Фінансовий аналіз: що таке та для чого необхідний. Фінансовий аналіз підприємства: що потрібно знати генеральному директору

Довгостроковий розвиток будь-якого підприємства залежить від здатності керівництва своєчасно визначити проблеми, що сформувалися, і грамотно їх нейтралізувати. Для досягнення такої мети використовується фінансова аналітика, метою якої є виявлення всіх проблемних елементів інструментів управління компанією.

Що таке фінансовий аналіз підприємства

Під фінансовим аналізом варто розуміти комплексне використання певних процедур та методів для об'єктивної оцінки стану підприємства та його господарської діяльності. Підставою для оцінки є кількісна та якісна облікова інформація. Саме після аналізу приймаються конкретні рішення управлінського характеру.

Фінансовий аналізорієнтований вивчення економічного, технічного та організаційного рівня роботи підприємства, і навіть підрозділів, які мають щодо нього ставлення. До цілей фінансового аналізу можна віднести оцінку фінансової та виробничої господарську діяльність підприємства, зокрема діагностику банкрутства.

Пріоритети фінансового аналізу

Фінансово-економічний аналіз стану підприємства ставить конкретні завдання, від яких залежить точність результату аналітики. Йдеться про розтин резервів та можливостей виробництва, які не були використані, про оцінку якості, встановлення впливу конкретних видів діяльності на загальні підсумки господарювання та виявлення факторів, що стали причинами відхилення від нормативів. У процесі аналізу також здійснюється прогноз очікуваних результатів діяльності підприємства та підготовка інформації, необхідної для ухвалення управлінського рішення.

Можна стверджувати, що фінансовий аналіз підприємства відіграє роль фінансового менеджменту як у компанії, так і в процесі співпраці з партнерами, податковими органами, фінансово-кредитною системою. При цьому проводиться облік ділової активності, фінансової стійкості, рентабельності та прибутковості. Сам аналіз можна визначити ще як інструмент управління, планування, і навіть контролю над діяльністю компанії та її діагностики.

При цьому слід зазначити, що аналіз конкретних сторін діяльності підприємства ґрунтується на аналізі саме системи показників, причому у динамічному стані. Це тим фактом, що фінансова і виробничо-господарська діяльність підприємства, як і її підрозділів, має взаємозалежні показники. Тому зміни конкретних показників здатні вплинути на кінцеві фінансові техніко-економічні показники діяльності підприємства.

Фінансово-господарський аналіз підприємства: цілі

Говорячи про цю форму аналізу діяльності компанії, слід зазначити, що вона передбачає поєднання методів дедукції та індукції. Іншими словами, під час дослідження поодиноких показників аналітика має враховувати й загальні.

Важливим є й той принцип, що з аналізі підприємства всі види бізнес-процесів вивчаються з урахуванням їхньої взаємозумовленості, взаємозалежності та взаємозв'язку. Що стосується аналізу факторів та причин, то в цьому випадку аналітика базується на розумінні наступного принципу: кожен фактор та причина мають отримати об'єктивну оцінку. Тому як причини, так і фактори спочатку вивчаються, після чого слідує їх класифікація на групи: побічні, основні, несуттєві, суттєві, маловизначальні та визначальні.

Наступним етапом є дослідження впливу на господарські процеси визначальних, основних та суттєвих факторів. А ось маловизначальні та несуттєві фактори вивчаються лише у разі потреби і лише після завершення основної частини аналізу. Варто враховувати той факт, що фінансовий аналіз не завжди має на увазі дослідження всіх факторів, оскільки це буває актуальним лише в деяких випадках.

При цьому, якщо говорити про точні цілі фінансового аналізу підприємства, є сенс визначити такі складові процесу оцінки:

• аналіз можливості повернення кредитів;
• відстеження стану підприємства на момент оцінки;
• попередження банкрутства;
• оцінка вартості компанії при її злитті чи продажу;
• відстеження динаміки фінансового становища;
• аналіз можливості підприємства проводити фінансування інвестиційних проектів;
• складання прогнозу фінансової складової діяльності підприємства.

Варто зазначити, що в процесі вивчення фінансового стану підприємства використовувати допомогу фінансового аналітика можуть ті економічні суб'єкти, які орієнтовані на отримання максимально точної та об'єктивної інформації про діяльність підприємства.

Таких суб'єктів можна поділити на дві категорії:

• Зовнішні: кредитори, аудитори, державні органи, інвестори.
• Внутрішні: акціонери, ревізійна та ліквідаційна комісія, менеджмент та засновники.

Ще однією метою, заради якої може бути проведений фінансовий аналіз, але не з ініціативи підприємства, є оцінка інвестиційного потенціалу та кредитної спроможності компанії. Така аналітика, як правило, цікава банкам, для яких важливо переконатися у платоспроможності та рентабельності підприємства. Це логічно, оскільки будь-який потенційний інвестор зацікавлений у отриманні інформації щодо ліквідності компанії та ступеня ризиків щодо втрати вкладу.

Особливості внутрішнього та зовнішнього аналізу

Внутрішній фінансовий облік та аналіз необхідний у тому, щоб задовольнити потреби самого підприємства. Він може бути орієнтований як на виявлення ступеня ліквідності компанії, так і на ґрунтовну оцінку її результатів у рамках останнього звітного періоду. Такі методи оцінки актуальні у тому випадку, коли фінансовий аналітик чи керівництво фірми має намір визначити, наскільки реальним та актуальним є виділення коштів на розширення виробництва, яке було заплановано, та який вплив на нього здатні надати додаткові витрати.

Щодо зовнішнього фінансового аналізу, то його проведенням займаються аналітики, які не мають відношення до підприємства. Доступу до внутрішньої інформації компанії вони також немає.

Якщо проводиться внутрішній аналіз, то проблем із залученням інформації будь-якої категорії не виникне, у тому числі й тієї, яка не є доступною. У випадку із зовнішнім аналізом спочатку враховується деяка обмеженість методик оцінки внаслідок відсутності інформації в повному обсязі.

Види фінансового аналізу

Аналітику, з допомогою якої оцінюється стан підприємства, можна розділити кілька ключових видів за змістом процесу управління:

• ретроспективний або поточний аналіз;
• перспективний (попередній, прогнозний);
• оперативний фінансово-економічний аналіз;
• аналіз, у якому беруться до уваги результати діяльності конкретного періоду часу.

Кожен із видів використовується залежно від ключового завдання.

Методи фінансового аналізу

До актуальних методик фінансової аналітики можна віднести такі напрямки:

• Вертикальний аналіз. Це один із видів оцінки фінансової звітності підприємства, при якому аналізу піддається частка статей балансу та різних типів пасивів та активів. При даній методиці розподіл ресурсів показується у частках.

• Горизонтальний аналіз. Йдеться про фінансову аналітику компанії, за якої проводиться динамічна оцінка статей бухгалтерського балансу. Оцінюється як характер, і напрям тенденції.
• Коефіцієнтний аналіз. При цьому типі розраховуються фінансово-економічні та виробничі показники на підставі бухгалтерської звітності. Такий фінансово-бухгалтерський аналіз вивчає також звіти про збитки, прибутки та іншу нормативну документацію. Розрахунок коефіцієнтів дає можливість оцінити результативність та ефективність різних ресурсів, видів діяльності та капіталу компанії в тому числі.
• Трендовий аналіз. За такої оцінки кожна позиція звітності порівнюється з конкретними попередніми періодами, у результаті визначається тренд руху підприємства. За допомогою встановленого тренду проводиться формування можливих значень майбутніх показників. Інакше кажучи, проводиться перспективний аналіз.
• Факторний аналіз. І тут використовується оцінка впливу конкретних чинників на кінцеві результати діяльності підприємства. Для дослідження застосовуються стохастичні та детерміновані прийоми.
• Порівняльний аналіз. Йдеться про внутрішньогосподарську аналітику зведених показників цехів, підрозділів, дочірніх фірм та ін. Проводиться також міжгосподарський фінансовий аналіз організації стосовно показників конкуруючих підприємств.

Коефіцієнтний аналіз як основний інструмент фінансової аналітики

Як ключовий метод фінансового аналізу можна визначити коефіцієнтний. Пояснюється це тим фактом, що кількісна оцінкастану компанії та прийняття різних рішеньуправлінського характеру, вкладених у зміну конкретних показників, виробляються виходячи з фінансово-економічних коефіцієнтів. У цьому випадку можна спостерігати прямий зв'язок між тими ресурсами компанії, які були враховані, та ефективністю їх експлуатації, що виражається за допомогою значень фінансово-економічних коефіцієнтів та даних у статтях балансу.

Ця методика фінансового аналізу має на увазі оцінку чотирьох актуальних груп економічних показників:

• Коефіцієнти прибутковості (рентабельності). Такі дані служать відображення прибутковості капіталу підприємства під час створення доходу у вигляді використання активів різних видів.
• Коефіцієнти фінансової надійності (стійкості). І тут демонструється рівень власного і позикового капіталу фірми, і навіть відображається структура капіталу підприємства.
• Коефіцієнти платоспроможності (ліквідності). Відбивають можливості та здатність організації до своєчасних короткострокових та довгострокових боргових зобов'язань.

• Коефіцієнти оборотності (ділової активності). За допомогою цієї інформації можна визначити кількість активів компанії за конкретний звітний період та інтенсивність їхньої оборотності в тому числі.

Методика фінансового аналізу, за якої в основу розрахунків беруться коефіцієнти підприємства, вважається важливою через те, що саме вона дає можливість своєчасно визначити кризові явища в компанії та вжити актуальних заходів для стабілізації ситуації.

Цей вид аналізу є частиною стратегічного управління організацією.

Приклади фінансової аналітики

Щоб розібратися в суті оцінки стану організації, необхідно вивчити приклад фінансового аналізу. Допустимо, за весь час періоду, який піддається дослідженню, націнка була стабільною, але спостерігалося певне зниження.

Протягом досліджуваного періоду виявили збільшення швидкості обороту товару на 35 днів. Це свідчить про наявність залишків неліквіду та зростання кількості запасів товару. У цьому оптимальним значенням товарообігу для господарських магазинів є 80-90 днів.

