेखांकन कहा जाता है। पूरी जानकारी की लागत की गणना पूरी जानकारी उपलब्ध होने पर अधिग्रहण की अपेक्षित लागत और जानकारी के अपूर्ण होने पर अपेक्षित लागत के बीच के अंतर के रूप में की जाती है।

सीमा एक सीमा की स्थापना है, अर्थात। खर्च, बिक्री, ऋण आदि की सीमा। सीमा है एक महत्वपूर्ण उपकरणजोखिम में कटौती; इसका उपयोग बैंकों द्वारा एक आर्थिक इकाई द्वारा ऋण जारी करते समय किया जाता है - क्रेडिट पर सामान बेचते समय (क्रेडिट कार्ड द्वारा), ट्रैवेलर्स चेक और यूरोचेक आदि का उपयोग करते हुए; पूंजी निवेश की राशि आदि का निर्धारण करते समय निवेशक द्वारा।

इसके अलावा, हेजिंग की मदद से जोखिम को कम करने का एक अवसर है (अनुवाद में - नुकसान से सुरक्षा)। बीमा का यह रूप हमारे लिए व्यावहारिक रूप से अज्ञात है। उदाहरण के लिए, कच्चे माल के प्रसंस्करण में विशेषज्ञता वाली फर्में हेजिंग का उपयोग करके किसी अन्य पार्टी को जोखिम हस्तांतरित करके आय के अनुमानित स्तर का बीमा करती हैं। अमेरिका में, कच्चे माल को आमतौर पर कमोडिटी एक्सचेंजों पर खरीदा और बेचा जाता है, जिनमें से सबसे बड़े शिकागो और न्यूयॉर्क हैं। आइए मान लें कि शिकागो कमोडिटी एक्सचेंज में अक्टूबर 1985 के अंत में अक्टूबर 1986 में अनाज की कीमत 10 डॉलर प्रति बुशल निर्धारित की गई थी। एक काल्पनिक बेकरी अक्टूबर 1986 में अनाज की आपूर्ति के लिए एक वायदा अनुबंध में प्रवेश करती है। इस अनुबंध के आधार पर, कंपनी एक सहमत मूल्य पर एक निश्चित मात्रा में अनाज की हकदार है और आने वाले वर्ष में संभावित फसल विफलता या संभावित मूल्य में उतार-चढ़ाव के कारण संभावित व्यावसायिक परेशानियों से खुद को बचा सकती है। आपूर्तिकर्ता, बदले में, खुद को अनाज के लिए एक निश्चित मूल्य की गारंटी देता है, भले ही वह अधिक उत्पादन के दौरान गिर जाए।

वायदा में तय कीमतों में आपूर्ति और मांग के संतुलन में बदलाव के अनुसार बाजार में उतार-चढ़ाव हो सकता है। मान लें कि दिसंबर 1985 तक अक्टूबर 1986 तक अनाज की मांग बढ़ सकती है और वायदा खरीदार निर्दिष्ट तिथि तक अनाज की डिलीवरी के लिए उच्च कीमत ($ 12) का भुगतान कर सकते हैं यदि वे अक्टूबर में एक सौदा समाप्त करने का प्रबंधन नहीं करते हैं। यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि इस तरह के मूल्य में उतार-चढ़ाव सट्टेबाजों को कमोडिटी बाजारों और स्टॉक एक्सचेंजों की ओर आकर्षित करता है। तथ्य यह है कि वायदा अनुबंधों में कीमतों की गारंटी होती है। इसलिए, सट्टेबाज वायदा खरीदते हैं और, बाजार मूल्य में वृद्धि की स्थिति में, उन्हें उपभोक्ताओं को बेचते हैं, सभी या अंतर का हिस्सा प्राप्त करते हैं।

अन्य प्रकार के हेजिंग हैं। व्यवसाय "सशर्त मांग" अनुबंधों (खरीदारों और आपूर्तिकर्ताओं के बीच दीर्घकालिक समझौते) में प्रवेश करके कीमतों में उतार-चढ़ाव के खिलाफ बचाव कर सकते हैं जो बेची गई वस्तुओं या सेवाओं की मात्रा और कीमतों को निर्दिष्ट करते हैं। ऐसे अनुबंधों से विक्रेता और खरीदार को लाभ होता है।

इसके अलावा, संयुक्त राज्य अमेरिका में, महंगी विज्ञान-गहन विकास में वित्तीय जोखिम का हिस्सा अन्य कंपनियों को स्थानांतरित करना आम बात है, जो पूरी परियोजना की विफलता की स्थिति में, कंपनी का हिस्सा लेगी। वित्तीय घाटा(उद्यम या जोखिम कंपनियां)।

इसके अलावा, जोखिम को कम करने के कई तरीके हैं, जैसे: उत्पादों या सेवाओं का गुणवत्ता नियंत्रण; उद्यम के कर्मियों का सावधानीपूर्वक चयन; प्रतिपक्षों का सत्यापन; सही डिजाइनसमाप्त व्यापार अनुबंध, आदि।

मौजूदा स्तर पर जोखिम को बनाए रखने का मतलब हमेशा नुकसान की भरपाई के उद्देश्य से किसी भी कार्रवाई का परित्याग नहीं होता है, हालांकि ऐसा अवसर प्रदान किया जाता है (यानी बिना फंडिंग के जोखिम)। एक उद्यम विशेष आरक्षित निधि (स्व-बीमा निधि या जोखिम आरक्षित) बना सकता है, जिससे प्रतिकूल परिस्थितियों की स्थिति में नुकसान की भरपाई की जाएगी। जोखिम प्रबंधन की इस पद्धति को स्व-बीमा कहा जाता है। स्व-बीमा तार्किक है जब पूरे व्यवसाय की संपत्ति और वित्तीय मापदंडों की तुलना में बीमित संपत्ति का मूल्य अपेक्षाकृत छोटा होता है। उदाहरण के लिए, एक बड़े निगम के लिए एक बीमा कंपनी के माध्यम से आग के खिलाफ अपने उपकरणों का बीमा करना अनुचित है, जो उसके द्वारा किराए के एक छोटे से कमरे में स्थापित है। स्व-बीमा भी तब समझ में आता है जब नुकसान की संभावना बहुत कम होती है जब फर्म का स्वामित्व होता है बड़ी मात्राएक ही प्रकार की संपत्ति। इस प्रकार, बहुराष्ट्रीय तेल कंपनियां जिनके पास कई सौ टैंकर हैं, स्व-बीमा का अभ्यास करती हैं। गणना बहुत सरल और तार्किक है: प्रति वर्ष एक टैंकर का नुकसान, जिसकी संभावना नहीं है, कंपनी को सभी टैंकरों के लिए बीमा प्रीमियम का भुगतान करने से कम खर्च करना होगा। स्व-बीमा के नुकसान में अतिरिक्त संगठनात्मक लागत, संभावित जोखिम के स्तर को कम करके आंकना, जोखिम निधि पर मुद्रास्फीति का प्रभाव शामिल है।

जोखिम को बनाए रखते हुए किए गए उपायों में नुकसान की भरपाई के लिए ऋण और उधार प्राप्त करना और उत्पादन बहाल करना, सरकारी सब्सिडी प्राप्त करना आदि शामिल हो सकते हैं।

जोखिम हस्तांतरण उपायों का अर्थ है जोखिम के मौजूदा स्तर को बनाए रखते हुए इसके लिए जिम्मेदारी को तीसरे पक्ष को हस्तांतरित करना। इनमें बीमा शामिल है, जिसमें शुल्क के लिए बीमा कंपनी को जोखिम का हस्तांतरण शामिल है, साथ ही विभिन्न प्रकारवित्तीय गारंटी, गारंटी, आदि।

बीमा।

प्रत्येक प्राकृतिक आपदा और दुर्घटना को श्रम की वस्तुओं को प्रभावित करने वाले खतरे के रूप में माना जाता है, जिसके संबंध में एक बीमा संबंध उत्पन्न होता है, अर्थात बीमा सुरक्षा की वस्तु। इसके अलावा, बीमित घटना बीमा की वस्तु नहीं है। यह वस्तु एक जोखिम है जो हो भी सकता है और नहीं भी।

व्यावसायिक जोखिम बीमा व्यक्तियों के संपत्ति हितों की रक्षा करने का एक दृष्टिकोण है और कानूनी संस्थाएंभुगतान या बीमा प्रीमियम (बीमा प्रीमियम) से बने मौद्रिक फंड की कीमत पर कुछ घटनाओं (बीमाकृत घटनाओं) की घटना पर। बीमा प्रणाली उद्यम के कार्य और विशेषज्ञता की बारीकियों पर निर्भर करती है, लेकिन सामान्य शब्दों में इसे इस तरह दिखना चाहिए:

• · सबसे पहले, बीमा संपत्ति और संपत्ति मूल्य;
• दूसरे, माल यातायात बीमा;
• तीसरा, देयता बीमा, जिसमें सामान्य नागरिक दायित्व (प्रदूषण का जोखिम) शामिल है वातावरण) और कर्मचारियों के प्रति नियोक्ता की जिम्मेदारी।

बीमा अनुबंध पॉलिसीधारक और बीमाकर्ता के बीच एक समझौता है, जिसके आधार पर बीमाकर्ता बीमाकृत घटना के घटित होने पर, पॉलिसीधारक या किसी अन्य व्यक्ति को बीमा भुगतान करने का वचन देता है जिसके पक्ष में बीमा अनुबंध संपन्न हुआ है, और पॉलिसीधारक भुगतान करने का वचन देता है बीमा प्रीमियमनिर्धारित समय के भीतर।

बीमा के आंतरिक नुकसान में निम्नलिखित शामिल हो सकते हैं:

• · प्रबंधन खर्च और बीमाकर्ता के मुनाफे का जबरन वित्तपोषण;
• बीमाकर्ताओं के बीच क्षति के पुनर्वितरण से जुड़ी लागत;
• बीमाकर्ता के आंतरिक जोखिम;
• समय कारक।

बीमा की मुख्य समस्या यह है कि लगभग कभी भी यह (बीमा) सभी नुकसानों के लिए पूर्ण मुआवजा प्रदान नहीं कर सकता है।

कुछ मामलों में, यदि जोखिम का परिमाण बहुत अधिक है, तो उद्यमी जोखिम से बच सकता है। जोखिम से बचने का मतलब केवल जोखिम भरी गतिविधि से बचना है।

जोखिम प्रबंधन का अंतिम चरण चयनित रणनीति के कार्यान्वयन के परिणामों को ध्यान में रखते हुए नियंत्रण और समायोजन है नई जानकारी. नियंत्रण में प्रबंधकों से हुई हानियों के बारे में जानकारी प्राप्त करना शामिल है और उपाय किएउनके न्यूनीकरण के लिए। इसे नई परिस्थितियों की पहचान में व्यक्त किया जा सकता है जो जोखिम के स्तर को बदलते हैं, इस जानकारी को बीमा कंपनी को हस्तांतरित करते हैं, सुरक्षा प्रणालियों की प्रभावशीलता की निगरानी करते हैं, आदि।

लेकिन उद्यम में जोखिमों को सबसे प्रभावी ढंग से प्रबंधित करने के लिए, "जोखिम प्रबंधक" या, जैसा कि इसे जोखिम प्रबंधक भी कहा जाता है, की स्थिति पेश की जानी चाहिए। उसे पता होना चाहिए कि संभावित जोखिम की डिग्री को न्यूनतम संभव स्तर तक कैसे कम किया जाए, जबकि यह सुनिश्चित किया जाए कि लाभप्रदता के वांछित स्तर हासिल किए जाएं। इसके अलावा, उसे फर्म के लिए सबसे प्रतिकूल घटनाओं की स्थिति में भी जोखिम के नकारात्मक परिणामों को कम करने की संभावना प्रदान करनी चाहिए।

कई मामलों में, जोखिम प्रबंधक फर्म में अन्य प्रबंधकों के साथ विभिन्न प्रकार के जोखिमों के लिए जिम्मेदारी साझा करता है। विशेष रूप से, जोखिम प्रबंधक, वित्तीय प्रबंधक के साथ, सभी प्रकार की गतिविधियों के जोखिम की डिग्री निर्धारित करने और उनके परिणामों का आकलन करने, बीमा के प्रकार को चुनने, बीमा के क्षेत्र में वित्तीय निपटान, स्व-बीमा के मुद्दों से संबंधित है। . जोखिम प्रबंधक कर्मियों के काम, सुरक्षा इंजीनियर आदि के लिए जिम्मेदार व्यक्ति के साथ मिलकर कई मुद्दों को हल करता है।

प्रभावी पूर्वानुमान और योजना जोखिम प्रबंधक को आर्थिक उतार-चढ़ाव या बदलते ग्राहक स्वाद का अनुमान लगाने और समायोजित करने में सक्षम बनाती है। सक्रिय अध्ययन और दूरदर्शिता संभावित क्रियाएंप्रतिस्पर्धी व्यवसायों को उनके लिए उचित प्रतिक्रिया देने में मदद कर सकते हैं। कर्मचारियों और श्रमिकों के लिए अच्छी तरह से डिज़ाइन किए गए सामाजिक और आर्थिक कार्यक्रम हड़ताल सहित कर्मचारी असंतोष की अभिव्यक्तियों को रोकने में मदद करते हैं। लेकिन सबसे प्रभावी कार्य के लिए, निम्नलिखित व्यवसाय योजना विकास योजना को ध्यान में रखना आवश्यक है, जिसका जोखिम कम करने पर सबसे अधिक प्रभाव पड़ता है: 1 - अपना खुद का व्यवसाय बनाने या एक नई व्यावसायिक परियोजना को लागू करने का निर्णय लेना: 2 - विश्लेषण आपकी अपनी क्षमताओं और नियोजित परियोजना के कार्यान्वयन की क्षमता; 3 - किसी उत्पाद या सेवा का चुनाव, जिसका उत्पादन (प्रतिपादन) (वें) परियोजना का उद्देश्य है; 4 - संभावित बिक्री बाजार का अध्ययन; 5 - बिक्री की मात्रा का पूर्वानुमान तैयार करना (पहले वर्ष के लिए - मासिक, दूसरे के लिए - त्रैमासिक); 6 - वाणिज्यिक या औद्योगिक गतिविधियों के लिए जगह चुनना; 7 - एक उत्पादन योजना का विकास; 8 - एक विपणन योजना का विकास; 9 - एक संगठनात्मक योजना का विकास; 10 - भविष्य की व्यावसायिक गतिविधियों के लिए एक कानूनी योजना का विकास; 11 - लेखांकन के संगठन के प्रश्नों का समाधान; 12 - बीमा मुद्दों का समाधान; 13 - विकास वित्तीय योजना; 14 - एक व्यवसाय योजना के लिए एक फिर से शुरू तैयार करना।