Що стосується дебіторської заборгованості, то підприємство її не має - вся роздрібна торгівля компанії виробляється на умовах оплати за фактом доставки. Дебіторська заборгованість обертається протягом 4-7 днів, що можна визначити як позитивний показник.

При цьому на 35 днів збільшився операційний цикл у рамках періоду, що охоплюється аналізом. Вочевидь, що він (цикл) відповідає зростанню тривалості товарообігу. З збільшення терміну товарообігу зріс і термін фінансового циклу.

Фінансовий аналіз підприємства приклад такого типу визначає як досить стабільну діяльність, коли він можливе затоварювання складу. Щоб максимально оптимізувати процес, необхідним є перегляд політики закупівель з метою зменшення терміну товарообігу.

Як аналізувати діяльність банку

Фінансовий аналіз банку орієнтований забезпечення якісного управління шляхом розвитку ключових параметрів його діяльності. Йдеться такі показники, як прибутковість операцій, капітал та платіжний оборот, структура активів і пасивів, ефективність роботи підрозділів банку, ризики портфеля фінансових ресурсівта внутрішньобанківське ціноутворення.

Для того, щоб дослідження стану банку виявилося успішним, необхідно дотримання деяких умов: інформація, яка використовується для аналізу, має бути достовірною, точною, своєчасною та завершеною. Якщо дані не відповідатимуть дійсності, застосовані методи фінансового аналізу не зможуть привести до об'єктивних висновків. Це означає, що деякі проблеми будуть недооцінені, наслідком чого може стати посилення ситуації.

Достовірність інформації оцінюється у процесі інспекційних перевірок та під час документального нагляду.

Методики дослідження стану банку

Різні сторони діяльності банку оцінюються у вигляді використання науково-методичних інструментів. Саме з допомогою можна розробити оптимальне рішення конкретних завдань управлінського характеру.

Існують популярні методи фінансового аналізу банку:

• Рівняння динамічного бухгалтерського балансу. Ця методика передбачає облік прибутків та збитків. За допомогою такого управління здійснюється факторна фінансова оцінка стану банку та того факту, наскільки прибутковою є його діяльність.
• Модифіковане управління балансу (пасиви дорівнюють активам). І тут фінансовий аналіз передбачає швидку оцінку ефективності управління пасивами банку.
• Основне управління балансу (активи дорівнюють сумі власного капіталу та платних пасивів). Ключовим принципом цієї методики оцінки є ефективне розпорядження та володіння всіма активами банку.
• Капітальне рівняння балансу (капітал банку дорівнює активам за мінусом платних пасивів). Цей вид рівняння актуальний, коли необхідно отримати підсумкову оцінку того, наскільки ефективним було управління наявним капіталом у рамках збільшення власних капіталів. Ця методика використовується також для визначення та експлуатації резервів підвищеної прибутковості.

Отже, можна дійти невтішного висновку, що фінансовий аналіз підприємства, приклад якого було наведено вище, є необхідною мірою визначення стану та рентабельності підприємства. Без подібної аналітики ефективність діяльності підприємства здатна значно знизитись, і при цьому заходи реабілітації при несвоєчасній оцінці можуть виявитися неактуальними.

Аналіз фінансового стану підприємства:

Аналіз фінансової діяльності підприємства

Фінансовий стан суб'єкта господарювання - це характеристика його фінансової конкурентоспроможності (тобто платоспроможності, кредитоспроможності), використання фінансових ресурсів і капіталу, виконання зобов'язань перед державою та іншими суб'єктами господарювання. Фінансовий стан господарюючого суб'єкта включає аналіз: прибутковості та рентабельності; фінансової стійкості; кредитоспроможності; використання капіталу; валютної самоокупності.

Джерелами інформації є бухгалтерський баланс та додатки до нього, статистична та оперативна звітність. Для аналізу та планування використовуються нормативи, що діють у господарюючому суб'єкті. Кожен господарюючий суб'єкт розробляє свої планові показники, норми, нормативи, тарифи та ліміти, систему їх оцінки та регулювання фінансової діяльності. Ця інформація становить його комерційну таємницю, інколи ж і ноу-хау.

Аналіз фінансового стану проводиться за допомогою наступних основних прийомів: порівняння, зведення та угруповання, ланцюгових підстановок. Прийом порівняння полягає у зіставленні фінансових показників звітного періоду з їх плановими значеннями (норматив, норма, ліміт) та з показниками попереднього періоду. Прийом зведення та угруповання полягає в об'єднанні інформаційних матеріалів у аналітичні таблиці. Прийом ланцюгових підстановок застосовується для розрахунків величини впливу окремих чинників у загальному комплексі їхнього впливу рівень сукупного фінансового показника. Цей прийом використовується у тих випадках, коли зв'язок між показниками можна виразити математично у формі функціональної залежності. Сутність прийому ланцюгових підстановок у тому, що, послідовно замінюючи кожен звітний показник базисним (тобто. показником, із яким порівнюється аналізований показник), й інші показники розглядають у своїй як постійні. Така заміна дозволяє визначити рівень впливу кожного фактора на сукупний фінансовий показник.

Прибутковість господарюючого суб'єкта характеризується абсолютними та відносними показниками. Абсолютний показник доходності - це сума прибутку чи доходів. Відносний показник – рівень рентабельності. Рівень рентабельності суб'єктів господарювання, пов'язаних з виробництвом продукції (товарів, робіт, послуг), визначається відсотковим ставленням прибутку від реалізації продукції до її собівартості. Рівень рентабельності підприємств торгівлі та громадського харчування визначається відсотковим ставленням прибутку від реалізації товарів (продукції громадського харчування) до товарообігу.

У процесі аналізу вивчаються динаміка зміни обсягу чистого прибутку, рівень рентабельності та фактори, що їх визначають. Основними чинниками, які впливають чистий прибуток, є обсяг виручки від продукції, рівень собівартості, рівень рентабельності, доходи від позареалізаційних операцій, витрати на позареалізаційних операціях, величина прибуток і інших податків, выплачиваемых з прибутку. Вплив зростання обсягу виручки зростання прибутку проявляється через зниження собівартості. Усі витрати стосовно обсягу виручки можна розділити на дві групи: умовно-постійні та змінні. Умовно-постійними називаються витрати, сума яких не змінюється за зміни виручки від продукції. До цієї групи належать: орендна плата, амортизація основних фондів, знос нематеріальних активів та ін. Ці витрати аналізуються за абсолютною сумою. Змінні витрати - це витрати, сума яких змінюється пропорційно до зміни обсягу виручки від продукції. Ця група охоплює витрати на сировину, транспортні витрати, витрати на оплату праці та ін Ці витрати аналізуються шляхом зіставлення рівнів витрат у відсотках до обсягу виручки.

Залежність прибуток від реалізації виражається з допомогою графіка рентабельності, де точка До є точкою беззбитковості. Вона показує ту граничну суму виручки від продукції у вартісної оцінці (оm) й у натуральних одиницях виміру (оn), нижче якої діяльність господарюючого суб'єкта буде збитковою, оскільки лінія собівартості вище лінії виручки від продукції. Графіки рентабельності представляють дуже простий і ефективний метод, Що дозволяє підійти до вирішення таких складних проблем, а саме: що станеться з прибутком, якщо випускати продукцію зменшиться: що станеться з прибутком, якщо ціна буде збільшена, собівартість знижена, а реалізація впаде? Головне завдання побудови графіка рентабельності полягає у визначенні точки беззбитковості - точки, для якої отриманий виторг дорівнює грошовим витратам.

Розрахунок можна проводити аналітичним методом. Він у визначенні мінімального обсягу виручки від продукції, у якому рівень рентабельності господарюючого суб'єкта буде більше 0 %.

Тmin = (Іпост * Т) / (Т-Іпер) ,

де Тmin - мінімальний обсяг виручки, за якої рівень рентабельності більше 0%;

Іпост - сума умовно-постійних витрат, руб.;

Іпер - сума змінних витрат, руб.;

Т - прибуток від реалізації, руб.

За даними бухгалтерського балансу порівнюється рух основних засобів, оборотних засобів та інших активів за аналізований період, і навіть рух джерел коштів, наведених пасиві балансу. Джерела фінансових ресурсів поділяються на власні та позикові. Зростання частки власні кошти позитивно характеризує роботу господарюючого суб'єкта. Частка їх у загальну сумуджерел, що дорівнює 60% і більше, свідчить про фінансову незалежність суб'єкта

Аналіз наявності та структури оборотних засобів проводиться шляхом порівняння величини цих коштів на початок та кінець аналізованого періоду. Оборотні кошти, на які в господарюючому суб'єкті встановлені нормативи, порівнюються з цими нормативами, і робиться висновок про нестачу або надлишку коштів, що нормуються.

Особливу увагу приділяють стану кредиторської та дебіторської заборгованості. Ці заборгованості можуть бути нормальними та невиправданими. До невиправданої кредиторської заборгованості належить заборгованість постачальникам по не оплаченим терміном розрахунковим документам. Невиправдана дебіторська заборгованість охоплює заборгованість за претензіями, відшкодування матеріальних збитків (нестачі, розкрадання, псування цінностей) та інших. Невиправдана заборгованість є форму незаконного відволікання оборотних засобів і порушення фінансової дисципліни. Важливо встановити термін виникнення заборгованості, щоб здійснювати контроль за їх ліквідацією вчасно.

Аналіз платоспроможності здійснюється шляхом порівняння наявності та надходження коштів з платежами першої необхідності. Найбільш чітко платоспроможність виявляється під час аналізу її за короткий термін (тиждень, півмісяця).

Залежно від ступеня ліквідності, тобто швидкості перетворення на кошти, активи суб'єкта господарювання поділяються на такі групи:

А1 – найбільш ліквідні активи. До них відносяться всі кошти підприємства (готівка та на рахунках) та короткострокові фінансові вкладення (ланцюгові папери);

А2 - швидко реалізовані активи, що включають дебіторську заборгованість та інші активи;

А3 - активи, що повільно реалізуються. Сюди входять статті розділу II активу "Запаси та витрати" за винятком "Витрат майбутніх періодів", а також статті "Довгострокові фінансові вкладення", "Розрахунки з засновниками" з розділу I активу;

А4 - активи, що важко реалізуються. Це кошти, нематеріальні активи, незавершені капітальні вкладення, устаткування до установки.