जोखिम को कम करने के लिए उचित वित्तीय प्रबंधन आवश्यक है। वित्तीय प्रबंधक यहां एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है। यह लाभदायक उद्यमों में दीर्घकालिक निवेश को समय पर निर्देशित करके और उपयोग किए जाने पर उचित जोखिम और विश्वसनीयता के संयोजनों की सही पहचान करके संभावित वित्तीय कठिनाई को कम कर सकता है। वित्तीय संसाधनफर्म। इसके अलावा, एक वित्तीय प्रबंधक, कार्यशील पूंजी के उचित प्रबंधन के साथ, यह सुनिश्चित कर सकता है कि फर्म के अप्रत्याशित वित्तीय नुकसान को कवर करने के लिए आवश्यक मात्रा में संपत्ति उपलब्ध है।

कुछ पर विचार करें व्यावहारिक मामलेव्यवसाय शुरू करते समय एक उद्यमी द्वारा सामना किया जाता है। सबसे पहले, ये सामग्री, कच्चे माल, वित्तीय, मानव और अन्य संसाधनों के प्लेसमेंट और उपयोग पर पूर्ण जोखिम लेने से संबंधित जिम्मेदार निर्णय हैं। व्यापार में संसाधनों के उचित आवंटन की मुख्य समस्या शाश्वत समस्या से जुड़ी है - असीमित इच्छाओं और सीमित अवसरों के बीच संघर्ष। यहां, अक्सर, कई सामान्य प्रश्न होते हैं जिन्हें किसी भी उद्यमी को जानने और याद रखने की आवश्यकता होती है:

• क्या विशिष्ट सामान (या सेवाएं) का उत्पादन किया जाएगा (प्रदान किया गया);
• इन वस्तुओं या सेवाओं का उद्देश्य किसके लिए होगा?
• माल (या सेवाओं) का उत्पादन कैसे किया जाएगा (बाहर किया गया);
• · उत्पादन वृद्धि सुनिश्चित करने के लिए संसाधनों (सामग्री, कच्चे माल, वित्त, कर्मियों, आदि) की प्राप्ति में सालाना कितना वृद्धि करना आवश्यक है।

व्यवसाय का आयोजन करते समय इन प्रश्नों को सही ढंग से प्रस्तुत करना और उन्हें ध्यान में रखना व्यवसाय के प्रारंभिक चरण में पहले से ही एक उद्यमी के जोखिम को कम कर सकता है।

किसी भी उद्यमशीलता गतिविधि की प्रारंभिक अवधि में एक महत्वपूर्ण स्थान पूरे व्यवसाय की व्यावसायिक सफलता के अवसरों का निर्धारण है, या, दूसरे शब्दों में, वाणिज्यिक जोखिम की डिग्री, कंपनी की निवेश नीति के परिणाम या इसकी आर्थिक गतिविधियां।

इसलिए, संभावित जोखिम के स्तर को कम करने के लिए, कई नियमों का पालन करने की सिफारिश की जाती है:

• 1. जोखिम से बचना नहीं चाहिए, इसकी आशंका होनी चाहिए और इसे न्यूनतम संभव स्तर तक कम करने का प्रयास करना चाहिए।
• 2. एक व्यवसाय शुरू करने के लिए, आपको मूल्यांकन करने की आवश्यकता है, इस बारे में सोचें कि किस प्रकार के नुकसान सबसे अधिक संभव हैं, इस प्रकार के व्यवसाय में संभावित, उनका अपेक्षित मूल्य क्या है, वे कितनी बार हो सकते हैं।
• 3. नुकसान से विशेष रूप से डरने की आवश्यकता नहीं है, जिसका मूल्य गणना, अपेक्षित लाभ से अधिक नहीं है, ऐसे नुकसान सिद्धांत रूप में स्वीकार्य हैं, लेकिन उन्हें बहुत बार नहीं होना चाहिए, उनकी संभावना एक से काफी कम होनी चाहिए।
• 4. अपेक्षित नुकसान जिनकी घटना की एक ठोस संभावना है और नुकसान की धमकी काफी लाभ से अधिक है, उन्हें उद्यमी को सचेत करना चाहिए। इस मामले में, कम से कम, एक विशेष स्व-बीमा आरक्षित निधि बनाने के लिए आवश्यक है और स्पष्ट रूप से समझें कि नुकसान होने पर किन स्रोतों से नुकसान की भरपाई की जाएगी।
• 5. यदि कोई उद्यमी पर्याप्त रूप से संभावित नुकसान का जोखिम उठाने की हिम्मत करता है, मुनाफे से काफी अधिक है और उसे बड़ी वित्तीय क्षति पहुंचाने में सक्षम है, तो वह किए जा रहे ऑपरेशन के बीमा का सहारा लेने के लिए बाध्य है। जोखिम बीमा इसे कम करने के सर्वोत्तम तरीकों में से एक है, लेकिन यह बीमा प्रीमियम के रूप में नए नुकसान के साथ आता है, जो उद्यमी के लिए वहनीय होना चाहिए। आप संपत्ति, वाणिज्यिक लेनदेन, माल के परिवहन, स्वास्थ्य, जीवन का बीमा कर सकते हैं।
• 6. यदि कोई गंभीर जोखिम है, तो इसे अनुबंध के अनुसार संचालन में सभी प्रतिभागियों के बीच इस तरह विभाजित करना वांछनीय है कि संयुक्त प्रयासों से संभावित नुकसान की भरपाई की जा सके।
• 7. यह आवश्यक है कि आग लगने के मामलों की तरह एक विनाशकारी जोखिम से जुड़े नुकसान, जिससे उद्यमी क्षतिपूर्ति करने में असमर्थ है। इस तरह के नुकसान की संभावना इतनी कम होनी चाहिए कि इसे नजरअंदाज किया जा सके (शून्य के करीब)। अन्यथा, आप ऐसा कुछ शुरू नहीं कर सकते।

1. जोखिम कम करने के तरीके। जोखिम समाधान सिद्धांत

2. वित्तीय जोखिमों की हेजिंग

3. बैंकिंग जोखिम कम करने के तरीके

4. प्रतिभूतियों का बीमा और उनके साथ लेनदेन

साहित्य

1. जोखिम कम करने के तरीके। जोखिम समाधान सिद्धांत

विभिन्न जोखिमों को कम किया जाता है विभिन्न तरीकेऔर धन।

जोखिम समाधान के साधन हैं:

- जोखिम से आनाकानी;

- प्रतिधारण;

- प्रसारण;

जोखिम की डिग्री को कम करना।

जोखिम से बचने के तहतजोखिम से जुड़े एक प्रबंधन निर्णय की एक साधारण चोरी के रूप में समझा जाता है। हालांकि, जोखिम से बचाव कभी-कभी सीधे लाभ की अस्वीकृति से संबंधित होता है।

जोखिम प्रतिधारणइसका मतलब है कि जोखिम को निवेशक पर छोड़ देना, यानी उसकी जिम्मेदारी पर। तो, एक निवेशक, एक उद्यम कंपनी में निवेश, पहले से सुनिश्चित है कि वह अपने खर्च पर संभावित नुकसान को कवर कर सकता है।

जोखिम हस्तांतरणइसका मतलब है कि निवेशक किसी व्यक्ति को जिम्मेदारी हस्तांतरित करता है, उदाहरण के लिए, एक बीमा कंपनी। इस मामले में, जोखिम का हस्तांतरण इसे हेजिंग करके होता है।

जोखिम में कटौती- यह एक आकस्मिक रणनीति के गठन के माध्यम से नुकसान की संभावना और मात्रा में कमी है, जिसमें उद्यम में बीमा भंडार का निर्माण, जोखिम की स्थिति में एक कार्य योजना का विकास आदि शामिल है।

जोखिम समाधान का एक विशिष्ट साधन चुनते समय इन्वेस्टरनिम्नलिखित से आना चाहिए सिद्धांतों:

आप अपनी पूंजी से अधिक जोखिम नहीं उठा सकते हैं;

आपको जोखिम के परिणामों के बारे में सोचना होगा;

आप थोड़े समय के लिए बहुत अधिक जोखिम नहीं उठा सकते।

कार्यान्वयन पहला सिद्धांतइसका मतलब है कि निवेश करने से पहले, निवेशक को चाहिए:

इस जोखिम के लिए नुकसान की अधिकतम संभव राशि निर्धारित करें;

इसकी तुलना निवेशित पूंजी की राशि से करें;

अपने सभी संसाधनों के साथ इसकी तुलना करें और निर्धारित करें कि क्या इस पूंजी के नुकसान से उद्यम दिवालिया हो जाएगा।

कार्यान्वयन दूसरा सिद्धांतआवश्यकता है कि निवेशक, नुकसान की अधिकतम राशि को जानते हुए, यह निर्धारित करे कि इससे क्या हो सकता है, और जोखिम को अस्वीकार करने का निर्णय लें, इसे किसी अन्य व्यक्ति की जिम्मेदारी में स्थानांतरित करें या स्वयं पर ऐसी जिम्मेदारी स्वीकार करें।

गतिविधि तीसरा सिद्धांतबीमा कंपनी की जिम्मेदारी के तहत जोखिम के हस्तांतरण में स्पष्ट रूप से प्रकट होता है। इस मामले में, निवेशक को बीमा प्रीमियम और उसके लिए स्वीकार्य बीमा राशि के बीच का अनुपात निर्धारित करना चाहिए।

जोखिम की डिग्री जोड़ने के लिए निम्नलिखित विधियों का उपयोग किया जाता है:

विविधीकरण;

परिणामों के बारे में अतिरिक्त जानकारी का अधिग्रहण;

सीमित;

बीमा;

परियोजना प्रतिभागियों के बीच जोखिम का वितरण।

विविधता(विविधता) पूंजी निवेश की विभिन्न वस्तुओं के बीच धन के निवेशक द्वारा वितरण की प्रक्रिया है। निवेश फंड और कंपनियों की गतिविधि जो ग्राहकों को अपनी प्रतिभूतियां बेचते हैं, इस सिद्धांत पर आधारित हैं, और प्राप्त धन को आय उत्पन्न करने के लिए शेयर बाजार के साधनों में निवेश किया जाता है।

जोखिम की शर्तों के तहत किए गए किसी भी प्रबंधकीय निर्णय को इस निर्णय के परिणामों के बारे में सीमित (कुछ हद तक) जानकारी की मात्रा की विशेषता है। इसलिए, यह स्वाभाविक है कि निवेशक प्राप्त करने में रुचि रखता है अतिरिक्त जानकारीसमस्या के समाधान के बारे में। प्रासंगिक जानकारी की मात्रा और प्रबंधकीय निर्णय के जोखिम के बीच संबंध घनिष्ठ और प्रत्यक्ष है।

परिसीमन- यह अधिकतम मात्रा में व्यय, बिक्री, ऋण आदि की स्थापना है। यह विधि जोखिम को कम करने का एक महत्वपूर्ण साधन है और इसका व्यापक रूप से उपयोग किया जाता है:

बैंकिंग क्षेत्र में, उदाहरण के लिए, ऋण जारी करते समय या ओवरड्राफ्ट समझौता समाप्त करते समय;

व्यावसायिक संस्थाएँ - क्रेडिट पर सामान बेचते समय

निवेशक - विभिन्न परियोजनाओं में पूंजी निवेश की मात्रा का निर्धारण करते समय।

बीमा का सारइस तथ्य में व्यक्त किया जाता है कि निवेशक केवल जोखिम से बचने के लिए आय का हिस्सा छोड़ने के लिए तैयार है, यानी वह एक निश्चित संचालन या प्रबंधन निर्णय के जोखिम को कम करने के लिए भुगतान करने के लिए तैयार है। इस जोखिम कम करने के तरीके को लागू करने का सबसे आम तरीका बीमा कंपनियों के साथ अनुबंध समाप्त करना है।

परियोजना प्रतिभागियों के बीच जोखिम का वितरणइसे कम करने का भी कारगर उपाय है। इसमें या तो भागीदार और परियोजना निष्पादक के बीच या विक्रेता और खरीदार के बीच जोखिम के वितरण में शामिल है। अधिकांश मामलों में प्रतिभागी और परियोजना निष्पादक के बीच संबंध संविदात्मक संबंधों पर आधारित होते हैं। इसलिए, एक कार्य अनुबंध का समापन करते समय, संविदात्मक दायित्वों को पूरा करने में विफलता के लिए ठेकेदार पर लागू होने वाले सभी दंड अग्रिम में निर्धारित किए जाते हैं। इस प्रकार, अनुबंध के लिए पार्टियों के बीच जोखिम को वितरित किया जाएगा और किसी तरह से मुआवजा दिया जाएगा।

2. वित्तीय जोखिमों की हेजिंग

अंग्रेजी से अनुवाद में "हेजिंग" शब्द का अर्थ "बाड़ लगाना" है और विभिन्न बीमा विधियों को संदर्भित करने के लिए बैंकिंग, विनिमय और वाणिज्यिक गतिविधियों में व्यापक रूप से उपयोग किया जाता है।

एडवर्ड डॉलन हेजिंग की यह व्याख्या देता है:

"हेजिंग- यह तत्काल पथ और लेनदेन को समाप्त करने के लिए एक प्रणाली है, विनिमय दरों में संभावित भविष्य के परिवर्तनों को ध्यान में रखते हुए और इन प्रभावों के प्रतिकूल परिणामों से बचने के लक्ष्य का पीछा करते हुए।

फिर इस शब्द को व्यापक अर्थों में लागू किया जाने लगा क्योंकि भविष्य में माल या संपत्ति की आपूर्ति (बिक्री) से जुड़े विशिष्ट वाणिज्यिक लेनदेन के लिए किसी भी इन्वेंट्री आइटम के प्रतिकूल मूल्य परिवर्तन के खिलाफ जोखिम बीमा।

हेजिंग संचालन के दो वर्ग हैं, जो शेयर बाजार में निवेशकों के व्यवहार के लिए रणनीतियों के निर्माण का आधार हैं:

बचाव;

नीचे की ओर हेजिंग।

वृद्धि के लिए हेजिंग, या खरीद कर हेजिंगवायदा अनुबंधों की खरीद के लिए एक विनिमय लेनदेन है। भविष्य में किसी संपत्ति के लिए संभावित मूल्य वृद्धि के खिलाफ बचाव के लिए आवश्यक होने पर एक ऊपर की ओर बचाव का उपयोग किया जाता है। यह आपको उत्पाद खरीदे जाने की तुलना में बहुत पहले खरीद मूल्य निर्धारित करने की अनुमति देता है।

शॉर्ट हेजिंग या सेलिंग हेजिंग- यह एक परिसंपत्ति (वस्तु) के लिए एक वायदा अनुबंध की बिक्री से जुड़ा एक एक्सचेंज ऑपरेशन है ताकि इसके लिए कीमतों में आने वाली गिरावट के खिलाफ बीमा किया जा सके।