Пасиви балансу групуються за рівнем терміновості їх оплати:

П1 – найбільш термінові пасиви. До них відносяться кредиторська заборгованість та інші пасиви;

П2 - короткострокові пасиви, що охоплюють короткострокові кредити та позикові кошти;

П3 - довгострокові пасиви, включають довгострокові кредити та позикові кошти;

П4 – постійні пасиви. До них відносяться статті розділу I пасиву «Джерела власних коштів». Для збереження балансу активу і пасиву результат цієї групи зменшується у сумі статті «Витрати майбутніх періодів».

Для визначення ліквідності балансу слід зіставити підсумки наведених груп з активу та пасиву. Баланс вважається абсолютно ліквідним, якщо А, П1, А, П2, А, П3, А П4.

Аналіз використання капіталу проводиться стосовно загальної величини та до складових частин капіталу. Ефективність використання капіталу загалом визначається рівнем рентабельності капіталу, що є відсоткове ставлення балансового прибутку до величини капіталу (до суми оборотних засобів, основних фондів, нематеріальних активів). Аналіз використання оборотних засобів проводиться за допомогою показників оборотності оборотних коштів у них, коефіцієнта оборотності. Оборотність оборотних засобів у днях визначається розподілом середнього залишку оборотних засобів на одноденну суму виручки від продукції. p align="justify"> Коефіцієнт оборотності - це відношення суми виручки за аналізований період (рік, квартал) до середнього залишку оборотних коштів. Прискорення (уповільнення) оборотності коштів вивільняє (додатково залучає) з обороту кошти. Сума цих вивільнених коштів визначається множенням величини зміни оборотності днями на одноденну суму виручки.

Аналіз використання основних фондів нематеріальних активів проводиться за допомогою показників фондовіддачі та фондомісткості. p align="justify"> Фондовіддача основних фондів (нематеріальних активів) визначається ставленням суми виручки за аналізований період до середньої вартості основних фондів (нематеріальних активів). p align="justify"> Фондомісткість продукції визначається ставленням середньої вартості основних фондів (нематеріальних активів) до суми виручки за аналізований період. Підвищення фондовіддачі, тобто зниження фондомісткості, свідчить про підвищення ефективності використання основних фондів та веде до економії капітальних вкладень. Сума цієї економії (додаткового вкладення) виводиться множенням величини зниження (збільшення) фондомісткості продукції у сумі виручки за аналізований період. Валютна самоокупність характеризується перевищенням надходження валюти над її витратами за аналізований період.

Аналіз прибутковості (рентабельності)

Прибутковість господарюючого суб'єкта характеризується абсолютними та відносними показниками. Абсолютний показник доходності - це сума прибутку чи доходів. Відносний показник – рівень рентабельності. Рентабельність є прибутковість чи прибутковість виробничо-торговельного процесу. Її величина вимірюється рівнем рентабельності. Рівень рентабельності суб'єктів господарювання, пов'язаних з виробництвом продукції (товарів, робіт, послуг), визначається відсотковим ставленням прибутку від реалізації продукції до її собівартості:

р = п / і * 100%,

де р – рівень рентабельності, %;

п - прибуток від продукції, крб.;

і - собівартість продукції, руб.

Рівень рентабельності підприємств торгівлі та громадського харчування визначається відсотковим ставленням прибутку від реалізації товарів (продукції громадського харчування) до товарообігу.

У процесі аналізу вивчають динаміку зміни обсягу чистого прибутку, рівень рентабельності та фактори, що їх визначають. Основними чинниками, які впливають чистий прибуток, є обсяг виручки від продукції, рівень собівартості, рівень рентабельності, доходи від позареалізаційних операцій, витрати на позареалізаційних операціях, величина прибуток і інших податків, выплачиваемых з прибутку.

Аналіз прибутковості суб'єкта господарювання проводиться в порівнянні з планом і попереднім періодом. У сучасних умовах сильних інфляційних процесів важливо забезпечити сумісність показників та виключити вплив їх на підвищення цін. Аналіз проводиться за даними роботи протягом року. Показники минулого року наведені в порівнянні з показником звітного року за допомогою індексації цін, методика якої розглядалася у розділі "Фінансові ресурси та капітал".

Аналіз фінансової стійкості

Фінансово-стійким є такий суб'єкт господарювання, який за рахунок власних коштів покриває кошти, вкладені в активи (основні фонди, нематеріальні активи, оборотні кошти), не допускає невиправданої дебіторської та кредиторської заборгованості та розплачується в строк за своїми зобов'язаннями. Головним у фінансовій діяльності є правильна організаціята використання оборотних коштів. Тому у процесі аналізу фінансового стану питанням раціонального використання оборотних коштів приділяється основна увага.

Характеристика фінансової стійкості включає аналіз:

· Складу та розміщення активів господарюючого суб'єкта;

· динаміки та структури джерел фінансових ресурсів;

· Наявності власних оборотних коштів;

· Кредиторської заборгованості;

· Наявності та структури оборотних коштів;

· дебіторської заборгованості;

· Платоспроможності.

p align="justify"> Важливим показником оцінки фінансової стійкості є темп приросту реальних активів. Реальні активи – це реально існуюче власне майно та фінансові вкладення за їх дійсною вартістю. До реальних активів не належать нематеріальні активи, знос основних фондів та матеріалів, використання прибутку, позикові кошти. Темп приросту реальних активів характеризує інтенсивність нарощування майна та визначається за формулою:

А = ((С1+З1+Д1)/(С0+З0+Д0) - 1) * 100%

де А – темп приросту реальних активів, %;

С - основні засоби та вкладення без урахування зносу, торгової націнки по нереалізованих товарах, нематеріальних активів, використаного прибутку;

3 - запаси та витрати;

Д - кошти, розрахунки та інші активи без урахування використаних позикових коштів;

індекс "0" – попередній (базисний) рік;

індекс "1" – звітний (аналізований) рік.

Отже, якщо інтенсивність приросту реальних активів протягом року становила 0,4%, це свідчить про поліпшення фінансової стійкості господарюючого суб'єкта. Наступним моментом аналізу є вивчення динаміки та структури джерел фінансових ресурсів.

Аналіз кредитоспроможності

Під кредитоспроможністю суб'єкта господарювання розуміються наявність у нього передумов для отримання кредиту і здатність повернути його в строк. Кредитоспроможність позичальника характеризується його акуратністю при розрахунках за раніше отриманими кредитами, його поточним фінансовим станом та перспективами зміни, здатністю за необхідності мобілізувати кошти з різних джерел.

Банк, перш ніж надати кредит, визначає рівень ризику, який він готовий взяти на себе, і розмір кредиту, який може бути наданий.

Аналіз умов кредитування передбачає вивчення наступних питань:

Солідність позичальника, яка характеризується своєчасністю розрахунків за раніше отриманими кредитами, якісністю поданих звітів, відповідальністю та компетентністю керівництва;

Здатність позичальника виробляти конкурентоспроможну продукцію;

Доходи. У цьому виробляється оцінка прибутку, одержуваної банком при кредитуванні конкретних витрат позичальника проти середньої доходністю банку. Рівень доходів банку має бути ув'язаний зі ступенем ризику при кредитуванні. Банк оцінює розмір одержуваного позичальником прибутку з погляду можливості сплати банку відсотків під час здійснення нормальної фінансової складової діяльності;

Ціль використання кредитних ресурсів;

Сума кредиту провадиться виходячи з проведення позичальником заходу ліквідності балансу, співвідношення між власними та позиковими коштами;

Погашення здійснюється шляхом аналізу повернення кредиту за рахунок реалізації матеріальних цінностей, наданих гарантій та використання заставного права;

Забезпечення кредиту, тобто. вивчення статуту та положення з погляду визначення права банку брати у заставу під видану позику активи позичальника, включаючи цінних паперів.

При аналізі кредитоспроможності використовується низку показників. Найбільш важливими є норма прибутку на вкладений капітал і ліквідність. Норма прибутку на вкладений капітал визначається ставленням суми прибутку до загальної суми пасиву за балансом:

де Р – норма прибутку;

П - сума прибутку за звітний період (квартал, рік), руб.,

ΣК - загальна сума пасиву, руб.

Зростання цього показника характеризує тенденцію прибуткової діяльності позичальника, його прибутковості.

Ліквідність суб'єкта господарювання - це здатність його швидко погашати свою заборгованість. Вона визначається співвідношенням величини заборгованості та ліквідних коштів, тобто. коштів, які можна використовуватиме погашення боргів (готівка, депозити, цінних паперів, реалізовані елементи оборотних засобів та інших.). По суті, ліквідність суб'єкта господарювання означає ліквідність його балансу, яка виражається в ступені покриття зобов'язань суб'єкта господарювання його активами, термін перетворення яких на гроші відповідає терміну погашення зобов'язань. Ліквідність означає безумовну платоспроможність суб'єкта господарювання і передбачає постійну рівність між активами і зобов'язаннями як за загальною сумою, так і за термінами наступу.

Аналіз ліквідності балансу полягає у порівнянні коштів за активом, згрупованих за ступенем їх ліквідності та розташованих у порядку зменшення ліквідності, з зобов'язаннями за пасивом, згрупованими за строками їх погашення та розташованими в порядку зростання строків. Залежно від рівня ліквідності, тобто. швидкості перетворення на кошти, активи господарюючого суб'єкта поділяється такі групи:

1 – найбільш ліквідні активи. До них відносяться всі кошти (готівка та на рахунках) та короткострокові фінансові вкладення (цінні папери).

2 - активи, що швидко реалізуються. Вони включають дебіторську заборгованість та інші активи;

3 - активи, що повільно реалізуються. Сюди входять статті розділу II активу "Запаси та витрати" за винятком "Витрати майбутніх періодів", а також статті "Довгострокові фінансові вкладення", "Розрахунки із засновниками".

Аналіз використання капіталу

Вкладення капіталу має бути ефективним. Під ефективністю використання капіталу розуміється величина прибутку, що припадає однією карбованець вкладеного капіталу. Ефективність капіталу - комплексне поняття, що включає використання оборотних коштів, основних фондів, нематеріальних активів. Тому аналіз ефективності капіталу проводиться у окремих частинах його, потім робиться зведений аналіз.

Ефективність використання оборотних засобів характеризується насамперед їх оборотністю, під якою розуміється тривалість проходження засобами окремих стадій виробництва та обігу. Час, протягом якого оборотні кошти перебувають у обороті, тобто. послідовно переходять із однієї стадії на іншу, становить період обороту оборотних засобів. Оборотність оборотних коштів обчислюється тривалістю одного обороту в днях (обіг оборотних коштів у днях) або кількістю оборотів за звітний період (коефіцієнт оборотності). Тривалість одного обороту в днях є відношенням суми середнього залишку оборотних коштів до суми одноденної виручки за аналізований період:

де Z - оборотність оборотних коштів, дн.;

t – число днів аналізованого періоду (90, 360);

Т - прибуток від реалізації продукції за аналізований період, руб.

Середній залишок оборотних коштів визначається як середня хронологічного моментного ряду, яка обчислюється за сукупністю значення показника в різні моменти часу:

O = (1/2о1 + о2 + ... + 1/2Оn) / (П-1) ,

де О1; О2; Оn - залишок оборотних засобів на перше число кожного місяця, руб.;

П – число місяців.

p align="justify"> Коефіцієнт оборотності коштів характеризує розмір обсягу виручки від реалізації з розрахунку на один карбованець оборотних коштів. Він визначається як відношення суми виручки від реалізації продукції до середнього залишку оборотних коштів за формулою

Про - середній залишок оборотних коштів, руб.

Коефіцієнт оборотності коштів - це їхня фондовіддача. Зростання його свідчить про ефективніше використання оборотних засобів. Коефіцієнт оборотності одночасно показує кількість оборотів оборотних коштів за аналізований період і може бути розрахований розподілом кількості днів аналізованого періоду на тривалість одного обороту в днях (оборотність у днях):

де Ко - коефіцієнт оборотності, обороти;

1 - число днів аналізованого періоду (90, 360);

Z - оборотність оборотних коштів у днях.

p align="justify"> Важливим показником ефективності використання оборотних коштів є також коефіцієнт завантаження коштів в обороті. Коефіцієнт завантаження коштів у обороті характеризує суму оборотних засобів, авансованих однією карбованець виручки від продукції. Інакше кажучи, він є оборотну фондомісткість, тобто. витрати оборотних коштів (у копійках) для одержання 1 руб. реалізованої продукції (робіт, послуг). Коефіцієнт завантаження коштів у обороті - відношення середнього залишку оборотних засобів до суми виручки від продукції:

К3 = О / Т * 100%,

де К3 - коефіцієнт завантаження коштів у обороті, коп.;

Про - середній залишок оборотних коштів, руб.;

Т - прибуток від реалізації продукції за аналізований період, руб.;

100 - переведення рублів у копійки.

Коефіцієнт завантаження коштів у обороті (Кд) є величина, зворотна коефіцієнту оборотності коштів (Кц). Чим менший коефіцієнт завантаження коштів, тим ефективніше використовуються оборотні кошти.

Аналіз рівня самофінансування

Самофінансування означає фінансування за рахунок власних джерел – амортизаційних відрахувань та прибутку. Термін "самофінансування" виділяється із загальноприйнятого становища фінансування виробничо-торговельного процесу, що зумовлено насамперед підвищенням ролі амортизаційних відрахувань та прибутку у забезпеченні суб'єктів господарювання грошовим капіталом за рахунок внутрішніх джерел накопичення. Однак суб'єкт господарювання не завжди може повністю забезпечити себе власними фінансовими ресурсами, тому широко використовує позикові та залучені кошти як елемент, що доповнює самофінансування. Принцип самофінансування реалізується як прагненні накопичення власних грошових джерел, а й у раціональної організації виробничо-торговельного процесу, постійному відновленні основних фондів, на гнучкому реагуванні потреби ринку. Саме поєднання цих методів у господарському механізмі дозволяє створити сприятливі умови самофінансування, тобто. виділення більше власних коштів на фінансування своїх поточних та капітальних потреб.

Рівень самофінансування оцінюється за допомогою таких коефіцієнтів:

1. Коефіцієнт фінансової стійкості (КФУ) - це співвідношення власних та чужих коштів:

КФУ = М / (К + З),

де;

К - позикові кошти, руб.;

3 - кредиторська заборгованість та інші залучені кошти, руб.

Що величина даного коефіцієнта, то стійкіше фінансове положеннягосподарюючого суб'єкта.

Джерелами утворення власних коштів є статутний капітал, додатковий капітал, відрахування від прибутку (до фонду накопичення, до фонду споживання, до резервного фонду), цільові фінансування та надходження, орендні зобов'язання.

2: Коефіцієнт самофінансування (Кс):

Кс = (П + А) / (К + З),

К – позикові кошти, руб.

З - кредиторська заборгованість та інші залучені кошти, руб.

Цей коефіцієнт показує співвідношення джерел фінансових ресурсів, тобто. у скільки разів власні джерела фінансових ресурсів перевищують позикові та залучені кошти.

Оскільки величина П + А є власні кошти, створені задля фінансування розширеного відтворення, цей коефіцієнт показує, у скільки разів ці кошти перевищують чужі кошти, залучені з цією метою.

Коефіцієнт самофінансування характеризує певний запас фінансової міцності суб'єкта господарювання. Чим більша величина цього коефіцієнта, тим вищий рівень самофінансування.

Одночасно коефіцієнт самофінансування є індикатором залучення до господарського процесу чужих (позикових, залучених) коштів. Це дозволяє суб'єкту господарювання реагувати на негативні зміни у співвідношенні власних та чужих джерел фінансових ресурсів. При зниженні коефіцієнта самофінансування суб'єкт господарювання здійснює необхідну переорієнтацію своєї виробничої, торгової, технічної, фінансової, організаційно-управлінської та кадрової політики.

3. Коефіцієнт стійкості процесу самофінансування (КУПС):

КУПС = Кс / КФУ = (П + А) * (К + З) / ((К + З) * М) = (П + А) / М,

де П - прибуток, що спрямовується до фонду накопичення, руб.;

А - амортизаційні відрахування, руб.;

М - кошти, крб.

Коефіцієнт стійкості процесу самофінансування показує частку власні кошти, спрямованих фінансування розширеного відтворення. Чим вище величина даного коефіцієнта, тим стійкіший процес самофінансування в суб'єкт господарювання, тим ефективніше використовується цей метод ринкової економіки.

4. Рентабельність процесу самофінансування (Р):

Р = (А + П) / М * 100%,

де А - амортизаційні відрахування, руб.;

ПП - чистий прибуток, руб.;

М - кошти, крб.

Процесу самофінансування не що інше, як рентабельність використання власні кошти. Рівень рентабельності процесу самофінансування показує величину сукупного чистого доходу, одержуваного з одного рубля вкладення власних коштів, яка потім може бути використана самофінансування.

Джерело – Литовських А.М. Фінансовий менеджмент: Конспект лекцій. Таганрог: Вид-во ТРТУ, 1999. 76с.

Розберемо 12 основних коефіцієнтів фінансового аналізу підприємства. Через їх велику різноманітність часто не можна зрозуміти, які з них основні, а які ні. Тому я постарався виділити основні показники, що повною мірою описують фінансово-господарську діяльність підприємства.

У діяльності, у підприємства завжди стикаються його дві властивості: його платоспроможність та його ефективність. Якщо платоспроможність підприємства збільшується, ефективність знижується. Можна спостерігати зворотну залежністьміж ними. І платоспроможність, і ефективність діяльності можна описати коефіцієнтами. Можна зупинитися на цих двох групах коефіцієнтах, проте краще їх ще розбити навпіл. Так група Платоспроможності ділиться на Ліквідність та Фінансову стійкість, а група Ефективність підприємства ділиться на Рентабельність та Ділову активність.

Усі коефіцієнти фінансового аналізу ділимо на чотири великі групи показників.

1. Ліквідність ( короткострокова платоспроможність),
2. Фінансова стійкість ( довгострокова платоспроможність),
3. Рентабельність ( фінансова ефективність),
4. Ділова активність ( нефінансова ефективність).

Нижче у таблиці представлено розподіл на групи.

У кожній із груп виділимо тільки по топ-3 коефіцієнти, у результаті вийде всього 12 коефіцієнтів. Це будуть найважливіші та головні коефіцієнти, тому що саме вони на мій досвід найбільш повно описують діяльність підприємства. Решта коефіцієнтів, які не ввійшли в топ, як правило, є наслідком цих. Приступимо до справи!

Топ-3 коефіцієнти ліквідності

Почнемо із золотої трійки коефіцієнтів ліквідності. Ці три коефіцієнти дають повне розуміння ліквідності підприємства. Сюди входить три коефіцієнти:

1. Коефіцієнт поточної ліквідності,
2. Коефіцієнт абсолютної ліквідності,
3. Коефіцієнт швидкої ліквідності.

Ким використовують коефіцієнти ліквідності?

Найпопулярніший серед усіх коефіцієнтів – використовується переважно інвесторами щодо оцінки ліквідності підприємства.

Цікавим для постачальників. Він показує можливості підприємства розплатитися з контрагентами-постачальниками.

Розраховується кредиторами з метою оцінки швидкої платоспроможності підприємства під час видачі позик.

У таблиці нижче представлено формулу розрахунку трьох найважливіших коефіцієнтів ліквідності та його нормативні значення.

Топ-3 коефіцієнти фінансової стійкості

Перейдемо до розгляду трьох основних коефіцієнтів фінансової стійкості. Ключова відмінність між коефіцієнтами ліквідності та коефіцієнтами фінансової стійкості – перша група (ліквідності) відбиває короткострокову платоспроможність, а остання (фінансової стійкості) – довгострокову. А по суті як коефіцієнти ліквідності, так і коефіцієнти фінансової стійкості відображають платоспроможність підприємства і те, як воно може розраховуватися зі своїми боргами.

1. Коефіцієнт автономії,
2. Коефіцієнт капіталізації,
3. Коефіцієнт забезпеченості власними обіговими коштами.

Коефіцієнт автономії(Фінансової незалежності) використовується фінансовими аналітиками для власної діагностики свого підприємства на фінансову стійкість, а також арбітражними керуючими (відповідно до постанови Уряду РФ від 25.06.03 № 367 «Про затвердження правил проведення арбітражним керуючим фінансового аналізу»).