वायदा अनुबंधों के लिए मौजूदा बाजार विभिन्न समझौतों को हेजिंग करके विभिन्न जोखिमों का बीमा करने की संभावना को खोलता है। डेरिवेटिव बाजार में मुख्य भागीदार हेजर्स हैं, जिनका मुख्य लक्ष्य समझौतों का बीमा करना है। इसके अलावा, बाजार बिना काम नहीं कर सकता व्यापारी,जिसका कार्य स्टॉक एक्सचेंज पर लेनदेन के परिणामस्वरूप लाभ कमाना है (सस्ते खरीदना और महंगा बेचना)।

हेजिंग के तंत्र का विश्लेषण करने के लिए, वायदा अनुबंधों की सामग्री के विश्लेषण पर अधिक विस्तार से ध्यान देना आवश्यक है।

प्रकार से, निश्चित अवधि के अनुबंधों में विभाजित हैं:

1) वायदा अनुबंध,जो अनुबंध पर हस्ताक्षर करते समय सहमत आवश्यकताओं के अनुसार समय पर एक परिसंपत्ति की आपूर्ति (बिक्री) के लिए एक अनुबंध है। एक वायदा अनुबंध समाप्त करने का उद्देश्य इस प्रकार की संपत्ति का वास्तविक अधिग्रहण (बिक्री) है।

विचाराधीन परिसंपत्ति का आपूर्तिकर्ता एक "शॉर्ट पोजीशन" खोलता है, अर्थात अनुबंध बेचता है, और खरीदार एक "लंबी स्थिति" खोलता है, अर्थात अनुबंध खरीदता है। आर्थिक भावनाऐसा समझौता संपत्ति के बाजार मूल्य पर खेलने के लिए है: खरीदार भविष्य में मूल्य वृद्धि की उम्मीद करता है, और विक्रेता - इसकी कमी के लिए।

एक वायदा अनुबंध की एक विशेषता यह है कि अनुबंध की समाप्ति (वायदा अनुबंधों के विपरीत) के बाद आपसी बस्तियों का कार्यान्वयन और लाभ और हानि का राइट-ऑफ किया जाता है।

वायदा अनुबंधों के नुकसान में यह तथ्य शामिल है कि वे गैर-मानक और कम चलनिधि हैं;

2) वायदा अनुबंधभविष्य में किसी परिसंपत्ति की बिक्री (वितरण) के लिए एक अनुबंध का भी प्रतिनिधित्व करते हैं, लेकिन, एक वायदा अनुबंध के विपरीत, इसकी शर्तें कीमत को छोड़कर हर चीज में मानक हैं। वॉल्यूम, समय, स्थान, वितरण की विधि किसी भी वायदा अनुबंध के लिए सार्वभौमिक हैं। तदनुसार, वे अत्यधिक तरल हैं और द्वितीयक बाजार में संचलन के लिए विस्तारित अवसर हैं। उनकी उच्च तरलता किसी भी प्रतिपक्ष द्वारा ऑफसेट समझौते का उपयोग करके अपनी स्थिति को समाप्त करने की संभावना से भी जुड़ी हुई है, जो अनुबंध में निर्धारित प्रतिपक्ष के समझौते के विपरीत है।

विशेषतावायदा अनुबंध इस तथ्य में निहित है कि यह वास्तव में बिक्री का कार्य नहीं है और इसका उद्देश्य कार्यान्वयन नहीं है, बल्कि समझौते को रोकना है।

वायदा मूल्य (अनुबंध में निर्दिष्ट मूल्य) और हाजिर मूल्य (वर्तमान बाजार मूल्य) के बीच अंतर का भुगतान या प्राप्त करना वायदा अनुबंध का स्ट्राइक मूल्य बन जाता है;

3) विकल्प अनुबंधएक समझौता है जिसके अनुसार इसका एक प्रतिभागी एक निश्चित अवधि के लिए एक निश्चित मूल्य पर एक संपत्ति (माल) खरीदने और बेचने का अधिकार प्राप्त करता है, और दूसरा प्रतिभागी मौद्रिक इनाम के लिए इस अधिकार का प्रयोग करने का वचन देता है।

तीन प्रकार के विकल्प हैं:

एक कॉल ऑप्शन (कॉल) का अर्थ है खरीदार का अधिकार, लेकिन दायित्व नहीं, एक निश्चित कीमत पर एक निश्चित कीमत पर खरीदने के लिए इसकी कीमत में संभावित वृद्धि से बचाने के लिए;

एक पुट ऑप्शन (पुट) विक्रेता को अपनी संपत्ति बेचने की अनुमति देता है, उन्हें भविष्य के मूल्यह्रास से बचाता है;

एक डबल विकल्प (स्टेलेज) खरीदार को पूर्व-निर्धारित मूल्य पर संपत्ति खरीदने या बेचने की अनुमति देता है।

विकल्प अनुबंधों को दो शैलियों में कारोबार किया जा सकता है:

यूरोपीय शैली, जब विकल्प को किसी विशिष्ट तिथि पर बेचा जाना चाहिए;

अमेरिकी शैली, जब विकल्प को एक निश्चित अवधि के भीतर बेचा जा सकता है।

एक विकल्प अनुबंध में भाग लेने वाले धारक और हस्ताक्षरकर्ता होते हैं। धारक वह व्यक्ति है जो अनुबंध प्राप्त करता है, हस्ताक्षरकर्ता वह व्यक्ति होता है जो अनुबंध को पूरा करने के लिए दायित्व ग्रहण करता है। इन प्रतिभागियों के बीच मौलिक अंतर उनकी क्षमताओं में निहित है: धारक, यदि बाजार की स्थिति उसके लिए बदतर हो गई है, तो वह अनुबंध को निष्पादित करने से इनकार कर सकता है, लेकिन हस्ताक्षरकर्ता के पास ऐसा अवसर नहीं है, क्योंकि उसके अनुरोध पर धारक, अनिवार्य रूप से अनुबंध को पूरा करना चाहिए। इसलिए, इंस्क्राइबर अधिक जोखिम वहन करता है। इसके लिए, उसे बोनस के रूप में मुआवजा मिलता है, जिस पर बातचीत की जाती है और अनुबंध के समापन पर भुगतान किया जाता है। यदि विकल्प धारक इसका प्रयोग करने से इंकार करता है, तो लेखक को दिया गया प्रीमियम वापस नहीं किया जाता है।

3. बैंकिंग जोखिम कम करने के तरीके

आधुनिक बैंकिंग बाजार जोखिम के बिना अकल्पनीय है। जोखिम किसी भी ऑपरेशन में मौजूद होता है, लेकिन शर्तों के आधार पर, इसके अलग-अलग पैमाने हो सकते हैं और इसकी भरपाई की जा सकती है। इसलिए, बैंकिंग के लिए, जोखिम का अनुमान लगाना और इसे न्यूनतम स्तर तक कम करने के लिए प्रबंधन उपायों को विकसित करना महत्वपूर्ण है। विषय 2 में, यह नोट किया गया था कि बैंकिंग जोखिम एक सिंथेटिक जोखिम है, अर्थात इसमें स्थानीय जोखिमों का एक संयोजन शामिल है, जैसे कि क्रेडिट, ब्याज, मुद्रा, बाजार, आदि। इसका मतलब है कि बैंकिंग जोखिम को कम करने के तरीकों की भी आवश्यकता है इन घटकों द्वारा विभेदित।

क्रेडिट जोखिम को कम करने के तरीके।

क्रेडिट जोखिम को कम करने के लिए पांच मुख्य तरीके हैं:

- उधारकर्ता की साख का आकलन;

- एक उधारकर्ता को जारी किए गए ऋणों के आकार में कमी;

- क्रेडिट बीमा;

- पर्याप्त संपार्श्विक को आकर्षित करना;

- छूट ऋण जारी करना।

आइए इन विधियों पर अधिक विस्तार से विचार करें।

1. उधारकर्ता की साख का आकलन।ऋण अधिकारी आमतौर पर इस पद्धति को पसंद करते हैं क्योंकि यह ऋणों की अदायगी न करने से जुड़े नुकसान को रोकने का सबसे कम जोखिम भरा साधन है। एक उधारकर्ता की साख का निर्धारण करने के लिए कई अलग-अलग दृष्टिकोण हैं, दोनों राज्य स्तर पर (यूक्रेन के नेशनल बैंक के तरीके) और एक व्यक्तिगत बैंक के स्तर पर (क्रेडिट योग्यता का आकलन करने के लिए आंतरिक तरीके)। विदेशी बैंकों की साख का आकलन करने की प्रथा का विश्लेषण करते हुए, यह ध्यान दिया जा सकता है कि हाल ही में उधारकर्ता को स्कोर करने का तरीका व्यापक हो गया है। इस पद्धति में क्लाइंट के रेटिंग स्कोर को निर्धारित करने के लिए विशेष पैमानों का विकास शामिल है। मानदंड जिनके द्वारा यह मूल्यांकन किया जाता है, प्रत्येक बैंक के लिए कड़ाई से व्यक्तिगत हैं और इसके व्यावहारिक अनुभव पर आधारित हैं।

2. एक उधारकर्ता को जारी किए गए ऋणों के आकार को कम करना।यह विधि जोखिम को हल करने के तरीकों में से एक को संदर्भित करती है - धन सीमित करना - और इसका उपयोग तब किया जाता है जब बैंक ग्राहक की पर्याप्त साख में आश्वस्त होता है। ऋण का छोटा आकार आपको भुगतान न करने के पहले घंटे में नुकसान की मात्रा को कम करने की अनुमति देता है।

3. क्रेडिट बीमा।यह विधि बीमा कंपनी को अपनी गैर-वापसी के जोखिम के पूर्ण हस्तांतरण को मानती है। वहां कई हैं विभिन्न विकल्पक्रेडिट बीमा, लेकिन उनके कार्यान्वयन से जुड़ी सभी लागतें, एक नियम के रूप में, उधारकर्ता द्वारा वहन की जाती हैं।

4. पर्याप्त संपार्श्विक आकर्षित करना।यह विधि लगभग पूरी तरह से बैंक को जारी की गई राशि की वापसी, इसके उपयोग के लिए ब्याज की प्राप्ति की गारंटी देती है और जोखिम को कम करने का एक काफी प्रभावी तरीका है। हालांकि, क्रेडिट जोखिम की रक्षा करते समय, नुकसान को कवर करने के लिए पर्याप्त संपार्श्विक को आकर्षित करने के लिए प्राथमिकता नहीं दी जानी चाहिए, बल्कि बैंक के नुकसान को रोकने के उद्देश्य से उधारकर्ता की साख का विश्लेषण करना चाहिए। इस संबंध में, ऋण जारी करते समय जोर बदल रहा है: एक ऋण इस उम्मीद में जारी नहीं किया जाता है कि, इसकी चुकौती को संपत्ति बेचनी होगी, लेकिन यह कि बी) ऋण समझौते के अनुसार वापस किया जाता है।

5. छूट ऋण जारी करना।डिस्काउंट ऋण केवल कुछ हद तक क्रेडिट जोखिम को कम करते हैं। यह विधि कम से कम ऋण के भुगतान की प्राप्ति की गारंटी देती है, और इसकी वापसी का प्रश्न खुला रहता है। इसीलिए यह विधिकुछ अन्य जोखिम कम करने की विधि के संयोजन के साथ प्रयोग किया जाता है।

2. ब्याज दर जोखिम को कम करने के तरीके

निम्नलिखित विधियों का उपयोग करके ब्याज दर जोखिम को कम किया जा सकता है।

1. ब्याज जोखिम बीमा,ब्याज दर जोखिम के खिलाफ बीमा की तरह, इसमें बीमा कंपनी को संबंधित जोखिम का पूर्ण हस्तांतरण शामिल है।

2. फ्लोटिंग ब्याज दर पर ऋण जारी करना।इस तरह के ऋण बैंक को मुद्रास्फीति जोखिम और बाजार ब्याज दर में उतार-चढ़ाव को कम करने के लिए जारी किए गए ऋण पर ब्याज दर में उचित समायोजन करने की अनुमति देते हैं।

3. तत्काल समझौते।इस पद्धति में वायदा अनुबंधों का व्यापक उपयोग शामिल है। इस प्रकार, तिथि, भविष्य के ऋण की राशि, साथ ही इसके उपयोग के लिए शुल्क अग्रिम रूप से निर्धारित किया जाता है। जब ये दरें बढ़ती हैं, तो कम दर पर ऋण प्राप्त करने वाला ग्राहक जीत जाता है।

4. ब्याज दर वायदा अनुबंध।यह विधि आपको ब्याज दरों पर खेलने की अनुमति देती है और इसका उपयोग बाजार की ब्याज दरों में उतार-चढ़ाव पर अनुमान लगाने के लिए किया जाता है।

5. ब्याज विकल्प।ये समझौते हैं जो विकल्प धारक को भविष्य में एक निश्चित तिथि से पहले या बाद में एक निश्चित मूल्य पर एक अल्पकालिक ऋण या जमा खरीदने या बेचने का अधिकार देते हैं।

6. ब्याज दर स्वैप।इस पद्धति में एक ही राशि के लिए किए गए क्रेडिट दायित्वों पर ब्याज भुगतान (लेकिन मूल भुगतान नहीं) का आदान-प्रदान शामिल है, लेकिन विभिन्न शर्तों पर। उदाहरण के लिए, ब्याज दर फ्लोटिंग, फिक्स्ड या ऋण पूंजी बाजार की विभिन्न दरों के लिए उन्मुख हो सकती है।

3. बाजार जोखिम को कम करने के तरीके

जैसा कि विषय 2 में उल्लेख किया गया है, बाजार जोखिम शेयर बाजार में व्यावसायिक गतिविधि में मंदी के जोखिम को दर्शाता है। इस संबंध में, प्रत्येक बैंक स्थानीयकरण उपायों का एक सेट विकसित करता है जो प्रतिभूतियों से जुड़े नुकसान से बचाता है। बैंकिंग बाजार के जोखिम को कम करने के तीन सबसे सामान्य तरीके हैं:

प्रतिभूतियों की खरीद और बिक्री के लिए वायदा अनुबंधों का उपयोग;

स्टॉक विकल्पों का उपयोग;

बैंक के निवेश पोर्टफोलियो का विविधीकरण।

4. मुद्रा जोखिम को कम करने के तरीके

मुद्रा जोखिम को कम करने के लिए, बैंक निम्नलिखित विधियों का उपयोग कर सकता है:

1. ऋण समझौते में तय की गई आगे की दर को ध्यान में रखते हुए, एक मुद्रा में ऋण को दूसरे में चुकाने की शर्त के साथ जारी करना। इस तरह के उपाय बैंक को ऋण की विनिमय दर में संभावित गिरावट के खिलाफ बीमा करने की अनुमति देते हैं।