Коефіцієнт капіталізаціїважливий для інвесторів, які аналізують його для оцінки інвестицій у ту чи іншу компанію. Кращою для інвестицій буде компанія з великим коефіцієнтом капіталізації. Занадто високі значення коефіцієнта не надто добре для інвестора, оскільки знижується прибутковість підприємства і тим самим є дохід вкладника. Крім цього коефіцієнт розраховується кредиторами, чим значення нижче, тим краще надання кредиту.

рекомендовано(згідно з Постановою Уряду РФ від 20.05.1994 №498 «Про деякі заходи щодо реалізації законодавства про неспроможність (банкрутство) підприємства», яка втратила чинність відповідно до Постанови 218 від 15.04.2003) використовується арбітражними керуючими. Цей коефіцієнт також можна віднести і до групи Ліквідності, але ми його припишемо до групи Фінансової стійкості.

У таблиці нижче представлена ​​формула розрахунку трьох найважливіших коефіцієнтів фінансової стійкості та їх нормативні значення.

Топ-3 коефіцієнти рентабельності

Переходимо до розгляду трьох найважливіших коефіцієнта рентабельності. Ці коефіцієнти показують ефективність управління грошима для підприємства.

До цієї групи показників входить три коефіцієнти:

1. Рентабельність активів (ROA),
2. Рентабельність власного капіталу (ROE),
3. Рентабельність продажів (ROS).

Ким використовуються коефіцієнти фінансової стійкості?

Коефіцієнт рентабельності активів(ROA) використовується фінансовими аналітиками для діагностики ефективності підприємства з погляду доходності. p align="justify"> Коефіцієнт показує фінансову віддачу від використання активів підприємства.

Коефіцієнт рентабельності власного капіталу(ROE) представляє інтерес для власників бізнесу та інвесторів. Він показує, як ефективно були використані вкладені (інвестовані) у підприємство гроші.

Коефіцієнт рентабельності продажів(ROS) використовується керівником відділу продажу, інвесторами та власником підприємства. Коефіцієнт показує ефективність реалізації основної продукції підприємства, плюс дозволяє визначити частку собівартості у продажу. Необхідно відзначити, що важливо не те, скільки продукції продало підприємство, а те, скільки чистого прибутку воно заробило чистих грошей із цих продажів.

У таблиці нижче представлено формулу розрахунку трьох найважливіших коефіцієнтів рентабельності та його нормативні значення.

Топ-3 коефіцієнти ділової активності

Переходимо до розгляду трьох найважливіших коефіцієнта ділової активності (оборотності). Відмінність цієї групи коефіцієнтів від групи коефіцієнтів Рентабельності у тому, що демонструють нефінансову ефективність діяльності підприємства.

До цієї групи показників входить три коефіцієнти:

1. Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості,
2. Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості,
3. Коефіцієнт оборотності запасів.

Ким використовуються коефіцієнти ділової активності?

Використовується генеральним директором, комерційним директором, керівником відділу продажу, менеджерами з продажу, фінансовим директором та фінансовими менеджерами. Коефіцієнт показує, як ефективно побудовано взаємодію між нашим підприємством та нашими контрагентами.

Використовується в першу чергу для визначення шляхів підвищення ліквідності підприємства та цікавий для власників та кредиторів підприємства. Він показує, скільки разів у звітному періоді (зазвичай це рік, але може бути й місяць, квартал) підприємство погасило свої борги перед кредиторами.

Може використовуватися комерційним директором, керівником відділу продажу та менеджерами з продажу. Він визначає ефективність управління запасами для підприємства.

У таблиці нижче представлено формулу розрахунку трьох найважливіших коефіцієнтів ділову активність та його нормативні значення. У формулі розрахунків є невеликий момент. Дані у знаменнику, зазвичай, беруться середніми, тобто. складається значення показника початку звітного періоду з кінцевим і ділиться на 2. Тому у формулах скрізь у знаменнику коштує 0,5.

Резюме

Підіб'ємо підсумки топ-12 коефіцієнтів для фінансового аналізу підприємства. Умовно виділили 4 групи показників діяльності підприємства: Ліквідність, Фінансова стійкість, Рентабельність, Ділова активність. У кожній групі ми визначили топ-3 найважливіші фінансові коефіцієнти. Отримані 12 показників повною мірою відбивають всю фінансово-господарську діяльність підприємства. Саме з розрахунку їх варто розпочинати фінансовий аналіз. Для кожного коефіцієнта наведено формулу розрахунку, тому вам не складе труднощів порахувати його для свого підприємства.

Фінансовий аналіз: Що таке?

Фінансовий аналіз- це вивчення основних показників фінансового стану та фінансових результатів діяльності організації з метою прийняття зацікавленими особами управлінських, інвестиційних та інших рішень. Фінансовий аналіз є частиною ширших термінів: аналіз фінансово-господарську діяльність підприємства міста і економічний аналіз.

На практиці фінансовий аналіз проводять за допомогою таблиць MS Excel або спеціальних програм. У результаті аналізу фінансово-господарську діяльність виробляються як кількісні розрахунки різних показників, співвідношень, коефіцієнтів, і їх якісна оцінка та опис, порівняння з аналогічними показниками інших підприємств. Фінансовий аналіз включає аналіз активів та зобов'язань організації, її платоспроможності, ліквідності, фінансових результатів та фінансової стійкості, аналіз оборотності активів (ділової активності). Фінансовий аналіз дозволяє виявити такі важливі аспекти як можлива ймовірність банкрутства. Фінансовий аналіз є невід'ємною частиною таких фахівців, як аудитори, оцінювачі. Активно використовують фінансовий аналіз банки, які вирішують питання про видачу організаціям кредитів, бухгалтера під час підготовки пояснювальної записки до річний звітностіта інші фахівці.

Основи фінансового аналізу

У основі фінансового аналізу лежить розрахунок спеціальних показників, частіше як коефіцієнтів, характеризуючих той чи інший аспект фінансово-господарську діяльність організації. Серед найпопулярніших фінансових коефіцієнтів можна виділити такі:

1) Коефіцієнт автономії (ставлення власного капіталу до загального капіталу (активів) підприємства), коефіцієнт фінансової залежності (ставлення зобов'язань до активів).

2) Коефіцієнт поточної ліквідності (ставлення оборотних активів до короткострокових зобов'язань).

3) Коефіцієнт швидкої ліквідності (ставлення ліквідних активів, які включають кошти, короткострокові фінансові вкладення, короткострокову дебіторську заборгованість, до короткострокових зобов'язань).

4) Рентабельність власного капіталу (ставлення чистого прибутку до власного капіталу підприємства)

5) Рентабельність продажів (ставлення прибутку від продажу (валового прибутку) до виручки підприємства), по чистому прибутку (ставлення чистого прибутку до виручки).

Методики фінансового аналізу

Зазвичай використовують такі методи фінансового аналізу: вертикальний аналіз (наприклад, ), горизонтальний аналіз, прогнозний аналіз на основі трендів, факторний та інші методи аналізу.

Серед законодавчо (нормативно) затверджених підходів до фінансового аналізу та методик можна навести такі документи:

• Розпорядження Федерального управлінняу справах про неспроможність (банкрутство) від 12.08.1994 р. N 31-р
• Постанова Уряду РФ від 25.06.2003 р. N 367 "Про затвердження Правил проведення арбітражним керуючим фінансового аналізу"
• Положення ЦБР від 19.06.2009 р. N 337-П "Про порядок та критерії оцінки фінансового стану юридичних осіб- Засновників (учасників) кредитної організації"
• Наказ ФСФЗ РФ від 23.01.2001 р. N 16 "Про затвердження "Методичних вказівок щодо проведення аналізу фінансового стану організацій"
• Наказ Мінекономіки РФ від 01.10.1997 р. N 118 "Про затвердження Методичних рекомендаційщодо реформи підприємств (організацій)"

Важливо, що фінансовий аналіз - це не просто розрахунок різних показників та коефіцієнтів, порівняння їх значень у статиці та динаміці. Підсумком якісного аналізу має бути обґрунтований, підкріплений розрахунками висновок про фінансове становище організації, який стане основою прийняття рішень менеджментом, інвесторами та інші зацікавленими особами (див. приклад ). Саме цей принцип було покладено в основу розробки програми "Ваш фінансовий аналітик", яка не лише готує повний звіт за результатами аналізу, але й робить це без участі користувача, не вимагаючи від нього знань фінансового аналізу – це спрощує життя бухгалтерів, аудиторів, економістів. .

Джерела інформації для фінансового аналізу

Дуже часто зацікавлені особи не мають доступу до внутрішніх даних організації, тому як основне джерело інформації для фінансового аналізу виступає публічна бухгалтерська звітність організації. Основні форми звітності – Бухгалтерський баланс та Звіт про прибутки та збитки – дають можливість розрахувати всі основні фінансові показники та коефіцієнти. Для більш глибокого аналізу можна використовувати звіти про рух коштів та капіталу організації, що складаються за підсумками фінансового року. p align="justify"> Ще більш детальний аналіз окремих аспектів діяльності підприємства, наприклад, розрахунок точки беззбитковості, вимагає вихідних даних, що лежать за межами звітності (дані поточного бухгалтерського та виробничого обліку).

Для прикладу, отримати фінансовий аналіз за даними вашого Балансу та Звіту про прибутки та збитки можна безкоштовно в онлайн режимі на нашому сайті (як за один період, так і за кілька кварталів чи років).

Z-модель Альтмана (Z-рахунок Альтмана)

Z-модель Альтмана(Z-рахунок Альтмана, Altman Z-Score) - це фінансова модель(Формула), розроблена американським економістом Едвардом Альтманом, покликана дати прогноз ймовірності банкрутства підприємства.

Аналіз підприємства

Під виразом " аналіз підприємствазазвичай мають на увазі фінансовий (фінансово-економічний) аналіз, або ширше поняття, аналіз господарської діяльності підприємства (АХД). Фінансовий аналіз, аналіз господарської діяльності відносяться до мікроекономічного аналізу, тобто аналізу підприємств як окремих суб'єктів економічної діяльності(На відміну від макроекономічного аналізу, який передбачає вивчення економіки в цілому).