2. फॉरवर्ड करेंसी कॉन्ट्रैक्ट्स।यह विदेशी मुद्रा जोखिम को कम करने का मुख्य तरीका है। इस तरह के लेनदेन में बैंक और ग्राहक के बीच विदेशी मुद्रा की खरीद और बिक्री पर वायदा विनिमय दर की कीमत पर वायदा अनुबंध का निष्कर्ष शामिल है।

3. मुद्रा वायदा अनुबंध।

4. मुद्रा विकल्प।

5. मुद्रा अदला-बदली।यह विधि भविष्य में विभिन्न मुद्राओं में भुगतान की एक श्रृंखला का आदान-प्रदान करने के लिए दो पक्षों के बीच एक समझौता है। मुद्रा स्वैप दो प्रकारों में विभाजित हैं:

देयताएं (देयता) स्वैप ब्याज का भुगतान करने और अन्य मुद्रा में समान दायित्वों के लिए मुख्य मुद्रा में मुख्य ऋण चुकाने के लिए दायित्वों का आदान-प्रदान है। इस तरह के स्वैप का उद्देश्य धन को आकर्षित करने से जुड़ी लागतों को कम करना है; ;

एसेट स्वैप पार्टियों को किसी अन्य मुद्रा में समान आय के लिए एक मुद्रा में एक परियोजना (उदाहरण के लिए, निवेश) से नकद आय का आदान-प्रदान करने की अनुमति देता है।

6. भुगतान में तेजी लाएं या देरी करेंविदेशी मुद्रा लेनदेन में उपयोग किया जाता है। उसी समय, बैंक, विनिमय दरों में परिवर्तन के अपने पूर्वानुमानों के अनुसार, अपने देनदारों को निपटान में तेजी लाने या देरी करने की आवश्यकता हो सकती है। इस तकनीक का उपयोग दरों में उतार-चढ़ाव पर खेल से मुद्रा, जोखिम या आय से बचाने के लिए किया जाता है।

7. विदेशी मुद्रा में बैंक निधियों का विविधीकरण।इस पद्धति में विदेशी विनिमय दरों में उतार-चढ़ाव की निरंतर निगरानी शामिल है। चूंकि इस तरह के उतार-चढ़ाव की भविष्यवाणी करना काफी मुश्किल है, इसलिए बैंक, मुद्रा के उतार-चढ़ाव के गलत पूर्वानुमान से होने वाले नुकसान के जोखिम को कम करने के लिए, विदेशी मुद्रा में मूल्यवर्ग की अपनी संपत्ति में विविधता लाने का सहारा लेते हैं।

4. प्रतिभूतियों का बीमा और उनके साथ लेनदेन

एक विकसित बाजार अर्थव्यवस्था में, निगमों और व्यक्तियों की वित्तीय संपत्ति भारी अनुपात में पहुंचती है, इसलिए वे बीमा की सबसे महत्वपूर्ण वस्तुओं में से एक हैं।

जैसा कि प्रतिभूतियों (सीबी) के साथ काम करने के अभ्यास से पता चलता है, वे अपने मालिकों के लिए न केवल आय के स्रोत हो सकते हैं, बल्कि उनके पूर्ण या आंशिक मूल्यह्रास के मामले में और उनके नुकसान, विनाश या क्षति के मामले में भी नुकसान पहुंचा सकते हैं।

सेंट्रल बैंक के प्रत्येक पोर्टफोलियो का हमेशा एक निश्चित विनिमय मूल्य होता है। तदनुसार, इसके मालिक की वित्तीय स्थिरता विनिमय दरों पर निर्भर करती है जो प्रतिभूतियों का ऐसा पोर्टफोलियो बनाती है।

विनिमय दरों का स्तर और गतिशीलता कई कारकों से प्रभावित होती है, जिनमें से मुख्य हैं:

बाजार में उतार-चढ़ाव (कीमतों और ब्याज दरों की गतिशीलता के माध्यम से);

राजनीतिक कारक, राज्य की आर्थिक नीति (मुख्य रूप से कर)।

इस प्रकार, सेंट्रल बैंक का पोर्टफोलियो रखना हमेशा एक निश्चित जोखिम से जुड़ा होता है। ऐसे वित्तीय जोखिम से बचाव के कई तरीके हैं। उनकी पसंद को जोखिम प्रबंधन या जोखिम प्रबंधन कहा जाता है।

जोखिम प्रबंधन में निम्नलिखित घटक शामिल हैं:

खतरनाक, हानिकारक घटनाओं को रोकने के उपाय;

एक खतरनाक घटना से होने वाली क्षति को कम करने के उपाय जो पहले ही हो चुकी है;

अन्य व्यक्तियों को जोखिम (या उसके हिस्से) के लिए जिम्मेदारी का हस्तांतरण।

जोखिम प्रबंधन के पहले दो घटकों को अक्सर गैर-बीमा के रूप में संदर्भित किया जाता है, और तीसरा - बीमा।

आधुनिक दुनिया में, प्रतिभूतियों के मालिकों को वित्तीय जोखिम से बचाने का एक व्यापक तरीका जोखिम (या इसके हिस्से) की जिम्मेदारी अन्य व्यक्तियों को हस्तांतरित करना है। वास्तव में, इसका अर्थ है सेंट्रल बैंक पोर्टफोलियो के संचलन का जोखिम उठाने के लिए एक सचेत इच्छा, लेकिन साथ ही यह सुनिश्चित करने के लिए कुछ लागतें वहन करें कि भविष्य में संभावित मूल्यह्रास की प्रतिपूर्ति की जाएगी। सुरक्षा के इस रूप को जोखिम बीमा कहा जाता है और यह जोखिम को कम करने के सबसे सामान्य साधनों में से एक है।

बीमा कवरेज संविदात्मक, यानी कानूनी, संबंधों पर आधारित है। एक लुप्तप्राय वस्तु (एक प्रतिभूति पोर्टफोलियो का) का मालिक जो अपने जोखिम को किसी अन्य व्यक्ति (एक बीमा कंपनी) को हस्तांतरित करता है, एक बीमाधारक होता है। जो व्यक्ति खतरे से सुरक्षा ग्रहण करता है वह कार्य करता है बीमाकर्ता।उनके बीच संबंध बीमा अनुबंध के रूप में औपचारिक है। अनुबंध पर हस्ताक्षर करते समय, बीमाधारक बीमाकर्ता को एक निश्चित राशि का भुगतान करता है, जिसे प्रीमियम कहा जाता है, और बीमाकर्ता बीमाकृत घटना के होने पर बीमा मुआवजे का भुगतान करने का वचन देता है।

सेंट्रल बैंक का बीमा करने के मकसद काफी विविध हैं। इसलिए, यदि जारीकर्ता एक निश्चित दायित्व के लिए गारंटी प्रदान करता है, तो इसका मतलब यह होगा कि गारंटर की कंपनी की रेटिंग इस दायित्व के लिए जारीकर्ता की रेटिंग में ही जोड़ दी जाएगी। तदनुसार, बाद वाले को अधिक अनुकूल शर्तों पर मुद्दे के कार्यान्वयन के लिए अधिक आशा प्राप्त होती है। यदि कोई निवेशक सेंट्रल बैंक के बीमाकृत पोर्टफोलियो में निवेश करता है, तो उसे इस पोर्टफोलियो की अखंडता को बनाए रखने में अधिक विश्वास प्राप्त होता है, वह नुकसान के मामले में वित्तीय भंडार के बारे में कम चिंतित होगा, वह अधिक आसानी से और अधिक अनुकूल शर्तों पर ऋण प्राप्त कर सकता है। , आदि। दलाल भी सेंट्रल बैंक के बीमा में रुचि रखते हैं, इस प्रकार के व्यवसाय और स्टॉक एक्सचेंजों में मध्यस्थ सेवाएं करते हैं, क्योंकि बीमित प्रतिभूतियों में अधिक स्थिरता होती है।

एक बीमा अनुबंध एक विशेष प्रकार की वित्तीय गारंटी है। प्रतिभूतियों के मुद्दों के बीमा की विशिष्टता, साथ ही ऋण के तहत उधारकर्ता की जिम्मेदारी यह है कि बीमाकृत घटनाओं को "असाधारण" के रूप में वर्गीकृत किया जाता है और उन्हें सामान्य नहीं माना जाता है। ऋण प्रदान करने वाले ऋणदाता को ग्रहण किए गए दायित्व के संबंध में उधारकर्ता की साख में विश्वास होना चाहिए। इसी तरह, निवेशक को जारीकर्ता की सॉल्वेंसी पर भरोसा होना चाहिए। इस प्रकार, बीमा, जिसमें एक वित्तीय गारंटी का रूप होता है, को बीमाकृत घटना की स्थिति में क्षति के लिए मुआवजे की इतनी गारंटी नहीं देनी चाहिए, बल्कि यह गारंटी देनी चाहिए कि यह घटना बिल्कुल भी नहीं होगी।

इस तरह का विश्वास उधारकर्ता की संपत्ति के विश्लेषण के माध्यम से या तदनुसार, जारीकर्ता की वित्तीय और तकनीकी और आर्थिक संभावनाओं की सुदृढ़ता के माध्यम से प्राप्त किया जाता है। ऐसा करने में, निम्नलिखित परिस्थितियों को ध्यान में रखा जाना चाहिए।

1. किए गए दायित्व को पूरा न करने की संभावना।

3. इस दायित्व के लिए उपलब्ध, साथ ही भविष्य में अपेक्षित, देनदार की संपत्ति और विशेष रूप से, देनदार के दिवालिया होने की स्थिति में इस दायित्व की निश्चितता, इसके पुनर्गठन के लिए कवरेज (संरक्षण) की स्थिति या अन्य घटनाओं, यह ऊपर इंगित किया गया था कि सेंट्रल बैंक कारकों और एक उद्देश्य आदेश की प्रक्रियाओं की विनिमय दर जो स्वतंत्र रूप से उद्यमों और व्यक्तियों की इच्छा और इच्छा से होती है, बीमाधारक के नियंत्रण से बाहर हैं, लेकिन इससे महत्वपूर्ण नुकसान हो सकता है उसे। इस संबंध में, सेंट्रल बैंक के बीमा में शामिल कंपनियों को लगातार सेंट्रल बैंक के बाजार की स्थिति, विनिमय दरों में उतार-चढ़ाव के आयाम को ध्यान में रखना चाहिए।

भी बहुत महत्वबीमा कंपनियों की गतिविधियों के लिए सेंट्रल बैंक दरों का पूर्वानुमान है।

बाजार की स्थिति की भविष्यवाणी करने के अभ्यास में, विभिन्न तरीकों का इस्तेमाल किया जाता है। न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज में व्यापक रूप से इस्तेमाल किया जाने वाला डॉव जोन्स इंडेक्स है, जो औद्योगिक चक्र, मुद्रास्फीति दरों, छूट ब्याज के स्तर आदि के व्यापक आर्थिक संकेतकों की गतिशीलता के अध्ययन के आधार पर विनिमय दरों के आंदोलन की भविष्यवाणी करता है। , साथ ही अमेरिकी कंपनी स्टैंडर्ड एंड पूअर, लंदन, टोक्यो और हांगकांग एक्सचेंजों के सूचकांक। हालांकि, प्रतिभूतियों की कीमतों की भविष्यवाणी करना एक कठिन काम है और सटीक गणितीय गणना के लिए खराब रूप से उत्तरदायी है।

अतिरिक्त, आमतौर पर गोपनीय, जानकारी का उपयोग करने की क्षमता कुछ हद तक बीमा कंपनियों की गतिविधियों को सुविधाजनक बनाती है। अंदरूनी सूत्रों से प्राप्त प्रासंगिक जानकारी (कंपनियों के प्रमुख जिनके शेयर स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध हैं, साथ ही निवेश और वाणिज्यिक बैंकों के कर्मचारियों से) अक्सर स्टॉक की कीमतों के पूर्वानुमान को पूरक करते हैं।

इसके अलावा, बीमा कंपनी खुद को ऐसी स्थिति में पा सकती है जहां स्टॉक एक्सचेंज मूल्य की वृद्धि या गिरावट निगम द्वारा ही अपनी वित्तीय और तकनीकी नीतियों, वितरण और मुनाफे के उपयोग पर निर्णयों से प्रभावित होती है। इस मामले में, प्रतिभूतियों का बीमाकर्ता, प्रतिभूतियों की खरीद और बिक्री के लिए विनिमय लेनदेन के माध्यम से, उनकी विनिमय दर में कमी प्राप्त करता है, और बीमाकर्ता से उचित मुआवजे की आवश्यकता होती है। इसलिए, निवेशक और जारीकर्ता दोनों की आर्थिक स्थिति, उनकी संपत्ति की लाभप्रदता, विश्वसनीयता और तरलता का आकलन हमेशा बीमा कंपनी की देखरेख में होता है।

बीमा कंपनी बीमा किए जाने वाले प्रतिभूतियों के पोर्टफोलियो की प्रकृति को ध्यान में नहीं रख सकती है। यहां विभिन्न स्थितियां संभव हैं:

यदि बीमा का उद्देश्य सेंट्रल बैंक का एक पोर्टफोलियो है, जिसमें विभिन्न प्रकार की प्रतिभूतियाँ (सामान्य और पसंदीदा शेयर, निजी और सरकारी बॉन्ड, बिल, गिरवी, आदि) शामिल हैं, अर्थात, जब बीमित व्यक्ति के निवेश में विविधता होती है और यह है कई अलग-अलग जारीकर्ताओं की प्रतिभूतियों का बीमा करने वाला;

जब पॉलिसीधारक किसी एक कंपनी द्वारा जारी प्रतिभूतियों के पोर्टफोलियो पर पॉलिसी खरीदता है। इस मामले में, इसके साधारण शेयर, अलग से पसंदीदा शेयर, अलग से बांड, आदि, अलग से बीमा के अधीन हैं।

पहले मामले में, यह संभावना नहीं है कि पॉलिसीधारक सेंट्रल बैंक के संपूर्ण (विविध) पोर्टफोलियो की कुल कीमत में वृद्धि करने में सक्षम होगा। इसके विपरीत, दूसरे मामले में, बीमाधारक कुछ हद तक, कुछ प्रकार की प्रतिभूतियों की विनिमय दरों को प्रभावित करने में सक्षम होता है, जो जानबूझकर और अनजाने दोनों कार्यों के आधार पर विनिमय दर में कमी का कारण बनता है। इसलिए, सेंट्रल बैंक का बीमा सामान्य और बिना शर्त प्रकृति का नहीं हो सकता है। दूसरे शब्दों में, विनिमय दर में कोई गिरावट नहीं है और न ही कोई, पूर्ण या आंशिक, सेंट्रल बैंक के मूल्यह्रास को एक बीमाकृत घटना के रूप में माना जाना चाहिए। तब क्या एक बीमाकृत घटना मानी जानी चाहिए?