Аналіз господарської діяльності (АХД)

За допомогою аналізу господарської діяльностіорганізації вивчаються загальні тенденції розвитку підприємства, досліджуються причини зміни результатів діяльності, розробляються та затверджуються плани розвитку підприємства та приймаються управлінські рішення, здійснюється контроль за виконанням затверджених планів та прийнятих рішень, виявляються резерви з метою підвищення ефективності виробництва, оцінюються результати діяльності фірми, виробляється економічна стратегія її розвитку.

Банкрутство (Аналіз банкрутства)

Банкрутство, або неплатоспроможність- це визнана арбітражним судом нездатність боржника повному обсязі задовольнити вимоги кредиторів щодо грошових зобов'язань та (або) виконати обов'язок зі сплати обов'язкових платежів. Визначення, основні поняття та процедури, пов'язані з банкрутством підприємств (юридичних осіб), містяться в Федеральний законвід 26.10.2002 р. N 127-ФЗ "Про неспроможність (банкрутство)".

Вертикальний аналіз звітності

Вертикальний аналіз звітності- техніка аналіз фінансової звітності, коли він вивчається співвідношення обраного показника коїться з іншими однорідними показниками у межах звітного періоду.

Горизонтальний аналіз звітності

Горизонтальний аналіз звітності- це порівняльний аналіз фінансових даних за низку періодів. Цей метод також відомий під назвою "трендовий аналіз".

У цій статті ми поговоримо про те, що є фінансовим аналізом підприємства і що слід враховувати при його проведенні.

Ви дізнаєтеся:

• Які цілі має фінансовий аналіз підприємства.
• За допомогою яких методів проводиться фінансовий аналіз підприємства.
• Як проводиться аналіз фінансового стану підприємства із використанням коефіцієнтів.
• У порядку проводиться аналіз фінансової складової діяльності підприємства.

Цілі фінансового аналізу підприємства

• Вивчити економічні процеси та зрозуміти, як вони пов'язані один з одним.
• Науково обґрунтувати плани, винести вірні управлінчеські рішеннята об'єктивно оцінити результати їх досягнення.
• Виявити позитивні та негативні фактори, що впливають на функціонування підприємства
• Розкрити тенденції та пропорції розвитку компанії, визначити невикористані резерви та господарські ресурси.
• Узагальнити передовий досвід та виробити пропозиції щодо впровадження ефективних рішень у діяльність конкретної організації.

Фінансовий аналіз підприємстване обов'язково виявить фактор, через який бізнес може розвалитися. Однак лише аналіз фінансової стійкості підприємства допоможе зрозуміти, чому справи стали гіршими. Результати дозволять виявити найуразливіші місця в економіці компанії, намітити ефективні шляхи вирішення проблем та виходу з кризи.

Основна мета фінансового аналізу підприємства – оцінка внутрішніх проблем, а також розробка, обґрунтування та прийняття на основі отриманих результатів рішень щодо реабілітації бізнесу, виходу до банкрутства, придбання або продаж компанії/акційного пакета, залучення позикових коштів (інвестицій).

Додаткові завдання, які допоможе вирішити аналіз

• Оцінити реалізацію плану надходження фінансових коштів та їх розподілу з позиції поліпшення фінансового стану фірми. Оцінка проводиться на підставі вивчення зв'язку показників фінансового, виробничого та комерційної діяльностікомпанії.
• Спрогнозувати економічну рентабельність та фінансові результати з урахуванням реальної ситуації підприємства, наявності позикових та власних коштів та розроблених моделей фінансового стану (за умови існування різних варіантіввикористання ресурсів).
• Розробити певні заходи, що проводяться з метою більш ефективного застосуванняфінансових активів та зміцнення фінансового стану організації.

• Допомога держави малому бізнесу: способи отримання у 2018

Основні джерела фінансового аналізу підприємства

В основному дані для проведення фінансового аналізу беруть із таких джерел, як:

• бухгалтерський баланс (форма №1). Це форма бухгалтерської звітності, що відображає стан господарських коштів підприємства та їх джерел у фінансовій оцінці на певну дату. Бухгалтерський баланс включає у собі дві складові – актив і пасив, та його результати мають дорівнювати;
• звіт про фінансові результати (форма № 2);
• звіт про рух коштів (форма № 4);
• інші форми звітності, дані первинного та аналітичного бухобліку, що розшифровують та деталізують окремі балансові статті.

Бухгалтерська звітністьявляє собою єдину систему показників, дивлячись на які експерти розуміють, в якому майновому та фінансовому стані перебуває підприємство, яких результатів йому вдалося прийти. Основа для складання бухгалтерської звітності – дані бухобліку за результатами періоду звіту та станом на звітну дату за встановленими формами. Про склад, зміст, вимоги та інші методичні засади бухгалтерської звітності сказано в положенні по бухобліку «Бухгалтерська звітність організації» (ПБО 1 - ПБО 10), затвердженому Мінфіном РФ з наступними змінами. Відповідно до цього положення бухгалтерська звітність повинна включати взаємопов'язані дані бухгалтерського балансу, що утворюють єдине ціле, звіт про прибутки і збитки, а також пояснення до них.

Форма балансу складається з 6 розділів, це:

1. необоротні активи;
2. оборотні активи;
3. збитки;
4. капітал та резерви;
5. довгострокові пасиви;
6. короткострокові пасиви.

Активами називають балансові статті, що відображають склад та розміщення господарських коштів підприємства (основного та оборотного капіталу) на певну дату.

Пасиви – це балансові статті, що характеризують джерела формування господарських коштів, тобто зобов'язання перед державою, власниками акцій, постачальниками, банківськими установами тощо.

Назви окремих розділів та статей у бухгалтерському балансі відповідають класифікації господарських засобів організації та їх джерел за економічною ознакою. Відомості про численні класифікаційні групи деталізують, роблять їх більш аналітичними. За агрегованим показником бухгалтерської звітності йде його розукрупнення через перерахування «зокрема». Це робить відомості балансу більш значущими та зрозумілими широкому колукористувачів, навіть тим, хто мало що знає про схему формування цих даних.

Інвестори та аналітики звертають особливу увагу на форму № 2, оскільки вона включає динамічні відомості про значні успіхи компанії і дозволяє зрозуміти, завдяки яким укрупненим факторам і в яких масштабах підприємство веде свою діяльність. На основі даних форми № 2 можна оцінювати фінансовий стан фірми як за загальним обсягом у динаміці, так і за структурою, а також вести факторний аналіз прибутку та рентабельності.

Щодо традиційних фінансових показників, що формуються в системі бухобліку та відображаються у бухгалтерській (фінансовій) звітності, проблемні аспекти їх використання пов'язані з низкою певних обмежень:

• Величина фінансових показників можна виміряти за допомогою методів ведення обліку, способів оцінки активів, застосування норм Податкового кодексу РФ для цілей бухобліку, що особливо часто зустрічається в обліковій практиці в РФ. Від цього спотворюється величина витрат, прибутку та показників, похідних від них;
• на підставі фінансових показників можна судити про минулі події та факти господарської діяльності, що відбулися;
• фінансові показники спотворює інфляція, їх легко завуалювати та сфальсифікувати;
• фінансові показники, що відображаються у бухгалтерській (фінансовій) звітності та коефіцієнти, похідні від них, надто узагальнюючі, а тому використовувати їх на всіх рівнях управління підприємством неможливо;
• на підставі бухгалтерської (фінансової) звітності як інформаційного джерела для обчислення відносних фінансових показників не можна повноцінно судити про вартість активів. Звітність не включає відомості про всі доходотворчі фактори, пов'язані з інтелектуальним капіталом;
• на підставі прибутку як бухгалтерського результативного показникаважко оцінювати довгострокові управлінські рішення.

Якщо аналіз фінансових результатів діяльності підприємства проводять, ґрунтуючись лише на даних бухобліку та звітності, він може бути недостовірним, оскільки ці дані є неоперативними.

Показники фінансового стану компанії формуються насамперед з урахуванням даних управлінського обліку, чи внутрішнього документообігу. Але при цьому з'являється низка конфіденційних обмежень, і відомості, що є основою для аналізу, а також його підсумки перетворюються на комерційну таємницю, і зацікавлені особи ззовні не можуть їх безпосередньо отримати.

Аналіз фінансових результатів підприємства, заснований на показниках управлінського обліку, має видиму перевагу. Це ступінь його просторової та тимчасової деталізації, що формується спочатку з урахуванням вимог та побажань підприємства щодо напряму сегментації та частоти вимірювань (година, день, тиждень, місяць тощо). На даний момент найбільш доцільний термін аналізу складає 1 місяць. І тут інформація зберігає свою актуальність і достатньої визначення тенденцій у зміні економічного становища фірми.

Найкраща стаття місяця

У статті Ви знайдете формулу, яка допоможе не помилятися при розрахунку обсягу продажів на майбутній період, та зможете скачати шаблон плану продажу.

Оперативні аспекти аналізу фінансової діяльності компанії виражені в моніторингу стану дебіторської та кредиторської заборгованості, обґрунтуванні найбільш оптимальних форм розрахунків з контрагентами, підтримці залишку фінансових коштів, необхідних для щоденних платежів, аналізі оборотності окремих елементів оборотного капіталу, відстеженні показників операцій та оцінки їх виконання. Ці завдання вирішуються в ході поточної фінансової діяльності, завдяки чому компанія контролює реалізацію винесених рішень з управління, підтримує своє економічне становище на рівні і залишається платоспроможною.

Стратегічні аспекти фінансової діяльності підприємства належать насамперед до застосування методології фінансового аналізу у виробленні та обґрунтуванні стратегії його зростання. Як відомо, бізнес не може розвиватися, якщо не реалізуються інвестиційні програми, відсутнє їхнє фінансове забезпечення, немає належної віддачі від вкладених коштів та компанія матеріально нестійка. Стратегічні аспекти фінансового аналізу підприємства також включають обґрунтування дивідендної політики та розподілу прибутку після сплати податків. В даний момент стратегічні питання фінансового аналізу набувають все більш важливого значення, оскільки в адміністративну практику впроваджується концепція управління вартістю фірми та необхідність аналізувати стратегічні ризики.