एक बीमित घटना के तहतआमतौर पर इसका मतलब वास्तव में घटित, प्रलेखित घटना है, जो अनुबंध में निर्दिष्ट नकारात्मक परिणामों के साथ है और जिसके आधार पर बीमाकर्ता उचित बीमा मुआवजे का भुगतान करने के लिए बाध्य है।

सेंट्रल बैंक की विनिमय दर में गिरावट के साथ हुए नुकसान के मुआवजे के लिए पॉलिसीधारकों के दावों की पुष्टि नहीं करने वाले मामलों में निम्नलिखित शामिल हैं:

- यदि कंपनी, जिसका एक शेयरधारक बीमित है या जिसके शेयरों का बीमा किया गया है, ने उत्पादन तकनीक में सुधार के लिए आवश्यक पूंजी का निवेश नहीं किया है, या अपनी दक्षता बढ़ाने के लिए अन्य उपाय नहीं किए हैं, जिसके परिणामस्वरूप इसकी प्रतिस्पर्धात्मकता में कमी और कमी आई है। लाभप्रदता में;

- यदि, कंपनी के प्रबंधन की गलत कार्रवाइयों के परिणामस्वरूप, जुर्माना, जुर्माना, ज़ब्त और अन्य समान प्रतिबंधों का भुगतान किया गया था, और यदि, अदालत के फैसले से, कंपनी अपने ग्राहकों या भागीदारों को नुकसान की भरपाई करने के लिए बाध्य थी, जिन्हें नुकसान हुआ था इसकी गलती।

इस प्रकार, यदि कंपनी के शेयरों और अन्य प्रतिभूतियों की कीमत में गिरावट उसके जानबूझकर और सक्रिय कार्यों का परिणाम थी, तो यह स्वयं (इसका प्रबंधन) लाभ निर्धारण के आकार को कम करने का दोषी है, फिर पॉलिसीधारक, जो है इस कंपनी के प्रतिभूति पोर्टफोलियो के वास्तविक मालिक को अपने कार्यों के लिए जिम्मेदारी का हिस्सा वहन करना चाहिए। बीमा कंपनी को इन मामलों में मुआवजे का भुगतान करने से इनकार करने का अधिकार है। बीमा अनुबंध अनिवार्य रूप से इन दायित्वों की पहचान के लिए प्रदान करता है।

प्रतिभूतियों की विनिमय दर में गिरावट और नुकसान के लिए मुआवजे की आवश्यकता से जुड़ी एक बीमाकृत घटना की स्थिति में घटनाओं के निम्नलिखित समूह शामिल हैं।

1. अप्रत्याशित घटना - आग, विस्फोट, बाढ़ दुर्घटना आदि। सभी प्रकार के बीमा में, एक प्राकृतिक आपदा एक बीमाकृत घटना के रूप में योग्य होती है, और बीमाकर्ता इससे अपने नुकसान की क्षतिपूर्ति करता है।

2. राज्य, केंद्रीय बैंक, आईएमएफ और अन्य अंतरराज्यीय वित्तीय संस्थानों की आर्थिक नीति में परिवर्तन। यदि सरकार और केंद्रीय बैंक छूट की दर बढ़ाते हैं, और उनके बाद वाणिज्यिक बैंक इस तरह के इंडेक्सेशन को अंजाम देते हैं, तो इसका परिणाम सेंट्रल बैंक की विनिमय दरों में बदलाव होता है। बीमा कंपनी को सरकार और केंद्रीय बैंक की छूट नीति को बदलने के लिए जिम्मेदार नहीं ठहराया जा सकता है, इसलिए बीमा कंपनी इस मामले में बीमाधारक को हुए नुकसान की भरपाई करती है। बीमाकर्ता भी बीमा मुआवजे का भुगतान करता है, अगर कर कानून में बदलाव के कारण, सकल लाभ की वृद्धि कर भुगतान में वृद्धि से ऑफसेट होती है और इस कारण से, शुद्ध लाभ में कमी, लाभांश में कमी और, एक के रूप में परिणाम, शेयर की कीमत में गिरावट।

3. एक विनिमय संकट, जिसके परिणामस्वरूप विनिमय पर प्रतिस्पर्धा करने वाले सभी या अधिकांश केंद्रीय बैंकों की दरों में असाधारण गिरावट आती है। आमतौर पर, बीमा कंपनियां बीमाधारक को विनिमय संकट से होने वाले नुकसान की भरपाई करती हैं, लेकिन केवल तभी जब स्टॉक एक्सचेंज यह स्थापित करता है कि दरों में गिरावट ने उस पर परिसंचारी अधिकांश प्रतिभूतियों को कवर किया है। ऐसा करने के लिए, बीमा अनुबंध में एक विशेष खंड है: मुआवजा दिया जाता है, उदाहरण के लिए, यदि कीमतों में गिरावट सूचीबद्ध शेयरों के कुल मूल्य के 30% से कम है।

बीमाकृत प्रतिभूतियों को जारी करने वाली कंपनी का दिवालियापन, साथ ही साथ उसके उत्पादों (ग्राहक, ग्राहक) के उपभोक्ता का दिवालिएपन, जिसके परिणामस्वरूप विनिर्मित वस्तुओं, कार्य या सेवाओं की बिक्री में कठिनाई होती है,

5. देश में राजनीतिक स्थिति में परिवर्तन, बीमाकृत प्रतिभूतियों को जारी करने वाली कंपनी की विदेशी आर्थिक गतिविधि से संबंधित अन्य क्षेत्रों में। देशों के भीतर राजनीतिक संघर्षों के संबंध में, बीमा अनुबंध में आमतौर पर हमलों के परिणामस्वरूप होने वाले नुकसान पर एक खंड शामिल होता है।

ये घटनाएं बीमा देयता के सभी संभावित आधारों को समाप्त नहीं करती हैं। बीमाधारक के अनुरोध पर, अनुबंध में कई अन्य शर्तों को शामिल करके इसका विस्तार किया जा सकता है जो बीमा की जाने वाली प्रतिभूतियों की विनिमय दर को प्रत्यक्ष या अप्रत्यक्ष रूप से प्रभावित कर सकती हैं।

सेंट्रल बैंक की विनिमय दर, उपरोक्त बीमित घटनाओं के अलावा, हमेशा कम या ज्यादा महत्वपूर्ण उतार-चढ़ाव के अधीन होती है। इसलिए, एक बीमित घटना का निर्धारण करते समय, सबसे पहले, बीमित प्रतिभूतियों की विनिमय दर में गिरावट की अवधि के कारक को ध्यान में रखा जाता है और दूसरी बात, इस गिरावट की गहराई। नतीजतन, सेंट्रल बैंक के बीमा पर एक समझौते का समापन करते समय, कटौती योग्य, यानी, क्षति का एक अवैतनिक हिस्सा निर्धारित किया जाना चाहिए।

मताधिकार की परिभाषा बीमा की मुख्य समस्याओं में से एक है। सबसे आम निम्नलिखित जोखिम बीमा योजनाएं हैं।

1. आनुपातिक मताधिकार। इस मामले में, जोखिम का हिस्सा बीमाधारक द्वारा अपनी भागीदारी के रूप में स्वीकार किया जाता है, और शेष हिस्सा बीमाकर्ता की जिम्मेदारी के तहत स्थानांतरित किया जाता है। लाभ गणना में आसानी है। नुकसान विभिन्न नुकसानों के प्रति उदासीन दृष्टिकोण है।

2. पूर्ण मताधिकार। क्षति का एक निश्चित स्तर चुना जाता है ("पूर्ण कटौती योग्य स्तर"), और बीमाधारक सभी क्षति को मानता है यदि यह इस स्तर से अधिक नहीं है, लेकिन इस स्तर से अधिक नुकसान में से प्रत्येक को स्थानांतरित करता है (पूर्ण रूप से)। एक पूर्ण मताधिकार का लाभ मामूली नुकसान के लिए गणना के विचार और निष्पादन से छुटकारा पाना है। इसका नुकसान नियम की अस्थिरता में ही निहित है: क्षति में सबसे छोटा परिवर्तन भी बीमा दायित्व का एक मौलिक पुनर्वितरण करता है: इस क्षति के लिए बीमित व्यक्ति की पूर्ण देयता से लेकर इसके लिए बीमाकर्ता की पूर्ण देयता तक।

3. कटौती योग्य कटौती योग्य। कटौती योग्य स्तर निश्चित होता है और बीमाकर्ता केवल तभी उत्तरदायी होता है जब क्षति इस स्तर से अधिक हो। इस प्रकार का मताधिकार बहुत तार्किक है, क्योंकि एक सतर्क बीमाधारक के लिए, छोटे नुकसान, साथ ही साथ बड़े जोखिमों के छोटे हिस्से, विशेष रूप से खतरनाक नहीं होते हैं।

4. पहले जोखिम का बीमा। एक निश्चित स्तर सौंपा गया है, जिसे पहला जोखिम कहा जाता है, और बीमाकर्ता इस पहले जोखिम के भीतर सभी बीमा दायित्व ग्रहण करता है। बीमित व्यक्ति की स्वयं की भागीदारी इस पहले जोखिम पर क्षति की अधिकता से निर्धारित होती है।

बीमा बाजार में इसके दो मुख्य आंकड़ों - बीमाकर्ता और बीमाधारक के अलावा और भी कई बिचौलिये हैं। बीमा अनुबंध में पार्टियों के प्रतिनिधि नहीं होने के कारण, वे इसके विकास और अपनाने को सक्रिय रूप से प्रभावित करते हैं। इन बिचौलियों में दलाल शामिल हैं, और वे बीमा कंपनियों की गतिविधियों से भी आच्छादित हैं।

किसी भी अन्य प्रकार की व्यावसायिक गतिविधि की तरह, दलालों की गतिविधि एक निश्चित जोखिम से जुड़ी होती है। लेन-देन में शामिल भागीदारों के लिए बिचौलियों के दायित्व से जोखिम की संभावना उत्पन्न होती है। यह भी ध्यान में रखा जाना चाहिए कि मध्यस्थता की सफलता न केवल कानूनी संस्थाओं और मध्यस्थ द्वारा प्रतिनिधित्व करने वाले अधिकारियों द्वारा अतिरिक्त दायित्वों के अनुपालन पर निर्भर करती है। लेनदेन को लागू करने की प्रक्रिया में, तीसरे पक्ष का इरादा जो इस जोखिम के परिणामों को नकारात्मक रूप से प्रभावित कर सकता है (सामग्री क्षति का कारण बनता है) भी प्रकट हो सकता है।

इस संबंध में, एक विशेष प्रकार की बीमा गतिविधि की आवश्यकता है - प्रतिभूति बाजार में काम करने वाले दलालों का बीमा, मुख्य रूप से स्टॉक ब्रोकर। स्टॉक एक्सचेंजों का व्यापक विकास और उनके संचालन बीमा बाजार के इस क्षेत्र के गठन के लिए पूर्वापेक्षाएँ बनाते हैं।

एक बीमा कंपनी, एक नियम के रूप में, एक संपन्न बीमा लेनदेन के निष्पादन का बीमा नहीं करती है। यदि यह लेन-देन देश के कानूनों और एक्सचेंज के चार्टर के अनुसार संपन्न होता है, तो भुगतान, वितरण, शर्तों आदि के लिए शर्तों को पूरा न करने से संबंधित पार्टियों के सभी विवादों को मध्यस्थता अदालत के माध्यम से हल किया जाता है। इन प्रचारों में एक महत्वपूर्ण बीमा शर्त का अभाव है - घटना की यादृच्छिकता, इसकी संभाव्य प्रकृति। विनिमय बीमा और दलालों के बीमा का क्षेत्र मुख्य रूप से नकद स्टॉक मूल्यों और उनसे होने वाली आय की सुरक्षा से संबंधित है। बीमा का उद्देश्य, सबसे पहले, एक्सचेंज की तिजोरियों में संग्रहीत प्रतिभूतियां हो सकती हैं, और दूसरी बात, एक्सचेंज द्वारा उनके साथ व्यापार करने के लिए प्राप्त प्रतिभूतियां। एक बीमित घटना की स्थिति में, उदाहरण के लिए, प्राकृतिक आपदाओं के परिणामस्वरूप इन कागजात का भौतिक विनाश, बीमा कंपनी जिम्मेदारी लेती है और बीमाधारक को हुए नुकसान की भरपाई करती है।

बीमा अनुबंध की शर्तें बीमाकर्ता की तत्काल लिखित अधिसूचना प्रदान करती हैं, जो इस तथ्य के बारे में सूचित करती है कि बीमाधारक को हुए नुकसान का पता चला है। बीमित व्यक्ति के नुकसान का निर्धारण करते समय, खोई हुई प्रतिभूतियों के मूल्य का मूल्यांकन, एक नियम के रूप में, औसत बाजार मूल्य के आधार पर या हानि की खोज के अगले दिन विनिमय दर पर किया जाता है। नुकसान का निर्धारण पार्टियों के समझौते या मध्यस्थता के माध्यम से भी किया जा सकता है। लेकिन किसी भी मामले में, पीड़ित को केवल वास्तविक क्षति की राशि प्राप्त होती है।

दलालों की गतिविधियों में, ऐसे अन्य मामले भी हो सकते हैं जिनमें बीमा सुरक्षा की आवश्यकता होती है। तो, एक स्टॉक ब्रोकर धोखे और धोखाधड़ी का शिकार हो सकता है। इस मामले में, बीमाधारक द्वारा किए गए नुकसान बीमा की वस्तु बन जाते हैं। इनमें शामिल हैं, उदाहरण के लिए, सेंट्रल बैंक की जालसाजी से जुड़े नुकसान, जब स्टॉक ब्रोकर द्वारा लेनदेन के समापन के बाद यह तथ्य ज्ञात हो जाता है। इस तरह के लेनदेन को अवैध माना जाता है। साथ ही, बीमाकर्ता को बीमित घटना के बारे में पूरी और विश्वसनीय जानकारी प्रदान की जानी चाहिए।

सेंट्रल बैंक बीमा संचालन के महत्व को बढ़ाने में, बीमाकर्ता और बीमाधारक दोनों के हितों की रक्षा करना, एक महत्वपूर्ण स्थान विपणन का है। इस क्षेत्र में, इसमें आपूर्ति और मांग का सक्रिय गठन, निवेश नीति की सक्रियता शामिल है। बीमा कंपनी बीमाधारक की जरूरतों को निर्धारित करने, बीमा बाजार का पता लगाने, बीमा और बीमा पॉलिसियों के प्रकारों और प्रकारों में अंतर करने का प्रबंधन करती है, बीमाधारक की बारीकियों को ध्यान में रखते हुए, जितना अधिक बीमा पोर्टफोलियो भरा होता है और उतना ही अधिक आत्मविश्वास होता है बीमा कंपनी को लगता है।

यूक्रेन के बीमा कारोबार में विपणन प्रणाली अभी भी बनाई जा रही है। इसका प्रारंभिक कार्य बीमा बाजार का अध्ययन करना है, जहां बीमा के विषयों के बीच विभिन्न संबंध प्रकट होते हैं। केवल एक बाजार अर्थव्यवस्था का गठन, पर्याप्त रूप से परिपक्व और आर्थिक जीवन के सभी पहलुओं को कवर करते हुए, केंद्रीय बैंक के बीमा के रूप में बीमा व्यवसाय के ऐसे क्षेत्र को बड़े पैमाने पर चरित्र और दक्षता देना संभव होगा।

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अध्याय 5. उद्यमी जोखिम

5.4. जोखिम कम करने के बुनियादी तरीके

परियोजना जोखिम का एक उच्च स्तर कृत्रिम रूप से इसे कम करने के तरीकों को खोजने की आवश्यकता की ओर जाता है। परियोजना प्रबंधन के अभ्यास में, जोखिम कम करने के निम्नलिखित तरीकों का उपयोग किया जाता है:

• विविधीकरण;
• परियोजना प्रतिभागियों के बीच जोखिम का वितरण (सह-निष्पादकों को जोखिम के हिस्से का हस्तांतरण);
• बीमा;
• बचाव;
• धन का आरक्षण;
• अप्रत्याशित खर्चों को कवर करना।

आइए जोखिम को कम करने के इन तरीकों में से प्रत्येक पर एक नज़र डालें।

विविधता: विविधीकरण एक से अधिक प्रकार की संपत्ति में वित्तीय संसाधनों के निवेश को संदर्भित करता है, अर्थात। यह विभिन्न निवेश वस्तुओं के बीच निवेशित धन को वितरित करने की प्रक्रिया है जो सीधे एक दूसरे से संबंधित नहीं हैं। अपनी आर्थिक गतिविधि में फर्म, मुख्य प्रकार के काम के लिए मांग या आदेशों में गिरावट की आशंका, अन्य उत्पादों का उत्पादन करने के लिए अतिरिक्त कार्य मोर्चों या उत्पादन को पुन: तैयार करता है।

प्रतिभूति बाजार (विभिन्न प्रतिभूतियों का एक संयोजन) में एक विविध पोर्टफोलियो दृष्टिकोण के फर्म द्वारा उपयोग आपको आय में कमी की संभावना को कम करने की अनुमति देता है। विविधीकरण जोखिम प्रबंधन के दो मुख्य तरीके प्रदान करता है - सक्रिय और निष्क्रिय।

सक्रिय प्रबंधन कई निवेश परियोजनाओं के कार्यान्वयन से मुख्य आर्थिक गतिविधि से संभावित आय के आकार का पूर्वानुमान है।

उत्पादों को बढ़ावा देने के लिए कंपनी की सक्रिय रणनीति में एक ओर, सबसे प्रभावी निवेश परियोजनाओं की करीबी निगरानी, ​​अध्ययन और कार्यान्वयन शामिल है, सजातीय उत्पादन में विशेषज्ञता के साथ एक महत्वपूर्ण बाजार हिस्सेदारी पर कब्जा करना, और दूसरी ओर, सबसे तेज़ संभव एक प्रकार के काम को दूसरे क्षेत्र में स्थानांतरित करना, जिसमें किसी अन्य क्षेत्र, बाजार में संभावित स्थानांतरण शामिल है।

निष्क्रिय प्रबंधन एक निश्चित स्तर के जोखिम वाले सामानों के लिए एक अपरिवर्तनीय बाजार के निर्माण और उद्योग में किसी की स्थिति को स्थिर रखने के लिए प्रदान करता है। निष्क्रिय प्रबंधन को कम टर्नओवर, काम की मात्रा की एकाग्रता का न्यूनतम स्तर की विशेषता है।

परियोजना प्रतिभागियों के बीच जोखिम का वितरण. जोखिम आवंटन का सामान्य अभ्यास परियोजना प्रतिभागी के जोखिम के लिए जिम्मेदार बनाना है जो जोखिमों की गणना और नियंत्रण करने में सबसे अच्छा सक्षम है। हालांकि, अक्सर ऐसा होता है कि यह विशेष भागीदार जोखिमों के परिणामों को दूर करने के लिए आर्थिक रूप से पर्याप्त रूप से मजबूत नहीं होता है।

सलाहकार फर्मों, उपकरण आपूर्तिकर्ताओं और यहां तक ​​कि अधिकांश ठेकेदारों के पास सीमित जोखिम-वसूली निधि है जिसका उपयोग वे अपने अस्तित्व को खतरे में डाले बिना कर सकते हैं।

वित्तीय योजना और अनुबंध दस्तावेजों के विकास में जोखिम का वितरण लागू किया जाता है।

जोखिम विश्लेषण की तरह, परियोजना प्रतिभागियों के बीच इसका वितरण गुणात्मक और मात्रात्मक हो सकता है।

गुणात्मक जोखिम वितरण का तात्पर्य है कि परियोजना प्रतिभागी निर्णयों की एक श्रृंखला बनाते हैं जो संभावित निवेशकों की सीमा का विस्तार या संकीर्ण करते हैं। जोखिम सहभागियों की डिग्री जितनी अधिक निवेशकों को सौंपने का इरादा रखती है, परियोजना प्रतिभागियों के लिए परियोजना को वित्तपोषित करने के लिए अनुभवी निवेशकों को आकर्षित करना उतना ही कठिन होता है।

इसलिए, परियोजना प्रतिभागियों को बातचीत में जितना संभव हो उतना लचीला होने के लिए प्रोत्साहित किया जाता है कि वे कितना जोखिम स्वीकार करने को तैयार हैं। परियोजना प्रतिभागियों के जोखिम का अधिक हिस्सा लेने के मुद्दे पर बातचीत करने की इच्छा अनुभवी निवेशकों को उनकी आवश्यकताओं को कम करने के लिए मना सकती है।

बीमा. जोखिम बीमा अनिवार्य रूप से एक बीमा कंपनी को कुछ जोखिमों का हस्तांतरण है।

दो मुख्य प्रकार के बीमा लागू किए जा सकते हैं: संपत्ति बीमा और दुर्घटना बीमा। संपत्ति बीमा निम्नलिखित रूप ले सकता है:

• अनुबंध निर्माण जोखिम बीमा;
• समुद्री कार्गो बीमा;
• ठेकेदार के स्वामित्व वाले उपकरणों का बीमा।

दुर्घटना बीमा में शामिल हैं:

• सामान्य नागरिक देयता बीमा;
• पेशेवर देयता बीमा।

समुद्री कार्गो बीमा समुद्र या हवाई मार्ग से परिवहन किए गए किसी भी निर्माण कार्गो को सामग्री के नुकसान या क्षति के खिलाफ सुरक्षा प्रदान करता है। बीमा अप्रत्याशित घटना सहित सभी जोखिमों को कवर करता है और शिपर के गोदाम से परेषिती के गोदाम तक माल की आवाजाही को कवर करता है। दूसरे शब्दों में, कार्गो के प्रत्येक शिपमेंट का उसके संचलन की पूरी प्रक्रिया के लिए बीमा किया जाता है, जिसमें शिपमेंट के बंदरगाह तक और डिस्चार्ज के बंदरगाह से जमीनी परिवहन शामिल है।

ठेकेदार के स्वामित्व वाले उपकरण बीमा का व्यापक रूप से ठेकेदारों और उप-ठेकेदारों द्वारा उपयोग किया जाता है, जब वे अपने संचालन में उनके स्वामित्व वाले उच्च प्रतिस्थापन मूल्य वाले उपकरणों की एक बड़ी मात्रा का उपयोग करते हैं।

बीमा का यह रूप आमतौर पर किराये के उपकरण को भी कवर करता है। इसके अलावा, इसका उपयोग अक्सर वाहनों को होने वाली शारीरिक क्षति के प्रभावों से बचाने के लिए किया जाता है।

सामान्य देयता बीमा दुर्घटना बीमा का एक रूप है और सामान्य ठेकेदार को उस स्थिति में सुरक्षा प्रदान करने के लिए डिज़ाइन किया गया है जब किसी तीसरे पक्ष को उसकी गतिविधियों के परिणामस्वरूप शारीरिक चोट, व्यक्तिगत चोट या संपत्ति की क्षति होती है। व्यावसायिक देयता बीमा केवल तभी उपलब्ध है जब जनरल ठेकेदारपरियोजना के वास्तुशिल्प या तकनीकी भाग की तैयारी, परियोजना प्रबंधन, परियोजना के लिए अन्य पेशेवर सेवाओं के प्रावधान के लिए जिम्मेदार है।

हेजिंग. बैंकिंग, स्टॉक एक्सचेंज और वाणिज्यिक अभ्यास में मुद्रा और ब्याज जोखिमों के बीमा के विभिन्न तरीकों के कार्यान्वयन के लिए, हेजिंग का उपयोग किया जाता है (अंग्रेजी हेज से - रक्षा के लिए)।

हेजिंग एक व्यक्ति से दूसरे व्यक्ति में मूल्य परिवर्तन के जोखिम को स्थानांतरित करके संभावित नुकसान के खिलाफ जोखिम का बीमा करने की प्रक्रिया है।

लेन-देन, जिसका विषय संपत्ति की सुपुर्दगी है, को भविष्य में आगे कहा जाता है। किसी परिसंपत्ति की तत्काल डिलीवरी के उद्देश्य से किए गए लेन-देन को सिलेबिक (नकद) लेनदेन कहा जाता है।

पहले व्यक्ति को हेजर कहा जाता है, दूसरे को सट्टेबाज कहा जाता है। डेरिवेटिव बाजार में एक तीसरा भागीदार भी है - एक आर्बिट्रेजर। आर्बिट्रेजर वह व्यक्ति होता है जो अलग-अलग बाजारों में एक ही संपत्ति को एक साथ खरीद और बेचकर लाभ कमाता है यदि उन पर अलग-अलग कीमतें देखी जाती हैं। अनुबंध, जो दरों (कीमतों) में परिवर्तन के जोखिमों के खिलाफ बीमा करने का कार्य करता है, उसे "हेज" कहा जाता है।

हेजिंग हेजर को नुकसान से बचा सकती है, लेकिन साथ ही उसे बाजार के अनुकूल विकास का लाभ उठाने के अवसर से वंचित कर देती है। वायदा अनुबंधों को समाप्त करके हेजिंग की जाती है: आगे, वायदा और विकल्प।

एक वायदा अनुबंध अनुबंध के विषय के भविष्य के वितरण पर दो पक्षों के बीच एक समझौता है, जो एक्सचेंज के बाहर संपन्न होता है और बाध्यकारी होता है।

एक वायदा अनुबंध अनुबंध के विषय के भविष्य के वितरण पर दो पक्षों के बीच एक समझौता है, जो एक्सचेंज पर संपन्न होता है, और इसके निष्पादन की गारंटी एक्सचेंज के क्लियरिंग हाउस द्वारा दी जाती है।

एक विकल्प अनुबंध अनुबंध के विषय के भविष्य के वितरण पर दो पक्षों के बीच एक समझौता है, जो एक्सचेंज पर और एक्सचेंज के बाहर दोनों में संपन्न होता है और अनुबंध को निष्पादित करने या इसे निष्पादित करने से इनकार करने के लिए पार्टियों में से एक का अधिकार प्रदान करता है।

समझौते का विषय विभिन्न संपत्तियां हो सकती हैं - मुद्रा, वस्तुएं, स्टॉक, बांड, सूचकांक और बहुत कुछ।

आकस्मिकताओं के लिए आरक्षित निधि. परियोजना की बाधाओं को दूर करने के लिए आवश्यक लागतों के विरुद्ध परियोजना की लागत को प्रभावित करने वाले संभावित जोखिमों को संतुलित करके जोखिम का प्रबंधन करने का एक तरीका आकस्मिक रिजर्व बनाना है।

आकस्मिक रिजर्व बनाने में मुख्य समस्या जोखिमों के संभावित परिणामों का आकलन है।

आकस्मिक रिजर्व की राशि का निर्धारण करते समय, परियोजना के प्रारंभिक लागत अनुमान और उसके तत्वों की सटीकता को ध्यान में रखना आवश्यक है, यह उस परियोजना के चरण पर निर्भर करता है जिस पर यह अनुमान लगाया गया था।

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यदि आप अपना खुद का व्यवसाय शुरू करने का निर्णय लेते हैं, तो जोखिम का मुद्दा सबसे महत्वपूर्ण में से एक होगा। वह एक शुरुआती उद्यमी के सामने खड़े होने वाले पहले व्यक्ति हैं। चूंकि एक व्यवसाय आमतौर पर अपने स्वयं के धन से और अपने जोखिम पर शुरू होता है, इसलिए यह आश्चर्य की बात नहीं है कि जोखिम में कमी के मुद्दे पर सबसे अधिक ध्यान देने की आवश्यकता है। व्यवसाय में जोखिम को सफलतापूर्वक कम करना किसी भी पेशेवर प्रबंधक का लक्ष्य होता है।

व्यापार करना बिना नहीं होता है। बाजार में सफल रहने के लिए, आपको साहसिक कदम उठाने होंगे, तकनीकी सुधारों का उपयोग करना होगा, संभावित जोखिम को बढ़ाना होगा। एक उद्यमी का एक महत्वपूर्ण गुण इसे सही ढंग से प्रबंधित करने और इसे प्रबंधित करने का अवसर खोजने की क्षमता है।

जोखिम के प्रकार

"जोखिम" की अवधारणा के लिए कई अलग-अलग परिभाषाएं और दृष्टिकोण हैं। यह इस शब्द की विविधता के कारण है, अक्सर अभ्यास से सांख्यिकीय डेटा की कमी, संघीय और स्थानीय महत्व दोनों के वर्तमान कानून में अंतराल।

आइए पहले दो मुख्य व्याख्याओं को देखें:

1. जोखिम को किसी भी गतिविधि के कार्यान्वयन के परिणामस्वरूप अपने कुछ संसाधनों, लाभ की कमी या बढ़ी हुई लागत को खोने वाली आर्थिक इकाई की संभावना के रूप में माना जाता है।
2. जोखिम को व्यावहारिक स्थिति के रूप में माना जाता है जिसमें यह होता है। जोखिम की स्थिति के तहत विभिन्न परिस्थितियों और शर्तों के जोड़ को समझा जाता है जो व्यवसाय के विभिन्न क्षेत्रों में एक निश्चित स्थिति पैदा करते हैं।

जोखिम अनिश्चित परिस्थितियों से जुड़ा है, एक ऐसी स्थिति जिसमें एक विकल्प बनाने की आवश्यकता होती है और, घटनाओं के आगे के विकास के संभावित मूल्यांकन के लिए, चुने हुए विकल्पों का विश्लेषण करने के लिए। साथ ही, परिस्थितिजन्य जोखिम उस स्थिति से अलग होता है जिसमें परिस्थितियों को परिभाषित नहीं किया जाता है। निश्चितता के अभाव में, कुछ परिणामों के घटित होने की संभावना की गणना करना कभी-कभी अत्यंत कठिन और कभी-कभी असंभव होता है।