Окрім іншого, рішення щодо фінансового управління підприємством приймаються і на основі вивчення зовнішніх умов роботи, оцінки його становища на ринку капіталу, зовнішньому аналізіфінансового стану та ділової активності діючих та можливих контрагентів з позиції раціональності налагодження та подальшого ведення з ними ділової комунікації та взаємодії.

Найбільш поширені методи фінансового аналізу підприємства

Фінансовий аналіз підприємства буває 6 видів, це:

1. горизонтальний (тимчасовий), у межах якого кожну позицію звітності порівнюють із попереднім періодом;
2. вертикальний (структурний), коли виявляють питому вагу окремих статей у підсумковому показнику, який приймається за 100 %;
3. трендовий, у ході якого кожну позицію звітності порівнюють із попередніми періодами та виявляють основну тенденцію в динаміці показника, очищену від випадкових впливів та індивідуальних особливостей, що передують окремим періодам. Використовуючи тенденцію, фахівці формують ймовірні значення показників надалі відповідно проводять перспективний прогнозний аналіз;
4. аналіз відносних показників(Коефіцієнтів). Тут розраховують співвідношення між окремими звітними позиціями та визначають, як вони пов'язані один з одним;
5. порівняльний (просторовий)аналіз. У цьому випадку аналізують показники звітності дочірніх підприємств та структурних підрозділів, а також дані конкурентів та середні значення в галузі тощо;
6. факторний, При якому аналізують, як окремі фактори (причини) впливають на результуючий показник При цьому розрізняють прямий факторний аналіз (безпосередньо аналіз), що має на увазі поділ результуючої величини на ряд складових, і зворотний (синтез), коли окремі частини об'єднуються в єдиний показник.

Розглянемо види фінансового аналізу підприємств докладніше.

1. Вертикальний, чи структурний, аналіз фінансово-господарську діяльність підприємства передбачає визначення структури підсумкових фінансових показників (суми за окремими статтям беруть у відсотках валюті балансу) і виявлення впливу кожного їх на результат діяльності. При переході до відносних показників можна виконувати міжгосподарські порівняння економічного потенціалу та результатів роботи компаній, які використовують ресурси різної величини, а також згладжувати негативний вплив інфляції, через яку спотворюються абсолютні показники звітності.
2. Основа горизонтального аналізу – вивчення динаміки окремо взятих фінансових показників у часі. У цьому випадку виявляють, які розділи та статті балансу змінилися.
3. Основу аналізу фінансових коефіцієнтів становить розрахунок співвідношення різних абсолютних показників фінансової складової діяльності підприємства. Відомості беруть із бухгалтерської звітності компанії.

До найважливіших показників фінансової діяльності підприємства належать групи:

• ліквідності;
• фінансової стабільностіта платоспроможності;
• рентабельності;
• оборотності (ділової активності);
• ринкової активності.

Проводячи аналіз фінансових коефіцієнтів, пам'ятайте низку важливих моментів:

• розмір фінансових коефіцієнтів великою мірою залежить від облікової політики фірми;
• через диверсифікацію діяльності проведення порівняльного аналізу коефіцієнтів по галузях ускладнюється, тому що нормативні значення можуть сильно відрізнятися для різних галузей роботи підприємства;
• нормативні коефіцієнти, з урахуванням яких ведеться порівняння, можуть бути оптимальними і співвідноситися з короткостроковими завданнями досліджуваного періоду.

1. При порівняльному фінансовому аналізі зіставляють значення окремих груп аналогічних показників, саме:

• показники компанії та середні дані по галузі;
• показники компанії та ці значення у її конкурентів;
• показники компанії загалом та її окремих підрозділів;
• звітні та планові показники.

1. Завдяки інтегральному (факторному) фінансовому аналізу можна глибше оцінити фінансове становище фірми на даний момент.

• Як влаштовані життєві цикли організації та як ними управляти

Розповідає практик

Аналіз фінансового стану підприємства за центрами відповідальності

Андрій Кривенко,

екс-фінансовий директор ДК «Агама», Москва

Наше підприємство є дистриб'ютором продуктів глибокого заморожування. Щоб керувати обсягом продажів у цій галузі, насамперед регулюють терміни дебіторської заборгованості та погоджують знижки з покупцями. Саме тому керувати фінансовим станом компанії конче необхідно.

Аналіз фінансово-господарську діяльність підприємства проводять, коли формують бюджети, виявляють причини відхилень поточних показників від запланованих, коригують плани, розраховують окремі проекти. Основні інструменти тут – горизонтальний (відстеження змін показників у динаміці) та вертикальний ( структурний аналізстатей) аналіз звітної документації управлінського обліку. Також обов'язково розраховують коефіцієнти. Такий фінансовий аналіз ведуть за всіма основними бюджетами: БДДС, БДР, балансом, бюджетами продажів, закупівель, товарними запасами.

Горизонтальний фінансовий аналіз підприємства щомісяця проводять за статтями у межах центрів відповідальності (ЦО). На першій стадії розраховують частку певних статей витрат у загальній сумі витрат ЦО та відповідність цієї частки чинним нормативам. Далі змінні витрати порівнюють із обсягом продажів. Потім значення двох показників зіставляють зі своїми величинами попередні періоди.

Щорічне розширення бізнесу становить приблизно 40–50 %, і вести аналіз даних дво- та трирічної давності немає сенсу, а тому, як правило, оцінюють інформацію максимум за останній рікз огляду на зростання підприємства. Одночасно перевіряють, як фактичні значення щомісячного бюджету відповідають плановим річного.

Аналіз фінансового стану підприємства з використанням коефіцієнтів

Основні показники, на основі яких можна будувати висновки про фінансовий стан компанії, - це коефіцієнти платоспроможності та ліквідності. Саме тому аналіз фінансових показників підприємства цього дуже важливий.

Слід зазначити, що платоспроможність є ширшим поняттям, порівняно з ліквідністю. Платоспроможність – це наявність можливості підприємства до повного виконання своїх зобов'язань за платежами, присутність у нього фінансових коштів у необхідному і достатньому обсязі. Щодо ліквідності, тут мова йдепро легкість реалізації, продажу, перетворення майна на гроші.

Платоспроможність та ліквідність підприємства визначають, головним чином, на підставі коефіцієнтного аналізу. Спершу давайте розберемося, що таке фінансовий коефіцієнт.

Фінансовим коефіцієнтом називають відносний показник, що розраховується як відношення окремих балансових статей та їх комбінацій. Коефіцієнтний аналіз проводиться на основі бухгалтерського балансу, тобто за даними форми 1 та 2.

В економічній літературі коефіцієнтний фінансовий аналіз є вивчення та аналіз фінансової звітності підприємства за допомогою набору фінансових показників (коефіцієнтів), які характеризують становище бізнесу. Цей тип дослідження проводять з метою опису діяльності суб'єкта господарювання за деякими основними показниками, що дозволяють оцінювати його фінансовий стан.

1. Коефіцієнти, основі яких можна будувати висновки про платоспроможності підприємства.

1. Коефіцієнти, що відбивають ліквідність підприємства.

Фінансовий аналіз платоспроможності підприємства, а також його ліквідності потрібен насамперед, щоб розуміти, який у бізнесу ризик стати банкрутом. Слід зауважити, що коефіцієнти ліквідності ніяк не належать до оцінки потенціалу зростання підприємства, а демонструють його становище на даний час. Якщо організація працює з перспективи, коефіцієнти ліквідності перестають бути настільки значущими. Отже, оцінювати фінансове становище підприємства слід, насамперед аналізуючи його платоспроможність.

1. Коефіцієнти, що дозволяють судити про майновий стан підприємства.

1. Коефіцієнти, що демонструють фінансову стабільність бізнесу.

Основу основних коефіцієнтів, що використовуються в оцінці фінансової стабільності підприємства, становлять прийняті до розрахунку цілей аналізу величини: власний капітал (СК), короткострокові зобов'язання (КО), позиковий капітал (ЗК), власний оборотний капітал (СОК). Дані показники обчислюють за допомогою формул, основою яких є коди рядків бухгалтерського балансу:

• СК = КіР + ДБП = стор 1300 + стор 1530
• КО = стор 1500 - стор 1530
• ЗК = ДО + КО = стор 1400 + стор 1500 - стор 1530
• СІК = СК - ВА = стор 1300 + стор 1530 - стор 1100

КіР тут - капітал та резерви (стор. 1300); ДБП - доходи майбутніх періодів (стор. 1530); ДО - довгострокові зобов'язання (стор. 1400); ВА – необоротні активи (стор. 1100).

Проводячи аналіз фінансових показників діяльності підприємства, необхідно пам'ятати, що нормативні і рекомендовані значення було виведено за результатами аналізу роботи фірм у країнах. До російських реалій їх не адаптували.

Також слід обережно сприймати методику порівняння коефіцієнтів із нормативами по галузі. Якщо в розвинених державах пропорції сформувалися ще багато років тому і всі зміни безперервно відстежуються, то в РФ ринкова структура активів та пасивів тільки формується і повноцінного моніторингу немає. А якщо враховувати спотворення звітності, безперервні зміни до правил її розробки, то виводити обґрунтовані нові галузеві нормативи досить складно.

Далі проводять порівняння значень показників з рекомендованими нормативами і в результаті оцінюють, чи є компанія платоспроможною, рентабельна, чи стійка вона у фінансовому відношенні, на якому її ділова активність.

Розповідає практик

Правильне планування – запорука відсутності дефіциту фінансових коштів

Олександра Новікова,

заступник керівника фінансової служби компанії «СКБ Контур», Єкатеринбург

Більшість підприємств нерідко стикається з проблемою дефіциту оборотних коштів. В результаті їм доводиться застосовувати позики (кредити). Нестача фінансів – це наслідок неправильного планування надходжень та виплат грошей.

Наша організація, щоб запобігати такій ситуації, по відношенню до руху фінансових коштів застосовує бюджетування. Найбільший відсоток усіх виплат за конкретний період посідає розрахунки з постачальниками і агентами. У зв'язку з цим, ще на стадії планування ми зіставляємо ці витрати з надходженням фінансів від клієнтів і бачимо ймовірний профіцит або дефіцит останніх. При варіюванні термінів виплат дивідендів власникам нам вдається досягти оптимального співвідношення між вільними готівкою та заборгованістю за кредитами.