जोखिम अनिश्चित परिस्थितियों से जुड़ा है, एक ऐसी स्थिति जिसमें एक विकल्प बनाने की आवश्यकता होती है और, घटनाओं के आगे के विकास के संभावित मूल्यांकन के लिए, चुने हुए विकल्पों का विश्लेषण करने के लिए।

जोखिम कम करने के तरीके

कई तरीके हैं। आइए उन पर और विस्तार से विचार करें।

पृथक्करण

जोखिमों के नकारात्मक परिणामों को बेअसर करने की इस पद्धति के साथ, संगठन को अपनी व्यावसायिक गतिविधियों को विभिन्न बाजारों में वितरित करने, उत्पादन में महारत हासिल करने और उपभोक्ताओं को नए प्रकार की वस्तुओं और सेवाओं की पेशकश करने की आवश्यकता है जो उत्पादित और प्रदान की जा सकती हैं। यह उत्पादन प्रक्रियाओं की दक्षता में सुधार करेगा और किसी भी कंपनी के लिए विभिन्न नकारात्मक परिणामों को रोकने के लिए अतिरिक्त वित्तीय लाभ प्राप्त करेगा।

जोखिम साझाकरण एक मौजूदा व्यवसाय को नई उत्पादन प्रक्रियाओं में पेश करने और नए बाजारों में प्रवेश करने के उद्देश्य से एक कार्रवाई है जो अभी तक ध्यान से कवर नहीं किया गया है। एक मुख्य गतिविधि पर निर्भरता से बचने के लिए यह आवश्यक है।

बेशक, चुनाव करने से पहले अधिक जानकारी की आवश्यकता है। यदि आप ऐसे निर्णय लेने की योजना बनाते हैं जो आपके द्वारा की जाने वाली गतिविधियों (उदाहरण के लिए, निवेश संपत्ति) में जोखिम की डिग्री को प्रभावित कर सकते हैं, तो जानकारी तक पहुंच के प्रतिबंध के कारण नुकसान हो सकता है।

यदि पर्याप्त और सटीक जानकारी उपलब्ध है, तो फाइनेंसर, कंपनी के अन्य शासी निकायों के साथ, कंपनी के पैसे को कम जोखिम में डालते हैं और घटनाओं के अपेक्षित परिदृश्य का एक उद्देश्य मूल्यांकन करने और संभावित जोखिमों की सही भविष्यवाणी करने में सक्षम होते हैं। ध्यान दें कि एक निवेशक की सूचना पूर्णता के लिए भुगतान करने की इच्छा सूचना की लागत में काफी वृद्धि करती है।

परिसीमन

तथाकथित "सीमा" का उपयोग प्रतिबंधों की एक पूरी प्रणाली स्थापित करके जोखिमों को कम करने के लिए किया जाता है। व्यापार में, "सीमा" का उपयोग खरीदार को उधार देने, किश्तों में सामान बेचने के विभिन्न रूपों में किया जाता है।

प्रतिकूल प्रभावों की रोकथाम में सीमा मुख्य रूप से कंपनी के वित्तीय साधनों पर लगाई जाती है - निवेश के लिए सीमा राशि की शुरूआत, राशि। एक "सीमा" का एक अच्छा उदाहरण यह होगा कि एक बीमाकर्ता अधिकतम राशि अपने पास रख सकता है। इस राशि से अधिक होने पर स्वचालित रूप से बीमा से इंकार कर दिया जाएगा या सह-बीमा या पुनर्बीमा जैसे संविदात्मक संरचनाओं के अधिक जटिल रूपों का उपयोग किया जाएगा।

सहबीमा

यह एक बीमा कंपनी के साथ संबंधों का एक प्रकार का संविदात्मक रूप है, जिसमें बीमाधारक कई बीमा कंपनियों के साथ सहयोग करता है, क्योंकि व्यक्तिगत रूप से उनमें से कोई भी मौजूदा जोखिम की राशि को कवर करने में सक्षम नहीं है। इस तरह के डिजाइन की जटिलता इस तथ्य के कारण है कि यह कई अनुबंध होंगे, जिनमें से प्रत्येक का अपना टैरिफ, शर्तें और ब्याज है।

बीमा

यह सह-बीमा की कमी को दूर करता है। इस फॉर्म का उपयोग करते समय, जिस बीमा कंपनी के साथ अनुबंध समाप्त होता है, वह बीमाकृत जोखिमों की संपूर्ण राशि के लिए दायित्वों को मानती है। फिर, पहले से ही अपनी ओर से, वह निष्कर्ष निकालती है आवश्यक राशिजोखिम की पूरी राशि को कवर करने के लिए अन्य बीमा कंपनियों के साथ अनुबंध।

आत्म बीमा

स्व-बीमा के साथ, उद्यमी बीमाकर्ताओं से पॉलिसी खरीदने के बजाय खुद का बीमा कराना पसंद करता है। इस प्रकार, उसे बीमा पर धन की बचत होती है। स्वाभाविक रूप से, यह आत्म-बीमा करने के लिए तभी समझ में आता है जब बीमा की जाने वाली संपत्ति का मूल्य मौजूदा व्यावसायिक संपत्तियों की कुल मात्रा के सापेक्ष कम हो।

स्व-बीमा उन मामलों में अर्थहीन नहीं है जहां नुकसान के जोखिम कम हैं। संक्षेप में, यदि किसी कंपनी के पास बड़ी संपत्ति है, जिसके एक छोटे से हिस्से के लिए नुकसान का एक छोटा जोखिम है, तो आप अपनी लागतों को अनुकूलित करने के उपाय के रूप में स्व-बीमा का सुरक्षित रूप से उपयोग कर सकते हैं।

जोखिम कम करने की विधि के रूप में बीमा

अक्सर, जोखिम के स्तर को कम करने के लिए बीमा लागू किया जाता है। बीमा का अर्थ यह है कि जोखिम से बचने के लिए निवेशक को उपलब्ध आय का हिस्सा छोड़ना होगा, वह जोखिम की डिग्री को न्यूनतम करने के लिए भुगतान करेगा।

कई विशिष्ट प्रकार के बीमा हैं, जैसे शीर्षक बीमा, व्यवसाय जोखिम बीमा, और बहुत कुछ। उद्यमी जोखिम वह जोखिम है जो एक उद्यमी को उसकी गतिविधियों से नियोजित आय प्राप्त नहीं होगा।

इस मामले में, बीमा की राशि उद्यमी जोखिम के बीमित मूल्य से अधिक नहीं होनी चाहिए, अर्थात, उद्यमशीलता की गतिविधि से होने वाले नुकसान की राशि जो बीमित व्यक्ति को एक बीमित घटना की स्थिति में हुई होगी। साथ ही, जोखिम वाली परियोजना में शामिल करके जोखिम को भागों में विभाजित किया जा सकता है, अधिक एक विस्तृत श्रृंखलाव्यापार भागीदार या निवेशक।

आरक्षण

अप्रत्याशित खर्चों को कवर करने के लिए निधियों को आरक्षित करना संभावित जोखिमों और इन जोखिमों के परिणामों को दूर करने के लिए आवश्यक खर्चों की मात्रा के बीच संबंध स्थापित करता है।

अन्य जोखिम शमन दृष्टिकोण

अन्य बातों के अलावा, यदि आप अपने व्यवसाय पर जोखिमों के प्रभाव को कम करना चाहते हैं, तो आपको एक पेशेवर दृष्टिकोण लागू करना होगा। "प्रबंधन" शब्द का तात्पर्य कंपनी की गतिविधियों को प्रभावित करने के लिए कई तरह के तरीकों, तकनीकों और उपायों के उपयोग से है। इससे जोखिमों की शुरुआत के दीर्घकालिक और अल्पकालिक पूर्वानुमान बनाना संभव हो जाता है, और इसके परिणामस्वरूप, घटनाओं के इस तरह के विकास के नकारात्मक परिणामों को कम करने या पूरी तरह से बेअसर करने के लिए निवारक उपाय करना संभव हो जाता है।

व्यावसायिक जोखिम प्रबंधन आपको जोखिमों की शुरुआत के दीर्घकालिक और अल्पकालिक पूर्वानुमान बनाने की अनुमति देता है, और इसलिए, घटनाओं के इस तरह के विकास के नकारात्मक परिणामों को कम करने या पूरी तरह से बेअसर करने के लिए निवारक उपाय करें।

जोखिमों को प्रभावी ढंग से प्रबंधित करने के लिए, एक कंपनी के पास कई पेशेवर होने चाहिए, जिनमें से प्रत्येक अपने क्षेत्र का विशेषज्ञ होगा। वकीलों, फाइनेंसरों, अर्थशास्त्रियों, लेखाकारों, व्यापार विश्लेषकों, तर्कशास्त्रियों के संयुक्त प्रयासों से समस्याओं का एक अच्छी तरह से समन्वित व्यापक अध्ययन ही वास्तव में उच्च गुणवत्ता वाला परिणाम दे सकता है।

एक शीर्ष प्रबंधक का मुख्य कार्य इन कार्यों के प्रतिनिधियों के उच्च-गुणवत्ता वाले क्रॉस-फ़ंक्शनल प्रबंधन और अंतिम परिणाम की ओर निरंतर आंदोलन, संगठन के लिए मौजूदा और संभावित स्तर के जोखिमों का सही मूल्यांकन और किए गए कार्यों के आधार पर उनका सहसंबंध है। .

फैक्टरिंग जोखिम साझा करने वाले उपकरणों में से एक है। वह हमारे देश में करीब 10-15 साल पहले आए थे। इस पद्धति का पहली बार पश्चिमी क्रेडिट संस्थानों में उपयोग किया गया था। फैक्टरिंग किसके लिए है? आइए ऐसी स्थिति की कल्पना करें जहां एक आपूर्तिकर्ता को तत्काल धन प्राप्त करने की आवश्यकता है, लेकिन वह भरोसेमंद नहीं है। ऐसे मामले में, और हम समझते हैं कि माल की आपूर्ति के लिए एक अग्रिम भुगतान किया गया था, एक जोखिम है कि बैंक को बिल्कुल भी पैसा नहीं मिलेगा क्योंकि खरीदार ने अभी तक माल के लिए भुगतान नहीं किया है, और आपूर्तिकर्ता को वित्तपोषित किया गया था बैंक का खर्च।

इस तरह के जोखिम का बीमा करने के लिए, बैंक वास्तव में आपूर्तिकर्ता से उसके (बैंक के) धन के उपयोग के लिए ब्याज लेता है। और कमीशन का आकार, यानी प्रतिशत, आपूर्तिकर्ता की अविश्वसनीयता की डिग्री पर निर्भर करता है - उसका क्रेडिट इतिहास, संपत्ति का आकार और कई अन्य कारक।

अविश्वसनीयता की डिग्री बहुत अधिक होने पर बैंक कमीशन 20% तक पहुंच सकता है। बेशक, अक्सर कंपनी प्रबंधकों को उन परिस्थितियों में निर्णय लेने के लिए मजबूर किया जाता है जहां पर्याप्त जानकारी नहीं होती है। इसलिए, याद रखें: विश्लेषण के लिए प्रदान की गई जानकारी जितनी अधिक होगी, सटीक पूर्वानुमान की संभावना उतनी ही अधिक होगी और, तदनुसार, जोखिम कम होगा। व्यावसायिक सूचना समर्थन के अभाव में आपको जल्दबाजी में निर्णय नहीं लेने चाहिए। एक छोटा विराम लेना बेहतर है, जिसके बाद वर्तमान स्थिति का व्यापक मूल्यांकन किया जाए। इस प्रकार, आप पूंजी बचाने और सही निर्णय लेने की अधिक संभावना रखते हैं।

बुनियादी सिद्धांत

कंपनी की पूंजी की अनुमति से अधिक जोखिम कभी न लें। जोखिम की शुरुआत के परिणामों के बारे में हमेशा स्पष्ट रूप से अपने लिए भविष्यवाणी करें। केवल थोड़े समय के लिए बहुत अधिक जोखिम लेने की कोशिश न करें। यहां वह है जो आपको अपने जोखिम को कम करने में मदद करेगा। संकट-विरोधी प्रबंधन एक उद्यम को "पुनर्जीवित" करने के उपायों का एक समूह है, जिसके लिए सभी संभावित जोखिम पहले ही हो चुके हैं।

सभी संकटों का कारण अनुचित प्रबंधन है - गैर-पेशेवर, अपर्याप्त, हेरफेर से जुड़ा, लक्ष्य परियोजना के उद्देश्यों से परे लक्ष्यों का पीछा करना। संकट प्रबंधन प्रबंधकों को हमेशा कठिन कार्यों का सामना करना पड़ता है। इनमें से पहला यह है कि वास्तव में क्या हुआ यह समझने के लिए विभिन्न विश्लेषणात्मक उपकरणों का उपयोग करना है।

इसके लिए कंपनी द्वारा संचालित गतिविधियों के विस्तृत अध्ययन की आवश्यकता है, और, इस डेटा के आधार पर और वर्तमान बाजार के उद्देश्य और संपूर्ण मूल्यांकन के आधार पर, यह निर्धारित करें कि कंपनी को कैसे बचाए रखा जाए।

उचित संकट प्रबंधन जोखिम की डिग्री को कम करेगा। उद्यम स्तर पर संकट-विरोधी प्रबंधन के मुख्य वाहक हैं:

• नियमित व्यापार निगरानी।
• विशेषज्ञों की एक क्रॉस-फ़ंक्शनल टीम की भागीदारी के साथ बड़े प्रारूप की समीक्षा बैठकें आयोजित करना।
• आंतरिक नियमों और प्रोटोकॉल का कार्यान्वयन जो कंपनी की सूचना प्रवाह की गोपनीयता, अखंडता और गोपनीयता सुनिश्चित कर सकते हैं।
• कंपनी की वैश्विक विपणन और व्यावसायिक रणनीतियों को अनुकूलित करने पर निरंतर कार्य।
• लागत अनुकूलन, उन्हें कम करने और बेअसर करने के लिए नए अवसरों और उपकरणों की खोज करें।
• कर्मचारियों के काम की उत्पादकता और गुणवत्ता में सुधार।
• संस्थापकों के अतिरिक्त धन का आकर्षण।
• कर्मचारी प्रेरणा बढ़ाना।

उचित संकट प्रबंधन जोखिम की डिग्री को कम करेगा।

जोखिमों के स्तर को बेअसर करने और कम करने के उपायों के एक सेट में, बिना किसी असफलता के, जोखिमों के अधिकतम अनुमेय स्तरों का निर्धारण, उन्हें कम करने के तरीकों की खोज, पूंजी के जोखिम भरे निवेश के तरीकों का विकास और कार्यान्वयन शामिल है। अपेक्षित आय और जोखिमों के वर्तमान आकार की तुलना करते हुए, कंपनी की गतिविधियों का नियमित मूल्यांकन करना अनिवार्य है।

व्यावसायिक जोखिमों को कम करने में एक प्रभावी परिणाम प्राप्त करने के लिए, एक एकीकृत दृष्टिकोण, विभिन्न तरीकों को लागू करना, उन्हें एक दूसरे के साथ जोड़ना, साथ ही सभी प्रतिकूल कारकों के प्रभाव का व्यापक अध्ययन करना आवश्यक है।

जोखिम में कमी संभावना और नुकसान की मात्रा में कमी है।

जोखिम की डिग्री को कम करने के लिए विभिन्न तरीकों का उपयोग किया जाता है। सबसे आम हैं:

• - विविधीकरण;
• - चुनाव और परिणामों के बारे में अतिरिक्त जानकारी का अधिग्रहण;
• - सीमा;
• - स्व-बीमा;
• - बीमा;
• - मुद्रा जोखिम के खिलाफ बीमा;
• - बचाव;
• - संबंधित क्षेत्रों में गतिविधियों पर नियंत्रण का अधिग्रहण;
• - कंपनी के विशिष्ट फंड और उसके सामान्य फंड आदि के उपयोग के हिस्से का लेखांकन और मूल्यांकन।

विविधीकरण विभिन्न निवेश वस्तुओं के बीच पूंजी आवंटित करने की प्रक्रिया है जो सीधे एक दूसरे से संबंधित नहीं हैं।

विविधीकरण आपको विभिन्न गतिविधियों के बीच पूंजी के वितरण में जोखिम के हिस्से से बचने की अनुमति देता है। उदाहरण के लिए, एक निवेशक द्वारा एक कंपनी में शेयरों के बजाय पांच अलग-अलग संयुक्त स्टॉक कंपनियों में शेयरों की खरीद से औसत आय प्राप्त करने की संभावना बढ़ जाती है और तदनुसार, जोखिम की डिग्री कम हो जाती है।

वित्तीय जोखिम की डिग्री को कम करने के लिए विविधीकरण सबसे उचित और अपेक्षाकृत कम खर्चीला तरीका है।

विविधीकरण निवेश जोखिम का फैलाव है। हालांकि, यह निवेश जोखिम को शून्य तक कम नहीं कर सकता है। यह इस तथ्य के कारण है कि एक आर्थिक इकाई की उद्यमशीलता और निवेश गतिविधियां बाहरी कारकों से प्रभावित होती हैं जो पूंजी निवेश की विशिष्ट वस्तुओं की पसंद से संबंधित नहीं होती हैं, और इसलिए, वे विविधीकरण से प्रभावित नहीं होती हैं।

बाहरी कारक पूरे वित्तीय बाजार को प्रभावित करते हैं, अर्थात वे सभी निवेश संस्थानों, बैंकों, वित्तीय कंपनियों की वित्तीय गतिविधियों को प्रभावित करते हैं, न कि व्यक्तिगत व्यावसायिक संस्थाओं को।

बाहरी कारकों में पूरे देश की अर्थव्यवस्था में होने वाली प्रक्रियाएं, शत्रुता, नागरिक अशांति, मुद्रास्फीति और मुद्रास्फीति, बैंक ऑफ रूस की छूट दर में परिवर्तन, जमा पर ब्याज दरों में परिवर्तन, वाणिज्यिक बैंकों में ऋण आदि शामिल हैं। इन प्रक्रियाओं के कारण होने वाले जोखिम को विविधीकरण द्वारा कम नहीं किया जा सकता है।

इस प्रकार, जोखिम में दो भाग होते हैं: विविध और गैर-विविध जोखिम। विविध जोखिम, जिसे गैर-व्यवस्थित भी कहा जाता है, को इसे फैलाकर समाप्त किया जा सकता है, अर्थात विविधीकरण। गैर-विविध जोखिम, जिसे व्यवस्थित भी कहा जाता है, विविधीकरण द्वारा कम नहीं किया जा सकता है।

विकल्पों और परिणामों के बारे में जानकारी का अधिग्रहण। सूचना जोखिम प्रबंधन में महत्वपूर्ण भूमिका निभाती है। एक वित्तीय प्रबंधक को अक्सर जोखिम भरे निर्णय लेने पड़ते हैं जब निवेश के परिणाम अनिश्चित होते हैं और सीमित जानकारी पर आधारित होते हैं। यदि उसके पास अधिक संपूर्ण जानकारी होती, तो वह अधिक सटीक पूर्वानुमान लगा सकता था और जोखिम को कम कर सकता था। निवेशक पूरी जानकारी के लिए भुगतान करने को तैयार है।

संपूर्ण जानकारी की लागत की गणना किसी भी अधिग्रहण या निवेश की अपेक्षित लागत के बीच अंतर के रूप में की जाती है जब पूरी जानकारी उपलब्ध हो और जब जानकारी अधूरी हो तो अपेक्षित मूल्य। (उदाहरण 1 देखें)

सीमित करना एक सीमा की स्थापना है, यानी, खर्च, बिक्री, ऋण, आदि की अधिकतम राशि। जोखिम की डिग्री को कम करने के लिए सीमित करना एक महत्वपूर्ण तकनीक है और बैंकों द्वारा ऋण जारी करते समय, ओवरड्राफ्ट समझौते का समापन करते समय, आदि का उपयोग किया जाता है। इसका उपयोग व्यापारिक संस्थाओं द्वारा क्रेडिट पर माल बेचते समय, ऋण देने, पूंजी निवेश की मात्रा निर्धारित करने आदि में किया जाता है।

स्व-बीमा का अर्थ है कि उद्यमी किसी बीमा कंपनी से बीमा खरीदने के बजाय स्वयं का बीमा कराना पसंद करता है। इस प्रकार, वह बीमा पूंजीगत लागतों पर बचत करता है। स्व-बीमा एक आर्थिक इकाई में सीधे तरह से और बीमा (आरक्षित) फंड बनाने का एक विकेन्द्रीकृत रूप है, खासकर उन लोगों में जिनकी गतिविधियां जोखिम में हैं।

उत्पादन और व्यापार प्रक्रिया में संभावित नुकसान की भरपाई के लिए एक उद्यमी द्वारा एक अलग फंड का निर्माण स्व-बीमा का सार व्यक्त करता है। स्व-बीमा का मुख्य कार्य वित्तीय और व्यावसायिक गतिविधियों में अस्थायी कठिनाइयों को तुरंत दूर करना है। स्व-बीमा की प्रक्रिया में, विभिन्न आरक्षित और बीमा कोष बनाए जाते हैं। नियुक्ति के उद्देश्य के आधार पर ये फंड नकद या वस्तु के रूप में बनाए जा सकते हैं।

इसलिए, किसान और कृषि के अन्य विषय, सबसे पहले, प्राकृतिक बीमा कोष बनाते हैं: बीज, चारा, आदि। उनका निर्माण प्रतिकूल जलवायु और प्राकृतिक परिस्थितियों की संभावना के कारण होता है।

रिजर्व कैश फंड सबसे पहले, अप्रत्याशित खर्चों, देय खातों, एक आर्थिक इकाई के परिसमापन के खर्चों को कवर करने के मामले में बनाए जाते हैं। उनका निर्माण संयुक्त स्टॉक कंपनियों के लिए अनिवार्य है।

विदेशी पूंजी की भागीदारी वाली संयुक्त स्टॉक कंपनियों और उद्यमों को कम से कम 15% और अधिकृत पूंजी के 25% से अधिक की राशि में आरक्षित निधि बनाने के लिए कानून की आवश्यकता होती है।

संयुक्त स्टॉक कंपनी रिजर्व फंड में शेयर प्रीमियम भी जमा करती है, अर्थात। सममूल्य से अधिक कीमत पर उनकी बिक्री से प्राप्त शेयरों की बिक्री और सममूल्य के बीच अंतर का योग। सममूल्य से कम कीमत पर शेयरों की बिक्री के मामलों को छोड़कर, यह राशि किसी भी उपयोग या वितरण के अधीन नहीं है।

सुरक्षित कोष संयुक्त स्टॉक कंपनीइन उद्देश्यों के लिए अपर्याप्त लाभ के मामले में बांडों पर ब्याज के भुगतान और पसंदीदा शेयरों पर लाभांश सहित आकस्मिकताओं के वित्तपोषण के लिए उपयोग किया जाता है।

व्यावसायिक संस्थाएं और नागरिक अपनी संपत्ति के हितों की बीमा सुरक्षा के लिए आपसी बीमा कंपनियां बना सकते हैं।

जोखिम कम करने का सबसे महत्वपूर्ण और सबसे सामान्य तरीका जोखिम बीमा है।

बीमा का सार यह है कि एक निवेशक जोखिम से बचने के लिए अपनी आय का एक हिस्सा देने के लिए तैयार है, अर्थात। वह जोखिम को शून्य करने के लिए भुगतान करने को तैयार है।

वर्तमान में, नए प्रकार के बीमा (शीर्षक, व्यावसायिक जोखिम, आदि) सामने आए हैं।

शीर्षक - अचल संपत्ति का कानूनी स्वामित्व, जिसका एक दस्तावेजी कानूनी पक्ष है। शीर्षक बीमा अतीत में हुई घटनाओं के खिलाफ बीमा है, जिसके परिणाम भविष्य को प्रभावित कर सकते हैं। यह अचल संपत्ति के खरीदारों को अदालत द्वारा अचल संपत्ति की बिक्री के अनुबंध की समाप्ति की स्थिति में हुए नुकसान के मुआवजे पर भरोसा करने की अनुमति देता है।

उद्यमी जोखिम उद्यमशीलता गतिविधि से अपेक्षित आय प्राप्त नहीं करने का जोखिम है (रूसी संघ के नागरिक संहिता के अनुच्छेद 933)। एक व्यापार जोखिम बीमा अनुबंध के तहत, व्यावसायिक जोखिम का बीमा केवल बीमित व्यक्ति द्वारा ही किया जा सकता है और केवल उसके पक्ष में, अर्थात। किसी तीसरे पक्ष के पक्ष में इस तरह के समझौते को समाप्त करना असंभव है। बीमा राशि उद्यमी जोखिम के बीमित मूल्य से अधिक नहीं होनी चाहिए। एक व्यावसायिक जोखिम का बीमित मूल्य व्यवसाय के नुकसान की वह राशि है जो बीमित व्यक्ति को बीमाकृत घटना की स्थिति में होने की उम्मीद होगी।

एक संपत्ति बीमा अनुबंध (रूसी संघ के नागरिक संहिता के अनुच्छेद 929) के तहत, उद्यमी के प्रतिपक्षों द्वारा अपने दायित्वों के उल्लंघन या परिस्थितियों के कारण इस गतिविधि की शर्तों में बदलाव के कारण व्यावसायिक गतिविधियों से नुकसान का जोखिम। अपेक्षित आय प्राप्त न करने के जोखिम सहित उद्यमी के नियंत्रण से बाहर का बीमा किया जा सकता है।

मुद्रा जोखिमों का बीमा करने के विभिन्न तरीकों को संदर्भित करने के लिए बैंकिंग, विनिमय और वाणिज्यिक अभ्यास में हेजिंग का उपयोग किया जाता है। "हेजिंग वायदा अनुबंध और लेनदेन के समापन के लिए एक प्रणाली है, विनिमय दरों में संभावित भविष्य के परिवर्तनों को ध्यान में रखते हुए और इन परिवर्तनों के प्रतिकूल परिणामों से बचने के लक्ष्य का पीछा करते हुए।" घरेलू साहित्य में, "हेजिंग" शब्द का व्यापक अर्थों में इस्तेमाल किया जाने लगा, क्योंकि भविष्य की अवधि में माल की आपूर्ति (बिक्री) से जुड़े अनुबंधों और वाणिज्यिक लेनदेन के तहत किसी भी इन्वेंट्री आइटम के लिए प्रतिकूल मूल्य परिवर्तन के खिलाफ जोखिम बीमा के रूप में इस्तेमाल किया जाने लगा।

अनुबंध, जो विनिमय दरों (कीमतों) में परिवर्तन के जोखिमों के खिलाफ बीमा करने का कार्य करता है, को "हेज" कहा जाता है। हेजिंग करने वाली इकाई को "हेजर" कहा जाता है। हेजिंग दो प्रकार की होती है: अप और डाउन हेजिंग।

वृद्धि के लिए हेजिंग, या खरीद के साथ हेजिंग। यह वायदा अनुबंध या विकल्प की खरीद के लिए एक विनिमय लेनदेन है। भविष्य में कीमतों (दरों) में संभावित वृद्धि के खिलाफ बीमा करना आवश्यक होने पर उनका उपयोग किया जाएगा। यह आपको वास्तविक उत्पाद खरीदे जाने की तुलना में बहुत पहले खरीद मूल्य निर्धारित करने की अनुमति देता है।

डाउनवर्ड हेजिंग, या बिक्री द्वारा हेजिंग, एक वायदा अनुबंध की बिक्री के साथ एक विनिमय लेनदेन है। हेज करने वाला एक हेजर भविष्य में एक कमोडिटी बेचने की उम्मीद करता है, और इसलिए, एक्सचेंज पर वायदा अनुबंध या विकल्प बेचकर, वह भविष्य में संभावित मूल्य में गिरावट के खिलाफ खुद को बीमा करता है।

एक हेजर वायदा अनुबंधों को खरीदने या बेचने से बाजार मूल्य अनिश्चितता के कारण होने वाले जोखिम को कम करना चाहता है। इससे कीमत तय करना और आय या व्यय को अधिक अनुमानित बनाना संभव हो जाता है। हालांकि, हेजिंग से जुड़ा जोखिम गायब नहीं होता है। इसे सट्टेबाजों द्वारा अधिग्रहित किया जाता है, अर्थात। उद्यमी जो एक निश्चित, पूर्व-परिकलित जोखिम लेते हैं।

वायदा बाजार में सट्टेबाजों की बड़ी भूमिका होती है। मूल्य अंतर पर खेलते समय लाभ कमाने की आशा में जोखिम उठाकर, वे मूल्य स्थिरीकरण के रूप में कार्य करते हैं। स्टॉक एक्सचेंज पर वायदा अनुबंध खरीदते समय, सट्टेबाज एक गारंटी शुल्क का भुगतान करता है, जो सट्टेबाज के जोखिम की मात्रा निर्धारित करता है। यदि माल की कीमत (विनिमय दर, प्रतिभूतियां) कम हो गई है, तो जिस सट्टेबाज ने पहले अनुबंध खरीदा था, वह गारंटी शुल्क के बराबर राशि खो देता है। यदि वस्तु की कीमत बढ़ गई है, तो सट्टेबाज गारंटी शुल्क के बराबर राशि लौटाता है और वस्तु की कीमतों और खरीदे गए अनुबंध में अंतर से अतिरिक्त आय प्राप्त करता है।