Проведення фінансового аналізу підприємства: 6 етапів

Етап 1. Формування мети та контексту аналізу

Усвідомлювати цілі особливо важливо, якщо ви збираєтеся провести аналіз фінансової ефективності підприємства, оскільки є безліч способів його виконання, і при дослідженні використовують значний обсяг даних.

Якісь аналітичні завдання точно визначені, і тут можна уникнути участі аналітика. Наприклад, періодичну оцінку інвестиційно-боргового портфеля чи звіт з ринків акцій тієї чи іншої підприємства можна виконувати виходячи з положень інституційних норм, тобто вимоги містять нормативні акти, наприклад Методичні вказівки з проведення аналізу фінансового становища організацій. Зазначимо також, що формат, процедури та/або інформаційні джерела можуть пропонувати і вітчизняні офіційні документи правового та регламентуючого характеру.

Якщо поставлено інші завдання фінансового аналізу підприємства, потрібна участь аналітика для визначення основного змісту такого дослідження. Спираючись на мету фінансового аналізу підприємства, експерти з'ясовують, які підходи краще застосовувати, якими інструментами, інформаційними джерелами користуватись, у якому форматі надавати результати роботи та яким аспектам приділяти найбільшу увагу.

Якщо доведеться мати справу з великим обсягом інформації, недосвідчений аналітик може просто почати обробку чисел і створити вихідні дані. Але такий підхід – не найефективніший, і його краще виключити, щоби не отримати неінформативні відомості. Розглянемо питання: якого висновку ви дійшли б за умови отримання значного обсягу даних? Відповіді на які запитання не змогли б дати? Яке рішення підтримає вашу відповідь?

Аналітику на цій стадії слід також визначити контекст. Хто цільова аудиторія? Що являє собою кінцевий продукт, наприклад, підсумкова доповідь з висновками та рекомендаціями? Який період обраний (який тимчасовий відрізок взято для фінансового аналізу підприємства)? Які ресурси та ресурсні обмеження належать до дослідження? І в даному випадку контекст також можна заздалегідь визначити (тобто проводити аналіз у стандартному форматі, який встановлюють інституційні норми).

Після виявлення мети та контексту фінансового аналізу компанії експерту необхідно сформулювати конкретні питання, відповісти на які він зможе у процесі роботи. Наприклад, якщо аналіз (або певний етап ширшого дослідження) проводять, щоб порівняти історичну продуктивність трьох підприємств, які ведуть свою діяльність у цій же сфері, питання будуть такими: яким був відносний темп зростання підприємств і яка їх відносна прибутковість; яка організація демонструє найкращий фінансовий результата хто працює менш ефективно в порівнянні з іншими?

Етап 2. Збір даних

На цьому етапі аналітик збирає інформацію на основі якої може відповісти на певні питання. Тут дуже важливо розуміти специфіку роботи підприємства, знати фінансові показники та фінансовий стан (у тому числі тенденції протягом тривалого часового відрізку порівняно з аналогічними компаніями). У ряді випадків проводити історичний аналізфінансово-господарську діяльність підприємства можна, грунтуючись лише з фінансових показниках. Наприклад, вони будуть достатніми, щоб перебрати велику кількість альтернативних підприємств із певним мінімальним ступенем рентабельності. Але щоб вирішити більш глибокі питання, наприклад зрозуміти, з яких обставин і як одне підприємство діяло слабше проти конкурентами, потрібні додаткові відомості.

Також слід зазначити, що якщо вам необхідно порівняти історичну діяльністьдвох компаній у конкретній сфері, можна обмежитися виключно історичними фінансовими звітами. Вони дозволять вам зрозуміти, темпи зростання якої фірми були швидшими і в яке підприємство вигідніше вкладати. Однак якщо йдеться про ширше порівняння із загальним зростанням промисловості та рентабельності, очевидно, що доведеться скористатися галузевими відомостями.

Економічні та промислові дані потрібні ще й для того, щоб краще розуміти середовище, де підприємство веде свою діяльність. Фахівці часто користуються підходом зверху вниз, при якому вони, по-перше, бачать макроекономічну обстановку, передумови зростання економіки та інфляції, по-друге, проводять аналіз тенденцій розвитку галузі, в якій працює фірма, і, по-третє, намічають перспективи організації в її галузі та глобальної господарської структури. Наприклад, аналітик може потребувати прогноз очікуваного зростання прибутку для підприємства.

Щоб визначити рівень розвитку компанії в майбутньому, недостатньо історичних даних суб'єкта – вони є лише однією інформаційною складовою. Однак якщо аналітик розуміє економічні та галузеві умови, то цілком може скласти детальніший прогноз майбутніх доходів бізнесу.

Етап 3. Обробка даних

Після того, як буде отримано необхідну фінансову звітність та іншу інформацію, аналітику слід обрахувати ці відомості, застосувавши відповідні аналітичні інструменти. Наприклад, у процесі обробки даних можна обчислювати коефіцієнти або темпи зростання, готувати горизонтальний і вертикальний фінансовий аналіз підприємства, формувати діаграми, вести статистичні розрахунки, наприклад методами регресії або Монте-Карло, оцінювати пайову участь, чутливість, застосовувати інші інструменти аналізу або ж поєднувати кілька їх, відповідних цілям роботи.

У рамках комплексного фінансового аналізу на цій стадії потрібно:

• ознайомитись з фінансовою звітністю кожного підприємства, яку потрібно проаналізувати, та оцінити її. На даному етапі вивчають бухоблік в організації, аналізують застосовані методи (наприклад, для формування інформації про доходи у звіті про фінансові підсумки), винесені операційні рішення, фактори, що впливають на фінансову звітність;
• внести необхідні поправки до фінансової звітності, щоб полегшити порівняння; невідкориговані звіти підприємств, що вивчаються, відрізняються стандартами бухобліку, операційними рішеннямита ін.;
• підготувати або зібрати дані до фінансової звітності та фінансові коефіцієнти (які демонструють різні аспекти корпоративної ефективності, а основою для їх визначення є елементи фінансової звітності підприємства). Завдяки горизонтально-вертикальному фінансовому аналізу та фінансовим показникам у аналітиків з'являється можливість для дослідження відносного прибутку, ліквідності, кредитного плеча, ефективності та оцінки підприємства порівняно з минулими підсумками діяльності та/або результатами конкурентів.

Етап 4. Аналіз/інтерпретація оброблених даних

Після обробки даних інтерпретують отриману на виході інформацію. Відповісти на чітке питання фінансового аналізу мало коли вдається у форматі одного числа. Основу відповіді аналітичне питання становить інтерпретація підсумків розрахунку показників. Саме таку відповідь застосовують, щоб формувати висновки та виносити рекомендації. Мета фінансового аналізу підприємства нерідко полягає у отриманні відповіді на конкретне питання, але зазвичай експерт має дати висновок чи рекомендацію.

Наприклад, аналіз цінних паперів може мати логічне завершення у вигляді винесення рішення про придбання, збереження, реалізацію акцій або висновки про ціну акційної частки. Щоб обґрунтувати свої висновки, експерт може надати відповідні відомості у вигляді цільового значенняпоказника, відносної чи очікуваної ефективності в подальшому за умови збереження стратегічної позиції, яку займає підприємство в даний момент, якості управління та будь-якої іншої важливої ​​при винесенні рішення інформації.

Етап 5. Розробка та надання висновків та рекомендацій (супроводжуваних, наприклад, аналітичним звітом)

У цьому випадку аналітик складає висновок або рекомендації у вибраному форматі компанії. На спосіб подання результатів впливатиме аналітичне завдання, установа чи аудиторія.

У звіті інвестиційного аналітика може бути така інформація:

• підсумки та інвестиційний висновок;
• бізнес-резюме;
• ризики;
• оцінка;
• історичні та інші відомості.

Наповнення фінансових звітів можуть регулюватися відповідними органами або професійними стандартами.

Етап 6. Вжиття подальших заходів

Формування звіту – це не остаточний етап. Під час інвестування в акції або присвоєння кредитного рейтингу час від часу слід наново розглядати об'єкт аналізу, щоб визначати, чи є актуальними висновки та рекомендації.

Якщо ж інвестування в акції немає, то подальший моніторинг не потрібен. Але при цьому визначити, наскільки ефективно було проведено аналіз фінансово-господарської діяльності підприємства, у будь-якому разі корисно (наприклад, при ефективності та привабливості відкинутої інвестиції). Подальші дії у процесі аналізу може бути повторенням представлених раніше заходів.

• Управління якістю на підприємстві: стандарти, етапи впровадження, поради

Найкращі книги про фінансовий аналіз роботи підприємства

1. Л. А. Бернстайн«Аналізфінансовоїзвітності- Financial Statement Analysis. Theory, Application, і Interpretation.

Посібник надзвичайно корисний фінансовим директорам та бухгалтерам, які бажають краще зрозуміти, як вести фінансовий аналіз підприємства, і дізнатися про рекомендації щодо винесення рішень.

1. Світлана Камисовська, Тетяна Захарова «Бухгалтерська фінансова звітність. Формування та аналіз показників. Навчальний посібник".

У книзі описана новітня методика аналізу фінансового стану підприємства та найзатребуваніші способи його проведення. Автори також розповідають про порядок формування бухгалтерських звітів.

1. Глафіра Савицька "Аналіз господарської діяльності підприємства".

Корисний посібник, написаний простою та доступною мовою. Дозволяє краще зрозуміти, що таке фінансовий та коефіцієнтний аналіз бухгалтерських звітів.

1. Бенджамін Грехем та Спенсер Б. Мередіт «Аналіз фінансової звітності компаній».

Інформація про експертів

Андрій Кривенко, Екс-фінансовий директор ДК «Агама» (Москва). Андрій Кривенко – засновник продуктових мереж «Хати» та «СмакВіл». З 2002 до 2004 року він обіймав посаду керівника стратегічних проектів холдингу «Регент». З 2004 по 2008 рік працював фінансовим директором у рибному холдингу «Агама».

Олександра Новікова, заступник керівника фінансової служби компанії "СКБ Контур", Єкатеринбург. «СКБ Контур» – провідний розробник онлайн-сервісів для бухгалтерії та бізнесу. SAAS-продукти від «СКБ Контур» обирають тисячі підприємств по всій Росії для звітування, обміну електронними документами та ведення бухгалтерії.